非保證回報幻滅？301.6億美金虧損 4間公司財報分析 | A D R I A N A 保險實戰攻略

Summary

本视频深入分析了儲蓄保單的履行问题，探讨了保险公司在面对投资亏损时如何影响保单持有人的利益。通过比较四家保险公司的财务报告，揭示了儲蓄保單背后的投资策略和潜在风险。特别指出，D公司在大中华区业务占比较高，其儲蓄保單表现不佳可能与公司投资策略和市场波动有关。视频强调，消费者在购买儲蓄保單前应充分了解其投资组合和风险，避免仅凭公司声誉做出决策。

Takeaways

• 🤔 儲蓄保單的履行能力受投資回報影響，投資虧損可能導致保單持有人承擔風險。
• 📉 2022年保單持有人負債大幅減少，可能是因為大規模退保或保單到期。
• 💹 保險公司的盈餘分配和投資策略對保單持有人的利益有重要影響。
• 🏦 近年保險業的爭議主要涉及儲蓄保險的履行比率和投資回報。
• 📈 D公司2022年財務報表顯示投資虧損高達301.6億，對儲蓄產品表現造成負面影響。
• 📊 保險公司的負債經營和分紅基金未分配盈餘是評估其財務穩健性的重要指標。
• 🌐 A公司和D公司在亞洲市場的業務占比較高，投資策略和市場表現對亞洲客戶影響較大。
• 💼 保險公司的資產配置和貨幣對沖策略對保單價值和風險有深遠影響。
• 📚 投資者在選擇儲蓄保險時應仔細分析公司的財務報表和投資策略。
• 💬 影片強調了對保險公司儲蓄產品的審慎評估，呼籲消費者做出明智的投資決定。

Q & A

为什么2022年保单持有人负债会大幅减少？

可能的原因包括大量人退保或储蓄保单到期，保险公司保留盈余以平缓波动，或者会计现值上的变化。

保险公司的投资亏损是如何影响保单持有人的？

保险公司的投资亏损可能会导致保单持有人的储蓄保单终期红利低于预期，从而影响保单的履行比率。

什么是分红基金未分配盈余，它为什么重要？

分红基金未分配盈余是保险公司在盈利时积累的资金储备，用于在市场不佳时回馈给保单持有人，以维持保单的履行比率。

为什么保险公司的给付及赔款会出现正数？

在正常情况下，给付及赔款应为负数，因为保险公司需要支付给保单持有人。若出现正数，可能是会计处理方式或报告错误。

IFRS17是什么，它对保险公司的财务报告有何影响？

IFRS17是一种新的国际财务报告准则，规范了保险合同的会计处理，可能导致保险公司的财务报告数字与以往有所不同。

为什么保险公司的投资策略对保单持有人很重要？

保险公司的投资策略直接影响其盈利能力和分红基金未分配盈余，进而影响保单持有人的利益和保单的履行比率。

货币对配在储蓄保险中扮演什么角色？

货币对配可以减少汇率波动的影响，但也可能带来折价风险，影响保单持有人的实际收益。

如何理解保险公司的履行比率？

履行比率是衡量保险公司实际支付给保单持有人的金额与预期支付金额的比例，反映了保险公司履行承诺的能力。

为什么保险公司的负债端会上升？

当保险公司收到保单持有人的保费时，它就产生了负债，因为这些资金需要在未来用于支付索赔或退保。

为什么保险公司的财务报告中会出现投资亏损？

投资亏损可能是由于市场波动、利率变化或投资决策不当等原因造成的，这直接影响保险公司的盈利状况和分红基金未分配盈余。

Outlines

00:00

🤔 储蓄保险的履行与投资真相

第一段讨论了购买储蓄保险时的考量，包括保险合约的履行问题和背后的投资支持。提出了2022年保险持有人负债大幅减少的三个可能原因：大量退保或保单到期、保险公司保留盈余以应对市场波动、以及投资亏损对保单持有人的影响。强调了消费者对保险产品的信任和保险公司的投资策略的重要性。

05:02

📉 保险业风波与财务报告分析

第二段深入探讨了保险业近年来的争议，特别是储蓄保险产品的表现。提到了四家保险公司的年报分析，揭示了为何某些公司的储蓄产品表现不佳。同时，讨论了保险公司对负面舆论的法律行动，以及履行比率和财务报告数据的透明度问题。

10:03

💹 保险公司的投资策略与盈亏

第三段分析了保险公司的投资策略和盈亏情况。指出了不同保险公司在面对市场波动时的策略差异，以及这些策略对保单持有人的影响。特别提到了D公司在2022年的投资亏损，并探讨了会计准则变化对财务报告的影响。

15:04

📈 保险公司资产配置与风险管理

第四段讨论了保险公司的资产配置策略，包括债券和股票的比例，以及货币对冲方法。分析了不同公司的投资策略如何影响保单持有人的利益，并指出了固定投资比例可能带来的风险。

20:05

🌐 跨国保险公司的市场策略与投资分布

第五段探讨了跨国保险公司的市场策略和投资分布。分析了不同公司根据其主要市场和客户群体进行的投资选择，以及这些选择如何反映在公司的财务状况和保单持有人的利益上。

25:08

🔍 保险公司的财务透明度与消费者选择

第六段总结了对D公司和A公司的财务报告分析，探讨了为何某些储蓄保险产品的表现不佳。强调了消费者在购买储蓄保险时应该考虑的因素，包括保险公司的投资策略和财务透明度。最后，提出了关于储蓄保险作为投资选择的进一步思考。

Keywords

💡儲蓄保單

儲蓄保單是一种保险产品，它不仅提供传统的保险保障功能，还具有储蓄和投资的特点。在视频中，提到了儲蓄保單的履行问题，即保险公司是否能够按照合约承诺，在约定的时间和条件下支付给保单持有人相应的金额。例如，视频中提到了2022年保单持有人负债大幅减少，这可能与大量退保或保单期满有关，从而影响到保单持有人对儲蓄保單履行的期待。

💡履行比率

履行比率是指保险公司实际支付给保单持有人的金额与预期支付金额之间的比率。在视频中，履行比率被用来衡量保险公司在履行其儲蓄保單承诺方面的表现。例如，视频中提到履行比率低至34%，这表明实际支付的金额远低于预期，可能引起保单持有人的不满和担忧。

💡盈餘（正常的）撫平波幅機制

盈餘撫平波幅機制是指保险公司在盈利时保留一部分盈余，用于在市场不佳时平滑投资回报，以保障保单持有人的利益。视频中提到，保险公司在盈利时会保留盈余，以备不时之需，这种机制有助于在市场波动时保持保单的稳定回报。

💡投資虧損

投資虧損是指保险公司在投资活动中遭受的资金损失。视频中提到了D公司在2022年的投资亏损高达301.6亿，这种大规模的亏损可能会对公司的财务状况和保单持有人的利益产生重大影响。

💡負債經營

負債經營是指保险公司在收取保费后，对保单持有人承担的负债。视频中提到，正常情况下，保险公司的负债应该随着收取保费的增加而增加，因为保险公司需要在未来某个时间点对保单持有人进行赔付。然而，2022年D公司的保单持有人负债却出现了减少，这可能表明公司面临了一些不寻常的情况。

💡會計計價

會計計價是指根据会计准则对公司的财务状况进行评估和记录的过程。在视频中，会计计价被用来解释保单持有人负债减少的可能原因之一。例如，由于市场利率的变化，固定收益资产的现值可能下降，从而影响到负债的账面价值。

💡IFRS17

IFRS17是一种国际财务报告准则，它规定了保险公司如何计量和报告保险合同。视频中提到，从2023年开始，保险公司将采用IFRS17进行财务报告，这可能会改变保险公司的财务报表呈现方式，包括给付及賠款和分紅基金未分配盈餘的报告。

💡分紅基金未分配盈餘

分紅基金未分配盈餘是指保险公司在分红保险产品中尚未分配给保单持有人的利润。在视频中，这个概念被用来说明保险公司在面临投资亏损时，如何利用未分配盈余来维持保单的履行比率和保单持有人的利益。例如，A公司和D公司在处理分红基金未分配盈餘时的不同策略，影响了它们在市场不佳时的表现。

💡貨幣對配

貨幣對配是指保险公司在投资时，将保单的货币与投资资产的货币进行匹配，以减少汇率变动带来的风险。视频中提到，A公司和D公司采用了货币对配的策略，这可能意味着它们在投资时会考虑保单的货币类型，以降低汇率风险对保单价值的影响。

💡投資策略

投資策略是指保险公司在管理其投资组合时采取的方法和原则。在视频中，投资策略被用来分析不同保险公司在面对市场波动时的表现。例如，D公司被指出其儲蓄產品的投资策略是固定占比，这可能在市场波动时限制了其调整投资组合以应对风险的灵活性。

Highlights

储蓄保险的履行问题和背后的业务投资是否能够支撑承诺。

2022年保单持有人负债大幅减少的可能原因分析。

保险公司盈余保留和分红未分配盈余的波动平衡机制。

保单持有人对于保险公司投资亏损的承担问题。

会计计现值变动对保单持有人负债的影响。

近年保险业的争议和对投保者的影响。

保险公司履行比率低至34%的案例分析。

保险公司财务报表中给付及赔款的正负变化分析。

保险公司负债经营的正常趋势与异常变动。

加息环境下固定收益资产现值下跌对保险公司的影响。

不同保险公司在不同市场环境下的投资回报比较。

IFRS17会计准则变更对保险公司财务报告的影响。

分红基金未分配盈余对储蓄保险履行比率的重要性。

保险公司投资策略和资产配置对保单持有人的影响。

货币对配和对冲策略在储蓄保险中的应用及其潜在风险。

保险公司的业务发展策略和市场定位对投保人选择的影响。

储蓄保险作为投资选择的合理性探讨。

保险公司是否会因为盈利目的而减少赔付的分析。

Transcripts

你買入儲蓄保單的時候

究竟你有沒有想過

之後履行到？

可以兌現承諾嗎？

究竟只是空談

空想、究竟背後的業務

投資

支撐到說法嗎？

只是吹牛？

2022年保單持有人負債大幅減少

我們覺得有三個解讀

而此三個解讀都可以同時發生

第一：一大群人同時退保

又或者眾多儲蓄保單已經期滿

所以忽然間很多人提款

第二個解讀

作為消費者或保單持有人

手持儲蓄保險的保單持有人

最不想見到、最不樂見的事

賺錢就大家一起賺

固然好開心

其實保險公司多賺了

會保留盈餘（正常的）撫平波幅機制

分紅未分配盈餘

一個碗

市況不好的時候回饋給你

大幅投資虧損

投資回報

有大幅虧損

作為保單持有人

究竟有幾大部分的虧損

被分配給你

大家共患難

自私的保單持有人

付了那麼多錢，當然不希望把虧損

歸於我

會希望保險公司

自己承受虧損

自己啃

第二個解讀

D保險公司把虧損

自己都承受不到那麼多

所以當保單持有人

就被波及

你的儲蓄保險

終期紅利

比起預期下跌

第3個解讀

去解釋

保單持有人負債大幅減少

第3個解讀

會計計現值上的分別

以下

會解釋一下第（口誤）3個解讀

可能都會悶

沒特別想聽解釋

你就可以直接跳去

下一個部分

儲蓄保險風波

近年保險業的最大爭議

影響住成千上萬的投保者

去決定買哪家保險公司的儲蓄

和影響想做保險的人

究竟去哪家保險公司任職

以下落來

我會分享4間保險公司的年報

深入挖掘為何今年和去年

這家保險公司的儲蓄產品做得差

風波已經升華去到

層面

這家保險公司是直接出了律師信

去警告內地的視頻號的博主

近日社交媒體

存在對於的惡意攻擊的貼文

和視頻

（D公司）保險有限公司

強烈譴責別有用心的人士

發放的虛假言論

現在就作出嚴正的聲明去澄清

對於（D公司）不實指控

針對部分社交媒體的用戶

本公司已經採取有關的法律行動

以保障客戶的權益

官網上面所發布的履行比率

都只是冰山一角

實際上有怨聲載道

苦主和我們反映

對比寄來的周年報表

他們對照當年建議書的合約

一對照的時候

履行比率簡直就是慘不忍睹

履行比率

低達34%

對照A/B/C 公司

都沒有出現的情況

這條影片的內容

摘自2024年3月

各保險公司官網發布的年報內容

和有一些是取材於

內地博主的視頻號內容

履行比率和財報的數據

可以自行上網查證

頻道

和本人以實質中立的數據出發

分享消費者無暇分析的細節

篇幅所限

選材、摘錄、論述屬於個人判斷

涉及偏見

請你自行判斷、斟酌、和消化

要區分數據和觀點

我無意惡意去中傷任何公司

和任何中介人

所有的用色都只是屬於藝術用途

沒有影射個別公司的意思

內容

不涉及投保的邀約和投保建議

我是影片

談及的

其中一間保險公司的持牌保險中介人

所有的言論

都不代表本人所屬公司的立場

如果大家想看

我去年做的3間保險公司分析

可以看這條影片

今次這條影片就不同

有4間保險公司

為何今年和去年

D公司的儲蓄產品的表現都那麼差

D公司的2022年的財務報表

你看得到投資虧損是301.6億

就這樣聽

可能會沒有概念的

放心，我們慢慢看

你會見到

有一個年報名詞

給付及賠款

就是

保險公司

繕發了一堆保單

賠付出去

如果有人逝世了

有人病

給付出去

但是

非常詭異的地方

就是賠出去的錢

為何是正數？

你會見到

2021年的時候

其實它賠付出去的錢是177.3億

但去到2022年

竟然變了正數的180億左右

有點鬼祟

一間正常營運的保險公司

Benefit and claims，賠付出去的錢

包括有人逝世了、退保、病了

它賠出來的錢是負數

有個括號

你會見到2021年

賠付了177億

去到2022年

忽然間變了正數

試問下

為何賠出去的錢會是正數

就出現了明顯的警號

就是

你會見到

2022年的保單持有人的負債減少

記住，保險公司賺錢

收保費

而它的負債端 liabilities

是會上升的

它收了您錢

保險公司就欠了您錢

對不

必須要介紹一個名詞：負債經營

正常健康營運的保險公司

欠您錢，有責任要賠付給您

你給公司保費

你病了你逝世了/退保的時候

它要賠付

所以對於保險公司

你是它的債主

liability，即是債方

2022年

保單持有人負債減少了206.4億

2021年

它的保單持有人負債增加101.96億

正常健康營運的公司

保單持有人負債

是應該保持增加的一個趨勢

不會減少的

2022年的時候

保單持有人負債

大幅減少

究竟是它的顧客基數

忽然縮到超小

沒有人知道2022年確實發生了

甚麼

究竟是D公司

是一大群人同時退保

發生了甚麼神奇的事

令到它的保單持有人負債

是忽然間出現了大額的減少

保單持有人負債減少

會不會絕大部分，是會計的原因？

加息底下

保險公司本身

手持大部分的固定收益債券

債券或者優先股

在已投資資產裡面

一加息的時候

固定收益資產的現值下跌

現值下跌

孳息率上升

上升，也就是說，用來計價的

折現率會上升

折現率

會被用來計算現值

於是

手頭上

手持的固定收益資產

賬面上貶值了

實際上

保險公司繼續手持這些資產

繼而

需要兌現給保單持有人的負債

包括盈餘的現值

present value 賬面上減少

而呢一个咧

是一個未被實現（未發生，unrealised)的損失

同時

會被歸納為今年的損失

可能

大部分對保單持有人的負債減少來自會計計價

2020-2023年的投資總回報

2022年D公司的虧損是293.8億

A公司的虧損是316.1億

因為會計的計數方法

上面的改變

所以2021、2022和2023年的財務報表

是沒有辦法做直接的比對的

而且2023年的財報

利潤和虧損的金額

都會有改變

會計標準之後的重新列寫的數字

它是會重新用新的計算方法

去列舉新的利潤和虧損

所以根據2023年的財務報表

列出來的投資和虧損

和2022年你看到的會不同

但是

唯一可以參考

只剩下2023年的財務報表

你可以看到A公司的投資回報

今年是125.7億

2022年的時候

根據新的計算方法

虧損316.1億的

B公司

它今年賺了131.7億美元

2022年它就說自己賺了2.44億的

去到C公司

C公司

賺了192.7億的美元

2022年它虧損了9.28億

去到D公司

今年的投資的利潤

就是97.6億的美元

2022年虧損了293.8億

2022年是全軍覆沒的一年

當時

會計的計算方法

和今日2023年不同的

2023年開始

就行IFRS17

所以2022年

虧損和利潤的數字

會和你2023年年報數字

不同

可以對照

就是2022年的財務報表

A公司的虧損是151.6億

B公司

是你會見到咦

2023年它又說自己賺

但是如果用2022年

過往的計法

虧損216.2億的

C公司

就是唯一一間2022年

大家都虧損（裸泳）的時候

它的利潤

是可以計算為132.4億或者16億

唯一一間主流保險公司

差的市況環境下

保持盈利

公司

今日的主角

D公司

2022年的虧損是301.6億

提醒大家

就是A公司和D公司

極度活躍於亞洲市場

觸及面

比較限制於亞洲

而不是做跨國的業務

所以實際用數字比較

你就會見到

亞洲作為基地的公司

虧損

金額可以那麼大

現在已知的

四間公司

市況不好的情況下

虧損幅度

頗大的差別

其實A/B/C/D

公司

四間

都是香港人耳熟能詳的保險公司

但是

其實說市占來說

A公司和D公司

占據很大的市場份額

活躍的保險代理人

很多身處A公司和D公司

陳太太又是做A公司

李太又是做D公司的

變相買入了A公司

和D公司的儲蓄保單的人

多不勝數

如果看數據的

2022年

A公司B公司和D公司

比較明顯的虧損的情況

你又可能會說

今年

出年可能會更好

又或者我買慣了

沒有辦法

其實一年兩年的虧損情況

當然不是最大的問題

但是它背後衍生出來的

關於這家公司的投資策略

它的方針是？

又或者它可不可以持續盈利

才是最大的

可能的警號和隱憂

提及IFRS

IFRS17規範

保險合約的衡量

和表達的會計處理準則

過去國際之間對於保險合約

是沒有一致的會計準則規範的

所以就會留意

多年來

數字、算法不同

2023年

開始以IFRS17計算

遺憾地

開始以IFRS17計算之後

你可能會最關注的給付及賠款

保險公司賠了幾多錢出去

benefits and claims

和分紅基金未分配盈餘

unallocated surplus of with-profit funds

可能是你最關注的

2023年的財務報表之後

沒有東西看

為何分紅基金未分配盈餘重要

它就是一個碗

碗

賺錢的時候

它就承載了盈餘（儲備）

市況不好的時候

公司可以在碗

提取儲備的錢出來去派發給您

讓您的保單不用一起虧損（撫平波幅）

就是買儲蓄保險的本意

就是如果它的盈餘

充分抵抗到金融的海嘯

經濟的危機

盈餘有足夠多的錢

市況不好的時候

你的儲蓄保險

都可以穩定履行

所以

一間保險公司的分紅基金未分配盈餘

之所以那麼重要

unallocated surplus of with-profit funds

是因為它代表了碗

有幾多儲備

經濟不好的時候

分配更多的盈利給您（以前的）

令到保單的履行比率

成績比率

是做到100%的

明顯

我以上說的保險公司

其實不是每一間

市況不好的情況

可以給您100%或者以上

沒有辦法

2023年

看不到它的分紅基金未分配盈餘

看一看

由2020年去到2022年

D公司的分紅基金未分配盈餘

發生甚麼事

剛才所說

2022年的它投資的回報

虧損了301.6億

試問D公司

它的分紅盈餘

能抵抗301.6億的虧損嗎？

看2020年

和2021年

它的分紅基金未分配盈餘

究竟有多少？

2021年就只有53.8億的盈餘

隨後就降了到35億

問題就來

本來2021年

只有53.8億的盈餘

然後就降了到35億

如何抵禦

高達301.6億的投資虧損？

看看A公司

A公司

保單持有人分占分紅業務盈餘

2022年的時候虧損

151.6億

所以你會見到

2021年-2022年

分紅基金的盈餘

大幅削減去到64.7億的

原本

312.6億的錢在碗裡面

2022年

為了維持

儲蓄保險的履行比率

盈餘

內的錢

就派了出來

大幅削減到64.7億

所以買了A公司的儲蓄產品

就沒有那麼受影響

不是說它的利潤還是維持100%

都不是

大概八折

沒有遭受到災難

感受

分紅基金盈餘

撥了錢出來給您的

由312.6億

就大幅削減去到64.7億

所以你的儲蓄保單就沒有那麼受影響

市況都還可以的情況

你會留意到儲備的錢

保持差不多

例如2020年和2021年

投資的回報表現

是符合預期

127億左右

你就會見到

原來分紅盈餘

保持在312.7億的

但是市況不好

轟一聲

就跌到64.7億

對於手持A公司的儲蓄保單的人的

啟示是甚麼呢？

就是你手持保單

起碼這家公司

足夠的能力

撥錢給您的

雖然沒全填補虧損缺口

來個小結

2022年的財務報表

所有的保險公司

除了C公司

根據2022年的會計標準

只有C公司

錄得一個投資的正回報

其他A、B、D公司

錄得了巨額的投資虧損的

同時之間

觀察到A公司和D公司

處理分紅基金未分配盈餘上面

的分別

一方面

D公司

巨額的虧損

儲備池裡面

根本就沒有那麼多錢

可以派發出來撫平波幅

讓D公司的保單持有人

所以對於D公司的儲蓄產品

為何2022年同2023年做得差？

其中一個解釋是

它的分紅未分配的盈餘

根本就不足以去填補

金融風暴所造成的缺口

相對之下

A公司多年來

積累了賺了的錢

分紅基金盈餘

就足夠去擋

多一點點

今次的金融風暴所造成的缺口

以下

就會說它的不同的資產占比

究竟是貨幣對配

還是對沖的方法

去應付儲蓄保險

首先通常

苦主買入的儲蓄產品

投資比例

是6/4分

有趣的地方

就是A、B、C、D

四間保險公司的儲蓄產品的冊子

只有D公司的儲蓄產品

固定的占比

投資策略

你會見到A公司

它

譬如說股票是可以是0-75%

B公司

它就是45%-75%

可以浮動

可以根據市況去調整的占比

但是永遠

D公司

儲蓄產品後面的

小冊子

債券和股票的比率

永遠都是固定的占比

我就不知是它文件上面寫而已

還是真的佔比（無法考究）

起碼寫出來給您了

永遠都是債40%股60%

或者債3股7的比例

不是幅度（主動性投資特色）

可能的推敲就是

市況波動的情況下

繼續保持債4股6（被動式投資）

又或者債3股7

作為儲蓄保險的投資的策略

究竟做法是適合嗎？

保持佔比債4股6

去買入一些的資產

市況波動的情況下

究竟靈活去配置，還是

鎖死了債四股六？

就需要你自己答你自己

苦主

他們多數買入的產品的投資策略

小冊子是有寫的

大致去配對

固定收益債券的投資貨幣

和相關貨幣的結算貨幣

甚麼意思

用人話說

如果我買了人民幣的保單

拿著我的人民幣

去買人民幣作為計價單位的債券

但是這段時間以來

用人民幣作為計價單位的債券

究竟賺還是虧損呢？

就是你要去給自己的答案

其實這家公司

有多元貨幣的產品

主要投資

以美元結算的選項

亦都會用貨幣對沖的方法

去減低匯率波動的影響

這條影片

分享了四間保險公司的多元貨幣儲蓄

可能的陷阱

其中分享了A公司

第三代的多元貨幣儲蓄

很大的不好的特點

將貨幣錯配減低

它會盡量去對應

你買入的保單的貨幣

最後去買入的債券的幣種

貨幣對配

買入了美元的保單

它就去買入美元計價的債券

我買入了人民幣的保單

買入人民幣計價的債券

就是A公司和D公司

目前的策略

但是對我來說

可能是陷阱

因為貨幣不對沖

做貨幣對配

可能造成折價風險

詳細看這條影片

不說太多

造成了折價的損失

你作為投保人

保單價值會有所損失

以下

就是財報分析的最後部分

3月到現在（嗚嗚）

看了保險公司的財務報表（尤其D公司）

危險的地方

我想在這裡

大家分享

大家去決定去買入

四間公司的保單之前

留意一下

有沒有

完全不可以接受的地方

首先

就是A公司手持債券有51%

政府債券

但是51%

大部分都是

內地的債券有41%

17%就是泰國的債券

如果你接受得到

單純投放在亞洲市場

包括內地和泰國的政府債券

你自己去做投資決定

買入A公司的儲蓄保險的

因為你買入儲蓄保險

究竟你在不在意

你的錢最後到哪裡？

如果你在意

就請你要留意

打醒十二分精神

在於就是究竟A公司錢去哪裡？

現在買A公司的產品

你見到的，它手持的資產

51%是政府債券

51%裡面

41%中國內地的債券

其次就是泰國的政府債券

你都要問自己

你的本人的投資哲學

究竟和這家公司

invested assets

它買入的資產

選擇去投放

究竟它的投資策略

和自己的投資策略吻合嗎？

風險取向有關

A公司

股票

占總投資資產的17.68%

如果你看看C公司

C公司的債券占比76%

股票和私募股權

占總投資的資產8%

如果是C公司

equities股票/私募類資產8%

但是如果A、B、D三間公司

他們總手持的股票/私募類資產

大概17%

而C公司

它手持最多

是歐洲和法國的債券

大部分

都是日本的債券

為何

就是因為C公司在4間公司

跨國觸及點是最強的

所以它最多的客戶

法國

日本

服務法國的客戶

和日本的客戶

自然你都買入了比較多法國

和日本的債券

亦都恰巧解釋了

為何A公司和C公司

債券的持比

不同的原因

因為A公司

它主要服務的客戶

大部分時間

都來自中國內地

但是C公司

服務的客戶來自歐洲

法國日本等等

服務歐洲的客戶的時候

自然

你就買入了較多歐洲的成熟市場的

比較穩健的債券

但是如果D公司

A公司都是一樣

服務很多香港

和中國內地的客戶

所以香港和中國內地的客戶

他們可能會是傾向

去買中國內地的債券

和美國的債券

B公司

你就會留意到

由於服務的

最多

是加拿大和美國的北美客戶

所以它買入的比較多的債券

加拿大和美國

加拿大

就26.27%

美國

就35.36%的

如我剛才所說

B公司

債券占比

就50.85%

股票和私募股權占比

大約17%

我覺得影片

重要之處

不是說有多麼警世

我不是有名的網紅

甚麼大影響力

不是的

只不過

為何它有其

影響力

是因為D公司

在香港扎根很久

長久以來市占高

和對於D公司

大中華區的業務

占據了整個集團的49%

對於D公司

開拓內地

和香港的市場是重中之重

對於B公司和C公司

其實香港市場占據份額

是有限的

如果在香港

譬如說

百佳惠康很有名出

大家都會去百佳惠康

如果在投資

你會去選擇

去買資產規模比較大

有跨國業務的公司

你會選擇去局限自己的資金

在亞洲板塊

沒有明確對沖

完全你自己的個人選擇

但是我想指出

重要的地方

A和D公司

他企業的業務發展

他們無論如何招聘

如何銷售保單

他們用的

策略、戰術等等

都是在

亞洲、中國內地、香港相關

見到

D公司，它絕大部分的業務

大中華區的業務

大機率

你身邊的代理人

來自A公司和

D公司的，大機率

被遊說

去買入儲蓄保單

你買入儲蓄保單的時候

究竟你有沒有想過

之後履行到？

可以兌現承諾嗎？

究竟只是空談

空想、究竟背後的業務

投資

支撐到說法嗎？

只是吹牛？

為何我有點沒耐性

又或者上心

這件事

由3月20號研究到現在

都未有結論

我不想捂著良心

去賣儲蓄保險

就說好好好

我公司是全世界最大的

我全港最大

全國最大

知名度是最高

很多物業

我不想用一些空談

想用實質的數據

我不需要捂著良心

去賣出儲蓄保險

為何

我多做分析的原因

而當你見到

D公司

儲蓄保險

構成大部分香港的業務

在街上遇到的業務員

它都是

你買這個吧

你買這個

大家就是買這份

你買完這份之後

它可能會造成的後果？

如果在2022年

301.6億的空缺

究竟是誰來填

是你去承擔

你買入了保單

履行只有44%

作為保單持有人

你在受罪

業務構成大部分是儲蓄保險

難道

持續落去嗎？

我在這行

不算說超短的時間

不是超長的時間

明顯的銷售例子

經常聽

0歲的BB

已繳的總保費就是幾多

今年起

可以提取7.24%直至100歲

根據最新預期的保單價值顯示

100歲更加可以獲得

超過已繳總保費的幾多倍的退保價值

又說

它就說39歲

男士已繳的總保費

今年起就可以提取約8%

直至到100歲

根據最新預期的保單價值的顯示

客戶可以在2024年起

每年

已繳總保費的8%直至到100歲

但是問題是

預期的保單價值顯示

你預期

基於些甚麼去預期？

究竟你的投資

真的做得好到

你的保單是做到

所有您答允的東西嗎？

預期保單價值

真會變成實際的保單價值嗎？

你答不答到我問題嗎？

如果你答不到

我還應該買入該份儲蓄保險？

但是業務員

永遠都只會說

你可以每年提取7.24%

你可以每年提取8%

是每年提取那麼多百分比

只是系統上的操作

只是一個

如果沒有實質數據支撐

它只是空想

我在銀包

當然每年可提取$8

它本身有$100

不是每年生$8給我啊

本身的錢（可能是透過部分退保）

自欺欺人提取現金，幹什麼呢？

作為影片的尾聲

為D公司說好話

題外話

保險公司究竟會不會因為想賺錢

而刻意不賠付出去

我的答案是否定；首先2021年

給付及賠款

賠了177.3億出去，然後2020年

賠了344.6億出去

而且它賺到的毛保費

沒有它賠出去那麼多

它賺到錢

加數

加數就是賺到的保費

和它的投資回報

2020年就234億，就再加137億

再減：賠了出去多少

賠了出去多少錢

佔比很大，甚至超出毛保費

你問：會不會透過

縮減給付及賠款

使得年度的利潤

變得更加好

可能都會有動機

你見到最主要的個決定點

它的投資

賺還是虧，遠多於給付及賠款

你會見到給付及賠款

頗穩定的數字

穩定的數

它永遠

保持差不多的金額

所以其實投資回報的

一欄，才真正決定到

究竟保險公司該年

盈利還是虧損

而不一定給付及賠款的

因為給付及賠款

每一年的數值

差不多

甚至它每一年

大概收到的毛保費收入

都是差不多

保費收到

保費又差不多

你賠了出去的錢又差不多

最大的改變數

投資回報或者虧損

所以如果有人說。保險公司想害我

騙人的

我的5萬元

處理了很久，未賠到

一定想賺我錢

但是

根據年報的數據

似乎不是這回事

這條影片

我就分析了D公司和A公司

在財報的蛛絲馬跡

嘗試去解釋為何D公司的儲蓄產品

今年和去年的表現會不好

但是你會發現

這條影片

其實沒有很明顯的結論

又可能會問我

Adriana

買儲蓄保險

儲蓄保險信不過嗎？

其實這時候

又應該去問自己

究竟除了儲蓄保險之外

你有沒有付出足夠的時間、心力

你有沒有足夠的智慧去自己去投資

如果沒有

你又有什麼其他選擇

做定期足夠抗通脹嗎？

準備之後和退休

小朋友的生活

如果儲蓄保險

成績亮麗

公司的業務員答應的都發生了

是否好的投資選擇？

我是Adriana

多謝你花了那麼多的時間

去看我今次的分析

所有資訊都是我自己去梳理

創作有價

請勿抄襲

如果大家有興趣去買儲蓄保險

或者找我諮詢

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影片

花了我非常多的時間

和心力

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