Very Bad News For Utilities Stocks - Buy These Big Dividends Instead

Summary

Entre mediados de julio y finales de noviembre, el sector de servicios públicos experimentó una fuerte subida impulsada por expectativas de reducción de tasas de interés, preocupaciones económicas y el auge de la inteligencia artificial (IA). Sin embargo, en las últimas semanas, una combinación de tasas de interés más altas, disipación de temores de recesión y preocupaciones por la valoración de las empresas provocaron un retroceso. El enfoque de inversión sugerido equilibra los servicios públicos para el crecimiento y las Empresas de Desarrollo de Negocios (BDCs) para una mayor rentabilidad, buscando una diversificación adecuada en el entorno actual del mercado.

Takeaways

• 😀 El sector de servicios públicos subió más del 18% desde mediados de julio hasta finales de noviembre, impulsado por tres factores clave.
• 📉 La principal razón para el repunte fue la expectativa de una disminución de la inflación, lo que llevó a la creencia de que la Reserva Federal reduciría las tasas de interés de manera agresiva.
• 💸 Las empresas de servicios públicos se consideran una alternativa a los bonos debido a sus flujos de efectivo estables y dividendos atractivos, especialmente en un entorno de tasas de interés bajas.
• 🌍 Los temores de una recesión también favorecieron a las acciones de servicios públicos, ya que los inversores buscaron sectores defensivos ante un posible debilitamiento económico.
• ⚡ La demanda creciente de electricidad para alimentar los centros de datos, impulsada por la expansión de la inteligencia artificial, también benefició a las empresas de servicios públicos, lo que generó expectativas de crecimiento a largo plazo.
• 📉 Sin embargo, en las últimas semanas, el sector de servicios públicos experimentó un retroceso debido a cambios en las expectativas sobre las tasas de interés, que se prevé que se reduzcan más lentamente de lo esperado.
• 🛑 Las preocupaciones sobre una recesión se disiparon, especialmente después de ciertos desarrollos políticos, lo que llevó a una menor demanda de activos defensivos como las acciones de servicios públicos.
• 💰 La corrección en el sector de servicios públicos también se debió a la valoración elevada de muchas de sus acciones, especialmente las que se beneficiaron de la IA, lo que llevó a una pausa en el mercado.
• 🔍 A pesar de la corrección, el orador sigue siendo optimista con respecto al sector de servicios públicos y ve oportunidades de compra, especialmente en empresas como Brookfield Renewable Partners.
• 💡 Además de las acciones de servicios públicos, el orador también está invirtiendo en Empresas de Desarrollo de Negocios (BDCs) debido a la expectativa de que las tasas de interés a corto plazo no disminuirán tan rápidamente como se pensaba.
• 💼 Las BDCs ofrecen rendimientos más altos, especialmente las que invierten en préstamos asegurados, como Morgan Stanley Direct Lending (MSDL) y Golub Capital BDC (GBDC), que también tienen una cartera sólida y bajos costos de gestión.

Q & A

¿Cuáles fueron los tres principales factores que impulsaron el fuerte rally del sector de servicios públicos entre mediados de julio y noviembre?

Los tres factores principales fueron: 1) La expectativa de que la inflación disminuiría y que la Reserva Federal recortaría las tasas de interés, lo que beneficiaba a los servicios públicos; 2) El aumento de los temores sobre una posible recesión, lo que provocó una búsqueda de inversiones más seguras, como las utilidades; 3) El auge de la inteligencia artificial (IA), que comenzó a generar crecimiento para las utilidades, especialmente por la demanda de electricidad para alimentar los centros de datos.

¿Por qué el sector de servicios públicos ha retrocedido en las últimas semanas?

El retroceso se debe a tres factores principales: 1) Un cambio en la perspectiva de las tasas de interés, ya que la inflación no ha disminuido tanto como se esperaba y la Reserva Federal podría reducir las tasas de manera más lenta de lo anticipado; 2) La disminución de los temores de recesión, especialmente con cambios políticos en EE.UU. que favorecen un entorno de crecimiento; 3) La preocupación sobre las valoraciones de las empresas de servicios públicos y la incertidumbre sobre si realmente podrán generar el crecimiento esperado relacionado con la inteligencia artificial.

¿Qué significa que las utilidades sean vistas como un 'proxy de bonos' por el mercado?

Las utilidades son consideradas un 'proxy de bonos' debido a sus flujos de caja estables y regulados, lo que las hace atractivas para los inversores que buscan una rentabilidad constante similar a la de los bonos, especialmente en un entorno de tasas de interés más bajas.

¿Por qué las utilidades se benefician de las tasas de interés más bajas?

Las utilidades se benefician de las tasas de interés más bajas porque, al igual que los bonos, ofrecen rendimientos atractivos. Además, como son empresas intensivas en capital, tienen una alta necesidad de financiamiento, por lo que las tasas de interés más bajas ayudan a reducir sus costos de financiamiento y a mejorar sus márgenes.

¿Cómo ha afectado la IA al sector de servicios públicos?

La inteligencia artificial ha tenido un impacto positivo en las utilidades debido a la creciente demanda de electricidad para alimentar los centros de datos. Esto ha abierto nuevas oportunidades de crecimiento, especialmente para las empresas de servicios públicos que operan en regiones donde se espera una gran expansión de estos centros.

¿Qué factores están impulsando la disminución de los temores de recesión en EE.UU.?

Los temores de recesión han disminuido principalmente por el optimismo sobre la economía de EE.UU., en parte gracias a la posible presidencia de Donald Trump, cuyas políticas son vistas como favorables para el crecimiento económico. Además, el enfoque en la reducción de regulaciones y el control del gasto gubernamental también contribuye a una perspectiva más optimista sobre el crecimiento.

¿Qué impacto tiene el enfoque de la Reserva Federal sobre las tasas de interés en las utilidades?

El enfoque de la Reserva Federal sobre las tasas de interés tiene un impacto directo en las utilidades. Si las tasas no se recortan tan rápido como se esperaba, las utilidades pueden verse afectadas negativamente, ya que los inversores buscarán alternativas con rendimientos más atractivos en otros sectores. Sin embargo, un entorno de tasas de interés más bajas favorece a las utilidades debido a sus características de ingresos estables.

¿Por qué el orador sigue siendo optimista sobre las utilidades, a pesar del retroceso reciente?

El orador sigue siendo optimista sobre las utilidades debido a que, a pesar del retroceso reciente, considera que aún hay un gran potencial de crecimiento a largo plazo, especialmente en empresas como **Brookfield Renewable Partners**. Además, las utilidades siguen siendo una opción defensiva sólida en tiempos de incertidumbre económica.

¿Qué alternativas fiscales ofrece el orador para los inversores que no desean recibir formularios K-1?

El orador sugiere alternativas fiscales en forma de fondos que no emiten formularios K-1, como los fondos con los símbolos **BEP** y **BIPC** de **Brookfield**. Estos fondos emiten formularios 1099, lo que puede ser preferido por los inversores que desean evitar la complejidad fiscal de los K-1.

¿Por qué el orador recomienda equilibrar las inversiones entre las utilidades y las compañías de desarrollo empresarial (BDCs)?

El orador recomienda equilibrar las inversiones entre utilidades y BDCs porque ambos sectores tienen características defensivas, pero responden de manera diferente a los cambios en las tasas de interés. Si las tasas de interés bajan, las utilidades probablemente superarán a las BDCs, pero si las tasas se mantienen altas, las BDCs, que se benefician de tasas de interés elevadas, tendrán un mejor desempeño. Así, equilibrar ambos proporciona una protección contra las fluctuaciones económicas y de tasas.