Come FARE l'ANALISI FONDAMENTALE di un'AZIONE PARTENDO da ZERO | Lezione 6

Summary

This video script introduces viewers to fundamental analysis in the context of investing, focusing on evaluating stocks based on economic and financial factors. It aims to identify undervalued or overvalued stocks by comparing their market price with their intrinsic value. The script discusses various financial indicators and emphasizes the importance of understanding a company's business model, comparing it with similar companies, and considering the potential for future growth. It also touches on dividend-focused investing and the significance of the payout ratio. The lesson is an introductory guide to the complex world of financial analysis, urging viewers to stay tuned for more in-depth lessons with real-world examples.

Takeaways

• 📈 The script introduces the concept of fundamental analysis for evaluating stocks based on economic and financial factors to identify undervalued or overvalued stocks.
• 💡 Fundamental analysis aims to estimate the intrinsic value of a stock, which is the value it should have based on its fundamental factors.
• 🔍 If the market price of a stock is lower than its intrinsic value, it may be a good investment; conversely, if it's higher, it may be a poor investment.
• 🏦 The script emphasizes the importance of understanding a company's financial reports, including the balance sheet, income statement, and cash flow statement, for analysis.
• 📚 Investors should be familiar with financial terms in English, as the finance world often uses English terminology, and resources like Investopedia can be helpful.
• 👀 The analysis has evolved from focusing on the present to considering a company's potential for growth and its future prospects over 5 or 10 years.
• 📊 The script mentions various financial indicators, such as the Price-to-Earnings (P/E) ratio, which is used to assess if a company is overvalued or undervalued based on its market price relative to earnings.
• 📈 The Price-to-Sales (P/S) ratio is another indicator that compares a company's stock price to its revenue, offering an alternative to P/E when profitability is low.
• 🤔 Investors must be cautious when comparing companies, ensuring they are similar in size, operate in the same industry, and have similar business models for meaningful comparisons.
• 📉 The importance of understanding a company's core business model is highlighted, as it affects how revenue is generated and impacts financial indicators.
• 🌐 The script concludes by reminding investors that even the most thorough analysis can be upended by unforeseen events, emphasizing the inherent risk in investing.

Q & A

What is the main focus of today's lesson in the investment course?

The main focus of today's lesson is to introduce the concept of fundamental analysis in the context of investments.

What is fundamental analysis and what does it aim to achieve?

Fundamental analysis is a method of evaluating stocks based on economic and financial factors, aiming to identify whether stocks are undervalued or overvalued to make informed buy or sell decisions.

What is the intrinsic value of a stock and why is it important?

The intrinsic value of a stock is the value that the stock should have based on its fundamental factors. It is important because it helps investors determine if a stock is a good investment by comparing it to the market price.

Why is it necessary to compare a company's current market price with its intrinsic value?

Comparing the market price with the intrinsic value helps investors understand if the stock is currently priced lower or higher than what it should be based on the company's fundamentals and future prospects.

What are some factors that can influence an investor's perception of a company's value?

Factors such as the company's financial health, debt levels, growth potential, and the investor's risk tolerance can influence their perception of a company's value.

What is the role of dividend-paying stocks in an investor's portfolio and what should they consider?

Dividend-paying stocks are primarily bought by investors for the dividends distributed and the idea of holding them for a long time for regular income. Investors should consider factors like the company's history of dividend distribution, payout ratio, and the stability of the company.

Why is it not straightforward to find a company's intrinsic value and what approach is used instead?

The intrinsic value is not straightforward to find because it depends on each investor's analysis and can vary. Investors use fundamental analysis to estimate the intrinsic value by examining various financial indicators and documents.

What is the significance of the balance sheet, income statement, and cash flow statement in fundamental analysis?

The balance sheet, income statement, and cash flow statement are fundamental documents that summarize a company's financial health over a specific period. They provide essential data for investors to perform a thorough analysis of the company's financial position.

How can investors access the financial information of publicly traded companies?

Investors can access the financial information of publicly traded companies through their official websites or by searching the company's name followed by 'investor relations' on search engines.

What is the importance of comparing financial indicators when analyzing different companies?

Comparing financial indicators is important to understand the relative financial health and performance of different companies. It helps investors make informed decisions by identifying which company is more efficient, profitable, or has better growth potential.

What is the Price-to-Earnings (P/E) ratio and how is it used in fundamental analysis?

The Price-to-Earnings (P/E) ratio is a measure that compares a company's share price to its earnings per share. It is used to determine if a stock is overvalued or undervalued, indicating how many times the market is willing to pay for a company's earnings.

Why is it important to consider a company's growth potential and future expectations in addition to current financial data?

Considering a company's growth potential and future expectations is important because the market often values stocks based on anticipated future performance rather than just current financial data. This can affect the stock's price and its perceived value.

What is the significance of the Price-to-Sales (P/S) ratio and how does it differ from the P/E ratio?

The Price-to-Sales (P/S) ratio compares a company's share price to its revenue, offering an alternative to the P/E ratio by focusing on sales rather than earnings. It can be useful for evaluating companies that are not yet profitable or have high P/E ratios.

What are the key profitability ratios that investors often consider in fundamental analysis?

Key profitability ratios include Return on Equity (ROE), Return on Assets (ROA), and Return on Investment (ROI), which measure the company's ability to generate profit from its equity, assets, and invested capital, respectively.

How does the script differentiate between core and satellite portfolios in investment strategy?

The script differentiates between core and satellite portfolios by stating that the core portfolio focuses mainly on ETFs to replicate market performance with lower risk, while the satellite portfolio is smaller and may include more speculative investments in individual stocks to potentially achieve higher returns.

What is the importance of understanding a company's business model when performing fundamental analysis?

Understanding a company's business model is crucial because it provides insights into how the company generates revenue, which can affect profitability ratios and the company's overall financial health. It also helps investors identify differences between companies in the same industry.

Outlines

00:00

📈 Introduction to Fundamental Analysis

This paragraph introduces the concept of fundamental analysis in the context of stock evaluation. It sets the stage for a detailed exploration of this topic, explaining that fundamental analysis is based on economic and financial factors to identify whether stocks are undervalued or overvalued. The goal is to purchase undervalued stocks and sell overvalued ones. The paragraph also touches on the importance of intrinsic value and the challenges of determining it, emphasizing that it varies among investors due to differing perspectives on the importance of certain data.

05:01

📚 Understanding Financial Statements and Investor Analysis

The second paragraph delves into the process of analyzing a company's financial health through its balance sheet, income statement, and cash flow statement. It highlights the importance of these documents in understanding a company's economic and financial situation over a specific period. The paragraph also discusses the role of investor analysis, where each investor must make their own evaluations and judgments based on the data presented, taking into account factors such as debt levels and perceived risk.

10:01

🔍 The Role of Financial Ratios in Comparative Analysis

This paragraph focuses on the use of financial ratios to compare companies and evaluate their performance. It mentions the importance of making sensible comparisons, such as comparing similar companies within the same industry or business model. The paragraph also introduces the concept of the price-to-earnings (P/E) ratio as a widely used indicator to assess whether a company is overvalued or undervalued, and it discusses the limitations and considerations of using this ratio.

15:02

📊 Exploring Profitability Indicators and Business Models

The fourth paragraph discusses various profitability indicators such as gross margin, operating margin, return on equity (ROE), return on assets (ROA), and return on investment (ROI). It explains how these indicators can provide insights into a company's ability to generate income and how they can be influenced by factors like the industry, company size, and economic conditions. The paragraph also emphasizes the importance of understanding a company's business model and how it affects profitability.

20:03

🚀 Portfolio Strategy and the Impact of Unforeseen Events

The final paragraph touches on the concepts of core and satellite portfolios, explaining the strategy of diversifying investments between ETFs for stability and individual stocks for potential higher returns. It also acknowledges the inherent risks in investing, including the unpredictability of events like the COVID-19 pandemic, and the importance of making informed decisions based on a comprehensive understanding of financial indicators and market conditions.

Keywords

💡Fundamental Analysis

Fundamental Analysis is a method of evaluating stocks based on economic and financial factors. It is the core theme of the video, aiming to identify whether stocks are undervalued or overvalued. The script discusses how fundamental analysis is used to estimate the intrinsic value of a stock, which is the value it should have based on its fundamental factors. For instance, if the market price of a stock is lower than its intrinsic value, it might be a good investment opportunity.

💡Intrinsic Value

Intrinsic Value refers to the 'fair value' of a stock, which is the value it should have according to its fundamental factors. The video script explains that if the market price is below the intrinsic value, the stock is considered undervalued and potentially a good investment. The concept is central to fundamental analysis, as it helps investors determine the true worth of a company's shares.

💡Dividend Stocks

Dividend Stocks are shares in companies that distribute a portion of their earnings to shareholders in the form of dividends. The script mentions that investors look at different parameters for dividend stocks, such as the regularity of dividend payments and the payout ratio, which is the percentage of net profits distributed as dividends. This is important for investors seeking regular income from their investments.

💡Payout Ratio

The Payout Ratio is the percentage of net profits distributed to shareholders as dividends. It is calculated as the ratio between the amount of dividends paid and the net profits of the company. The script uses the payout ratio as an example to illustrate how investors evaluate dividend stocks, indicating the proportion of earnings being returned to investors.

💡Price-to-Earnings Ratio (P/E Ratio)

The Price-to-Earnings Ratio, or P/E Ratio, is a valuation ratio calculated by dividing the market value of a stock by its earnings per share. It is highlighted in the script as a widely used indicator to determine if a company is overvalued or undervalued. The video mentions Warren Buffett's view on P/E ratios, suggesting that a high P/E ratio might indicate an overvalued stock.

💡Market Expectations

Market Expectations refer to the anticipated future performance of a company, which influences its current stock price. The script explains that high P/E ratios can be justified if the market expects a company to have significantly higher earnings in the future, as seen with companies like Tesla and Nvidia.

💡Price-to-Sales Ratio (P/S Ratio)

The Price-to-Sales Ratio, or P/S Ratio, is a valuation ratio that compares a company's stock price to its revenue. The video script suggests it as an alternative to the P/E ratio, especially when a company is not currently profitable. It reflects the market's valuation of a company's sales for each dollar of stock price.

💡Gross Margin

Gross Margin indicates the profit a company makes after deducting the cost of goods sold from its sales revenue. It is a key indicator of a company's profitability in relation to its sales. The script mentions that the gross margin can vary significantly depending on the business model, with service and software companies typically having higher margins.

💡Operating Margin

Operating Margin is a measure of a company's profit that comes from its core business operations, after deducting the cost of goods sold and operating expenses. The script differentiates it from the gross margin by explaining that the operating margin excludes indirect costs such as interest and financial expenses, providing a clearer picture of operational efficiency.

💡Return on Equity (ROE)

Return on Equity, or ROE, is a measure of the return on investment relative to the shareholders' equity. It indicates how efficiently a company is using its capital to generate profit. The script mentions ROE as one of the profitability ratios used in fundamental analysis to assess a company's financial health.

💡Return on Assets (ROA)

Return on Assets, or ROA, is a profitability ratio that shows how efficiently a company is using its assets to generate profit. The script includes ROA as an indicator that investors consider in fundamental analysis to evaluate the performance of a company's assets in relation to its net income.

💡Return on Investment (ROI)

Return on Investment, or ROI, measures the efficiency of an investment or to compare the efficiency of different investments. The script briefly introduces ROI as another profitability ratio that indicates the return generated by the capital invested in a company, helping investors assess the financial performance of their investments.

💡Core and Satellite Portfolio

The script introduces the concept of dividing an investment portfolio into two parts: the core and the satellite. The core portfolio focuses on stable investments like ETFs, aiming to replicate market performance with lower risk. The satellite portfolio is smaller and may include more speculative investments, such as individual stocks, to potentially achieve higher returns. This strategy is used to balance stability with the opportunity for higher gains.

Highlights

Introduction to fundamental analysis in the context of investment strategies.

The importance of understanding whether an action is costly in relation to its intrinsic value.

Fundamental analysis aims to identify undervalued or overvalued stocks based on economic and financial factors.

The concept of intrinsic value or fair value in stock valuation.

The difference between investing in diversified funds like ETFs and individual stocks.

The role of market price in determining whether to buy or sell a stock based on its intrinsic value.

Investment in dividend-paying stocks and the consideration of dividend consistency and payout ratio.

The absence of an exact formula for intrinsic value and the subjective nature of its calculation.

The necessity of studying a company's financial statements, including the balance sheet, income statement, and cash flow statement.

The significance of comparing a company's financial data with industry peers or its own historical performance.

The importance of understanding a company's business model when conducting fundamental analysis.

The use of financial ratios such as Price-to-Earnings (P/E) to assess a company's valuation.

The impact of market expectations on stock prices and the role of future projections in valuation.

The difference between using trailing earnings and forward earnings in financial analysis.

The consideration of price-to-sales ratio as an alternative to P/E ratio in certain scenarios.

The role of profit margins in evaluating a company's operational efficiency and scalability.

Introduction to return on equity (ROE), return on assets (ROA), and return on investment (ROI) as measures of profitability.

The concept of core and satellite portfolios in investment management and their respective risk profiles.

The acknowledgment of the limitations of fundamental analysis in the face of unforeseen events like the COVID-19 pandemic.

The course's contribution to financial education in Italy through high-quality educational content.

Transcripts

Ma come faccio a capire se un'azione è

costosa o no E soprattutto costosa

rispetto a cosa ho degli elementi per

capirlo oggi cerchiamo di rispondere a

tutte queste domande la lezione odierna

Infatti servirà ad introdurvi nel mondo

dell'analisi fondamentale Eccoci

arrivati alla sesta lezione del nostro

corso gratuito sugli investimenti che

stiamo portando avanti insieme a

skeleble Capital il nostro broker di cui

vi lasciamo tutti i link in descrizione

insieme a loro stiamo cercando di dare

un grosso contributo all'educazione

finanziaria in Italia attraverso un

percorso formativo di altissima qualità

disponibile per tutti qui sul nostro

canale abbiamo detto che la lezione di

oggi si concentrerà sull'analisi

fondamentale ma facciamo un piccolo

passo indietro fino adesso abbiamo

parlato spesso di Fondi come gli etf che

comprendono al loro interno le azioni di

diverse società abbiamo visto che

vantaggi hanno in termini di

diversificazione e di costi contenuti A

questo punto però alcuni di voi

potrebbero contestare che all'interno

del fondo che stanno guardando ci sono

società che non gli idrogeno oppure sono

talmente convinti che una singola

compagnia possa performare molto bene

nei prossimi anni e vogliono puntare

direttamente su quella senza acquistare

l'intero fondo Insomma perenne motivi

tantissimi investitori acquistano anche

azioni singole Ora però si pone la

Domanda da un milione di dollari

effettivamente il prezzo attuale delle

azioni di questa società è alto oppure è

basso e soprattutto rispetto a che cosa

ecco per rispondere ad una domanda Tutto

sommato semplice dietro ci sono studi di

ore e ore che comprendono L'analisi dei

documenti della società del contesto in

cui opera dei suoi indicatori finanziari

e così via senza correre troppo però

possiamo riassumere tutti questi studi

per cercare il prezzo giusto di

un'azione detto valore intrinseco o Fair

Value nella materia dell'analisi

fondamentale e oggi inizieremo ad

entrare in questo mondo stand by step in

modo chiaro e accessibile a tutti nella

lezione di oggi inizieremo a capire come

funziona questa materia nelle prossime

entreremo nel merito dei vari parametri

indicatori e confronti e poi vedremo

anche dei case stadi reali Partiamo

dalla definizione formale per avere

un'idea generale l'analisi fondamentale

è un metodo di valutazione delle azioni

che si basa su fattori economici e

finanziari l'obiettivo dell'analisi

fondamentale è identificare le azioni

che sono sottovalutate o sopravvalutate

in modo da poter acquistare le prime e

vendere le seconde in parole povere

dalla teoria classica che ha avviato ben

gram l'analisi fondamentale cerca di

arrivare ad una stima del valore

intrinseco di un'azione ovvero il valore

che l'azione dovrebbe avere in base ai

suoi Fattori fondamentali se il prezzo

di mercato di questa azione è inferiore

al suo valore intrinseco l'azione

sottovalutata e quindi potrebbe essere

un buon investimento viceversa Secondo

la teoria se il prezzo di mercato

dell'azione è superiore al suo valore

intrinseco l'azione è sopravvalutata e

quindi potrebbe essere un cattivo

investimento ricordiamo Infatti sempre

il perché si vuole comprare un'azione

che non è altro che una piccolissima

parte di nostra società che ci dà

diritto alle partecipazioni agli utili

l'obiettivo acquistarla oggi per poter

rivendere in futuro ad un prezzo più

elevato dunque la domanda da farsi è se

il prezzo attuale deciso dal mercato sia

più basso rispetto al prezzo intrinseco

dovuto ai dati economici e dalle

prospettive future di questa società per

completezza dobbiamo dire che esistono

anche le azioni da dividendo ovvero

acquistate Principalmente dagli

investitori per i dividendi distribuiti

e con l'idea di tenerle per molto tempo

proprio per avere un'entrata di denaro

regolare in questi casi si guarda

parametri leggermente diversi che

comunque approfondiremo nel dettaglio

proprio perché l'obiettivo

dell'investimento è un altro ad esempio

si guarda se la società in questione

negli anni precedenti ha distribuiti

dividendi e intervalli regolari oppure

se è stato un po' in costante ricordiamo

infatti che non c'è nessun obbligo per

la distribuzione dei dividendi Dunque i

momenti di difficoltà o di Grossi

investimenti potrebbe decidere di

ridurli o sospenderli un altro parametro

che si guarda in questi casi è il payout

addirittura la percentuale di utili

netti distribuiti agli azionisti sotto

forma di dividendi si calcola come

rapporto tra l'ammontare dei dividendi

pagati e gli utili netti dell'azienda Ad

esempio se una società distribuito 100

milioni di euro di dividendi e

realizzato utili netti per 200 milioni

di euro il suo payout sarà del 50%.

abbiamo detto che il prezzo di mercato

deve essere confrontato con il valore

intrinseco prima Ok ma come trovarlo

Esiste qualche formula esatta che una

volta applicata ci permette di capire

subito il valore Esatto Purtroppo ci

dispiace dover deludere le vostre

aspettative ma il valore intrinseco non

esiste O meglio non come lo intendono

molte persone Ma in che senso questo

valore Dipende dalle analisi di ogni

investitore e dunque sarà diverso per

ognuno di noi immaginiamo la vostra

perplessità a questo punto Ma se per

valutare una società tutti guardano i

suoi dati economici come può cambiare il

risultato finale Beh ragazzi perché non

tutti gli investitori danno la stessa

importanza ad alcuni dati facciamo un

esempio magari un investitore che ha

tratto dagli utili che realizza la

compagnia e un altro potrebbe essere

spaventato dal debito accumulato nel

tempo oppure un investitore vede quella

società come più rischiosa e per

lassioma rischio rendimento pretendo un

rendimento più elevato e dunque un

prezzo di acquisto più basso Insomma

ogni investitore piccolo grande che sia

deve fare le sue opportune valutazioni e

analisi bene quindi abbiamo capito che

ci dobbiamo armare di tanto tempo e

pazienza per studiare tantissimi dati ma

da dove partire solitamente si parte dal

bilancio di esercizio ovvero un

documento contabile che riassume la

situazione patrimoniale economica e

finanziaria di una società in un

determinato periodo di tempo solitamente

un anno o un trimestre è composto da tre

documenti fondamentali uno lo stato

patrimoniale che mostra le attività le

passività e il capitale netto due il

conto economico che mostra i ricavi i

costi i profitti o le perdite tre i

rendiconto finanziario che mostra le

entrate le uscite i deflussi dei flussi

di cassa di una società a questi si

aggiunge anche la nota integrativa che

contiene informazioni aggiuntive utili a

comprendere meglio il bilancio Come la

politica contabile adottata dalla

società la spiegazione di eventuali

operazioni straordinarie e in generale

tutte le informazioni ritenute rilevanti

dal Management iniziamo a capire come

mai la scelta di singoli titoli sui

quali investire non è una cosa da

prendere sotto gamba e che richiede

diverse competenze Ok ma dove trovare

tutte queste informazioni dovete sapere

che noi investitori abbiamo un'arma

molto potente della nostra parte

qualsiasi società che sia quotata in

borsa ha l'obbligo di rendere pubbliche

queste informazioni e sono solitamente

accessibili dei loro siti internet

magari non sono così evidenti nella home

page Ma se cercate su Google il nome

della società seguito da investo

relation trovate tutte le informazioni

di cui avete bisogno appunto è

importante la finanza è un mondo che

parla tanto l'inglese di conseguenza

iniziate ad abituarvi a pensare in

inglese tutti i termini economici che

conoscete in italiano per facili voglio

presentarvi tutte le ricerche in ogni

caso per qualsiasi dubbio su termini

specifici ti consigliamo il sito

investopedia dove troverete un glossario

economico completo tra l'altro ragazzi

dovete sapere che nel tempo l'analisi

fondamentale si è evoluta davvero tanto

ai tempi di Ben Graham che è il mentore

di Warren Buffett e autore del famoso

libro dei intelligenti investore il

mondo era più lento e si guardava molto

di più al presente da buffet in poi

invece le aziende hanno dimostrato di

poter crescere molto in fretta e in modo

esponenziale e anche gli investitori

danno molta più importanza alle

potenzialità e agli sviluppi futuri In

sostanza non si guarda solo a come è

un'azienda oggi ma come potrebbe essere

tra 5 o tra 10 anni ma quando avremo

imparato Come analizzare i documenti

economici delle società come magari

faremo nelle prossime lezioni allora

saremo finalmente in grado di

comprendere se economica o meno

Purtroppo no ma riflettiamo un attimo

ragazzi che senso hanno tutti questi

dati presi da soli come facciamo ad

esempio a sapere se il livello di

indebitamento è elevato o meno una

società che costruisce infrastrutture

avrà mediamente debiti più alti di

un'azienda software dobbiamo

necessariamente confrontare questi dati

con altre società e dunque fare altre

analisi fondamentali si tratta In

sostanza di mettere a confronto due o

più aziende Riguardo gli stessi

parametri finanziari oppure confrontare

una società con se stessa nel passato

per vedere se sta migliorando o no

piccola premessa Ragazzi quando parliamo

di questi indicatori finanziari non per

forza dovrete calcolare tutti voi

vedrete che ci sono diversi siti o

piattaforme che li calcolano al vostro

posto quindi si tratterà semplicemente

di fare ricerche e confronti Adesso però

dovete stare molto attenti a questo

concetto i confronti sono importanti ma

devono essere sensati ci spieghiamo

meglio nel momento in cui facciamo il

paragone tra due società queste devono

essere simili ma simili in che senso

grandi uguali o che operano nella stessa

area geografica sta l'investitore e alla

sua bravura individuare quelli che sono

i reali competitors della società che

sta analizzando generalmente possiamo

affermare che una buona regola fare un

confronto con una società

attraverso il settore ma soprattutto con

un modello di business simile infatti la

primissima cosa che si dovrebbe capire

quando si va ad analizzare una compagnia

e il suo modello di business ovvero in

maniera concreta come genera i suoi

ricavi vi faccio un esempio prendiamo

Microsoft e Oracle entrambe sono aziende

tecnologiche ed entrambe si occupano in

parte di software Eppure sono

profondamente diverse la prima la

conosciamo tutti e guadagni in diversi

modi dagli utenti classici guadagna

tramite i propri servizi come Windows o

il pacchetto Office dalle aziende invece

guadagni sia offrendo servizi

pubblicitari ad esempio proprio Netflix

si appoggia Microsoft ci ha fornendo

infrastrutture Cloud ora con invece è

una società principalmente B2B che

guadagna tramite la vendita di

infrastrutture Cloud software per la

gestione dei database consulenza e

alcuni prodotti fisici vediamo quindi

come le due società sono in realtà

diverse fra di loro e un buon

investitore deve essere in grado di

cogliere queste differenze nella fase di

analisi ora ragazzi Tenetevi siamo

pronti perché vi riveliamo un trucchetto

per velocizzare questa fase spesso

quando si confrontano le società non si

guarda tanto i vari bilanci anche in

questo caso come accennavo prima i vari

indicatori finanziari ci velocizzeranno

molto il processo di comparazione e

andranno ad evidenziare subito le

differenze ne esistono davvero centinaia

Dunque il nostro obiettivo non è dirveli

tutti anche perché ricordiamo che questa

lezione funge da introduzione

all'analisi fondamentale e noi non siamo

consulenti finanziari ma di comprendere

come utilizzarli e vedere alcuni esempi

ma tranquilli che nelle prossime lezioni

vedremo tutti i principali parametri e

faremo anche qualche analisi

fondamentale un po' per gioco come non

partire dall'indicatore più famoso di

tutti il rapporto pe ovvero Price

earningration Questo è un rapporto tra

il prezzo dell'azione in quel momento e

l'utile indicato nell'ultimo bilancio è

uno degli indicatori più utilizzati per

capire se un'azienda è tanto

sopravvalutata o tanto sottovalutata

perché di fatto ci dice quante volte

rispetto agli utili stiamo pagando

l'azienda giusto per darvi un contesto

Warren Buffett contenitore che ormai

avrete imparato a conoscere ha affermato

diverse volte che un'azione con un

pricering superiore a 15 o 20 sia spesso

sopravvalutata chiaramente ragazzi è una

generalizzazione non è sempre così e

anzi attenzione a pensare che investire

in azioni costose non sia per forza una

buona scelta sicuramente più rischioso

Ma guardate questo grafico compare il

rendimento tra le aziende Group in viola

tendenzialmente compressering elevati e

quelle velio solitamente società stabili

e affermate come vediamo il rendimento

delle società con un rapporto prezzo

utile elevato è sempre stato alto ma

questo perché sono spesso società con

grandi potenzialità Ma che sono ancora

abbastanza piccole e dunque ottenere

rendimenti elevati su volumi più bassi e

relativamente più semplice in realtà non

si tratta poi solo di dimensioni della

società attualmente Nvidia ha un

pricering di 183 e Tesla di 73 non si

può certo dire che siano piccole

compagnie entrambe hanno toccato i mille

miliardi di dollari di capitalizzazione

di mercato ma allora perché hanno un

rapporto prezzo utili verso l'alto

Ricordiamoci sempre uno dei pilastri

della finanza il mercato si muove

sull'aspettativa e future Questo

significa che i mercati si aspettano che

Tesla invidia in futuro Possono

raggiungere numeri in termini di utili

molto più elevati rispetto a quelli

attuali Per questo si dice che viene

apprezzata questa aspettativa Nel senso

che il prezzo che vediamo oggi in realtà

non riflette tanto i numeri odierni o

passati ma quelli futuri Se vogliamo poi

essere puntigliosi però i pre-sharning

potrebbero non essere così preciso nel

caso in cui sia passato quasi un anno

dall'ultimo bilancio di esercizio

rischiamo di metterne l'operazione un

valore non più attuale pensate a quante

cose possono cambiare nella vita di una

società in un anno per questo esiste una

variante chiamata pressurning ttm dove

si guardano gli utili proprio degli

ultimi 12 mesi quindi è una cosa che è

Rolling e se la società non fa utili

intanto non è così strano come potreste

pensare ad esempio Uber scambiate in

borsa da 4 anni e con una capezzazione

di quasi 100 miliardi di dollari È

diventata profittevole solo di recente

Questo vuol dire che per oltre tre anni

si compravano società che era in perdita

ovvero che spendeva più di quanto

incassava con la speranza che un giorno

sarebbe diventata inutile in questo caso

non poteva essere usato l'indicatore

finanziario di cui abbiamo appena

parlato le opzioni erano due guardare

pressori in considerato Forward ovvero

calcolato sugli utili attesi E dunque da

prendere un po' con le pinze alternative

guardare un altro indicatore detto Price

to Sales che indovinate un po' invece di

rapportare il prezzo dell'azione con gli

utili tiene conto del fatturato può

essere un'alternativa ma ricordiamo che

i mercati sono guidati da un driver

principale gli utili molto più dei

ricavi Infatti conta relativamente poco

quanto incassa una società se poco

profittevole per questo si guardano

spesso i cosiddetti indici di

redditività l'esempio più eclatante è

Walmart una delle società più grandi al

mondo per fatturato con Ben 600 miliardi

di dollari nel 2022 Ma di questi solo 11

sono di utile per citare altri esempi un

po' più vicini a noi e soprattutto

europei pensate a caso automobilistiche

come importanti su Volkswagen che

fatturano rispettivamente a 180 e 280

miliardi Ma di questi ne rimangono come

utili poco più di 15 una volta che

iniziamo a capire il ragionamento di

questi indicatori scopriamo che ne

esistono centinaia proprio per

velocizzare la fase di confronto

all'interno di un'analisi fondamentale

alcuni esempi chiaramente se vogliamo

investire in una società vogliamo che

questa sia sana e che quindi conti

tornino tutti di conseguenza Piuttosto

che guardare il fatturato e prenderlo

per quello che è potrebbe essere più

interessante vedere la variazione del

fatturato su base annuale o trimestrale

anche qui Dobbiamo però sempre ragionare

sicuramente un fatturato in crescita e

un fattore positivo però dobbiamo essere

in grado di capire a cosa è dovuta

questa crescita e se è sostenibile nel

tempo quando si guarda a questo dato

influisce molto anche la dimensione

della compagnia Mi spiego meglio una

società relativamente piccola che fa un

+10% e un conto mentre per una grande è

già fermata potrebbe non essere così

semplice di conseguenza parità di

variazione percentuale del strutturato

potremmo preferire a volte la seconda

come vedete Ragazzi stiamo cominciando a

darvi dei Piccoli assaggi di analisi

fondamentale e di alcuni indicatori che

approfondiremo comunque tutti nelle

prossime lezioni stiamo un po' iniziando

a carburare Finora abbiamo parlato

principalmente di fatturato e di utile

ciò che sta fra i due è il margine lordo

Questo dipende moltissimo dal modello di

business della società solitamente Chi

offre servizio sviluppa software a

margini molto più alti rispetto a chi

deve produrre dei beni Perché i costi

iniziali sono inferiori e sono anche

modelli meno scalabili adesso vediamo un

assaggio di alcuni di questi indicatori

il margine lordo ci dice proprio Quanto

rimane alla compagnia tolti i costi

sostenuti per realizzare ciò che si

vende matematicamente non è altro che il

rapporto fra profitto e fatturato siamo

ancora molto generici perché ci sono

tante alternative che vedremo Attenzione

però non c'è solo il margine lordo c'è

anche quello operativo Infatti Cosa

cambia fra i due Beh il primo tiene

conto dei costi sostenuti direttamente

per produrre il bene o il servizio ci

sono poi naturalmente costi di marketing

costi sistemi operativi costi di

distribuzione e non solo per farvela

breve a farvi solo un piccolo spoiler

quando si parla di margine operativo si

parla solo dei costi che vanno a

imputati direttamente ai prodotti quindi

ad esempio operazioni finanziarie

interessi sul debito e quant'altro non

sono conteggiati nel calcolo dell'utile

che ci serve per fare rapporto utile

fatturato e ottenere così il margine

quando si parla invece di margine lordo

si va a contare tutti i costi ad esempio

anche le spese per il debito eventuali

operazioni finanziarie che non hanno a

che fare direttamente col Core business

Pensate ad esempio ad un'acquisizione o

ad una vendita si tratta comunque di

indici di redditività che vengono

utilizzati per valutare la capacità di

un'azienda di generare reddito oltre a

quelli già citati voglio parlarvi di

altri tre ritorno nei Equity che indica

il reddito netto dell'azienda diviso per

il patrimonio netto e quindi misura la

redditività del capitale proprio di

un'azienda questa è una piccola lezione

di economia abbiamo poi il ritorno nu

assets che indica il reddito operativo

dell'azienda diviso per l'attivo totale

e quindi misura la redditività

dell'azienda C'è poi ritorno un

investimento che indica il reddito

operativo dell'azienda diviso per il

capitale investito e quindi misura la

redditività dell'investimenti

dell'azienda è importante ricordare che

gli indici di redditività possono essere

influenzati da tutta una serie di

fattori come il settore in cui opera

l'azienda le sue dimensioni e le sue

condizioni economiche Pertanto è

importante utilizzare gli indici di

redditività in combinazione con altri

dati finanziari per ottenere un quadro

completo della Salute finanziaria di

un'azienda Per quanto riguarda tutti gli

altri indicatori di cui come vi ho detto

vedremo i principali nelle prossime

lezioni quello che voglio dirvi è che

sta alla bravura dell'investitore capire

caso per caso l'azienda per azienda

quali ha più senso utilizzare e

confrontare Comunque vi sarà un po'

tutto più chiaro quando faremo dei Key

stadi di analisi fondamentale

direttamente qui sul canale in una delle

scorse lezioni poi abbiamo accennato ad

un concetto che abbiamo anche ripreso

nel video sul nostro portafoglio Ovvero

la differenza fra portafoglio core e

satellite la rivediamo velocemente

perché se la fosse persa diversi

investitori che vogliono gestire scene

etf che in singoli titoli dividono il

portafoglio in due parti la prima detta

portafoglio Core che si concentra

principalmente sugli etf e che ha come

obiettivo quello di limitarsi a

replicare l'andamento del mercato con

rischi un po' più contenuti rispetto

magari allo stop picking la seconda

invece è chiamata portafoglio satellite

è più piccola e a volte racchiude tutti

quelli investimenti più o meno

speculativi anche su singoli titoli in

questo modo Secondo la teoria classica

portata avanti dai più grandi

investitori ci avrà una grossa parte del

portafoglio relativamente più stabile e

sicura e una rischiosa a volte ottenere

degli extra profitti ma più piccola vi

ricordiamo infatti che per una semplice

questione statistica puntare su singoli

titoli è più rischioso che possedere

fondi diversificati dunque bisogna fare

attenzione e fare le proprie valutazioni

piano piano ci stiamo addentrando sempre

di più come vedete nell'analisi

fondamentale anche se non è una cosa che

si impara in poco tempo ma richiede una

certa conoscenza dei mercati finanziari

e molte esperienze sul campo una

considerazione incredibile ragazzi

possiamo fare l'analisi più accurate e

approfondite del mondo che tengono in

considerazione decine e decine di

indicatori finanziari ma tutto Può

crollare di fronte ad eventi improvvisi

come stato proprio il covip qualche anno

fa Quindi il rischio non è assolutamente

eliminabile Ok ragazzi siamo arrivati

finalmente alla fine di questa sesta

lezione come vedete dal Generale Stiamo

andando sempre di più nel particolare e

nel complesso ma mi raccomando se avete

dei dubbi in particolare voi fateli nei

commenti che li teniamo sicuramente in

considerazione per le lezioni successive

Questa è una parte introduttiva

sull'analisi fondamentale per capire a

cosa serve come è strutturata e muovere

i primi passi nelle prossime lezioni

faremo esempi concreti con società reali

quindi restate sintonizzati ringraziamo

ancora una volta i nostri amici di

scalable Capital per il contributo

apportato questo corso di fatto lo hanno

reso gratuito per tutti loro sono il

broker che usiamo e con cui ci troviamo

davvero bene anzi gli stiamo aiutando a

far conoscere meglio alcuni loro

vantaggi come ad esempio l'assenza di

commissioni con l'incontro prime Plus

con alcuni ordini e gli interessi sulla

liquidità non investite che sicuramente

non ci dispiace no Bene ragazzi Questo è

davvero tutto se il video Vi è piaciuto

tasto like noi ci vediamo al prossimo

video sempre qui sono in genere in borsa

Ciao a tutti