Why China's Economy is Finally Slowing Down

Summary

Vor seinen wirtschaftlichen Reformen und dem beispiellosen Aufstieg stand China vor einer schweren Wohnungskrise. In den 1980er Jahren waren städtische Gebiete überfüllt und Wohnraum begrenzt. Mit Deng Xiaopings Reformen begann eine Immobilienrevolution, die das Wachstum ankurbelte. Trotz enormer Bauaktivitäten und steigendem Eigentum, blieben die Immobilienpreise unerschwinglich hoch, was zu einer Blase führte. Evergrande, ein prominenter Entwickler, geriet in finanzielle Schwierigkeiten und konnte seine Schulden nicht begleichen, was das strukturelle Problem des chinesischen Immobiliensektors offenlegte. Diese Krise bedroht die wirtschaftliche Stabilität Chinas.

Takeaways

• 🇨🇳 Vor den wirtschaftlichen Reformen war China von einer schweren Wohnkrise betroffen.
• 🏠 In den 1980er Jahren war der durchschnittliche Wohnraum in städtischen Gebieten extrem knapp.
• 🚽 1985 hatten 70% der städtischen Haushalte keinen Zugang zu eigenen Toiletten und 90% hatten kein Gas.
• 💼 Durch die Reformen unter Deng Xiaoping konnte Landnutzung übertragen werden, was zu einem Bauboom führte.
• 🏗️ Private Entwickler konnten nun Landnutzungsrechte von lokalen Regierungen erwerben und Wohnraum schaffen.
• 💰 Die Immobilienpreise stiegen rapide, da Wohnungen als Investitionsobjekte attraktiver wurden.
• 🏙️ China hat heute einige der größten Immobilienunternehmen der Welt, viele davon gegründet in den 1990er Jahren.
• 📉 Die Immobilienkrise führte zu überhöhten Preisen und hohen Leerstandsquoten in Städten wie Shenzhen und Shanghai.
• ⚠️ Die Einführung der 'drei roten Linien' 2020 sollte die finanziellen Risiken der Immobilienentwickler verringern.
• 🏚️ Evergrande, ein prominenter Entwickler, scheiterte an den neuen Regeln und geriet 2021 in Zahlungsausfall.

Q & A

Was war die Wohnsituation in städtischen Gebieten Chinas vor den wirtschaftlichen Reformen?

Vor den wirtschaftlichen Reformen war die Wohnsituation in städtischen Gebieten Chinas extrem beengt. 1980 betrug der durchschnittliche Wohnraum pro Kopf in städtischen Gebieten weniger als 10 Quadratmeter und erst Mitte der 1990er Jahre überstieg dieser Wert 15 Quadratmeter.

Welche Probleme gab es in der städtischen Wohnsituation Chinas in den 1980er Jahren?

In den 1980er Jahren waren städtische Wohnungen in China nicht nur überfüllt, sondern auch veraltet, gefährlich und unmodern. 1985 hatten 90% der städtischen Haushalte keine Gasleitungen, 70% keinen eigenen Zugang zu Toiletten und fast 40% nutzten gemeinsame Küchen und Wasserhähne.

Wie wurde der Wohnungsbau in China vor den Reformen von Deng Xiaoping organisiert?

Vor den Reformen war der Wohnungsbau in China Aufgabe des Staates. Wohnungen wurden entweder von der lokalen Regierungswohnungsverwaltung oder von staatlichen Unternehmen bereitgestellt. Die Mieten waren sehr niedrig und machten nur 1-3% des durchschnittlichen Einkommens aus.

Welche Änderung in der chinesischen Verfassung leitete die Immobilienrevolution ein?

Die Immobilienrevolution begann mit einer einfachen, einzeiligen Änderung in Kapitel 1, Artikel 10 der Verfassung der Volksrepublik China im Jahr 1988, die besagte, dass das Recht zur Nutzung von Land gemäß den gesetzlichen Bestimmungen übertragen werden kann.

Wie hat die Reform des Bodennutzungsrechts den Immobilienmarkt verändert?

Die Reform des Bodennutzungsrechts ermöglichte es lokalen Regierungen, Landnutzungsrechte an Immobilienentwickler zu verkaufen, die dann Wohnungen für eine wachsende städtische Mittelschicht bauten. Dies führte zu einem enormen Anstieg des Wohnungsbaus und der Hausbesitzerquote.

Was waren die finanziellen Strategien von Evergrande, um in der Immobilienbranche erfolgreich zu sein?

Evergrande verfolgte eine hochriskante Strategie, bei der sie so viel wie möglich Schulden aufnahmen und schnell bauten. Sie nutzten Vorauszahlungen von Käufern und geliehenes Geld, um Projekte zu finanzieren, ohne große Rücklagen für den Fall eines Verkaufseinbruchs zu behalten.

Welche Auswirkungen hatte der Immobilienboom auf die chinesische Wirtschaft und Gesellschaft?

Der Immobilienboom schuf Millionen von Arbeitsplätzen, bot der chinesischen Öffentlichkeit Investitionsmöglichkeiten und ermöglichte es lokalen Regierungen, ihre Einnahmen zu steigern und in Infrastrukturprojekte zu investieren. Allerdings führten die hohen Preise dazu, dass viele Wohnungen leer standen und für die Durchschnittsbürger unerschwinglich wurden.

Wie reagierte die chinesische Regierung auf die wachsende Immobilienblase?

Die chinesische Regierung führte im August 2020 die 'drei roten Linien' ein, um finanzielle Risiken zu verringern. Diese Regeln beschränkten das Verhältnis von Verbindlichkeiten zu Vermögenswerten, Schulden zu Eigenkapital und kurzfristigen Schulden zu Bargeld, um das Wachstum der Verschuldung der Entwickler zu begrenzen.

Was waren die langfristigen demografischen und wirtschaftlichen Trends, die die Immobilienkrise in China beeinflussten?

Langfristige demografische Trends wie der Rückgang der Geburtenrate und die Abnahme der Zahl der jungen Menschen im kaufbereiten Alter, zusammen mit wirtschaftlichen Faktoren wie den hohen Kosten für Wohnraum und den Auswirkungen der COVID-19-Pandemie, verschärften die Immobilienkrise in China.

Was war das Ergebnis der Finanzkrise von Evergrande und wie beeinflusste sie den chinesischen Immobilienmarkt insgesamt?

Evergrande konnte seine Schulden nicht mehr bedienen und geriet 2021 in Zahlungsausfall. Dies führte zu einem Dominoeffekt im chinesischen Immobilienmarkt, wobei viele andere Entwickler ebenfalls in Zahlungsschwierigkeiten gerieten. Der Zusammenbruch von Evergrande verdeutlichte die strukturellen Schwächen des stark verschuldeten chinesischen Immobiliensektors.