How The Economic Machine Works by Ray Dalio

Summary

El guion del video explica cómo funciona la economía a través de un modelo simple y mecánico, basado en transacciones, productividad, ciclos de deuda a corto y largo plazo. Destaca la importancia del crédito y cómo influye en la economía, creando ciclos de expansión y recesión. Describe los mecanismos del ciclo de deuda a corto plazo, controlado por el banco central, y el ciclo de deuda a largo plazo, que lleva a la desleverage cuando las deudas son insostenibles. El guion sugiere que una desleverage equilibrada, conocida como 'desleverage hermosa', puede reducir las cargas de deuda sin generar inflación, a través de la reducción de gastos, reestructuración de deudas, redistribución de riqueza y emisión de dinero por parte del banco central. El mensaje final enfatiza la importancia de la productividad a largo plazo y la sostenibilidad de la deuda.

Takeaways

• 📚 La economía funciona como una máquina sencilla, compuesta por transacciones repetidas y movida por la naturaleza humana.
• 💼 Las transacciones son la base de la economía, donde se intercambian bienes, servicios o activos financieros contra dinero o crédito.
• 💹 El crédito es la parte más importante y menos entendida de la economía, siendo el elemento más grande y volátil que impulsa el crecimiento económico.
• 🔄 El endeudamiento crea ciclos económicos, ya que al tomar prestado se consume más de lo que se produce y se genera un futuro de menor gasto para pagar deudas.
• ⏳ Existen dos ciclos de deuda: uno a corto plazo de 5 a 8 años y otro a largo plazo de 75 a 100 años, que afectan la economía de manera cíclica.
• 🌐 El Banco Central es un actor clave en la economía, controlando la cantidad de dinero y crédito a través de la tasa de interés y la emisión de dinero nuevo.
• 📉 En una recesión, el Banco Central eleva las tasas de interés para frenar la inflación, lo que disminuye el endeudamiento y el gasto, llevando a una reducción de ingresos.
• 📈 El crecimiento económico a corto plazo puede ser impulsado por el crédito, pero a largo plazo, la productividad es la verdadera fuente de aumento de los estándares de vida.
• 💔 Un exceso de endeudamiento lleva a un punto de inflexión donde las deudas se vuelven insostenibles, desencadenando un proceso de desleverage o reducción de deuda.
• 🌐 En un desleverage o reducción de deuda, las personas y el gobierno deben reducir el gasto, las deudas se reestructuran, la riqueza se redistribuye y los bancos centrales pueden emitir más dinero.
• 🔄 La reducción de la deuda puede ser hermosa si se logra el equilibrio adecuado entre la reducción de gasto, la reestructuración de deuda, la redistribución de riqueza y la emisión de dinero.

Q & A

¿Cómo funciona la economía según el guion del video?

La economía funciona como una máquina simple, compuesta por partes sencillas y una gran cantidad de transacciones que se repiten una y otra vez. Las transacciones están impulsadas por la naturaleza humana y generan tres fuerzas principales que mueven la economía: el crecimiento de la productividad, el ciclo de deuda a corto plazo y el ciclo de deuda a largo plazo.

¿Qué son las transacciones y cómo son fundamentales para la economía?

Las transacciones son la suma de todas las operaciones que la componen y son muy simples. Consisten en un comprador intercambiando dinero o crédito con un vendedor por bienes, servicios o activos financieros. El gasto total impulsa la economía y, dividiendo el monto gastado por la cantidad vendida, se obtiene el precio.

¿Qué papel juegan el gobierno y el banco central en la economía?

El gobierno, compuesto por el gobierno central y el banco central, es el mayor comprador y vendedor en la economía. El banco central es diferente porque controla la cantidad de dinero y crédito en la economía, influyendo en las tasas de interés y la emisión de nuevo dinero.

¿Por qué el crédito es considerado la parte más importante y menos entendida de la economía?

El crédito es la parte más grande y volátil de la economía. Es importante porque permite que los tomadores de crédito aumenten su gasto, lo que a su vez impulsa la economía. Además, el crédito se crea y se convierte en deuda de inmediato, lo que puede generar ciclos económicos debido a que el endeudamiento lleva a un aumento y disminución del gasto.

¿Cómo afecta la tasa de interés al endeudamiento y al ciclo económico?

Cuando las tasas de interés son altas, hay menos endeudamiento porque es costoso. Cuando las tasas de interés son bajas, aumenta el endeudamiento porque es más económico. Esto afecta directamente al ciclo económico, ya que el endeudamiento permite consumir más de lo que se produce y, al pagar la deuda, se consume menos de lo que se produce.

¿Qué son los ciclos de deuda a corto y largo plazo y cómo se relacionan con la economía?

Los ciclos de deuda son dos grandes fluctuaciones que ocurren en la economía. El ciclo de deuda a corto plazo dura aproximadamente 5 a 8 años y el ciclo de deuda a largo plazo dura aproximadamente 75 a 100 años. Estos ciclos son causados por el endeudamiento, que permite consumir más de lo que se produce y, al pagar la deuda, se consume menos de lo que se produce.

¿Cómo se relaciona el crecimiento de la productividad con las fluctuaciones económicas a corto plazo?

El crecimiento de la productividad es importante a largo plazo, pero no fluctúa mucho y, por lo tanto, no es un gran impulsor de oscilaciones económicas a corto plazo. En cambio, el endeudamiento es lo que causa estas fluctuaciones, ya que permite consumir más o menos de lo que se produce en función de si se está endeudando o pagando deudas.

¿Qué sucede durante un Deleveraging y cómo es diferente a una recesión?

Durante un Deleveraging, las personas reducen el gasto, disminuyen los ingresos, desaparece el crédito, las precios de los activos bajan, los bancos se enfrentan a dificultades, aumentan las tensiones sociales y se genera un ciclo vicioso. La diferencia principal con una recesión es que en un Deleveraging no se puede reducir la tasa de interés para estimular el endeudamiento, ya que las tasas ya están bajas y llegan a 0%.

¿Cuáles son las cuatro formas en que se pueden reducir las cargas de deuda durante un Deleveraging?

Durante un Deleveraging, las cargas de deuda se pueden reducir de cuatro maneras: 1) las personas, las empresas y los gobiernos reducen sus gastos, 2) se reducen las deudas a través de incumplimientos y reestructuraciones, 3) se redistribuye la riqueza de los 'tienen' a los 'no tienen', y 4) el banco central imprime nuevo dinero.

¿Cómo se puede lograr un Deleveraging 'hermoso' y qué implica?

Un Deleveraging 'hermoso' se logra manteniendo la estabilidad económica y social a través del equilibrio adecuado entre reducir el gasto, reducir la deuda, transferir la riqueza y imprimir dinero. Esto implica que los ingresos aumentan más rápidamente que el crecimiento de la deuda, y que se evita la inflación descontrolada.

¿Qué tres reglas prácticas se pueden extraer del modelo económico presentado en el guion?

Las tres reglas son: 1) No permitir que la deuda crezca más rápido que los ingresos, 2) No permitir que los ingresos crezcan más rápido que la productividad, y 3) Hacer todo lo posible por aumentar la productividad, ya que a largo plazo es lo que realmente importa.