Carlyle's Yamada: Golden Era for PE in Japan
Summary
TLDRこのスクリプトは、日本の民間投資の魅力について語り、世界的なプライベート・イクイティ投資の暗い状況とは対照的であることを強調しています。日本の相続問題や企業の分割が投資の良機を提供し、株主治理の強化と東京証券取引所の取り組みにより、企業の成長と利益の向上に焦点が当てられています。また、日本CEOの考え方の変化や新興企業との競争、優良な投資分野の特定、政府の支援政策などが議論されています。
Takeaways
- 🇯🇵 日本在全球私人股权投资环境黯淡的情况下显得与众不同,具有显著的投资吸引力。
- 🔄 日本有大量企业面临继承问题,约有150万家公司没有继任者,为投资提供了巨大机会。
- 🏢 企业剥离现象增加,由于公司治理准则的加强和战略调整,为私人股权投资提供了机会。
- 📈 东京证券交易所推动了企业提高盈利能力,这加速了私人股权投资的吸引力。
- 💼 日本的白领生产力较低,这为提高效率和增长提供了显著的机会。
- 💡 日本CEO的思维正在改变,更加注重增长和盈利能力,这是一个新的趋势。
- 🌐 随着对私人股权投资的认识增加,竞争也在加剧,但同时也带来了新的资金和参与者。
- 🛍️ 消费者零售、医疗保健和TMT(科技、媒体、电信)是日本私人股权投资的主要领域。
- 📊 日本制造业虽然产品质量高,但在销售和增长方面缺乏资源,这为投资者提供了机会。
- 🏦 日本政府对私人股权投资活动非常支持,提供了税收优惠和其他激励措施。
- 🔑 私人股权投资在日本变得更加重要,被视为经济复苏和增长的关键因素。
Q & A
日本の民間企業投資が世界的に暗い状況の中で、日本はどうして異なるのですか?
-日本には引き継ぎ問題が多く、約150万人の企業に後継がいません。そのため、投資の大きなチャンスがあります。また、企業の分割や東京証券取引所の取り組みなど、経営改善を促す動きもあります。
日本のCEOの考え方がどのように変化しましたか?
-企業統治の強化や戦略コードの影響で、日本のCEOは成長を示し、利益を増やし、コアビジネスのスピンオフに注目するようになりました。これは西洋のCEOにとっては新しいことではありませんが、日本では新しいトレンドです。
日本の民間企業投資における競争状況はどのようになっていますか?
-新しい投資家が増え、既存のプレイヤーもリソースを強化していますが、日本の投資のチャンスを見つけるためには、信頼と評判を持つことが重要です。
日本で最も投資のチャンスがある業種は何ですか?
-コンシューマーリテール、ヘルスケア、TMT(テクノロジー、メディア、通信)などの分野があります。特に製造業は良い製品を作りますが、販売や新規顧客獲得のリソースが不足しています。
日本の政府は民間企業投資をどのように支援していますか?
-企業統治コードや財務コードの実施、税制の利便性、東京証券取引所の取り組みなど、政府は民間企業投資を積極的に支援しています。
日本の民間企業投資の将来はどのように予想されますか?
-過去20年と比べて認知が大きく変わり、今後10年間は民間企業投資の黄金時代になるでしょう。
KFC Holdings Japanの民間化計画はどのような戦略に沿っているのですか?
-詳細は非公開ですが、KFCは日本で素晴らしい評判とトラックレコードを持っており、中国での店舗数もマクドナルドを上回っています。デジタル化や製造プロセスの改善による成長が期待されます。
引き継ぎ問題はどのようにして投資のチャンスを生み出しますか?
-後継者のない企業は、投資家にとっては経営を引き継ぎ、成長を促すチャンスを提供します。
企業の分割がなぜ投資のチャンスを提供するのですか?
-企業の分割は、効率化やコアビジネスへの焦点を当てることができるため、新たな成長の可能性を秘めています。
日本の白領の生産性が低いという問題はどのように解決する予定ですか?
-生産性の向上は、ITやデジタル技術の活用、プロセスの改善などによって実現される予定です。
民間企業投資が経済復興や成長にどのように寄与するのですか?
-民間企業投資は、新しいビジネスの創出や既存企業の成長を促進し、経済全体の活性化に寄与することが期待されます。
日本の民間企業投資における新しい資金の流入はどのような影響を与えますか?
-新しい資金の流入は、競争を高める一方で、投資の多様性や創造性も高める効果があります。
Outlines
😀 投資の良機としての日本
日本は世界的なプライベートエクイティ投資の不景気の中で、引き続き魅力的な投資先として位置づけられている。特に、経営継承の問題や企業の分割が投資の良機を提供している。また、東京証券取引所の取り組みや日本のCEOの考え方の変化が、成長と利益の向上に重点を置く新トレンドを築いている。
😀 競争の激化と日本での投資環境の変化
日本でのプライベートエクイティの競争は高まっており、新規参入者や既存のプレイヤーがリソースを強化している。しかし、日本では投資の良機をつかむためには、信頼と評判を持つ良いトラックレコードが不可欠である。さらに、製造業を中心とする日本の企業は、販売や新規顧客獲得のリソースが不足しており、特に健康ケアやTMT、SaaSビジネスが成長分野として注目されている。
Mindmap
Keywords
💡私的投資
💡相続問題
💡企業分割
💡株式市場
💡製造業
💡消費者小売
💡ヘルスケア
💡TMT(テクノロジー・メディア・テレコム)
💡生産性
💡競争環境
💡経済成長
Highlights
日本在全球私人股权投资环境低迷的情况下,展现出显著的投资机会。
日本约有150万家公司面临继承问题,为投资提供了巨大机遇。
日本CEO因公司治理法的强化而采取行动,促进了企业分拆和贸易战中的剥离机会。
东京证券交易所推动日本CEO提高盈利能力,促进了公司分拆和退市交易的增加。
日本公司面临的问题之一是白领生产力低下,这为增长提供了机会。
日本投资者对私人股权投资的认识在过去25年中发生了显著变化。
日本CEO现在更加关注增长和盈利能力,这是一个新的趋势。
新基金的进入和现有参与者的资源增强,使得日本私人股权投资的竞争日益激烈。
日本市场上的人才稀缺,缺乏良好的业绩记录和声誉,难以发现投资机会。
消费品零售、医疗保健和TMT是团队关注的三个主要行业,每个行业都有其投资策略。
日本制造业虽然产品质量高,但在销售和增长方面资源不足。
医疗保健和SaaS业务是日本增长潜力巨大的领域。
政府对私人股权投资的支持措施和政策有助于创造更多机会。
日本政府在公司治理和税法方面实施了改革,以促进私人股权投资。
私人股权投资在日本经济复苏和增长中将扮演更重要的角色。
日本私人股权投资环境变得更加竞争,与20年前相比有了显著变化。
KFC Holdings Japan的私有化计划可能与公司的战略相符,但细节尚未公开。
KFC在日本拥有良好的声誉和业绩记录,中国市场的店铺数量超过麦当劳。
数字化和制造流程的改进是KFC在日本和中国增长的潜在途径。
Transcripts
You've been here in Japan for a very long time.
But at the same time, we're seeing a very gloomy environment when it comes to
globally for private equity investment. So what makes Japan different?
Yes, you know, it's significant investment, attractive investment
opportunity here in Japan. And the best case scenario, one is the,
you know, lots of succession issues based on our data.
But, you know, 1.5 million number of, you know, 5 million, the company has no
successor. So need a you know, so go to any
solution. So it's a great opportunity for, you
know, you know, investment in those succession
opportunities. The second is, you know, corporate carve
out that situation. You know that, you know, almost, you
know, 20 years ago. But now, you know, Japan CEO take action
thanks to, you know, corporate governance, code enhancement and the
strategy of a code that's, you know, kind of a trade war spin off opportunity
to is as you know, you know, two years ago, Tokyo Stock Exchange, you know,
made a lethal and, you know, push, you know, Japan CEO to increasing
profitability. And you know, the mostly in this country
is that you know the one PBL that poor issue so that is also, you know
accelerating. Also the you know delisted transaction
the Japanese only country increasing number of about the company in the last
ten years. It's very interesting that you're
actually targeting the changing demographics of Japan with succession
issues, those types of companies. Tell us a little bit about how the
mindset across Japan has changed, especially when looking at investments.
Yes, you know, so I think, you know, we in the last 25 years, we have we think,
you know, significant opportunity exists, but nothing happen because of
what needs to be. The recognition is kind of a low
compared with the other Western countries.
But, you know, it's generally change. And thanks to a lot of that so-called
historical so-called track record and successful track record.
Second is, again, you know, corporate governance.
And thanks to corporate governance, Japan's CEO mindset is are totally
change. So now, you know, more focus on, you
know, demonstrate of growth, increasing profitability, then, you know focus on a
core business spinoff an uncle is that is a new trend.
It's a common sense for Western CEOs, but a new for Japanese CEOs.
There's a lot of new funds coming in as well.
Right. How do you assess the competition, the
competitive landscape when it comes to pay in Japan?
Yeah, it has been increasing because of, you know, everybody.
I own Japan and so there's some newcomers.
And also even if existing players would like to enhance, you know, so-called,
you know, resources.
But one of the challenges, you know, there are, you know, very few, you know,
talent be Italian here in Japan. There are also, you know, even if they
have a, you know, liquidity or dry capital, you know, dry powder, but, you
know, without any good track record, trust, reputation here in Japan, you
know, it's difficult to, you know, identify what investment opportunity.
What are the preferred sectors that you are identifying the most opportunities
and also the preferred, I guess, structure and types of deals?
Yeah, we are we have a three industry team, consumer retail, healthcare and
TMT and also a general industry. Each industry has each investment
strategy. But basically, you know, you know, Japan
is a manufacturing company, so it is a good, you know, company manufacture good
products, but, you know, not enough resources to do increasing, you know,
particularly sales or anybody be new in growth.
So that that is the was very attract healthcare is a growing sector and also
you know TMT software you know SaaS business is very attractive.
But since you know, one of the big problem for Japan, Japanese companies
are low productivity in our white collar.
So there's significant, you know, so growth opportunity here in Japan.
Because here you've talked a little bit about the sort of supportive government
measures and policies that we've seen. I do wonder what other reforms and
initiatives do you think would further create more excitement and opportunities
in this space? Yes, sir.
You know, in Japan, you know, government is very, you know, supportive to, you
know, private equity activity. So any additional to that, you know,
corporate governance and Treasury Code, as they are also, you know, implemented
some kind of a, you know, tax benefit, you know, transaction readiness and or
or, you know, Tokyo Stock Exchange as well.
So I think, you know, generally, you know, now, you know, private equity is
going to be a you know, maybe a, you know, more important, you know, vehicle
or important faction or buy, you know, so-called, you know, economic recovery
or economic growth given, as you mentioned, the government
efforts, not to mention the more understanding within Japan for P e, Does
that also mean that the landscape is becoming more competitive?
Yes. I think I know
that the know recognition is, you know, totally change compared with the last 20
years. So I think, you know,
actually, you know, when when I, you know, started the you know, Korea and
Japan, I think is the most challenging is, you know, do the business with the
founding family because of they are very far from us.
But, you know, since you know, there's a good track record in a you know, in a
succession deals, they are more aggressive than you know in Japanese
corporate that's you know quite quite the different.
So you know always a little bit in business hey you know Japan is a similar
is a western German so you know very you know German is also in similar
situation, you know, hesitation of acceptance of a concept.
But Japan now is a totally different. So I think in the next ten years, it's
going to be a bit in golden era for private equity.
Yeah. And before we let you go, I wonder if
that KFC Holdings Japan initiative to take it private falls into that
strategy. And what can you tell us about those
plans? Yeah, you know, it's insane.
It's, you know, till we so we cannot tell, you know, any detail.
But Kentucky has, you know, great
reputation, great franchise here in Japan and great track record.
And actually, you know, a number of, you know, shops in China is larger than, you
know, McDonald's. This is the one where, you know.
SOKOL maybe a potential idea to grow and also
maybe, you know, digitization, application order, fabrication in the
area to improve.
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