There Is No Platinum Deficit, Just Declining Prices

CPM Group

7 May 202424:00

Summary

TLDR杰弗里·克里斯蒂安代表CPM集团讨论了铂金市场的现状和未来。他指出，尽管市场上存在铂金供应短缺的说法，但铂金价格一直较低，这是因为市场实际上处于盈余状态，而非短缺。克里斯蒂安回顾了铂金价格的历史走势，包括2014年南非铂金产业罢工期间的情况，以及铂金价格从2000年初的400美元上涨至2008年的2300美元的历史高点。他解释说，铂金的工业需求并未如预期那样增长，特别是在燃料电池和电解槽的应用上。根据国际能源署的预测，即使在最乐观的情况下，到2050年，铂金在燃料电池中的使用量也不会很大。CPM集团的研究显示，铂金的主要用途仍将是汽车催化剂，用于减少内燃机的有害排放。克里斯蒂安警告说，基于不准确的市场信息进行投资可能会导致资源的误分配，并建议投资者和政策制定者关注准确的市场研究，避免基于误导性信息做出决策。

Takeaways

📉 **铂金价格波动**：铂金价格自2014年初的1400美元以上下降，尽管南非铂金产业发生了为期六个月的罢工，导致产量大幅减少，但价格并未显著上涨。
🔄 **市场供需**：尽管存在铂金供应短缺的说法，但CPM集团的分析显示，铂金市场在过去47年中有40年是供应过剩的。
💡 **投资者行为**：2014年铂金价格下跌后，许多在2002至2007年间购买铂金的机构投资者和富有投资者开始出售铂金，这影响了市场价格。
⚖️ **铂金与钯金**：铂金和钯金价格相近，两者经常被比较，但铂金目前价格略高于钯金。
📈 **历史价格回顾**：自20世纪90年代以来，铂金价格经历了多次波动，包括2008年的高峰和随后的大幅下跌。
🚗 **汽车行业需求**：铂金在汽车催化剂中的需求是影响其价格的关键因素，尽管电动车的兴起可能会减少这一需求。
⚖️ **市场误解**：市场对铂金供应短缺的普遍误解可能导致投资者和政府基于错误的市场观点进行投资，从而产生高昂成本。
⏳ **未来展望**：CPM集团预测，到2050年，铂金在燃料电池中的使用量将增长，但不会像一些人预测的那样成为铂金市场的主要驱动力。
🌐 **国际能源机构预测**：国际能源机构（IEA）的预测显示，即使在最乐观的情况下，燃料电池的铂金使用量也将远低于某些生产商的预测。
📚 **CPM集团的研究**：CPM集团自1981年以来一直是铂金集团金属研究的权威，提供准确无偏的研究和市场预测。
📅 **即将发布的报告**：CPM集团原计划在5月14日发布《银年鉴》，但由于后勤问题，发布日期将推迟到5月23日。

Q & A

杰弗里·克里斯蒂安是哪家公司的代表，他讨论了哪些贵金属的市场情况？
-杰弗里·克里斯蒂安是CPM集团的代表。他讨论了铂金、钯金、黄金和银的市场情况，包括价格波动和市场供需关系。
根据杰弗里·克里斯蒂安的说法，铂金市场目前面临的主要问题是什么？
-铂金市场目前面临的主要问题是价格疲软，尽管存在大量且持续的供应缺口。市场参与者对于铂金价格低迷和供应缺口之间的矛盾感到困惑。
CPM集团如何解释铂金价格的长期低迷？
-CPM集团认为铂金价格的长期低迷可以通过正确的数据分析和市场研究来解释。他们指出铂金市场在过去47年中有40年实际上是供应过剩的，而不是市场所认为的供应不足。
杰弗里·克里斯蒂安提到了哪些影响铂金价格的历史事件？
-杰弗里·克里斯蒂安提到了2014年南非铂金行业的长期罢工、2008年的全球经济衰退、以及2000年代初期铂金价格的大幅上涨等事件对铂金价格的影响。
CPM集团如何看待铂金在燃料电池和电解槽中的未来使用情况？
-CPM集团认为，尽管有预测称燃料电池和电解槽将大量使用铂金，但实际上到2050年铂金在这些领域的使用量将有限。他们预计到2050年，铂金在燃料电池中的使用量将达到每年约10万盎司。
杰弗里·克里斯蒂安提到了哪些可能导致投资误判的风险？
-杰弗里·克里斯蒂安提到，基于不准确的市场观点和对未来铂金供应缺口的预期，可能会导致私人和政府部门的投资误判。这种误判可能会导致资源的错配和潜在的投资失败。
CPM集团的市场预测和研究基于什么？
-CPM集团的市场预测和研究基于他们自1981年以来对铂金集团金属的深入研究。他们的预测基于供需分析，并且他们有良好的预测记录，这表明他们的供需研究和市场平衡估计是准确的。
杰弗里·克里斯蒂安提到了哪些关于铂金市场的误解？
-杰弗里·克里斯蒂安提到，市场上存在关于铂金市场持续供应缺口的误解，而实际上铂金市场并非处于赤字状态，而是供应过剩。这种误解可能导致价格和市场平衡之间的不一致性。
CPM集团如何看待铂金价格与市场供需之间的关系？
-CPM集团认为铂金价格与市场供需之间存在直接关系。如果市场分析和数据收集得当，铂金市场长期供应过剩的情况可以解释价格为何较低，而不是市场所认为的供应不足导致价格高企。
杰弗里·克里斯蒂安提到了哪些关于铂金市场的长期预测？
-杰弗里·克里斯蒂安提到了CPM集团对铂金市场的长期预测，包括铂金价格的预测、供需分析，以及铂金在不同应用领域（如燃料电池、电解槽和汽车催化剂）的使用情况。他们预计到2050年，铂金在汽车催化剂中的使用将是能源领域最大的用途。
CPM集团的哪些资源可以帮助投资者更好地管理他们对铂金等贵金属的风险敞口？
-CPM集团提供了多种资源，包括年度报告（如黄金年鉴、铂金年鉴）、月度订阅报告（如贵金属咨询）、以及长期报告（对铂金的供需和价格预测长达27年）。此外，他们还提供咨询服务，帮助投资者有效管理他们对铂金等贵金属的风险敞口。