Didier Sornette: How we can predict the next financial crisis

Summary

El video presenta la teoría de los 'dragones-reyes', que describe eventos extremos en la economía y otros sistemas, sugiriendo que son predecibles y controlables. A través de la observación de burbujas financieras y el análisis de su crecimiento superexponencial, se argumenta que la inestabilidad interna de los sistemas puede anticipar crisis, como la Gran Recesión. La charla también critica la idea de los cisnes negros como eventos impredecibles, enfatizando que podemos tomar responsabilidad y prever crisis futuras. Se destaca la importancia de un enfoque científico en la economía para anticipar y gestionar inestabilidades.

Takeaways

• 📉 La Gran Moderación fue una creencia errónea de que habíamos entrado en una era de crecimiento económico perpetuo y estabilidad financiera.
• 💔 La Gran Recesión de 2007-2008 rompió esta ilusión, provocando pérdidas significativas en el mercado y la economía global.
• 🐉 La teoría de los 'dragones-reyes' identifica eventos extremos en los mercados financieros, que son más predecibles de lo que se pensaba.
• 📊 El análisis de las caídas de precios puede predecir el riesgo de un mercado financiero, revelando patrones ocultos que las herramientas de gestión de riesgos estándar no ven.
• 🔥 La maduración lenta hacia la inestabilidad en los mercados financieros puede compararse con la ebullición del agua, donde cualquier pequeña perturbación puede provocar un colapso.
• 🦩 A diferencia del concepto del 'cisne negro', que representa eventos impredecibles, los dragones-reyes son eventos extremos que pueden ser anticipados y comprendidos.
• 📈 El crecimiento super-exponencial con retroalimentación positiva es una señal temprana de que un colapso puede estar en camino, ya que indica una inestabilidad creciente.
• 🏦 Los intentos de controlar la inestabilidad del mercado a través de medidas como la flexibilización cuantitativa han fracasado, debido a que no abordan las causas estructurales del problema.
• 🌍 Los sistemas financieros están interconectados, y la teoría de los dragones-reyes se puede aplicar a otros campos, como la biología y el medio ambiente.
• 🔮 La predicción y la preparación para crisis financieras y ambientales son posibles si se desarrollan diagnósticos avanzados, permitiendo a la sociedad asumir la responsabilidad antes de que ocurran eventos extremos.

Q & A

¿Qué fue la Gran Moderación y cómo se percibía en la economía?

La Gran Moderación se refería a un período de crecimiento económico y prosperidad, caracterizado por un crecimiento del PIB robusto y constante, baja inflación, bajo desempleo y baja volatilidad financiera.

¿Cuál fue el impacto de la Gran Recesión de 2007 y 2008?

La Gran Recesión resultó en pérdidas significativas en el sector financiero, con pérdidas que ascenderían a cinco billones de dólares en el PIB mundial y casi 30 billones de dólares en el mercado de valores global.

¿Qué es el concepto de 'dragon-kings'?

'Dragon-kings' se refiere a eventos extremos que son atípicos y que pueden ser predecibles y, posiblemente, controlables. Se generan a partir de mecanismos específicos que permiten su identificación.

¿Cómo se mide el riesgo en los mercados financieros según el orador?

El riesgo se mide a través de los picos y valles en las series temporales de precios financieros, donde un buen indicador es la frecuencia de ocurrencia de estos picos y valles de diferentes tamaños.

¿Qué revela la ley de potencia universal sobre los picos y valles?

El 99% de los picos y valles puede ser representado por una ley de potencia universal, pero hay excepciones que ocurren con una frecuencia mucho mayor de lo que se predice, lo que indica dependencias significativas en las pérdidas.

¿Cómo se relaciona el concepto de dragon-kings con el concepto de cisne negro?

A diferencia del cisne negro, que representa eventos impredecibles, el concepto de dragon-kings sugiere que muchos eventos extremos son, de hecho, predecibles y que podemos tomar responsabilidad sobre ellos.

¿Cuál es un signo de alerta temprana mencionado en la teoría dragon-king?

Un signo de alerta temprana es el crecimiento super-exponencial con retroalimentación positiva, donde el rendimiento de una inversión puede crecer de forma dramática en cortos períodos de tiempo.

¿Cómo se ha aplicado la teoría dragon-king en otros campos además de las finanzas?

Se ha aplicado en biología y medicina, como en la identificación de problemas de madurez durante el parto y en la predicción de crisis epilépticas mediante señales precursoras.

¿Qué lección se puede aprender de las crisis financieras pasadas?

La lección es que la inestabilidad interna del sistema puede hacer que cualquier pequeña perturbación desencadene una crisis, y es esencial atacar las causas estructurales de estas burbujas.

¿Qué innovación se introdujo para asegurar la credibilidad de las predicciones sobre burbujas financieras?

Se creó el 'Experimento de Burbujas Financieras', donde se mantienen en secreto las predicciones iniciales y luego se autentican y publican después de que se confirme el evento, evitando acusaciones de sesgo.