Why Interest Rates Won't Crash Any Time Soon... Revealed!

Bullish Bounce

6 May 202407:25

Summary

TLDR视频讨论了2024年利率展望的两个主要更新。首先，美国经济的近期疲软导致利率下降，这主要是由于美元走弱和美国就业增长低于预期。其次，美国国债的主要买家在市场上采取了相互矛盾的行动，包括美联储的资产负债表增加导致利率上升，而美国财政部的储蓄账户（TGA）的储蓄减少则有助于降低利率。尽管有关乌克兰战争和对俄罗斯、中国和伊朗的制裁可能导致外国持有者减少持有美国国债的传言，但外国持有者持有的美国国债总额实际上有所增加，表明其他国家已经填补了中国的空缺。视频预测，美国国债的利率将介于3.8%至5%之间波动，因为利率过高时外国持有者会购买国债，而利率过低时中央银行等自然卖家会主导市场，推高利率。

Takeaways

📉 利率对经济的各个方面有重要影响，包括消费者行为和投资回报。
📈 过去几年，利率经历了剧烈波动，从3.4%的低点上升到5%的高点。
💵 尽管人们可能不太关心国库券，但它们是整个经济借贷利率定价的基准。
🏠 美国30年固定利率抵押贷款利率通常比10年期美国国债利率高出几个百分点。
🔄 国债市场利率与实际经济之间存在反向关系，即实际经济也会影响国债市场的利率。
📉 最近几周，国债利率从4.7%下降到4.5%，这在利率变动中是一个相当大的变化。
🇺🇸 美国经济的近期疲软导致利率下降，这主要是因为美元走弱和就业增长低于预期。
📊 失业率的上升和职位空缺的减少表明美国经济的健康状况有所减弱。
🔍 经济疲软导致对国债市场的安全购买增加，从而压低了利率。
🏦 美联储的资产负债表增加对国债构成卖压，推高了利率。
💰 财政部的储蓄账户（TGA）通过增加储蓄再减少，对国债市场产生了买压，导致利率下降。
🌍 尽管有关乌克兰战争和对俄中伊制裁的传言，但外国持有者对美国国债的总持有量实际上增加了。
📊 中国减少了对美国国债的持有量，但其他国家增加了购买，抵消了这一影响。
🔄 利率预计会在3.8%到5%之间波动，高利率时外国买家会介入购买，低利率时则减少购买。

Q & A

利率是如何影响经济的？
-利率影响经济的方方面面，包括消费者行为、投资回报等。国债的利率是整个经济借贷成本的基准，影响着包括30年固定抵押贷款利率在内的整个经济。
近年来利率波动的幅度是怎样的？
-近年来，利率经历了剧烈波动，从最低的3.4%上升到高达5%。
为什么人们应该关心国债债券？
-尽管人们可能不关心国债债券，但他们应该关心，因为国债利率是整个经济借贷成本的基准，对经济有着直接的影响。
最近几周美国国债利率的变化是怎样的？
-最近几周，美国国债利率从4.7%下降到了4.5%，尽管听起来变化不大，但在利率方面这是一个相当大的变化。
国债利率和国债价格之间存在什么关系？
-国债利率和国债价格之间存在反向关系。当国债价格上升时，利率下降，反之亦然。
美国经济的哪些变化导致了利率的下降？
-美国经济的近期疲软导致了利率的下降，主要表现在美元的弱势以及美国国债作为安全资产的购买增加。
美国的就业情况如何影响国债市场？
-美国的就业增长低于预期，失业率上升，这表明经济的疲软，导致投资者出于安全考虑购买美国国债，从而推高了国债价格，降低了利率。
美国国债市场的外国持有者情况如何？
-尽管有关战争和制裁导致外国持有者减少的传言，但实际上外国持有者的总余额从7.2万亿美元增加到了8万亿美元。特别是中国，作为最大的债券持有国，其持有量从超过1万亿美元减少到了7750亿美元。
为什么美国中央银行的资产负债表对国债市场有影响？
-美国中央银行的资产负债表增加对国债市场构成了卖压，即推动利率上升，这可能会使利率保持在比应有水平更高的状态。
TGA（美国财政部账户）如何影响国债市场？
-TGA作为联邦政府的储蓄账户，其存款的增减会影响国债市场的买卖压力。当TGA减少其储蓄并将其投入经济时，会增加对国债的购买压力，从而导致利率下降。
未来美国国债利率的趋势是怎样的？
-预计美国国债利率将介于3.8%至5%之间。当利率过高时，外国购买者会介入购买国债，导致利率下降；而当利率过低时，外国买家会退出市场，其他卖家如中央银行会主导市场，使利率上升。

Outlines

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📉 美国经济疲软导致利率下降

第一段主要讨论了利率对经济的影响，包括消费者行为和投资回报。近年来，利率经历了从3.4%到5%的剧烈波动。国债利率是整个经济借贷成本的基准，影响着诸如30年固定抵押贷款利率等。最近几周，国债利率从4.7%下降到4.5%，这一变化虽小，但在利率方面却相当显著。利率下降是由于国债价格上涨，人们愿意支付更高的价格购买国债，反映出对美国经济的担忧。美国经济的疲软主要基于两个事实：美元的弱势和美国国债的净卖出，以及美国就业增长低于预期，失业率上升，职位空缺减少。这些因素导致人们出于安全考虑购买国债，而不是因为对美国经济的信心。

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🔄 利率市场的主要买家行为分析

第二段讨论了影响国债市场的三个主要因素。首先，美联储的资产负债表对国债施加了卖出压力，导致利率上升。其次，美国财政部的财政账户（TGA）作为政府的储蓄账户，其余额的增减会影响国债市场的买卖压力。近期，政府在TGA账户中积累了大量资金，然后逐渐将其投入经济，导致国债市场的买入压力增加，预计这会使利率下降。最后，尽管有关乌克兰战争和对俄中伊制裁导致外国持有者出售国债的传言，但实际上外国持有者对国债的总持有量从7.2万亿美元增加到了8万亿美元。特别是中国减持了国债，但其他外国买家接手了中国的份额，积极购买国债。综合这些因素，预计利率将在3.8%至5%之间波动，外国买家在利率过高时会介入购买，而在利率过低时则会退出，导致利率上升。

Mindmap

Keywords

💡利率

利率是指借贷资金的成本，它影响着经济中的多个方面，从消费者行为到投资回报。在视频中，利率的变化被用来分析美国经济的强弱。利率的上升或下降会影响国债债券的价格，进而影响整个经济的借贷成本。

💡国债债券

国债债券是政府为了筹集资金而发行的债务工具，投资者购买国债可以获得固定的利息收入。视频中提到，国债债券的利率是整个经济借贷成本的基准，与美国30年固定抵押贷款利率直接相关。

💡美国经济

美国经济的状况会直接影响到国债债券的吸引力和利率。视频中提到，美国经济的疲软导致了国债债券的利率下降，因为投资者将国债视为安全的投资选择。

💡美元走强

美元走强通常意味着美元相对于其他货币的价值上升。视频中提到，美元的近期走弱表明投资者正在卖出以美元计价的资产，转而购买其他货币计价的资产，这通常反映了美国相对于全球其他地区的经济弱势。

💡就业数据

就业数据是衡量经济健康的重要指标之一。视频中提到，美国的就业增长低于预期，失业率有所上升，这些数据表明美国经济的就业市场和整体经济状况正在减弱。

💡工作机会

工作机会的数量可以反映一个国家就业市场的活力。视频中提到，美国的工作机会数量从11百万下降到8.4百万，这表明在过去18个月里，就业市场的健康状况有所下降。

💡外国持有者

外国持有者是指那些持有美国国债的非美国投资者或政府。视频中提到，尽管有关乌克兰战争和对俄中伊制裁的传言，但外国持有者并没有大规模卖出美国国债，反而总持有量有所增加，表明外国投资者对美国国债的需求依然强劲。

💡TGA（财政部一般账户）

TGA是联邦政府的储蓄账户，政府通过这个账户进行日常支出。视频中提到，财政部在TGA中积累的资金会影响国债市场，因为当政府减少储蓄并将其投入经济时，会对国债市场产生购买压力，从而可能导致利率下降。

💡中央银行

中央银行在国债市场中扮演重要角色，其资产负债表的变化会影响国债的供需和利率。视频中提到，美国中央银行的资产负债表增加对国债市场产生了卖出压力，这可能会导致利率上升。

💡利率倒挂

利率倒挂是指短期债券的利率高于长期债券的利率，这通常被视为经济衰退的信号。虽然视频中没有直接提到利率倒挂，但提到了利率的变化，这可以联系到利率倒挂的概念。

💡市场预期

市场预期是指市场参与者对未来经济状况的预测和看法。视频中提到，市场预期的就业增长与实际数据不符，这种预期与现实的差距影响了投资者对国债市场的看法，进而影响了利率。

Highlights

利率对经济的各个方面都有影响，从消费者行为到投资回报。

过去几年，利率经历了从3.4%到5%的剧烈波动。

尽管人们可能不关心国债券，但它们是整个经济借贷利率的基准。

美国30年固定抵押贷款利率通常比10年期国债利率高几个百分点。

国债市场的利率直接影响实体经济，但这种关系是双向的。

最近几周，美国国债利率从4.7%下降到4.5%。

利率下降是由于人们愿意为国债支付更高的价格，反映出对美国经济的担忧。

美国经济的近期疲软导致利率下降。

美元的贬值和外国货币资产的净销售表明美国相对于其他国家的经济弱势。

美国就业增长低于预期，失业率上升，显示就业市场和经济健康状况减弱。

美国财政部的TGA账户作为联邦政府的储蓄账户，其变动对国债市场有显著影响。

TGA账户的储蓄增加导致国债市场的净购买压力，可能会降低利率。

尽管有关乌克兰战争和对俄中伊制裁的传言，外国持有者并未大规模抛售美国国债。

中国减持了美国国债，但其他外国持有者增加了购买，总持有量增加。

预计美国国债利率将介于3.8%至5%之间波动。

当利率过高时，外国购买者会介入购买国债，降低利率；当利率过低时，外国购买者会减少购买，中央银行等卖家将主导市场，推高利率。

过去两年美国国债市场出现了横向交易的趋势。

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