Che effetto fanno gli etf obbligazionari in portafoglio?

Summary

The transcript discusses the strategy of mixing ETFs, specifically focusing on the balance between equity ETFs and bond ETFs for long-term investment portfolios. The speaker argues against the traditional approach of including a small percentage of bonds to stabilize portfolios, presenting data and analysis to suggest that over a 20-year period, all-bond portfolios significantly underperform. The analysis includes various scenarios, including the impact of the COVID-19 pandemic on portfolios, and emphasizes the importance of considering the long-term effects of asset allocation. The conclusion is that for a 20-year investment horizon, especially in a diversified global market, adding bonds to a portfolio may not be beneficial and could even reduce potential returns.

Takeaways

• 📉 ETFs (Exchange-Traded Funds) are recommended for long-term investments over individual securities due to their diversification and management ease.
• 🔄 Diversification is crucial in investment portfolios, especially for retail investors, to mitigate the risk of significant fluctuations in the market.
• 📈 The speaker suggests that adding a bond ETF to a stock portfolio can reduce overall portfolio risk, even though it may lower the potential return.
• 🤔 The concept of risk is discussed in terms of both short-term (daily or monthly) and long-term (annual) fluctuations, with a focus on the latter for long-term investments.
• 📊 The speaker uses a Python simulation to analyze the historical performance of different portfolio allocations, highlighting the impact of including bond ETFs.
• 🌐 The performance of global and US-specific indices is compared over a 10-year period, showing the benefits of a balanced approach to investing.
• 📉 The impact of the COVID-19 pandemic on investments is acknowledged, but it is noted that long-term investment strategies should not be significantly affected.
• 🔄 The speaker argues against the idea of investing solely in bonds for a long-term portfolio, as it can lead to lower returns and a higher risk of loss in certain scenarios.
• 📈 A balanced portfolio with a mix of stocks and bonds is recommended for long-term investors, with the specific mix depending on individual risk tolerance.
• 🤔 The speaker emphasizes the importance of not focusing on short-term market noise and instead considering the long-term performance of investments.
• 📊 The speaker concludes that for a 20-year investment horizon, especially in a diversified market like the US, adding bond ETFs to a portfolio may not be necessary due to the reduced risk and potential for positive returns.

Q & A

What is the main topic of the transcript?

The main topic of the transcript is the analysis of investment strategies, specifically focusing on the combination of ETFs (Exchange Traded Funds) in equities and bonds within a portfolio over a long-term period.

What does the speaker suggest about investing in ETFs?

The speaker suggests that for long-term investments, ETFs are a better choice compared to individual securities, as they offer diversification and easier management.

Why does the speaker mention the fear of small fluctuations in the stock market?

The speaker mentions the fear of small fluctuations in the stock market to highlight the investor's sentiment and the rationale behind choosing to include bond ETFs in a portfolio to reduce the impact of these fluctuations.

What is the speaker's view on the correlation between ETFs in equities and bonds?

The speaker believes that ETFs in equities and bonds are decorrelated, meaning that when equities go down, bonds tend to go up, which can help balance the portfolio's performance.

How does the speaker approach the concept of risk in investing?

The speaker approaches the concept of risk in terms of the variation of returns, specifically focusing on daily, monthly, and annual fluctuations. They argue that for retail investors, the focus should be on longer-term fluctuations rather than short-term ones.

What does the speaker say about the performance of a portfolio with only bond ETFs?

The speaker states that a portfolio with only bond ETFs will likely result in a lower return compared to a portfolio with equities, as bonds are generally less volatile but also offer lower potential returns.

What is the speaker's strategy for managing risk in a portfolio?

The speaker's strategy for managing risk involves incorporating a mix of equity and bond ETFs in the portfolio. They suggest starting with a higher percentage of equities and gradually increasing the percentage of bonds to balance the risk and return.

What does the speaker think about the role of academic and institutional views in investment decisions?

The speaker acknowledges that academic and institutional views often define risk in terms of daily or occasional fluctuations in returns. However, they argue that for retail investors, the focus should be on longer-term stability and less on short-term volatility.

How does the speaker use Python for investment analysis?

The speaker uses Python to simulate and analyze the performance of different portfolio compositions over time. They mention using Python to calculate returns and to visualize the impact of including bond ETFs in a portfolio.

What is the speaker's opinion on the impact of the COVID-19 pandemic on investments?

The speaker mentions the COVID-19 pandemic as an example of an event that had a significant impact on all types of investments. However, they note that even in such extraordinary circumstances, the inclusion of bonds in a portfolio did not necessarily improve outcomes.

Outlines

00:00

📈 ETF and Portfolio Strategies

The paragraph discusses strategies for investing in ETFs (Exchange-Traded Funds), specifically focusing on a balanced approach between equity and bond ETFs. The speaker mentions the importance of long-term investment and diversification, and critiques the idea of adding bond ETFs to a portfolio for risk reduction, arguing that academic and institutional definitions of risk may not apply to retail investors. The speaker also emphasizes the importance of not focusing on short-term fluctuations and instead considering long-term performance.

05:00

🌐 Global Portfolio Diversification

This section delves into the specifics of global diversification within a portfolio, mentioning the inclusion of various countries and the suspension of data for Russia. The speaker discusses the impact of including different types of ETFs, such as those focused on the United States, and the importance of considering long-term bonds in an investment strategy. The speaker also provides a detailed analysis of the performance of different portfolio configurations over a 10-year period, highlighting the benefits and drawbacks of including bonds in a portfolio.

10:01

📊 Portfolio Performance Analysis

The speaker presents a detailed analysis of portfolio performance, using charts and statistics to illustrate the impact of including bonds in a portfolio. The discussion includes the concept of 'crossing points' where the performance of bond-heavy portfolios surpasses that of equity-heavy ones. The speaker also examines the distribution of outcomes over time, showing how the inclusion of bonds can affect both the minimum and maximum potential returns of a portfolio, and discusses the concept of risk in relation to portfolio波动.

15:03

🌟 Risk Assessment and Portfolio Optimization

This paragraph focuses on the assessment of risk in investment portfolios and the optimization strategies that can be employed to manage it. The speaker uses histograms to visually represent the distribution of potential returns and the impact of including different percentages of bonds in a portfolio. The discussion highlights the trade-off between risk reduction and potential return, and the speaker suggests that a significant portion of bonds in a portfolio may not always be beneficial, especially in the context of long-term investment horizons.

20:03

💡 Insights on Long-Term Investment

The speaker shares insights on long-term investment strategies, using the example of a 20-year investment horizon. The discussion includes the impact of including bonds in a portfolio over this extended period, and the speaker argues against the inclusion of bonds for a 20-year investment, citing that the benefits seen in shorter-term investments do not hold for longer periods. The speaker also addresses the concept of the 'efficient frontier' in portfolio management and how it relates to the decision to include bonds.

Keywords

💡ETF

An ETF, or Exchange-Traded Fund, is a type of investment fund and exchange-traded product that holds a collection of stocks, bonds, or other assets. In the context of the video, the speaker discusses using ETFs as a strategy for portfolio diversification, particularly between equity (stock) ETFs and bond ETFs to balance risk and return over the long term.

💡Portfolio Diversification

Portfolio diversification is an investment strategy that involves spreading investments across various financial instruments, industries, and other categories to optimize potential returns and minimize risk. The video emphasizes the importance of diversification by mixing equity and bond ETFs to achieve a balance between risk and reward in the long term.

💡Risk Management

Risk management is a process of identifying, assessing, and prioritizing risks followed by coordinating and implementing appropriate mitigation and risk control strategies. In the video, the speaker discusses the concept of risk in terms of portfolio fluctuations and how including bond ETFs can help reduce the overall risk of a portfolio, especially in the context of long-term investments.

💡Long-term Investment

Long-term investment refers to the purchase of financial instruments with the intention of holding them for an extended period, typically years or even decades. The video script emphasizes the benefits of long-term investing, particularly in terms of managing risk and achieving steady returns through the use of ETFs.

💡Volatility

Volatility is a statistical measure of the dispersion of returns for a security or market index. In the video, the speaker discusses volatility in the context of investment risk, explaining that while equities (stocks) can be more volatile, the inclusion of bond ETFs can help reduce the overall volatility of a portfolio.

💡Asset Allocation

Asset allocation is a strategy that involves dividing an investment portfolio among different asset categories, such as stocks, bonds, and cash. The video script highlights the importance of asset allocation in managing risk and optimizing returns over the long term, especially when investing in ETFs.

💡Market Correlation

Market correlation refers to the degree to which two securities or asset classes move in relation to each other. In the video, the speaker discusses the concept of decorrelation, particularly between bond and equity ETFs, as a strategy to potentially enhance portfolio performance by investing in assets that do not move in tandem during market fluctuations.

💡Risk Tolerance

Risk tolerance is an individual's willingness to take on risk in financial decisions. It is a critical factor in determining the appropriate asset allocation for an investor's portfolio. The video script emphasizes understanding one's risk tolerance when deciding the mix of equity and bond ETFs in a portfolio.

💡Historical Performance

Historical performance refers to the past behavior of an investment, including its returns and fluctuations. While past performance is not indicative of future results, it can provide insights into how an investment might behave under different market conditions. The video script uses historical performance data to analyze the long-term outcomes of different investment strategies.

💡Market Indices

Market indices are standardized numbers that represent the performance of a segment of the market, such as a specific group of stocks or bonds. They are often used as benchmarks to compare the performance of individual investments or portfolios. In the video, the speaker references market indices, such as MSCI World, to discuss the performance of global equities.

💡Investment Risk

Investment risk refers to the potential for an investor to lose some or all of their original investment. It is an inherent part of investing and can be influenced by factors such as market volatility, economic conditions, and the specific characteristics of the investments. The video script discusses investment risk in the context of portfolio management, particularly when mixing equity and bond ETFs.

Highlights

The speaker discusses the strategy of investing in a mix of ETFs (Exchange Traded Funds), specifically mentioning an ETF that is 100% equities-based and another that is purely bond-based.

The speaker mentions the importance of long-term investment and the benefits of ETFs over individual bonds, which require proper management and diversification.

The concept of portfolio oscillation and its impact on retail investors is discussed, with the speaker advising against frequent monitoring of portfolio values.

The speaker refutes the idea that adding bond ETFs to a stock portfolio can significantly increase returns, especially in the long term.

A detailed analysis of the performance of various portfolios over a 10-year period is presented, comparing the results of all-equity, all-bond, and mixed portfolios.

The speaker critiques the academic and institutional definition of risk as short-term volatility, arguing that retail investors should be more concerned with long-term stability.

The impact of the COVID-19 pandemic on investment portfolios is analyzed, showing that diversified portfolios were less affected.

The speaker introduces a Python simulation to analyze the historical data of ETFs and construct different investment scenarios.

The speaker discusses the concept of 'decorrelation' in investments, explaining how bond ETFs can help stabilize a portfolio against stock market fluctuations.

The speaker emphasizes the importance of not being swayed by short-term market fluctuations and focusing on long-term investment goals.

The speaker provides a critical view on the traditional advice given by banks to invest in bonds, highlighting the potential downsides.

The speaker discusses the concept of 'risk' in investing, challenging the conventional wisdom and providing a mathematical perspective on it.

The speaker presents a simulation showing the potential outcomes of different investment strategies over a 10-year period, including the impact of adding bond ETFs to a stock portfolio.

The speaker concludes that for long-term investments, particularly over 20 years, adding bond ETFs to a portfolio may not be beneficial and could even reduce overall returns.

The speaker suggests that for investors with a high-risk tolerance, a portfolio heavily weighted towards equities might be more suitable, while those with a lower risk tolerance could consider a more balanced approach.

Transcripts

ti piacerebbe vero infilare nel tuo

portafoglio un bel etf

obbligazionario tanto per abbassarti un

po' il rendimento giusto perché hai

paura di quelle lievissime oscillazioni

del meno 10% che ogni tanto fa

l'azionario e anche di più devo dire del

meno 10%. Ecco come ben sapete questa è

una strategia che non mi è consona ma ha

voluto fare comunque un'analisi di Cosa

succede al vostro portafoglio azionario

se ci infilate un etf obbligazionario un

etf perché stiamo parlando di rendimenti

a lungo periodo e se investite a lungo

periodo allora andate di etf

obbligazionari e non di obbligazioni

singole che richiedono una maneggiamento

oltre ogni volta una diversificazione

opportuna quindi Noi prenderemo un etf

puramente azionario 100%, quindi un

portafoglio con un solo etf azionario

per semplicità e ci andremo a mettere

quantità crescenti di un etf

obbligazionario che è quello che tutti

mi dicono che bisogna fare Ora ci sono

varie teorie qui alcune sensate altre

completamente campati in aria iniziamo

con quella completamente campatinaria

giusto per ravvivarvi la giornata quella

completamente campatinaria dice la

seguente cosa attenzione dice che l'etf

obbligazionario essendo decorrelato e

qui ci sta poi vedremo in effetti ci sta

essendo decorrelato rispetto a quella

azionario quando quello azionario va giù

lui va su va bene e Ma va su talmente

tanto da far sì che alla fine il

portafoglio ha un rendimento Maggiore

ma per piacere ma per piacere ma dai

rendimento maggiore in un caso ma in

media Decisamente no ma proprio non ci

si avvicina nemmeno passiamo invece a

utilizzi un po' più sensati Infine l'etf

obbligazionario per ridurre il rischio

quasi tutti in mondo accademico e anche

il mondo istituzionale definisce questo

rischio come la variazione dei

rendimenti addirittura giornalieri

talvolta mensili al massimo annuali su

questo canale non se ne parla proprio il

rischio per un investitore Retail quindi

un poverazzo morto di fame come noi non

è l'oscillazioni del portafoglio mensili

Se voi state guardando ogni mese le il

portafoglio Ragazzi fatevi curare cioè

trovatevi qualcos'altro da fare nella

vita smetti di guardare i prezzi A

proposito guardare su diretta come

stanno no Smettetela di guardare i

prezzi

il l'oscillazioni che deve temere

l'investitore Retail che investe in

azionario chiaramente sono quelle a 10

anni cioè la mia domanda è tra dieci

anni non è che per caso il portafoglio

gli ha preso una pizza e mi ritrovo con

meno soldi di prima quelle sono le

oscillazioni che dovete guardare non

dovete guardare le oscillazioni annuali

per le mensili quindi mi rifiuto di fare

analisi sulla citazione annuale potete

comunque farle cambiando il parametro n

= 10 in N uguale a 1 o specificato n

usato anni Beh dopo lo correggiamo

eventualmente quindi guarderemo le come

prendevo come rischio le oscillazioni a

10 anni però poi andremo anche un altro

fattore di rischio perché l'oscillazione

10 anni ho visto che sono un po'

fuorvianti perché se una cosa Oscilla

tanto ma verso l'alto ti risulta che

oscilli tanto però che oscilli verso

l'alto a me piace se una cosa invece

oscilla poco risulta Magari meno

rischioso di quella che Oscilla tanto

verso l'alto e questo non è bello quindi

vedrete utilizzerò anche un altro

criterio per vedere il rischio una sorta

di per chi è avvezza l'economia diveglio

a tris Non esattamente magari non è

definito proprio esatto però secondo me

da matematico dico che è equivalente e

se lo dico io vi dovete fidare benissimo

Allora passiamo immediatamente alla

simulazione Python eccola qui Eccola

eccola qui quindi dal solito carichiamo

tutta la robaccia Io lo sto usando sto

usando Jupiter perché mi è più comodo e

più bellino ve lo la vi lascio il file

linkato su Club ok qui carichiamo tutte

le cose e qui ci carichiamo i dati i

dati questa volta dobbiamo ringraziare

Dov'è nandai Guido non dai lo

ringraziamo ci inchiniamo tutti quanti

perché gli ha messo su su github Così

finalmente abbiamo finito di fare i

salti mortali per recuperare questi

altri perché i dati degli etf si fa

fatica a tirarli giù ci tiriamo giù dal

di Tab di Guido tutti i dati su tutti i

possibili etf come vedete abbiamo Bosnia

Erzegovina Botswana Io consiglio

suggerisco tutti questo è un consiglio

finanziario Volkswagen Mi raccomando

dopo voglio vedere Ok C'è un mucchio di

cose mi

da marea Mi mancano ancora un po' di

obbligazioni quindi su quello ancora

Bisogna vedere

Ok li mettiamo tutti in un unico

Filemone che in un unico struttura dati

che si chiama dati ok E adesso bisogna

sistemare la Russia perché bisogna

sistemare la Russia perché la Russia è

ufficialmente sospesa da marzo 22 e cosa

vuol dire Eccolo qui il mazzo 22 Cosa

vuol dire sospesa vuol dire che non

abbiamo dati Però se non ho dati in

realtà io non riesco veramente a vedere

l'effetto della Russia che è quasi a

zero Anzi molti etf stati liquidati Ecco

due su tre a me sono stati liquidati uno

ancora vivo sempre non scambiato Quindi

io impongo alla Russia il valore di

0.001 perché non esattamente zero perché

sennò certi calcoli non in questo file

ma in altri file me li sballa e

Perché tutto sommato a me è stato

liquidati a un millesimo di euro per

l'appunto quindi poi ci sta comunque

Considerando che prima valevano 600

Direi che è un'adeguata perdita quindi

onestamente sistemiamo la Russia Ok

facciamo un foro fill Ecco qui vedete

Argentina Australia Austria Bari Eh beh

perché c'è una grossa differenza tra

Bahrain domestic e Bahrain non domestic

Sono curioso e il Barin non domestico fa

schifo in effetti Vabbè Ok benissimo

buttiamo via tutti quelli di luglio 2023

perché per alcuni ci sono per altri no

In questo caso qua sopra ad esempio ci

sono per tutti potevamo anche tenerli Va

bene allora calcoliamo un indici i quali

wated questo qui mi servirà Dopo però al

momento non vi deve interessare ok E

questi sono tutti gli etf che abbiamo a

dispugli etf etf indici che abbiamo a

disposizione io li chiamo amichevolmente

etf ma in realtà di fatto effettivamente

guardando bene Sono indici Ok L'ultimo è

l'indice i quali water che mi sono

appena calcolato è calcolato secondo il

vecchio video quello che vi linko adesso

qui Ok lo vedete qui come calcolato

Russia o sei già pennywise Kingdom c'è

c'è proprio di tutto tutto di quali

wated fino alla Colombia stiamo bene

ovviamente il Messico non può mancare Ok

Adesso cosa facciamo Facciamo un

portafoglio in cui per il momento lo

facciamo solo americani iniziamo con

l'America ci mettiamo dentro un indice

MSC usa avrei poi potuto mettere dentro

lo standard & ma avevo meno dati sullo

standard & Pou Forse perché questi

indici possiamo andare un po' qui è un

indice fosse parte da un po' dopo E poi

volevo prendere poi pure tutto il

mercato americano visto che i Bond

prendo i Bond americani 10 anni quindi

Bond a lungo termine Bond che dovrebbero

rendere in teoria di più Ok sono anche

più oscillanti se volete farvi altre

analisi e cavoli vostri vi cercate

l'indice perché io ho trovato solo

questo Anzi ringrazio l'utente che me

l'ha dato io ho trovato solo questo

questo 10 anni Se volete farvi altre

analisi vi trovate all'indice

appropriato come vedete sotto ne faremo

anche altri Ok poi Costruisco dei

portafogli con azionario puro 90

azionario 10 obbligazionario cioè ci

infilo lo Sfilatino di obbligazionario

tanto per ridurmi un po' il rendimento

così e alla fine

solo obbligazionario giusto per

confronto ovviamente ok Questo qua fa il

controllo che non ho sparato percentuale

a casaccio Ok facciamo un po' di

lavoretti Ok il grafico se vi può

interessare questo è un grafico scala

non logaritmica quello verde sono i Bond

usa 10 anni sono dati sono dati in

realtà bene però a voi non sembra perché

il confronto è con l'impietoso Azionario

americano però sono andati in realtà

bene salgono costantemente fino qui poi

Qui iniziano a scendere perché qui i

tassi si sono alzati e quindi il prezzo

dei Bond scende

ok poi cosa abbiamo Ecco qui anni uguale

a 10 quindi prendiamo 10 anni quindi se

siete dei maniaci invece di un anno vi

mettete anni uguale a 1 io tengo 10 anni

ok e ci calcoliamo I rendimenti di tutti

questi portafogli Eccoli qui Se magari

mi esegue anche Eccolo qui vediamo

statistiche descrittive così non voglio

far ordinare la sorpresa facendo vedere

sotto il resto statistiche descrittive

la media la cosa più importante

onestamente la media dei rendimenti

azionario puro 87

metà 73

sono obbligazioni 5.7 che cala come

giusto che sia ok il massimo passa da

19,9 a 0,8 quindi si dimezza il minimo

passa da meno 3%, è un meno 300 annuo è

pesante meno.300 anno su dieci anni ha

Nullo Quindi col portafoglio solo

obbligazionario risultato peggiore che

avete peggio è nullo piattezza il tuo

capitale Questo è il classico

investitore che va in banca si fa mal

consigliare spesso devo dire Non sempre

Per comprare la banca e ogni tanto è

colpa anche dell'investitore che dà

informazioni

farraginose e poi dopo tre mesi chiude

tutto vicino almeno ho chiuso questo qua

soltanto che dopo dieci anni e la

deviazione standard che è quello che di

solito viene usato per misurare il

rischio scende ovviamente da 00 togliamo

i primi due cifre da 50 a 16 quindi

scende di brutto scendere di un terzo Ha

un non di un terzo a un terzo ok

andiamo però a vedere questo qua che

fosse il grafico più interessante

ricordo che questo grafico non è

l'andamento del prezzo del valore della

quota è il rendimento è la derivata

prima so che Dio è derivata prima ogni

volta che dico derivata prima sono 100

subscribers che si annullano derivata

prima derivata prima derivata prima è la

derivata prima della quinta volta che lo

dico del del prezzo quindi vi dice

esattamente quanto vende vediamolo per

bene per bene No vediamolo sono i vari

portafogli penso che sia Ovvio capire

quello giallo è quello obbligazionario

puro quello dall'altra parte con

l'azionario puro quindi qui negli anni

90 l'azionario puro rendeva meglio

attenzione che ripeto ancora perché

magari qualcuno ancora non l'ha capito

Non è che l'azionario puro negli anni 90

andava giù a picco No lui comunque

rendeva il 10% Eccolo qui comunque

vendeva il 10%. semplicemente avere il

rendimento in calo molti di voi sono un

po'

Se non sento ho battuto le nocche sul

tavolo decoccio su capire questa cosa

qui quando spirala di BTP Italia non oso

pensare quando parlo delle azioni quindi

qui non è che l'azionario sta andando

male è comunque resta ancora andando

meglio dell'obbligazionario e sta

vendendo Comunque il suo 10-9%. chiaro

non è più il 15% che rendeva nei primi

anni 90 ok va giù giù l'obbligazionario

resta più o meno stabile attorno al suo

rendimento del 7 ok E l'azionario va su

giù Qui c'è l'incrocio il Crossing Point

possiamo definirlo così e qui che il

suprice e l'obbligazionario va meglio

dell'azionario ricordo che sono a 10

anni quindi qui vuol dire che è stata

investendo nel 1997 quindi nel

1997 e conveniva investire in

obbligazioni invece che in azioni se

tenete 10 anni eh se tenete 10 anni

perché se tenevate un anno come vedrete

da un video futuro o forse prima Dipende

da quando li metto e devo ancora

registrarlo Però io quando che

descrivono il 99 tenevo qualche mese e

andava su che era un piacere Ok quindi

qui l'obbligazione va meglio lo

razionale va malissimo finisce sotto

zero ok

vedete tutti i portafogli sono direi

devo dire Sono qui

distanti sono distribuiti uniformemente

non ce n'è uno che che si distanzia

molto dagli altri forse solo qui poi

vabbè poi c'è un altro tono in Point qui

2002 questi E chi investiva nel 2002 e

teneva fino al 2012

c'è un altro punto di schiacciamento Qui

molto nel 2006 però non si incrociano e

dal dopo il 2006 conveniva senza dubbio

l'azionario Ecco il turno in Point cioè

l'unico che si discosta un po' tanto è

questo qua che è obbligazionario puro

vedete si discosta molto gli altri hanno

più o meno tutti la staffona tutti

prendono Questo è il mazzo mazzo del

covid o meglio attenzione No non è

ammazza il covid questo è l'investimento

fatto esattamente 10 anni prima del

marzo del covid quindi nel marzo 2010 e

vendi esattamente nel marzo 2020 quando

sta crollando tutto ok Quindi

ricordate che qui vuol dire che partire

da questo fino a 10 anni dopo Quindi

l'effetto del covid e l'effetto del

covid vedete c'è su tutti i portafogli

anche un pochino su quello col 10%

azionario e su quello più

obbligazionario non c'è Anzi se

nell'altro Polo senso però poi a dire

Goodbye obbligazionario Ok penso che

questa vi deve Renda già una foto idea

di cosa succede al vostro portafoglio se

ci mettete anche un 10% obbligazionario

Ecco Guardate il 10% obbligazioni vuol

dire che tutti i momenti in cui

l'azionario va bene Voi siete un po'

sotto siete un pelo sotto così siete

sempre un pelo sotto qui quando

l'azionario va male però siete un pelo

sopra un pelo Qui abbastanza sopra qui

un pelo qui un pelo solo qui un pe qui è

abbastanza indifferente e qui Siete un

pelo anche qui abbastanza indifferente

Certo se fate invece un 50/50 Qui siete

parecchio sotto Qui siete tantissimo

sotto Qui siete abbastanza sotto Qui è

indifferente Ok ma

passiamo a gli istogrammi perché secondo

me sono gli istogrammi che vi fanno

capire esattamente cosa succede ai

rendimenti la prima passata la faccio

lenta spiegando tutto il profilo per

segno poi farò la seconda passata sul

mondiale la terza passata sul mondiale

vado giù veloce sbrigativo e vi lascio

tutto come compito per casa Questi sono

gli istogrammi di rendimenti azionario

puro

vedete lo zero è qui questo è lo zero

qui vuol dire che rendimento Nullo in

dieci anni è pesantissimo e nulla in

dieci anni peggio ancora di qua già ci

avete infilato un 20 di obbligazioni 20

Avete ridotto E siamo sull'america e

però attenzione Avete ridotto le perdite

i casi di perdita quasi a nessuno però è

ancora un pochino ce ne sono

Qui avete infilato un 40 di obbligazioni

qui i casi di perdita perché non ce ne

sono più direi che già con 30 non sono

più casi di perdita Quindi se siete

quelli che a cui spaventa dopo 10 anni

però dopo 10 anni vedere il segno meno

30 di obbligazioni però attenzione cosa

succede e guardate qui arriva fino a 20

l'istogramma si sta stringendo Eh si sta

stringendo l'effetto

scende scende la domanda è si sta

stringendo perdendo uguale a destra a

sinistra o perdendo di più a sinistra o

perdendo di più a destra ed è questa

Secondo me la misura che che la

deviazione standard non riesce a capire

questa versione standard ti dice

sostanzialmente che l'istogramma si sta

stringendo ma non ti dice se sta

perdendo di più a destra o a sinistra lo

vedi facilmente dal Picco il picco

Guardate sta Si è spostato leggermente

verso sinistra si è spostato ancora più

marcatamente verso sinistra si è

spostato ancora più marcatamente verso

sinistra Se volete Se voi poi volete

farlo da soli e Commentate questo

Potrei farlo azzardo azzardo Però chissà

Eccolo qui Vabbè dai Qui ce ne ci viene

il 100 0 60 40 20 80 Vedete qui si vede

chiaramente che quello rosso è quello

con più obbligazioni si è stretto ma si

è anche spostato verso sinistra quindi

avete perso rendimento medio poi qui ci

sono tutti gli Ape lo lasciamo scognato

allora tutti gli altri vedete si stringe

sempre di più e attenzione la surprise

Guardate 40 60

20 80 se stretto tanto è 20 80 adesso

rende tra il 4 e l'11 attenzione 10 90

Guardate il confronto 10 90 Beh

diminuiscono un attimo per farvi vedere

meglio il confronto

Vedete

se stretto up Sì se stretto però

Guardate il massimo si è sceso e anche

il minimo è sceso quindi 10,90 è vero È

stretto però quindi rendimenti sono più

concentrati Ma hai beccato anche dei

Cioè a peggiorato Questi sono i casi in

cui le obbligazioni usate

particolarmente male e le azioni

poverette con loro 10 per cento non

riescono a compensare peggio che andare

di notte come diceva mia nonna e lo

diceva veramente

Ezio diceva in dialetto e 0-100 non si è

stretto

ha un Rigone qui che probabilmente le

obbligazioni più di questo non riescono

a fare e ha preso una coda qui che

arriva quasi fino a toccare lo zero

questo cari miei amici fifoni

Cioè voi volete mettere solo

esclusivamente obbligazioni Ecco cosa vi

costa cioè Guardate a quelli non

particolarmente fifoni ci infilate

dentro poi fate esattamente l'opposto

infilate dentro un 10-20% di

obbligazioni di azioni e Paradossalmente

perlomeno sull'americano adesso lo

vedremo sul mondiale

viene funziona meglio cioè funziona

meglio anche in termini di rischio Eh

vediamo vediamo qui questo però come ho

detto prima è una misura che non mi

piace per il rischio questa e la

deviazione sta Ecco la deviazione

standard nonostante non mi piace lo

conferma Guardate il 2080 c'ha 15 lo 0

11 16

quindi cioè Paradossalmente il rischio

se avete solo obbligazionario è maggiore

che non infilandoci dentro un po' di

azionario quindi volevo dimostrare una

cosa ho dimostrato l'altra quella che

bisogna infilare e sto gesto lo fa in

tutto il video e bisogna infilare un po'

di obbligazioni anche nelle

obbligazionario Chiaramente la scelta

Qui sta a voi io ho la mia filosofia La

mia filosofia è quella dell'ottovolante

Non so se si chiama ancora Ottovolante o

montagne russe o Come si chiamerà adesso

per i mille millennial Scrivetemi nei

commenti Come si chiama Io ho la

filosofia dell'ottovolante cioè io a me

fa paura tanta andare sull'auto volante

Cosa faccio Vado sull'otovolante

chiedendo al pilota Come si chiama il

signore che gestisce la tua volante di

mandarlo più piano vado sulla tovolante

un po' più basso del solito Ma col

cavolo Tiè vado solo sul buco mela che

sarebbero le obbligazioni quindi

Cioè qui io quello io a me non piace

questo 90 10 80 20 70 30 perché è un po'

Come l'8 andare sull'otovolante e

coprendosi gli occhi per non vedere la

discesa cioè vai sul buco mela magari

quello che va veloce che quindi è un 10

90 un 20 80 che va benissimo Però io

Otto volante no ok e abbiamo

qualcos'altro Sì perché ho

il meglio attrisco meglio il Coletti a

tris perché se lo chiamassi dagli

attrisk poi arriva quello che mi spara

la formula la formula vera l'integrale

dentro eccetera eccetera e mi dice non è

esattamente il meglio triste ok Il

colletti a trisca cos'è Beh qui Intanto

vi faccio vedere rendimenti medi

allarghiamo un po' per il font

Ok rendimenti medi

No cosa sto dicendo questo non gli

elementi media Ecco quindi solo

azionario un

9%,886838 Mi fai vedere quanto ci

perdete quindi fare mezzo mezzo ci

prendete 1.3% all'anno che tra l'altro

non è neanche tantissimo onestamente se

Voi comprate un fondo invece un etf è

quello che vi mangia di commissioni

quindi quindi quindi compare un fondo

invece un etf è come metterci il 50% di

attivazione pertanto non serve comprata

i fondi bilanciati perché tanto Scherzo

73

6965655 giù una mazzata Guardate qui il

calo

6,5-655 Mentre qui è più limitato Eh lo

dico malincuore perché so già che poi

voi siete tentati invece di fare 100 0

di farmi un 80-20 lo dico a malincuore

ma i numeri sono questi Bisogna obbedire

perché in questi giusto per quelli che

mi continuano a scrivere ma l'ha detto

in questo canale zitti tutti questi sono

i risultati e anche se io ho detto

un'altra roba Questa è la verità la

verità

la verità approssimata

Ok vediamo però appunto questo colletti

a tris

questo è il minimo Probabilmente quindi

l'azionario puro nel caso il caso

peggiore il caso peggiore perde il 37

all'anno

lui il primo che non perde neanche nel

cane anche nel caso peggiore del 730

quindi

Questo è quello che va meglio come

risultato Pessimo il 2080 poi faccio

notare che lo 0 100 poi tocca ritocca lo

zero e quindi quello 100 obbligazioni Ok

la cosa interessante però andare a

studiare l'ultimo 10 per cento Quindi

cosa succede Non al caso pessimo che

potrebbe essere un caso essendo chiamato

il caso pessimo potrebbe essere un caso

ma ai casi pessimi quindi all'ultimo 10%

dei casi L'ultimo 10% dei casi

sta l'azionario tra due sette e meno 37

quindi interessante che l'ultimo 10 per

cento sta a cavallo dello zero Quindi

adesso potrei fare il calcolo però a

naso sotto zero ci sta soltanto un 5%

dei casi Qui abbiamo tre tre tre vedete

che

non sale di moltissimo questo è il 10%

peggiore e adesso Volendo stupirvi con

effetti speciali vi calcolo la media di

tutti i casi tra questo e questo quindi

tra due sette e meno 3.7 calcoliamo la

media Ecco qui quindi la Questa è la

media del 10% dei casi peggiori quindi

prendiamo solo il 10% peggiore e

calcoliamo è come se che so avete mille

studenti

dite bene invece calcolare la media dei

voti Io voglio concentrarmi a tirare su

i caproni ok Quindi mi prendo i 10 i

1000 studenti il 10% di 100 studenti

peggiori gli altri li mando a casa Poi

dice tutti i peggiori e guardo la media

dei voti non guardo il voto peggiorò in

assoluto perché potrebbe essere uno

totalmente irrecuperabile ma guardo la

media dei peggiori centro questo qua è

la media del Peugeot 10 per cento Ecco e

abbiamo che quello sull'azionario è -1

già con 10% di obbligazioni va a 0 già

con un 20 va a 09 e poi sale Sale sale e

qui trova il suo Apice quindi

i casi Quindi io onestamente dovessi

consigliare si dovesse essere qualcuno

che mi colpisca la tempia mi dice devi

mettere delle obbligazioni nel

portafoglio degli etf obbligazioni del

portafoglio io sicuramente non metterei

il 10% metterei almeno il 20%

no scusate

non metterei il 90% mettere almeno

l'80%, O anche un 70 perché Perché il

10% peggiore Ha una media di rendimento

del 44 che tra l'altro un elemento di

tutto rispetto a 44 lordo di tutto

rispetto Quindi per essere nei 10 per

cento peggiore in effetti è un alimento

di tutto rispetto questi però sono i

dati americani che è un mercato un po'

tutto suo andiamo a vedere quelli Dov'è

torniamo qui andiamo a vedere quelli

mondiali volevo fare quelli europei ma

mi mancano i Bond europei è vero che

possiamo fare quelli azionari europeo

come una bomba americana ma adesso non

esageriamo vediamo quelli europei Ah sì

il tutto è in Dollari eh Non spaccate i

cosiddetti tutto in dollari Anche questi

sono in dollari tutti gli indici sono in

dollari non intendo metterci il cambio

in euro

tanto dollaro euro cioè so che voi ci

avete vent'anni e quindi avete sempre

visto il l'euro sopra il dollaro no vi

assicuro che quando io sono andato a

pittsburg strapagavo le cose perché il

Leo era sotto i tacchi quindi sono più o

meno sempre così possiamo dire così

ok mondiale questo è MSC World quindi

vegli wated quindi strasso va preso

l'America però mettiamo un governamento

Bond questo non ho non ho intenzione di

guardare com'è il peso di questi andiamo

a guardare tutta la baracca beh vedete

va più o meno simile non molto è un po'

più affossato l'azionario qui perché non

c'è c'è non c'è l'America i risultati

vediamoli

la media

più o meno simile deviazione standard

ecco vedete qui l'effetto non è più così

notevole l'effetto l'altra volta

riduceva a un terzo la direzione

standard a cui passa da 48 a 26 Non

riesce neanche dimezzare direzione

standard qui l'effetto di metterci Bond

è minore Perché non ho una spiegazione

scientifica Perché onestamente anche a

me pesa il deretano e andare a guardare

tutto sto scrivendo un articolo

scientifico e quindi andare a

controllare tutte è eccessivo se lo

stesse lo stessi facendo lo farei però

così ha intuito la mia considerazione è

quella Prima avevamo un mercato solo e

quindi oscillava come una trottola

adesso abbiamo più mercati e quindi si

attutisce l'effetto Quindi io qui alla

fine ho un effetto che è decisamente più

basso rispetto a qui

Ok andiamo a vedere i minimi perdo il 38

come in quello americano guadagno

qui interessante perché qui per

raggiungere lo zero bisogna arrivare a

50 50 non si raggiunge più lo zero con

un 73 30 quindi bisogna imbottirlo bene

di obbligazioni se avete paura di un

risultato negativo a 10 anni

Ok papà

e anche interessante che qui è molto più

compatto almeno sembra molto più

compatto vedete le cose sono molto più

qui si allargano Qui si allargano penso

per l'effetto che gli Stati Uniti Qui

hanno anche un peso maggiore rispetto a

qui

Stati Uniti Qui hanno un peso maggiore

rispetto a qui quindi Qui si allargano

anche per quello

però

è molto interessante che è molto

compatto

vediamo quando sta sopra la linea gialla

Beh un brevissimo periodo qui poi tutto

qui chiaramente il famoso decennio il

covid Eccolo qui sì più o meno simile

tanto che è molto più compatto

soprattutto qui Ah beh no perché non gli

manca gli anni 70 anche parte agli anni

80 ok

andiamo a vedere gli istogrammi Ecco

anche qui Notiamo lo spostamento da

sinistra a destra Ok quindi il blu è

quello puramente azionario rosso ha un

soltanto un 20 di azionario serve

aggloppato però lo spostamento del Picco

dove il blu Praticamente è una picchi è

tutta una marasma uniforme vai Qui un

picco qui un picco qui un picco il verde

fa Picco qui e lo so fatico qui andiamo

a vedere gli istogrammi più in dettaglio

Ecco qui vedete che il picco si sposta

verso sinistra ma allo stesso tempo si

stringe

Eccolo che si stringe

si stringe Insomma non è che si stringa

poi più di tanto Effettivamente rispetto

all'altro si stringe molto meno si

stringe qui siamo già a 20 di

obbligazioni avete 20 obbligazioni non è

che sia strettissimo Eh però ancora è

più stretto sempre la punta si è

spostata a sinistra Ecco 10 le

obbligazioni non conviene onestamente

perché mi sembra Largo leggermente meno

fa una doppia punta una sul rendimento

di m e un altro spegnimento dignitoso e

solo obbligazioni prende solo questa

punta qui

Ok andiamo a vedere

le medie quanto ci perdete Si è infilato

obbligazioni

8787674 perdita uniforme inizia a

aumentare la perdita 6 e 9 6 e 7 e

anche Guardate la perdite sempre esigua

devo dire perde uno 0,203 di rendimento

devo dire che sul non è così marcato

l'effetto dell'arrivo dell'obbligazioni

né sulla né sulla stretta né sulla

perdita di rendimento e andiamo a vedere

il famoso Coletti hard trick cioè il

meglio attrisk versione mia che in

realtà secondo me è un quello corretto

ma non vorrei mai i commenti negativi e

come ho detto bisogna aspettare il 50/50

ma anche il 40 60 per non avere più

perdite dopo 10 anni quindi qui No

perdite garantite se ci infilate un bel

60 per cento obbligazioni un macigno che

vi fa calare il rendimento da 8

a 1,3% neanche tantissimo dai

Questo è il 10% peggiore sono tutti

positivi buono anche il caso azionario e

la media del 10% peggiore

perdono due azionario tanto è uno e

mezzo 09

04 0 dall'altra parte 02 06 si è sempre

abbastanza uniforme Ah chiaramente

questo vedete non va bene

Quindi al solito Se avete sparato

incredibilmente se avete un portafoglio

interamente obbligazionario riducete il

rischio infilandoci delle azioni pare

incredibile

soprattutto considerando che gli etf

obbligazionari in realtà so che dal

vostro punto di vista sono rischiosi

perché oscillano è appunto per quello

che mettendo un po' di azioni di

stabilizzate ok

Però però però però però però

attenzione abbiamo fatto un etf World e

voi sapete quanto quindi uno sbilanciato

sugli Stati Uniti sbilanciato perché per

definizione matematica la definizione

uniforme è quella tutti uguali quindi è

sbilancia lo dico per gli haters è

sbilanciato tantissimo sugli Stati Uniti

e non lo era in passato adesso ci

prendiamo invece un bel indice i quali

wated ok Questo nicoly

l'ho costruito qua sopra penso che vi

sfido a capire cosa ho fatto vi sfido a

capire cosa ho fatto sfido e L'ho

costruito qua sopra e perché ho fatto un

passaggio con un conto passaggio e in

realtà è ribilanciato questo però

abbiamo visto che ribilanciato abbiamo

visto nell'analisi scorsa quella che vi

ho elencato prima che avevi bilanciato o

non ribilanciato fa più o meno la stessa

cosa

Quindi loro bilanciò ribilanciato tanto

perché mi era molto più comodo

calcolarlo ho potuto calcolarlo con

pochissime istruzioni ed è un indici

quali wated che contiene veramente

l'infinito Eh e rispetto a quello

dell'analisi scorsa questo contiene

veramente Contiene anche la Grecia Il

Kuwait Cioè questo qui c'ha l'Egitto a

pari degli Stati Uniti proprio uno

smacco e ha anche la Russia che lo tira

giù perché la Russia va a 0 a un certo

punto all'improvviso Tra l'altro mi va a

zero lo ti va giù però avendo dentro 60

No ma avrà dentro una trentina di stati

in realtà L'effetto è piccolo Ok quindi

ci prendiamo questo qui E allora l'ho

già calcolato ce lo prendiamo qui

vediamo il grafico Ecco il grafico Ok

oscilla Questo sembra una linea Dritta

In realtà sale leggermente e il

rendimento dei bond e cicibelli È così

che vi devo dire ok

10 anni

Ok fatto sì fatto ok Vediamo rendimento

medio che quello che mi interessa di più

10 e 3 10 97 93 89 scende fino a 4 e 7

scende tanto eh il minimo caso pessimo

attenzione Surprise come avevamo già

visto se prendevate Nicoli weited il

caso pessimo sta sempre su Polo 0 quindi

vicoli wated a 10 anni con i dati che

abbiamo non ha mai perso a 10 anni a

differenza degli altri portafogli e

faccio notare che sale di poco eh sali

di poco lento lento addirittura qui

scende di nuovo

suprice addirittura scende di nuovo cioè

quindi il minimo il Questa è una sopra

il minimo al suo il suo Massimo il

massimo del minimo al suo Massimo a 73

30 poi scende incredibile e vediamo la

direzione standard che ci dice quanto

spancia la distribuzione e qui è qui

prendiamole queste due cifre qui 50 47

45 42

39 Cala di poco poco al solito qui

arriva a metà

al solito questi due sono uguali

Stavolta non è questo pessimo Ok ma

andiamo a vedere il grafico che so che

vi piace Eccolo qui Qui è molto Largo

incredibilmente lago Qui è veramente

molto secondo me perché c'erano i paesi

in via di sviluppo perché io dentro ho

dentro attenzione che questo indice ha

dentro i paesi quando abbiamo i dati

quindi può darsi che so che

ecco sicuramente la Russia non c'è

nell'85 neanche l'Ungheria Quindi da

quando arrivano i dati li mette dentro

gli fa l'indice mette dentro quindi qui

probabilmente c'erano i paesi in via di

sviluppo quelli quelli di cui avevamo i

dati e qui veramente l'obbligazionario

puro cioè rimane in ginocchio ma cioè

vuol dire rendimento del 6% contro i 25

contro il 24 eh 6 12 18 24 un quarto del

rendimento poi qui c'è un Turning Point

resta Però tutto compatto quindi

abbastanza irrilevante fino a qui

ripeto per la 77 millesima volta che non

importa se va su e giù o meglio importa

però non è che sta andando peggio quando

va giù comunque il rendimento è positivo

Ok il rendimento non è la stessa cosa

della Derivata del rendimento Ok come

per i BTP Italia dove l'inflazione non

ha niente a che fare non venire Non è la

derivata dell'inflazione ok

e i prezzi non sono l'inflazione

alla derivata di prezzi ok qui si riapre

a ventaglio e ancora tantissimo

tantissimo pesa tantissimo e lo tiene

sotto di molto l'obbligazionario puro

gli altri al solito lo seguono molto

vicini eh quindi non è così un dramma

cacciarci e lo dico a malincuore non è

un dramma cacciare dal punto di vista

numerico non è un dramma cacciarci il

10% il 20% di obbligazioni dentro Qui

c'è un altro Turning Point un altro

Crossing Point però vedete sono molto

compatti molto molto compatti e vediamo

vediamo

per Quand'è che Il decennio perduto ha

il destino è potuto proprio gliene

sbatte

99-2000 se si viene sbattu incredibile

Sta sotto Comunque l'obbligazionario sta

sotto anche del decennio perduto perché

gliene sbatte perché non dimentichiamo

che questo è Niccoli wated il disegno

perduto è stato un decennio perduto

prevalentemente per gli Stati Uniti un

po' per l'Europa dove ho visto qualche

altro mercato anche ma dentro c'è di

tutto qui eh quindi

gli altri mercati emergenti nelle scene

perduto magari pompavano Infatti

destinato gliene sbatte e tiene

l'obbligazionario sotto Comunque qui c'è

un momento in cui l'obbligazione al

rende meglio però sono abbastanza

compattati qui momenti di incertezza

totale e qui non fa l'effetto enorme che

faceva negli Stati Uniti

Ma si tiene relativamente basso andiamo

a vedere gli istogrammi

eh

Che batteria Ok quello blu è azionario

Puro che è un po' sparpagliato a destra

e a manca quello verde infilato un 40 No

quello blu non è tenerlo pure quello

verde infilato un 40 per cento di

obbligazioni

non è né Oserei dire non è neanche più

compatto è quello rosso infilato un 80

per cento di obbligazioni Quello rosso è

molto più compatto Ma come vi avevo

detto all'inizio del video è molto più

compatto Sì ma

perché è spostato tutto da quel lato lì

e quindi grazie Sì ho meno rischio Nel

senso che definizione di rischio meno

oscillazioni Grazie ma ce l'ho tutte

perché mi hai tagliato quelle verso

l'alto ok Quindi o è vero o meno

oscillazioni ma è bella roba ecco qui

gli istogrammi il solo azionario

mettiamoci un po' di obbligazioni sta

spostandosi tutto verso sinistra e non

sta occupando quasi niente Secondo me

qui

forse si vede una cena di raggruppamento

attorno a queste due picchi Qui si

sposta ancora verso sinistra si vedono a

cena di raggruppamento attorno a questo

doppio Picco qui siamo già a 20% di

azioni solo e 80 di obbligazioni c'è un

grosso Picco e un altro picchetto Qui

tutto raggruppato Sì ma si è spostato

tutto veramente di là e finally 10 per

cento di obbligazioni non è cambiato una

fava devo dire e niente obbligazioni non

è cambiata una fava Ok andiamo a vedere

il colletti a tris

rendimenti mediche calano dal 10 a 5

questo è proprio Brutale ma proprio

Brutale vuol dire che se voi fate un 30

un 20 80 avete due terzi del vostro

rendimento meno i due terzi forse se

fate uno 0 100 avete un poco più della

metà del rendimento

Ok andiamo a vedere questo è il caso

pessimo abbiamo già visto Tra l'altro mi

fa poi fa notare che il caso pessimo In

questi due è peggio dell'azionario puro

e anche mettendo solo un pizzicorino di

quello che io non tollero ma ormai dopo

questo video vi sentirete liberi di fare

di obbligazioni vedete che ce ne vuole

qui Da quest'altra parte per recuperarla

Ok questa è il 10% peggiore e il suprice

Guardate il 10% peggiore è tutto uguale

Cioè sostanzialmente uguale quindi vuol

dire che a parte l'ultimo 10 per cento

tutto il resto è lì è lì con la

differenza che sei stretta e tutti I

rendimenti quindi il azionario puro Fa

fa danni Diciamo solo del 10% peggiore

tutto il resto non fa danni

assolutamente la media del 10% peggiore

eccola qui Guardate

26283 quindi vuol dire che in media se

prendete il 10% degli anni peggiori

prendete un anno su 10 tra i peggiori No

un anno peggiore ogni 10 facciamola così

anche Sono esattamente questa cosa 26283

32 Ecco da 2,6 A3 quindi non è che

infilandoci metà obbligazioni Avete

ridotto il rendimento di due punti però

sul 10% peggiore quanto avete fatto

Avete recuperato 07 insomma E comunque

questi mi permetto di dire fanno schifo

anche questo

e ultima sorpresa finale e andiamo a

vedere

h l'americano ma a 20 anni perché

l'americano gli altri perché ho più dati

o più dati vengono meglio istogrammi poi

insomma mi piace di più piace di più No

più che altro perché i dati non per

altro ok questa lamericana 20 anni

questo chiaramente è uguale perché

questo è l'americano si usa il Bond Ok

ok a vent'anni vedete ho cambiato anni

in 20 quindi un investimento di lungo

termine come dovrebbe essere fatto eh

ecco qui vediamo un po' qui

rendimento medio Questo è il medio

annualizzato a vent'anni passiamo dall'

8,4 a 55 ok e la deviazione standard

Questa è quella che vi sorprenderà

Secondo me Guardate

è scesa a 13 a 10 anni quanto era ce la

ricordiamo è una roba esagerata era il

triplo di questa Comunque dieci anni e

me lo ricordo era il triplo tipo 60

contro 20 la roba del genere qui è scesa

13 Guardate 13 12 11 10

9888910

sostanzialmente

irrilevante Quindi io mi aspetto di

istogrammi più o meno larghi uguali ok

con però che si spostano

andiamo a vedere il minimo Ecco Guardate

a vent'anni il mercato americano vi

Spara come minimo un 46 all'anno come

minimo eh minimo

e come Massimo no scusate sì come mi

come questo è il caso pessimo si sia il

caso pessimo e il caso pessimo migliore

è un 5 per cento quindi onestamente se

investita 20 anni io non vedo nessun

motivo per infila e dovevo dovevo

concludere il video con questa frase non

vedo nessun motivo per infilarci anche

solo una quota di un etf obbligazionario

sia investita a vent'anni ad esempio

invece che a 10 perché Guardate neanche

i minimi si fanno chiaramente i massimi

se ci infilate l'etf obbligazionario

Ecco che Cala andiamo a vedere qui il

plot che so che vi piace chiaramente

sarà un po' più corto eh Un po' più

corto perché vedete finisce il 2003 ma

non lo vedete però vi faccio vedere

subito finisce il 2003 perché perché ho

bisogno di vent'anni Quindi al 2003 il

2023 e l'obbligazionario viene sempre

tenuto sotto sempre sempre per non c'è o

meglio il ritiro non c'è stato a parte

il 2001 qui Questa è casa di gente che

ha comprato nel 2000 quindi

era qui e ha venduto Nel 2020 quindi

probabilmente a marzo a questo punto

esatto Secondo me questo questo caso qui

è gente che ha comprato nel 2000 a

piccola venduto a marzo 2020 quando c'è

il covid il proprio scelte astute e

niente l'obbligazione è tenuto sempre

sotto e le distanze iniziano a sentirsi

Guardate Qui le distanze quanto sarà no

sarà un terzo di punto forse

e qui tra l'altro nel momento in cui

l'obbligazionario va meglio che è un

caso stranissimo Comunque non è che

l'altro vada tanto peggio e Qui invece

c'è l'abisso soprattutto qua cioè col 10

0 10 20 30 40 c'è l'abisso proprio

andiamo Ecco questo fosse interessante a

questo punto Questo è un grafico che

avete già visto Vi lascio il link in

questo video qui è un grafico e sul come

si chiama io asset allocations frontiera

efficiente l'ho chiamato il video e

stringo un attimo così avete il tempo di

ammirarlo nella sua bellezza ok Questo è

il solito grafico rendimento volatilità

però volatilità e attenzione a 10 anni e

guardate vedete che chiaramente il

questo questo questo portafoglio sono

fuori dalla frontiera efficiente la

frontiera efficiente qui vuol dire che

non ha nessun senso fare uno di questi

tre portafogli se investita 20 anni

perché perché questo qui ad esempio è

più rischioso di questo e rende di meno

non ha nessun senso questa addirittura è

più rischioso del 730 e rende

infinitamente di meno Quindi qui Vi fa

vedere che ci sono certi portafogli sia

investita a lungo proprio infilare

obbligazioni non ha nessunissimo senso

ok riconto Questo perché non è molto

rilevante per gli altri alla fine Ok

andiamo a vedere gli istogrammi anche

per questo Ecco qui Guardate lo

spostamento mostruoso Questo è il 100 in

blu OK parte da qui

il verde si è compattato il rosso si è

combattato pochissimo e si è spostato a

sinistra Eccoli qui purtroppo o meno

dati quindi l'istogramma risulta a Forse

dovrei anche stringere i limiti potete

stringere i limiti vediamo un po' cosa

gli stringoli stringiamo ti stringevi da

qui Guardate Anzi commento questo così

vi rimane quello lì mi dimentichi e

Stringiamo i limiti da 04 a 0.10

No un 12

Eccoli qui

Eccoli così sono un po' più larghi e ho

messo i limiti così sono tutti uguali e

poter completare uno con l'altro

Altrimenti se fate degli istogrammi uno

sopra l'altro poi sono sfalsate le scale

Ok ecco qui quello solo azionario quello

alto se stretto si ad anno di qua e un

pelino di qua Questo qui non sei stretto

se stretto solo a danno della destra eh

a danno da sinistra non si è stretto

niente ancora vedete si stringono sempre

a danno della parte destra quindi

onestamente infilare obbligazioni in un

portafoglio a vent'anni proprio il senso

è zero è si stringono solo a destra

Guardate addirittura questo si stringe a

destra e si espande più verso I

rendimenti più bassi anche questo ok

ultima cosa resistete so che vi siete

già addormentati Buonanotte

Ok lo dico perché come me Ascolta i

video mentre mentre è a letto e di

solito Ok rendimenti medi aumentiamo il

font per quei quattro che mi stanno

anche guardando invece che ascoltando e

sto dicendo a te che mi ascolti mentre

sei in palestra e Ok rendimenti medi a

vent'anni a 20 anni annualizzati solo

azionario 8 sono obbligazioni euro 5

Vabbè questi callon è normale il Coletti

a trisca quindi la media

delle 10 per cento delle performance

peggiori Ecco qui passa da 58 57 56 55

cosa c'è di strano in questi numeri

Vediamo test cosa c'è di strano in

questi numeri test avete seguito come

sono nell'ordine sbagliato cioè

incredibilmente il 10% dei casi peggiori

sono migliori per l'azionario e più in

fine obbligazioni più va male quindi

anche il 10% dei casi peggiori anche

solo infilando un 10% di obbligazioni

peggiora perché negli esempi di prima

questi andavano in salita eh Questa è il

risultato quindi la media dei risultati

peggiori

peggiora più ci infilato applicazioni

quindi il messaggio è so che volete un

messaggio finale perché tutti

due tre mi scrivono ogni tanto alla fine

del video Sì ma in sostanza In sostanza

è il seguente investita 20 anni

obbligazioni non ce ne devono andare

punto punto potrei fare anche l'esempio

sul World e sul Wall di quali wated però

a pochi dati poi mi viene una roba che è

tutta sgranata gli istogrammi quindi

investite a vent'anni obbligazioni non

se ne devono proprio vedere a parte

Chiaramente la quota che vi serve prima

dei vent'anni 20 anni obbligazioni anche

se investite i quali wated vero quindi

che ha dentro tanti paesi o a dentro

anche un indice Europe che è vero è

sovrappe Sato su Svizzera Francia e

Regno Unito

e ad esempio l'Italia vale quanto il 2

di briscola o il 4 di tressette Perché

qualcuno mi ha accusato di non saper

giocare a tressette Ok quindi vent'anni

non se ne parla di mettere obbligazioni

e

investire in un unico rewated vero Ha un

buon effetto che è più lo stesso effetto

che vi danno le obbligazioni senza

segarvi necessariamente I rendimenti

chiaramente ve li sega se per qualche

stranissimo motivo gli Stati Uniti

esplosissimo per qualche evidente motivo

di esplode Ma se non esplodono I

rendimenti Sono esattamente quegli altri

quindi vent'anni peggiorò solo la

situazione Se avete un Nicoli water

azionario le obbligazioni non vi servono

se invece iniziate ad avere un mercato

solo americano quindi solo un paese

quindi che oscilla come una tantissimo

allora lì l'infilatina di devo mettere

devo mettere assolutamente Abatantuono

che nel film di Fantozzi fa lo vuole uno

Sfilatino l'infilatina di obbligazioni

ahimè ha senso 10/20 anche 30 per

infilatina di obbligazioni americane

stessa cosa cosa abbastanza simile su

World perché Word è sovrappesato

sull'america soprattutto adesso e quindi

anche quello oscilla parecchio e ci

possono essere dei lunghi periodi

negativi e lì però ripeto in generale

inserire obbligazioni sempre sempre vi

abbassa il rendimento La Bufala che

inserire obbligazioni mi aumenta il

rendimento perché in periodi in cui

l'azionario va male le obbligazioni

compensano è come dire che se ho una

Ferrari e ci attacco il trattore così

quando la storia dissestata vado più

veloce Sì è vero quei 50 metri di strada

dissestata davanti a casa mia vado più

veloce se la Ferrari è trainata dal

trattore però poi quando sono in

autostrada e la povera Ferrari deve

trainare il trattore hai voglia quindi

è una bufala totale dire che inserire un

pochino di obbligazioni vi Aumenta le

performance del portafoglio le peggiora

sempre

invece vi dà una riduzione del rischio

se siete dei fifoni potete metterla

soprattutto se avete solamente

l'America già molto meno se avete un i

quali wated Decisamente no se investite

su 20 anni perché ho fatto 20 anni e

sono America quindi vent'anni e sono

America già decisamente Assolutamente no

anzi ha un effetto quasi delle terre

questo è tutto Saluti alla prossima

dopo che state dormendo sveglia

è finito il video adesso parte Angelo

Greco