Valor en riesgo (VaR) para un activo riesgoso - Parte 1 de 2

Summary

En este video, se aborda el concepto de Valor en Riesgo (VaR), una técnica desarrollada por JP Morgan en 1994 para medir el riesgo de mercado de activos o carteras financieras. Se explica cómo calcular el VaR de un solo activo, analizando su máxima pérdida potencial en función de un nivel de confianza y un horizonte de tiempo determinado. A través de un ejemplo práctico con acciones del Banco de Colombia, se detallan los métodos paramétricos y no paramétricos para estimar el VaR, utilizando parámetros estadísticos como la rentabilidad diaria, la desviación estándar y el valor de mercado.

Takeaways

• 😀 El Valor en Riesgo (VaR) es una técnica de medición de riesgo que mide la pérdida potencial máxima de un activo en un horizonte temporal específico y con un nivel de confianza determinado.
• 😀 VaR fue desarrollado por una división de JP Morgan en 1994 y es utilizado para medir el riesgo de mercado de activos financieros o carteras.
• 😀 Existen dos técnicas principales para calcular el VaR: las técnicas paramétricas y las no paramétricas. Las paramétricas requieren parámetros estadísticos como valor esperado, varianza y desviación estándar.
• 😀 Las técnicas no paramétricas se basan en simulación y no requieren parámetros estadísticos previos, sino que buscan establecer la distribución de probabilidad del activo.
• 😀 El cálculo del VaR se expresa en la fórmula: VaR = F × S × σ × √T, donde F es el valor de confianza, S es el monto del activo, σ es el riesgo del activo y T es el horizonte temporal.
• 😀 El nivel de confianza en el cálculo del VaR se refiere a la probabilidad estimada de que una pérdida no exceda un determinado valor, y usualmente es del 95% o superior.
• 😀 En el caso de un nivel de confianza del 95%, el valor de zeta (F) es utilizado para estandarizar la distribución normal de los datos.
• 😀 En el ejemplo proporcionado, el inversor tiene 3,500 acciones del Banco de Colombia con un precio de 28,797.95 por acción, lo que da un valor total de 100,792,844.76.
• 😀 El nivel de riesgo de la acción del Banco de Colombia se determina utilizando los precios históricos de las acciones y calculando la rentabilidad diaria, lo que permite estimar la desviación estándar y la varianza.
• 😀 La verdadera relación entre la distribución de la rentabilidad de la acción del Banco de Colombia y la distribución normal no requiere calcular coeficientes de asimetría y curtosis en este caso específico.

Q & A

¿Qué es el valor en riesgo o VaR?

El valor en riesgo (VaR, por sus siglas en inglés) es una técnica utilizada para medir el riesgo de mercado de un activo o cartera de activos financieros. Se calcula como la máxima pérdida potencial de un activo en función de un nivel de confianza y un horizonte de tiempo determinado.

¿Quién desarrolló la estrategia de medición de riesgo llamada VaR?

La estrategia de medición de riesgo conocida como VaR fue desarrollada por una división de JP Morgan en 1994, una de las entidades líderes en el mundo en técnicas de medición del riesgo.

¿Cómo se calcula el VaR para un activo único?

El cálculo del VaR para un activo único se realiza considerando la máxima pérdida potencial que podría tener ese activo en un horizonte de tiempo específico y con un nivel de confianza predefinido, generalmente del 95% o 99%.

¿Qué representa el nivel de confianza en el cálculo del VaR?

El nivel de confianza en el cálculo del VaR representa un valor de probabilidad, indicando el porcentaje de certeza con el que se estima que la pérdida máxima no superará el valor calculado dentro del horizonte de tiempo especificado.

¿Qué son las técnicas parametrizadas en el cálculo del VaR?

Las técnicas parametrizadas son métodos que requieren parámetros estadísticos, como la media, la varianza y la desviación estándar de la serie histórica de datos de rentabilidad, para estimar el riesgo de un activo o portafolio.

¿En qué se basan las técnicas no parametrizadas para calcular el VaR?

Las técnicas no parametrizadas se basan en simulaciones para estudiar el activo y determinar su distribución de probabilidad, sin necesidad de calcular parámetros como la desviación estándar o la varianza.

¿Qué significa el símbolo 'σ' en la fórmula del VaR?

El símbolo 'σ' representa el riesgo o la volatilidad del activo, que se calcula a partir de la desviación estándar de las rentabilidades históricas del activo en cuestión.

¿Cómo se determina el valor de la inversión (S) en el cálculo del VaR?

El valor de la inversión (S) se determina utilizando el precio de mercado del activo o portafolio. En el ejemplo dado, se calcula multiplicando el número de acciones por el precio de cada acción en el día específico, obteniendo así el valor total de la inversión.

¿Qué se entiende por horizonte de tiempo en el cálculo del VaR?

El horizonte de tiempo es el período durante el cual se calcula el VaR. Generalmente, este tiempo se mide en días, y puede ser de un día, una semana o cualquier otra duración determinada por el análisis del riesgo.

¿Qué nivel de confianza es comúnmente utilizado en el cálculo del VaR?

Un nivel de confianza comúnmente utilizado en el cálculo del VaR es el 95%. Esto significa que existe un 95% de probabilidad de que la pérdida de valor del activo no exceda el valor calculado en el horizonte de tiempo definido.