アメリカの利下げで円高が進行!?【モーサテわからん】
Summary
TLDRこのスクリプトでは、スタジオでのディスカッションが中心となっており、経済状況や為替レートの変動が議論されています。特に、FRBによる50ベースポイントの利下げ決定とその影響について語り合っています。また、円高が日本企業の業績に与える影響や、経済指標と株価との関連性についても触れています。アナリストや企業が為替レートの変動にどのように対応するか、また投資家の動向が市場に与える影響についても分析されています。
Takeaways
- 🎙️ スタジオでの収録は久しぶりで、暑さなどの環境の変化にも注目されています。
- 🌡️ 外は暑かったと感じていたが、スタジオでの収録は快適な環境が提供されています。
- 📉 FMCが50ベースポイントの利下げを決め、市場へのインパクトを考慮してリークされていた可能性が議論されています。
- 💹 利下げが決まったが、市場予想よりも金利が上がった現象が見られ、その理由について分析されています。
- 🏢 アメリカの景気は強いが、雇用情勢が懸念される点で、FRBは雇用の悪化を防ぐために予防的措置をとることが強調されています。
- 📊 金利の変動と為替市場の関係について、日米金利差が円安方向への影響を及ぼしていると指摘されています。
- 📈 株式市場は円高方向への動向に直面しており、その影響をどのように受けるかが企業にとって重要な問題となっています。
- 🏭 製造業などでは、為替前提の修正が難しく、業績予想への影響が懸念されています。
- 🗓️ 11月の政治イベントが経済に与える影響について、注意を促す声が上がり、リスク管理が重要視されています。
- 📊 円高が企業業績に与える影響を分析し、円高時の株式市場の動きや企業の対応策について考察されています。
Q & A
スタジオでの収録は久々のことでしたか？
-はい、久々のスタジオでの収録で、暑さと言えば外は暑かったが、スタジオは比較的快適な環境でした。
ジャックさんがコメントした内容は何ですか？
-ジャックさんは、スタジオでの収録が暑そうで2人かわいそうだとコメントしました。
FMCで何が決定しましたか？
-FMCでは50ベースポイントの利下げが決定しました。
利下げがリークされた理由は何ですか？
-市場に突然50ベースポイントの利下げが発表された場合、市場が大幅に動揺するため、徐々にその可能性を市場に与えていかれた可能性があります。
アメリカの景気状況はどのように見ていますか？
-アメリカの景気は最近強かったと見ていますが、雇用の悪化などが懸念される部分もあります。
為替市場の動向について教えてください。
-為替市場では、FOMCの決定の影響で金利が上がる予想が強まりましたが、実際には円高の方向で動いたりしました。
株式市場はどのように影響されますか？
-株式市場では、円高が進むと通常はマイナス影響が考えられますが、具体的な影響は市場の動向や企業の業績などによって異なります。
企業の業績予想はどのようになっていますか？
-企業の業績予想はドル円の為替レートの変動によって影響を受け、円高が進むと業績が悪化する可能性があります。
企業はどのように為替レートの変動に対処していますか？
-企業は為替レートの変動に対処するために、為替ヒドの運用や前提の修正など様々な対策を講じています。
来週の総裁選挙は経済にどのような影響を与える可能性がありますか？
-総裁選挙は政治的な不透明感を招く可能性があり、経済や為替市場に影響を与える可能性があります。
アナリストはどのように業績予想を修正する予定ですか？
-アナリストは企業の業績予想を修正するために、為替レートの変動や景気の動向などを考慮に入れながら分析を進めています。
Outlines
🎤 スタジオでのリラックスと経済の動向
司会者はスタジオでのリラックスな雰囲気を楽しんでおり、暑い外での収録の話題に触れています。さらに、経済の動向について話しており、FMCが50ベースポイントの利下げを決定したと報告。市場がその決定を徐々に受け入れ始めていると指摘し、リークが原因で市場への衝撃を和らげた可能性についても話しています。
📉 金利の変動と経済への影響
司会者は金利が上がったと報告し、市場が驚いたと語っています。パウエルの発言やFOMCの見通しが金利の変動の要因と説明。景気の動向や雇用の状況が今後の金利変動の鍵と位置づけられています。また、円高の可能性や株式市場への影響についても触れています。
🏢 企業の業績予想と為替レートの関係
企業の業績予想が為替レートに大きく影響され、ドル円の変動が注目されています。企業は低金利による住宅需要の増加を背景に業績が向上していると指摘。しかし、金利が下がれば住宅市場のバブルリスクがあると警告。雇用の動向や株価の変動が企業の業績に与える影響についても話されています。
📉 為替レートの変動と企業の対応
企業が為替レートの変動にどう対応しているかが焦点です。決算発表の時期に為替レートが変動すると企業は困難に直面するという実例が語られています。企業はドル円の平均レートを前提に業績予想を立てているが、実際のレートが異なる場合、予想と異なる業績が出てくる可能性があると説明。
🌐 円高のリスクと企業の業績
円高が企業の業績に与える影響が議論されています。円高が続くと企業の業績が悪化する可能性があるが、全ての企業がそうなるとは限らないという見解が示されています。体制の強い企業や円高に適したビジネスを有する企業はメリットを得られる可能性があると指摘。
Mindmap
Keywords
💡スタジオ
💡FMC
💡リーク
💡金利
💡パニック
💡ドル円
💡雇用
💡株式市場
💡為替
💡景気
Highlights
スタジオに戻って久々のリラックス
外は暑かったがスタジオは快適
ジャックさんからのコメントで暑さの同情
スタジオは集中しやすい環境
砂浜より暑かったと話題に
氷のようなもので涼み取る
スタジオでのリラックスと仕事のバランス
FMCで50ベースポイントの利下げ決定
市場に徐々に50ポイントの利下げが織り込まれる
リークが意図的に行われた可能性
50ポイントの利下げが予想外
0.25ポイントずつの利下げと比較
FRBは雇用の悪化を懸念
FRBは予防的措置として利下げ
金利が上がったにもかかわらず50ポイントの利下げ
円高の影響で株式市場への影響
ドル円の動向と為替レート
日米金利差が逆の動き
FOMCの決定後金利が上がる理由
アメリカの景気が強い影響
雇用の状況が鍵となっている
株価が高いと雇用の影響が小さくなる
円安が日本企業にとってプラス
業績予想が為替レートの変動に敏感
企業は為替前提を大幅に修正するリスクがある
11月に大統領選挙と総選挙の可能性
政治イベントが経済に与える影響
Transcripts
00:00もうさてわから
00:03んスタジオに戻ってきました久々ですね
00:06久々のスタジオでの終6とちょっとほっと
00:09しますねいやほっとしますよなんかね何が
00:11起こるかわかんないですからね外だとそう
00:14はいうん暑かったしうんうんそれなんです
00:17けどちょうどジャックさんからコメント
00:20いだいてましてはいはいえ今回の館船は
00:23とても暑そうでお2人がかわいそうでした
00:25うんうんもう少し快適な環境にしてあげた
00:28方が集中もできていいと思いますそうです
00:30ねあの下手したらなんか砂浜より暑かった
00:34よねや船ですか暑かったです鉄板がねあっ
00:37たから目の前にね私もオエア見返したん
00:40ですけど2人とも汗たらったらでだらっ
00:43たらでもうなんかそれこそあれですよねや
00:46ブの人に変なあの冷たくなる変なんなんて
00:49言うのあれ氷もらいましたそう氷みたいな
00:51やつをこうやってやったけど全然野球しに
00:54水でま季節かなってねあれもあれで
00:56楽しかったですけどまそういう経験もいい
00:58のかなっていうぐらいのはやっぱり
01:01スタジオは落ち着きますただいま帰りまし
01:03た帰ってりましたはいはいで今日なんです
01:07けどFMCがありましたね50ベース
01:10ポイントの利下げを決めましたねうんあ
01:13そうですね50下げましたねびっくりでし
01:16たよ正直うんま50下げること自体は1
01:20週間前ぐらいからなんか徐々に織り込まれ
01:22始めてたんですよそうでしたねうんこれが
01:24なんで織り込まれたかって言うとそうなん
01:26ですよあれねうん要はまある記者がリーク
01:29したっていうほうところなんですよねで
01:33おそらくリーク元も意図的にリークした
01:35可能性が高くていきなりその50ベ選し
01:37ちゃうと市上びっくりしちゃうから
01:39マーケットああインパクトが大きすぎ
01:41るってことですねそうそうそうだからま
01:42それを事前にちょっとね小出しにしてやっ
01:44てた可能性はあるのかなと思うんですけど
01:46それっていいんですかま多分問題はないん
01:48じゃないですかねうんええうんだからま
01:52それでねあの投資家が先回りして投資たと
01:54か言うとまちょっと色々な倫理上の問題
01:56あるのかもしんないけど記者だからねま
01:58いいんじゃないかうんうんで何しても50
02:00下げましたねっていうことなんでうんなん
02:03で0.25じゃなくて50だったんですか
02:06ねまあ一いろんなこと言われてんですけど
02:07ねまもちろんその景気が持ったより強く
02:09ないかもしれないみたいな話は特に雇用ね
02:12雇用のところであったりするんですけど
02:14はいやっぱりね1番最初に50ベスを下げ
02:17ておくと今後の利下げのその選択肢が
02:20広がるんですよね選択肢うん要は0.25
02:23ずっと続けてきたじゃない今まで利上げも
02:26で今度利下げも0.25ずつやるんだよっ
02:28てなっちゃうと毎回0.25しかできなく
02:30なっちゃうようなイメージになりますよね
02:31うんちょこちょこ下げていくイジでも最初
02:34に0.5下げておけばこれをあのま0.5
02:37続けることもできるし0.25やりすぎ
02:39たら0.25に戻すこともできるわけです
02:41よねていう選択肢が幅が広が
02:43るっていうのが1つあのまFRB側
02:46ファイルさんのメッセージとしては強かっ
02:48たのかなっていうことは思いますかはい
02:50うんでもちょっと今回親って思ったのが
02:53金利がちょっと上がってましたいや結構
02:56上がったんですよでこれね私リアルタイム
02:58でずっと見ててよあの仕事があったから
03:00普通にあのねみいなと思いながら見せたん
03:03ですけどこうやって眺めてたら出た瞬間は
03:05一瞬ねあの筋肉下がったんですよポンって
03:08下がってあ利下げだからましかも50
03:10ベース本当にやったなと思ってそれは
03:12下がるんだけどもその後に急に戻したんす
03:14よあれがちょっとなんでだろうって私もう
03:17戻してドルダになって円安になってなんか
03:20おかしくねっって話になったんですねうん
03:23教科書通りじゃなくてパニックでした
03:24パニックだねうんそういや俺俺私のですね
03:28あれ結構びっくりしてうんなんかで次の日
03:31しかもあのいろんなそのテレビの番組で
03:34あの解説しなくちゃいけないんですよえ
03:37そうですよね今日とかもおさんお忙しくて
03:39そうそう番組前後ここれこれの前後にあの
03:42テレビ出演があってですねでそのま2間と
03:46もですね一応解説する役割なんですけども
03:49なんか理由が時全然わかんなくてなんだ
03:51これと思ってうんしばらく検索したり
03:53SNS見たり知り合いに聞いてみたり大川
03:56さんでもやっぱ難しかった最初はねあの
03:58初動は分かんなかったなんでこれ左金利に
04:01触れたと思ったんだけど理由がいくつか
04:02あってま簡単に申し上げるとまパウエル
04:05さんの発言まず1つねえっとま50米質の
04:08あの利下げがあの常にまあの決まってる
04:11わけじゃないよっていう風なこと言って
04:1325もありえるよみたいな感じでちょっと
04:14牽制したんですよねふわっと牽制しました
04:16とであとはあのそもそもねそのFOMCの
04:19メンバーがあの金利の見通し出すんです
04:21けどそれは市場予想よりも上だったんです
04:24ねううんそのドットチャートって呼ばれる
04:26ものがあるんですけどそれがえっと市場が
04:28期待してるまいそのまフェドウォッチって
04:31ああるんですけどそれの市場の期待値より
04:33も高かったフドウォッチとドットチャート
04:35で帰りがあっことなんですか帰りうんなの
04:37でまそのFOMCのメンバーはそんなに
04:39金利を下に見てなかったとうんいうことが
04:42分かりましたなのでま金利がちょっと戻し
04:44たうんはいで最後はやっぱりこう景気が
04:47最近強かったんすよアメリカの内はうん
04:49そうたねうんで実際小売統計とか信用
04:53えっと信用残高個人の信用残高とかえ住宅
04:57も強かったですね住宅着も強かったい
05:00その強い状態の中であの市場の想定よりも
05:03強い利下げをしたらとインフルになります
05:06ねそうま景気最初はね景気がね良くなると
05:08いうかそのハードランディングを防ぐと
05:10いう意味ではもちろん重要なんだけどそれ
05:12が行きすぎちゃうとやっぱりまたインフレ
05:14ぶか高になりますよねそうするとどうなる
05:17かっていうと金利上がるじゃないですか
05:18はいていうところが織り込まれた可能性も
05:20あるそれでちょっとああいう風に上昇し
05:22ちゃったと金利そうしかも結構上がったん
05:24ですよねスパンて上がってたからまその
05:26辺りが複合的にま組み合わさってうんえま
05:30今回のあの利下げしたのに金利が上がりえ
05:34利下げしたはずなのに円高にならなかった
05:36というなるほどでもあの50ベーシス
05:39ポイントの利下げてやっぱりFRBとして
05:41は雇用のその悪化っていうのを若干懸念し
05:45てた部分はま懸念はしてますよ今も懸念は
05:47しててこれがあのより悪化しないように
05:49うまくやってくっていうのが彼らのしかも
05:51それを未然に防ぐ予防的措置って言葉がね
05:54結構あの出てますけどもまそこのところ
05:56強調してますよねFRBはなので今多分
05:59重要になってくるのは雇用のところなのか
06:01なっていう感じはねうんしますかねうんと
06:04いうわけではい今日のテーマ
06:07は為せ来ましたうんこの思う通りに行か
06:12ない為替ですようん朝起きてあれなんで
06:15円安方向に行ってるんだろうってうんそう
06:17なのよねびっくりしました私もでま
06:20よくよく見てけばそういう風な理由があっ
06:21たんだろうなと思うんですけどもま少し前
06:24にあの当期筋の話したの覚えてますああ
06:28ドル円のはいエキャリそうエキャリー取引
06:31よく覚えてるんねさすがだねうんでそれの
06:34人たちがあのいわゆる理論的というかそう
06:38いった為替のドル円の価格を歪めてると
06:41いう話をしたと思いますはいありました
06:44うんでもね直近ですねまそのFOMCの話
06:47は置いといてこれが結構ね理論的というか
06:51理性的な動きに戻ってきてるんですよ今
06:53おお戻ってきてましてうんふでこれから
06:56多分川の予想自体は今までよりはやり
07:00やすくなるのではないかというまある意味
07:03前向きなね状況にはなりつつあるんですよ
07:05ねうんそれが1最初に説明しておきたいの
07:08はこれなんですけどはいこれね緑の線が
07:12ドル円はいであの赤い線が日米金利差
07:16うんうんあのアメリカの長期金利と日本の
07:19長期金利の差ですねあうんこれ見ると何が
07:22言いたいかっていうとです
07:23ねこの辺この辺うんからなんかこのドが
07:31円安に行くんだけどはいえ日米金利が逆の
07:36動きしちゃってたんですよったんですよね
07:37ここまでは確かそれで扱った内容だと思う
07:40んですそうですね期筋が円売りポジション
07:43を積み上げまくってでも日米金利差は縮小
07:47してててなんか変な動なっちゃそう変な
07:50動きになっちゃっていたというところなん
07:52ですがそれが一気に修正されたのが最近な
07:55んですよそうですねなからちゃんとドルエ
07:58側があの日さんの方にさわせしていっ
08:01たっていうのは直近ねしかも急激に
08:03うんうんそうですねちゃんと連動するよう
08:06にそう連動するようになってきたし今まで
08:08余計に円安に行ってた分っていうのが一気
08:10に円高方向に織り込まれるようになったと
08:13うんうんいうところですはいで今回の
08:16FOMCに関してもまその利下げしたのに
08:19金利が上がったっていう事実はちょっと
08:20置いとくとしてあの金利が上がったんで
08:23ドダで円安になったのはこれは間違いじゃ
08:25ないんですよね日米金立たとしては拡大し
08:28てるわけですからでま一応理論通りに動く
08:31ようになってきたなっていう印象です
08:33すごくなのでおそらく当期筋はまほぼほぼ
08:36駆逐されたと考えていいのではないかなて
08:39いう感じは正直しってるんですよねそう
08:42ですねそうなるとやっぱ株式市場にとって
08:45は面しになってくるんですか円高方向に
08:47これから進んでいくってなったらそうだ
08:48から本来であればねあのだからそこの見方
08:50が結構最近またまたてか昨日ので分れてき
08:53ててうん要はあのアメリカの景気自体が
08:58これ強くなっちゃうんじゃないみたいな
09:01感じの見方をすると結局ドル高になるじゃ
09:04ないですかはいそうすると円安なんですよ
09:06ねそうですよねうんだけど教科書通りの話
09:09をすればアメリカは利下げを続けますとで
09:12日本は利上げを続けますとそうする日日は
09:14縮小しますとはいでそれが続くんであれば
09:17円高なんですようんどっちだと思います
09:19いやこれ難しいですよさすがに分からない
09:22私これをね完璧に答えられたらあなた多分
09:24そこじゃなくてこっち側にあの座った方が
09:26いい感じであるけど職業えがい
09:29でそうなのよねでその見方がかなりね割れ
09:33てますうん割れてるけど一応コンセンサス
09:37というかうん冷静に考えれば円高なんだと
09:40思います私は教科書通りうん円高多分進行
09:44しますよこれからまだうんで本当にテール
09:46リスクとして考えなくちゃいけないのは
09:48よっぽどアメリカの景気が強かった場合
09:51へーこの場合はやっぱりさすがにねあの
09:54円高になりませんっかでも今回下げしまし
09:58たしね
09:59それどうこれからの経標に影響してくる
10:02かていうのでまただいぶ見方も変わってき
10:04ますそうまさすがにねこれまでのその
10:06利上げの状況から考えて0.5下げただけ
10:08でそんなに影響あるかっていうとそんなに
10:10はないと思うんですけどこれを続けた場合
10:11ねあなるほどうん0.25と0.5
10:14組み合わせて続けていってガンガン
10:16ガンガン金利を下げていった場合はま内需
10:19ばりますよね多分うんだって住宅着こが
10:21強かったのって結局その住宅ロー金利が
10:24あの何年ぶりかのその低水時になって
10:26るっていうところがあの結構大きかった
10:28みたいなんですよねそんもう要は利下げ
10:30期待っていうところ織り込んで金利が
10:31下がってきちゃたからなのでさらに利下げ
10:33すればまもちろん金利も下がりますよねっ
10:35て話になるとさらに住宅もバブルしそっか
10:39うん現状すに強いんですよ現状すに強いん
10:41だけどそこに拍車をかけるようにこう
10:44追い風をふかすということやってるのでま
10:46確かにねそのリスクあるんですよはい実際
10:49に結構少なくないと思います私はほただ
10:55一応教科書的にはうん利下げとあの
10:59アメリカ利下げ日本利上げていうところは
11:01やっぱ無視できないのでうんてなると
11:04アメリカのハードランディングの方はま
11:06考えなくていいって感じ考えなくていい
11:08わけじゃないですよね要はそこ雇用なん
11:10ですよ雇用のところがどこまでねあの
11:12ちゃんとうまくコントロールできるの
11:14かっていうとこにかかってくるのかなって
11:15いううんただまこれ以前話したっけな雇用
11:19が多少折れても資産効果があるんでよね今
11:22ねアメリカカってあそっか株高だからそう
11:24株高だから株さえ持ってればあの株さえ
11:27持ってる株さ株式市場の水準さえ保って
11:30いれば高い水準で保っていればも要はあの
11:34キャピタルゲインだったりとかまインカム
11:36ゲインもそうですけどもそれで大体その
11:38収入巻かないちゃうんすよねって言います
11:40ね最近よく申さでも言われてるんですそう
11:42そうそうそうだからそう考えると例えば
11:44じゃああの雇用の観点でま解雇になっ
11:48ちゃいましたとお金が入ってくませんだ
11:50けど一応株売ればうんあのお金が十分入っ
11:54てくると配当をもらえば十分入ってく
11:55るっていう人が増えてるんですよ今だから
11:57しかもアメリカのってオフって言ってあの
12:00一時的に解雇する場合もあるんですよね要
12:02は会社の業績がちょっと一旦悪いからお前
12:04ちょっと来年まで休めみたいなはいああ
12:06一時的そうそうそうまあるあるからそれで
12:08また戻ってきてねみたいな感じの契約も
12:10あったりするのでそうなですなのでま
12:13いろんな意味であの株高が続いてる限りに
12:15おいてはいろんなオプションであのま賄え
12:18でしまうとはいいうことがあるからね雇用
12:21がまそこまで爆発的に壊滅的にな
12:24るっていうことだったらうんちょっと
12:26考え直さなちゃいけないですけど多少弱く
12:28なるぐだったらそんなに心配しなくていい
12:30のかなっていううん感じはしてます
12:32なるほどうんでだはいま一応じゃあ教科書
12:37的にはいドル円は円高に方向に行きやすい
12:41うん時合は続くだろうとうんこのまま緑の
12:44線が下にそう下に行くと下ってくるんじゃ
12:46ないかとまここの帰りがさらに埋まって
12:48くるでしょうという風に考えた場合
12:51そもそも論日本株市場ってドル円は円高と
12:56円安どっちがいいと思いますか円安です
12:59そうなんですよねまそれはそうなんですよ
13:01実際にドルエと日本株トビックのですね
13:04予想のEPSの水位ってのちょっと比較し
13:07てみましたま波はあるけどもほぼほぼ連動
13:11しますうんあそうですねうんほぼほぼ連動
13:13ま過去10数年ま前回のそのえリーマン
13:16ショックみたいな後ぐらいから取ってるん
13:18ですけどでもまだあれですね予想人当たり
13:22利益は高い水準にあります高い水準にある
13:25んですよねだからこれねあのまもちろんね
13:28全ての局面で動してるわけじゃないしはい
13:30なんかこの辺ちょっと帰りしてるじゃない
13:32うんこの帰りしてるんだけどただまそんな
13:35に大きく外れてもいないのかなって感じは
13:37するかなただ何にしても一応そのドル円の
13:39円安っていうのはねあの特に日本企業に
13:42とっては為替再の部分が非常に大きいので
13:46うんあの外食企業の方が割合としては6割
13:48ぐらいなんでうんだからま全体に与える
13:51インパクトとしては円安の方がプラスに出
13:54ますとそうですねでも今円高方向にあるの
13:57でそうの部分ももしかしたら下に切り
14:01下がってくる来かもしれないということで
14:03年初来で同じ図をちょっとね拡大してみて
14:05みましょうとはいこんな感じあれ右肩
14:09上がりですね右肩上がりが続いてしまって
14:11ますとですあ怖いですねえこれアナリスト
14:15さん修正しないんですかしてると思います
14:17よある程度はねええある程度は修正してる
14:20んだけどま企業の今その業績がですね第1
14:25販期がえの決算発表っていうのが7月末
14:29ぐらいに出てきたわけですよそん時にあの
14:32覚えてるかもしれないですけど為替前提を
14:34結構思いっきり引上げた企業が続出したん
14:37ですああなんかありましたそんな回もあっ
14:39たなそうだそうだそうそう続出してしまい
14:42ましてですねまどことは言いませんけど
14:44あの155000とか160円に上げた
14:46企業見ましたああまして円安方向に見て
14:50しまったそう見てしまいましたねでそん時
14:52にちょうどリアルタイムで替が円高方向に
14:55ガンガン進んでる時ででねこれこれも
14:58ちょっとし言えないんですけどこの間です
15:00ね某あの世界的大手製造業のあの財務の
15:04おいさんとあのお話する機会がありまして
15:07うんあのやっぱりね製造業の方でもその
15:10決算発表の時期にちょうど遠だが進み始め
15:13てたからはいもうこれ前提変えるかどう
15:16かってのはめちゃくちゃ悩んでそうです
15:18発表の前日まで社内でめしてたって聞いた
15:21んですよは彼らもね本当に大変みたいです
15:24ねもちろんだからその前提ぐらにおいて
15:27それに基づいた出さなきゃいけないじゃ
15:30ないですかま出さなきゃいけないわけじゃ
15:31ないですけど出すじゃないですかうんなの
15:33でそこのところはかなり葛藤しながらやっ
15:36ていて企業によってほ前提がやっぱり
15:38ちょっとねタイミングであの変わってきて
15:41しまっちょうど難しいタイミングだったん
15:43ですねそうだタイミング最悪だったんです
15:44よあれ本当にじゃま企業さんは別にマクロ
15:47環境を楽観視してたわけじゃなくて本当に
15:50そのタイミングが悪かっただけて話実問題
15:53155000にね引き上げた企業って
15:55なんかその随分楽観的ちゃんて思うじゃ
15:58ないはいけど全然そんなことはなくて彼ら
16:00は彼らで正しいことをしていてなぜかと言
16:02と第1関期のえっとま4月ですねの日時の
16:06あのドル円の平均買わせレトって155な
16:08んですよははあはただ単にそれに即して
16:11変えただけなのにうんそのすぐ後に円中に
16:14バンってなっちゃったから前提と現状の
16:17帰りがものすごくなっちゃってえっと
16:19150円以上に前提変えた企業はいの割合
16:23が倍増してんですよね本当だうん倍増して
16:25ますで150円のとこ減ってるんですよで
16:29実際今でも逆ですよね逆ですねうんま多少
16:32FOMCで戻したとはいえこれが8月末
16:35時点なんです8月末時点ぐらいです赤が
16:38そうですねま直近までアップデートしたの
16:40かなまでもとりあえずまちょあの第1四間
16:42期算の多分全て出揃ったうんバージョン
16:46です
16:47ねあららららて感じですよねよく考えたら
16:50これ結構すごくてまもちの河成選定出し
16:52てる企業ってのは前提ですよはいでその中
16:55で3割が150円以上ってすごくないです
16:57か結構いやすごいですすごいですよね全体
16:59の30%10社のうち3者はもう150A
17:02設定しちゃってるとわあこれれてこはもう
17:05業績の加法修正がもう乱発するリスクって
17:08めちゃくちゃありが出てきているとで
17:11もちろんアナリストさんはこれを織り込ん
17:13でいると信じたいです私はだけどあの
17:16やっぱりこれだけね例えばじゃFOMCで
17:18あの金利のえっと利下げの見通しがあり
17:21ましたとなんでしかも50ベス下げました
17:23とはい普通だったら円が言うだろうと思う
17:26のが円安行ってみたりねうんないですよ
17:29これ確そんなにねアナリストさんも
17:32やっぱり予想難しいしどうやって前提を
17:34置いてあのいいのかっていうのはもちろん
17:36あの彼らって企業分析の専門家であって
17:39為替の専門家ではないわけですよだから
17:41そこをうまく自分たちであのま設定できる
17:44かっていうとは難しいんですよねそうです
17:45よねでさらに言うとそのために
17:47エコノミストとか為替のストラテジストっ
17:49ていう職業があるわけですけども彼らだっ
17:52てやっぱり予想は難しいわけですよなので
17:55なかなかね今の現状でまそこの予想を
17:57大きく大胆ににあの変更するっていうこと
18:00に対するリスクを考えると動きにくいん
18:02じゃないかなっていう感じは正直しちゃっ
18:03てるんですよねうんそうですねうんで実際
18:06問題あの企業の方は為替前提はとりあえず
18:08変えられないで1回変えちゃったからもう
18:10まもちろん変えてもいいんですけどそんな
18:11ポンポンポンポン変えるもんでもないから
18:13うんなのである程度その企業の業績がどこ
18:16どこの程度まで楽観的に織り込まれて
18:18しまってるのか楽観的なもに計算して
18:21しまってるのかそこを精査して修正
18:24がっつり入れてっていうんだったら多分ま
18:26そのうち出てくるのかなっていううんだ
18:29から多分中間検算が近づくにつれてはい
18:33このこれ
18:35がこうなっていくのではないかという風に
18:39思うんですよねそうですねま次の中華決算
18:43ははなそうし11月ですからね11月の頭
18:48ぐらいなんでそうすると大統領戦もねあ
18:51大統領戦もですし重なるしま総裁戦もあり
18:55ますしそうま総裁戦じゃなくてあれ解散
18:56総生だねあそっかうん総裁戦は来週総裁戦
19:00は来週かで多分おそらくま現状言われてる
19:03のが11月そう10月末か11月ぐらいに
19:06解散総選挙があるのではないかとそうか
19:09色々ちょっと波乱含の11月という可能性
19:12は非常に高いですねてなるともう誰も
19:15わかんないですねわかんないですもう私
19:18大体その誕生日が11月なんですけどあの
19:20頭なんですけどあの毎回というかね大体
19:23その大統領戦もほぼほぼ同日に重なるし
19:26今回同日じゃないからまでもそのその近で
19:28大い荒れるんすよ忙しい誕生日そうなんか
19:31ねしかも大概ねあの本当にあの暴落したり
19:35ね乱講義するんでなんか気分が休まらない
19:38んですけどま何してもねあの11月
19:41ちょっと要注意かなっていうのをえっと
19:44直近のですねあの日経ベリタスの連載に
19:48書かせていただいてですね結構ひどい論調
19:50で書いてるんで興味ある方は見て
19:51いただければと思うんですけどちょっと見
19:53てみようあのね結構あのなんつうのかな
19:56すごいうん
19:59恐怖を煽るような感じでああリスクがあり
20:01ますよとそうあの要は今最近ですねあの
20:04弘樹さんと一緒にあのマネックスのね弘樹
20:07さんと一緒にいろんなね地方の公演とか
20:08東京で講演がなってんですけど彼とのその
20:10住み分けを図るためにあえてちょっと
20:12メッセージを強めに書いてですねっていう
20:14ことをやっておりますのであのまこれの
20:17内容の詳しい載ってるんでねま見て
20:19いただければと思うんですがはいはいま
20:21だめちょっと喋りすぎたなえじゃあね
20:24じゃあどうすりゃいいんだろと話ですよ
20:25いやそうなんですようんどうしましょうね
20:29うーんま要はだから円高になるっていう
20:32前提を信じるのであれば企業の業績は悪化
20:35するんだけどもはいうんま当たり前なん
20:37ですけど全ての企業が悪化するわけでは
20:40ないんですよねうんうんやっぱりそれに
20:42対してあの体制がある企業ってのがある
20:44わけもしくは円高になることでより
20:47メリットを受ける企業さん当然存在する
20:49わけなんですようんうんてかそもそもこの
20:52ドル円の前提って
20:55うん結構気にして見といた方がいいんです
20:58かいた方がいいですよ絶対にあのまず見る
21:00べき思としては結構重要ですねというのも
21:02なんでかていうと企業がその業績予想を
21:04出す時にこれ使ってんですよねああうんだ
21:07から企業のそのまガ的そうですね決算とか
21:11見るんだったらそうただ言うてあのま
21:13さっきねそのまだ修正してないかもしれ
21:15ないと言ったけどアナリストさんも
21:16もちろんドル円のモデル持ってるんですよ
21:18あの各企業さんに対してのねなのでまその
21:22自分たちがえま持ってるモデルに数字を
21:24入れればそれによって業績が出てくる
21:26みたいなものを必持ってるうんはいなので
21:29まあのアナリストさんのねそういった分析
21:32が見れる方であればそんな気にする必要
21:34ないかもしれないですけどうんただ実際
21:36問題どこまでそれがあの即時修正されてる
21:38のかってのは分からないからはいま一応見
21:40ておいた方がいいかなって感じはします
21:41うんうんで最終的にドル円が円高になると
21:47いう風に仮定をした場合とまそうじゃない
21:50場合でもいいんですけどこれに1つ
21:52ちょっとヒントを与えようかと思います
21:54うんはい何を見るべきかこれですねまず1
21:56つ目ではどうするうんこれ何見てるかって
22:00言と赤い線ですねこれ小型カ効果そうこれ
22:05ねトピックスの小型株とトピックスの
22:08100ですねはいこれをえっとま
22:10トピックスの小型をはいトピックス100
22:13で割ってるですよはいどういうことかって
22:15いうこれ上に行けば行くほど小型株が強い
22:18状態はあはあはあはあで下に行くほど大型
22:21型なんだていう状態なんですねはあでこれ
22:25ですね実はですねあの為せと逆相かそう
22:29ですねま逆相感つったら言いすぎですけど
22:31うん要はこのドル円が円高方向に緑のね
22:34この雲みたいですねこれが円高方向に進ん
22:37でる時に小型株が異様に強いんですようん
22:40そうですねパっと見ねうんうんま最近その
22:43ねあんまりこうなんだ円高に触れる機会が
22:45なかったからあのサンプルとしてはそんな
22:47多くないんですけどあの基本的に逆に言う
22:50と円安がガンガン進む時っていうのはえ
22:53小型株は売られますはいで円高になると
22:56変われる買われるさてなんででしょうか
23:00も小型株は内需サービスが中心とかそう
23:03いう感じです素晴らしいああ良かった
23:06さがっすあともう1個思いつきましたお何
23:09外国人投資家おおおおこれ前やったっけが
23:13やったかもしれないですなんかすごいね
23:15よくわかるね外国人投資家がの保有比率が
23:18少ないからうんなんかそんな左右さ売られ
23:21にくいそうそうそうまさにその通りです
23:24ました多分やったねこれね多分ねやって
23:26ないやってやってやってその話をしたけど
23:30小型株がそうだていう話はしてない自分の
23:33オリジちょっとなんか身についてますよ
23:36そうあれだよなんか今日髪がかってねわか
23:39やめるいやモサ分かってきた分かるわかる
23:42んですよ分かってきた分かってきたうん
23:45実際問題円高になる時ってご存知かもしれ
23:47ないですけどもあのリスクオフの場面が
23:49多いんですよねリスクオフっていうことは
23:52株が売られやすい
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