Qué es el WACC (CPPC) y cómo se calcula - Finanzas corporativas - Explicado para principiantes!

Summary

Este video explica de manera clara y sencilla el concepto de costo de capital en las empresas, diferenciando entre financiamiento propio (equity) y de terceros (deuda). Se aborda el cálculo del WACC (Costo Promedio Ponderado de Capital), destacando cómo este valor porcentual se utiliza para evaluar la rentabilidad de un negocio. A través de un ejemplo práctico, se muestra cómo determinar el WACC y cómo este ayuda a decidir si una inversión es rentable. Además, se menciona el modelo CAPM para calcular el costo del equity, anticipando su explicación en un futuro video.

Takeaways

• 😀 El capital necesario para que nazca una empresa proviene de dos tipos de financiamiento: propio y de terceros.
• 😀 El financiamiento propio o equity es aportado por los accionistas a cambio de un rendimiento sobre el capital invertido, generalmente en forma de dividendos.
• 😀 El financiamiento de terceros es una deuda que se obtiene de las entidades financieras y que conlleva el pago de intereses.
• 😀 Tanto el financiamiento propio como el de terceros tienen un costo asociado, ya sea el rendimiento esperado o el pago de intereses.
• 😀 El costo del capital total de la empresa se calcula con el WACC (Weighted Average Cost of Capital), que es el costo promedio ponderado del capital.
• 😀 El WACC toma en cuenta tanto el costo del equity como el de la deuda, ponderado según su proporción dentro del capital total de la empresa.
• 😀 El WACC se calcula mediante la fórmula: WACC = (E / (E + D)) * Ke + (D / (E + D)) * KD * (1 - T), donde E es el equity, D la deuda, Ke el costo del equity, KD el costo de la deuda y T la tasa de impuestos.
• 😀 El costo de la deuda se ve reducido por el escudo fiscal, que es el beneficio tributario de deducir los intereses de la deuda al calcular los impuestos a pagar.
• 😀 Para calcular el WACC, se debe considerar el monto total de la deuda y el equity, la rentabilidad esperada de los accionistas y la tasa de interés de la deuda.
• 😀 Un WACC de 11,5% en un ejemplo de capital total de 4000 dólares indica que la rentabilidad mínima necesaria para que la inversión sea rentable es del 11,5%.
• 😀 El WACC no da una estimación exacta del rendimiento de un negocio, por lo que es importante complementarlo con otros análisis como el VAN (Valor Actual Neto) y el TIR (Tasa Interna de Retorno).

Q & A

¿Qué se necesita para que nazca una empresa?

Para que nazca una empresa, se necesita capital, el cual puede ser obtenido a través de dos tipos de financiamiento: financiamiento propio y financiamiento de terceros.

¿Cuál es la diferencia entre financiamiento propio y financiamiento de terceros?

El financiamiento propio (o equity) es el capital aportado por los accionistas, mientras que el financiamiento de terceros es deuda obtenida generalmente de entidades financieras a cambio del pago de intereses.

¿Qué es el costo del capital?

El costo del capital se refiere al costo asociado a obtener financiamiento, ya sea propio o de terceros. Este costo se divide en dos componentes: el costo del equity (o rendimiento esperado por los accionistas) y el costo de la deuda (el interés a pagar).

¿Qué es el WACC y cuál es su fórmula?

El WACC (Weighted Average Cost of Capital) o Costo Promedio Ponderado de Capital es una fórmula que calcula el costo total del capital para una empresa, ponderando el costo del equity y el costo de la deuda. Su fórmula es: WACC = (E / (E + D)) * Ke + (D / (E + D)) * KD * (1 - T), donde E es el capital propio, D es la deuda, Ke es el costo del equity, KD es el costo de la deuda y T es la tasa de impuesto a la renta.

¿Por qué se considera el impuesto a la renta en el cálculo del WACC?

Se considera el impuesto a la renta porque el gasto por intereses de la deuda se deduce al calcular la utilidad de la empresa, lo que reduce el impuesto a la renta a pagar. Este beneficio fiscal, conocido como escudo fiscal, afecta el costo de la deuda.

¿Qué significa un WACC de 11,5%?

Un WACC de 11,5% significa que el costo total de obtener capital para la empresa es del 11,5%. Si se estima que la rentabilidad de la inversión es mayor o igual a este porcentaje, la inversión será rentable. Si es inferior, no lo será.

¿Qué componentes tiene la fórmula del WACC?

La fórmula del WACC tiene tres componentes principales: la proporción de equity (E / (E + D)), el costo del equity (Ke), la proporción de deuda (D / (E + D)), el costo de la deuda (KD) y la tasa de impuesto a la renta (T).

¿Qué es el escudo fiscal y cómo impacta el WACC?

El escudo fiscal es el beneficio que obtiene la empresa por la deducción de los intereses de la deuda al calcular el impuesto a la renta. Esto reduce el costo de la deuda, lo cual se refleja en el cálculo del WACC.

¿Qué se necesita para que el negocio sea rentable según el WACC?

Para que el negocio sea rentable, la rentabilidad de la inversión debe ser igual o superior al WACC. Si la rentabilidad estimada es inferior al WACC, la inversión no será rentable.

¿Cómo se calcula el costo del equity (Ke)?

El costo del equity se calcula usando el modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model), cuya fórmula es: Ke = Rf + Beta * (RM - Rf), donde Rf es el rendimiento sin riesgo, Beta es el riesgo sistemático y RM es el rendimiento del mercado.