Win by Fading the Losing 95%: A Contrarian Approach to Futures Trading

Crowded Market Report by Jason Shapiro

31 May 202316:49

Summary

TLDR视频中讨论了期货市场中的交易者分类：商业交易者（红色条形图）、大型投机者（蓝色条形图）和小型投机者（黄色条形图）。商业交易者通常对冲生产风险，而投机者则承担相反方向的风险以获利。演讲者强调了在市场极端情况下，投机者过度集中时市场转向的重要性，并分享了如何通过分析这些数据来识别交易机会。此外，还讨论了如何使用期货合约进行套利，以及如何通过风险管理和交易管理来避免市场陷阱。

Takeaways

📊 红色条形代表商业交易者，通常是指进行对冲操作的生产商，如农民或金矿公司。
🔵 蓝色条形代表大型投机者，持有500份或更多的SP500期货合约。
🟡 黄色条形代表小型投机者，持有的合约少于大型投机者的标准。
🤔 投机者和商业交易者的主要区别在于投机者是市场趋势的追随者，而商业交易者则是进行风险对冲。
📉 在市场极端情况下，投机者过度集中于某一交易时，市场往往会转向。
💡 交易者应避免在市场极端情况下与大型投机者站在同一方，而应寻找市场转向的机会。
📈 市场指数化是一种分析工具，可以帮助交易者识别市场极端情况。
🚫 小型投机者通常代表市场上最不擅长交易的群体，因此建议避免与他们持相同立场。
🔄 期货市场只是整个市场的一部分，但它提供了有价值的市场情绪和趋势信息。
💼 商业交易者可能包括投资银行、共同基金等大型金融机构，他们通常对冲其生产或持有的资产。
📊 期货市场的持仓报告（Commitment of Traders）提供了市场参与者持仓情况的洞察，有助于识别市场转折点。

Q & A

红色条形图代表什么？
-红色条形图代表商业交易者，也就是那些进行实物生产并进行对冲的交易者，比如农民对冲小麦生产或金矿公司对冲黄金生产。
蓝色条形图和黄色条形图分别代表什么？
-蓝色条形图代表大型投机者，持有超过一定数量的合约，例如500个标普500合约。黄色条形图则代表小型投机者，持有较少的合约。
投机者和商业交易者有什么区别？
-投机者是那些不直接生产或需要对冲实物的交易者，而商业交易者则是需要对冲其生产风险的实体，比如农民或金矿公司。
为什么商业交易者通常被认为不会在市场中赚钱？
-商业交易者的主要目的是对冲风险，而不是为了从市场中获利。对冲是有成本的，所以他们通常不会从市场中赚取利润。
为什么在市场极端情况下，投机者会亏损？
-在市场极端情况下，投机者可能过度投入某一交易，导致市场反转，这时他们的亏损就是商业交易者的盈利。
如何使用交易者承诺报告来识别市场转折点？
-通过观察投机者和商业交易者的持仓情况，当投机者的持仓达到极端水平时，可能就是市场转折点的出现，这时可以考虑采取相反的交易策略。
为什么小型投机者通常被视为最差的交易者？
-小型投机者通常缺乏足够的市场知识和经验，因此他们的交易决策往往不够理性，导致他们在市场中的表现较差。
为什么在某些情况下，即使商业交易者和大型投机者的持仓相反，也不应该跟随商业交易者？
-如果小型投机者的持仓与商业交易者相同，即使商业交易者和大型投机者的持仓相反，也应该避免跟随商业交易者，因为小型投机者通常是错误的一方。
如何使用指数化数据来识别市场极端情况？
-通过选择一个合适的时间长度来指数化数据，比如对于黄金，可以选择6到8个月作为指数化的时间长度，然后观察商业交易者的持仓是否达到了这个时间段内的极端水平。
为什么说交易者承诺报告不是一个万能的工具？
-交易者承诺报告虽然可以提供市场参与者持仓的有用信息，但它只是一个市场样本，不能代表整个市场，因此它并不总是有效，需要结合风险管理和交易管理来使用。
为什么在某些市场中，即使期货市场相对于整体市场规模较小，交易者承诺报告仍然有效？
-即使期货市场规模较小，但它仍然是市场的一部分，可以提供有关市场参与者行为的信息，而且大型投资银行会迅速利用任何套利机会，使得期货市场的价格能够反映整体市场的情况。