野村首席经济学家陆挺在清华五道口论坛谈对国内经济的看法；房地产重点应在保交楼而不是收储，财税改革迫在

Summary

2024年9月28日，清华五道口首席经济学家论坛上，野村首席陆艇发表观点。他指出，近期中国房地产市场下行压力加大，成为经济增速放缓的重要因素。他强调，政策刺激需加码，但传统货币政策空间有限，需财政政策接力。陆艇提倡关注消费、家庭收入，并解决生育率低下等问题。他建议，保交房优于收储，应通过特定人群支持和社保结构改革来提高居民收入预期，促进消费。

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Q & A

陆艇在论坛中提到了哪些关于中国经济的共识？

陆艇提到了四个共识：1) 经济增速下行压力加大；2) 房地产市场的持续萎缩是经济下行压力的重要因素；3) 房地产下行带来的衍生冲击，包括对财政、国民财富和信用体系的影响；4) 需要加大宽松刺激政策，但传统的货币政策空间有限，需要财政政策接力。

陆艇认为当前中国经济面临的最大问题是什么？

陆艇认为当前中国经济面临的最大问题是房地产市场的持续萎缩，这不仅是直接冲击，还带来了财政、国民财富和信用体系的衍生冲击。

陆艇对于中国房地产市场的前景持何种态度？

陆艇对中国房地产市场持悲观态度，他认为房地产市场的持续萎缩对中国经济构成了重大压力，并且需要政策上的支持来实现止跌回稳。

陆艇提到的'第二波冲击'是指什么？

陆艇提到的'第二波冲击'是指房地产市场下行之后带来的衍生冲击，包括对财政、国民财富和信用体系的影响。

陆艇认为当前的货币政策效果如何？

陆艇认为当前的货币政策，如降准降息，虽然有一定的空间，但效果可能比较有限，不足以解决中国经济所面临的问题。

陆艇对于财政政策有何建议？

陆艇建议财政政策应该接力货币政策，关注消费和家庭收入，解决中国经济中出现的问题，如生育率低下，并且应该向特定人群，尤其是中低收入阶层和弱势群体提供支持。

陆艇如何看待全民发钱和消费券的政策？

陆艇认为全民发钱和消费券的意义不大，他更倾向于向特定人群提供支持，尤其是中低收入阶层和弱势群体。

陆艇对于房地产市场的'保交房'政策有何看法？

陆艇认为'保交房'应该是房地产市场政策的核心，优先于收储政策，因为预售制度下的房地产市场存在市场失灵和政府失灵的问题，需要重建市场信心。

陆艇提到的房地产政策中，'收储'和'保交房'有何区别？

'收储'是指政府收购未售出的房产，而'保交房'是指确保已售出的房产能够按时交付给购房者。陆艇认为后者更为重要，因为它直接关系到购房者的利益和市场信心。

陆艇对于中国股市的看法是什么？

陆艇认为在经济基本面保持冷静的同时，股市的融资机制应该有序恢复，因为股市融资和背后的PE、VC融资金额的下滑对经济有负面影响。

陆艇提出的关于提高居民收入预期的建议是什么？

陆艇建议通过补偿底层养老金领取者，提高他们的收入，从而提高他们的消费能力和储蓄率，这可能会改变中国的人力资本投资，对农民工及其家庭有积极影响。