Is Europe drowning in debt? | DW News

Summary

欧州中央銀行は、フランスやイタリアを含むいくつかのEU国が過剰な支出を行っていると警告しました。しかし、経済学者であるジョル・ダルワッシュ氏は、現在危険性は高くないと語ります。仏イタリアはGDPの110％と140％の公的借金を抱えており、EU規則に反するが、調整は可能です。COVID-19パンデミックやロシアのウクライナ侵攻後のエネルギー価格高騰に伴い、膨大な公的支出が行われましたが、これは縮小される必要があります。EU選挙が近づく中、インフレが人々の予算に影響を与えており、貧困と社会排斥が最も重要な問題となっています。しかし、政府は支出を削減し、無駄なお金を見つける必要があります。極右政党の支持は高まっており、彼らが選挙で獲得する議席が増えると予想されていますが、彼らが実権を握っても経済政策は現実に直面するでしょう。

Takeaways

• 🏛️ ヨーロッパ中央銀行は、フランスやイタリアなどのEU諸国が過剰な支出をしていると警告しています。
• 📉 公的借金がGDPの110％を超えるフランスや約140％のイタリアは、EUの財政赤字と公的借金の上限を超過しています。
• 🔄 EUは財政調整を求めており、財政赤字が3％を超える国々は調整を行わなければなりません。
• 😌 しかし、専門家は現在公的借金危機が起こる危険は高くないと見ています。
• 💡 COVID-19パンデミックやロシアのウクライナ侵攻によるエネルギー価格高騰に伴い、EU諸国は大規模な公的支出を行ってきました。
• 📉 現在、27か国中11か国が財政赤字の上限を超えており、これにより過剰な財政赤字手続きが始まります。
• 🛑 新しい財政フレームワークにより、公的借金の持続可能性を確保するための財政調整が要求されます。
• 🗳️ 来週の欧州議会選挙では、インフレが人々の予算に影響を与えており、経済問題が最も重要な議題となっています。
• 💸 政府は支出を削減する必要がありますが、無駄な支出を整理し、選挙者にとって重要な分野への支出を優先することが求められます。
• 👥 極右政党がEU選挙で議席を獲得する可能性があるが、彼らが財政政策に与える影響は限定的であると見られています。
• 📉 ヨーロッパ中央銀行はインフレを抑えるために金利を引き上げており、金利が低下しても政府にとってはあまり救済は提供されないと見ています。

Q & A

ヨーロッパ中央銀行はどのくらいの公共債務が危険とされているかを警告していますか？

ヨーロッパ中央銀行は、フランスやイタリアなどのEU諸国が過剰な支出をしていると警告していますが、その危険性は高くないと言っています。フランスの公共債務はGDPの約110％、イタリアはGDPの約140％と、EU憲法が設定した3％の予算赤字上限と60％のGDPに対する公的借金上限を超過していますが、調整は可能です。

EUの予算赤字上限はどれくらいですか？

EUの憲法により、加盟国はGDPの3％を超える予算赤字を起こすことが禁止されています。しかし、現在では27か国のうち11か国がこの上限を超えて支出しています。

COVID-19パンデミックが始まった際、EU諸国はどのように対応しましたか？

COVID-19パンデミックが2020年に発生した際、EU諸国は人命を救うためと経済を支援するために大規模な新たな公共支出プログラムを導入しました。

ロシアによるウクライナの侵攻がエネルギー価格をどのように影響しましたか？

ロシアによるウクライナの侵攻の影響でエネルギー価格が急上昇し、多くのEU諸国が家庭、企業、自治体などに大きな支援を提供しました。

EUの過剰な予算赤字手続とは何ですか？

EUの過剰な予算赤字手続は、加盟国が3％以上のGDP予算赤字を起こした場合に、欧州理事会がその国が行う必要のある財政調整の量を決定するプロセスです。

EU選挙が迫っている中、選挙に参加できる人々は何を最も重要な課題と認識していますか？

EU選挙を控え、最新の調査によると、貧困と社会排斥が最も重要な課題とされており、公衆衛生、経済支援、防御、気候変動を上回っています。

EU諸国の政府は支出を削減する必要があるとされていますが、どのように対応する予定ですか？

EU諸国の政府は、予算赤字や公的借金が高すぎる場合、支出を削減したり税金を増やす必要がありますが、これらの措置は人気がありません。政府は無駄な支出を削減し、選挙者にとって最も重要な支出を優先する必要があります。

極右政党がEU選挙で議席を獲得する可能性があるとされていますが、彼らは支出政策にどのような影響を与えるでしょうか？

極右政党が獲得する議席が増えると予想されていますが、過去の例からも、彼らが現実に直面すると、予算赤字や公的借金が高すぎる場合に注意深く支出する必要があると認識するでしょう。

ヨーロッパ中央銀行はインフレを抑えるために金利を引き上げていますが、これにより政府はより多くの支出を行う余裕が得られるでしょうか？

2022年にヨーロッパ中央銀行はインフレを抑えるために金利を引き上げており、現在は22年ぶりの高い水準の4.5％にありますが、金利が些細な減少を遂げる場合でも、政府にとっては大きな余裕を得られるとは限りません。

将来的には、EU諸国の公的借金が持続可能であるためにはどれくらいの比率が適切ですか？

EU憲法によると、公的借金比率はGDPの60％を超えてはならないとされていますが、これは比較的低い水準であり、EU諸国は100％前後で持続可能であると見なされています。

Outlines

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🏛️ EUの財政状況と選挙への影響

ヨーロッパ中央銀行は、フランスやイタリアを含むいくつかのEU国が過剰な支出を行っていると警告しました。しかし、専門家は現在危険性が高いとは思わないと述べています。フランスの公的借金はGDPの約110％、イタリアは約140％と、EU条約が設定した3％の予算赤字上限と60％のGDPに対する公的借金上限を超過していますが、調整は可能です。COVID-19パンデミックやロシアのウクライナ侵攻によるエネルギー価格高騰に対する対応として、EU諸国は膨大な支出を行っており、これは縮小する必要があります。11か国が3％を超える予算赤字を記録しており、これにより欧州理事会がこれらの国に対して財政調整を決定するでしょう。しかし、過剰な予算赤字手続き自体は、特定の問題を引き起こすとは考えられていません。

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🗳️ 選挙と財政支出の関係性

EU選挙が近づく中、インフレが人々の予算に影響を与えており、経済支援は選挙の主要な議題となっています。EU諸国の政府は、公的借金や予算赤字が高い場合には支出を削減したり税金を増やす必要があり、これは人気がありません。しかし、政府は無駄な支出を削減し、選挙に重要な支出を優先させることが可能です。極右政党がEU選挙で議席を獲得する可能性があると予想されていますが、過去5年間の経験から、彼らが財政政策に大きな影響を与えるとは限りません。また、EU中央銀行はインフレを抑えるために金利を引き上げており、金利が低下しても政府にとっては大きなリリーフは提供されないと見ています。

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💼 公的借金の持続可能性と経済政策

専門家は、EU諸国の公的借金が持続可能であると見ています。EU条約における60％のGDPに対する公的借金上限は、実際には低いとされ、アメリカや日本の公的借金比率と比較されています。専門家は、GDPの100％程度の公的借金比率が持続可能であり、リスクを冒す必要はないと述べています。しかし、警戒心を失うことはなく、適切な経済政策を維持し続けることが重要です。

Keywords

💡European Central Bank

ヨーロッパ中央銀行は、ヨーロッパ連合の中央銀行であり、通貨の安定性と金融政策の実施を担当しています。ビデオでは、いくつかのEU諸国が過剰な支出をしていると警告しており、これはビデオの主題である財政問題と密接に関連しています。

💡Public Debt

公的債務とは、政府が債券を発行したり、他の方法で資金を調達することで生じる債務です。ビデオでは、フランスやイタリアなどの国がGDPの110％、または40％を超える公的債務を持っていると述べており、これはビデオの主題である財政健全性の問題に関連しています。

💡Budget Deficit

予算赤字とは、政府が収益を超える支出を行った場合に生じるものです。ビデオでは、フランスやイタリアがGDPの5％を超える予算赤字を抱えており、これはEUの3％の上限を超過していると指摘しています。これは、ビデオの主題である財政収支のバランスに関連しています。

💡Fiscal Adjustment

財政調整とは、政府が財政を健全化するために行う支出の削減や税金の増税などの措置です。ビデオでは、EU諸国が今後数年間で財政調整を行う必要があると述べており、これはビデオの主題である経済健全性と直接関係しています。

💡Excessive Deficit Procedure

過剰予算赤字手続きとは、EUが予算赤字が規定値を超過していると判断した際に、その国に対して財政調整を求める手続きです。ビデオでは、11カ国が3％のGDPを超える予算赤字を抱えており、過剰予算赤字手続きに入ることが予想されると述べています。これは、ビデオの主題であるEUの財政規則に関連しています。

💡Inflation

インフレーションとは、物価が上がることを指します。ビデオでは、インフレーションが高まり、それが政府の支出に影響を与えると述べており、これはビデオの主題である経済状況の変化に関連しています。

💡Interest Rates

金利は、貸し借りのコストを表す指標です。ビデオでは、ヨーロッパ中央銀行が金利を引き上げており、これはインフレーションを抑えるための措置として説明されています。これは、ビデオの主題である経済政策の影響に関連しています。

💡European Parliament Elections

ヨーロッパ議会選挙とは、EUの議会議員を選ぶ選挙です。ビデオでは、選挙が来週行われ、経済問題が選挙の主要な議題となっていると述べており、これはビデオの主題である政治と経済の関係に関連しています。

💡Radical Right Parties

過激右翼政党とは、政治的極端な立場を持つ政党のことを指します。ビデオでは、過激右翼政党が選挙で席を獲得する可能性があると述べており、これはビデオの主題である政治的流れと関連しています。

💡Sustainable Debt

持続可能な債務とは、経済成長と金利の状況に応じて返済可能な債務のことを指します。ビデオでは、EU諸国が持続可能な債務レベルを維持する必要があると述べており、これはビデオの主題である経済健全性と直接関係しています。

Highlights

European Central Bank warns some EU countries are spending too much money.

Concerns raised over high public debt levels in Europe.

Jolt Darwash, senior fellow at the European economics tank, discusses the situation.

France and Italy's public debt is significantly above EU treaty limits.

Darwash believes the danger of high debt is not high currently.

EU countries will need to implement fiscal adjustment in coming years.

11 out of 27 EU members are currently overspending.

Massive public spending introduced due to COVID-19 pandemic and energy price hikes.

Excessive deficit procedure to determine fiscal adjustment for countries in debt.

Darwash does not foresee a public debt crisis in the Euro Zone.

European Parliament elections are influenced by economic concerns.

Inflation and poverty are top concerns for European voters.

Governments have limited room for maneuver in spending due to high debt.

Governments should rationalize spending and find savings.

Far-right parties' rise in popularity may not significantly impact spending policies.

Even extreme parties tend to adopt sensible fiscal policies when in power.

European Central Bank's interest rate hikes aim to curb inflation.

Expected small cut in interest rates unlikely to give governments more spending room.

Darwash is not overly concerned about debt levels being sustainable in Europe.

European countries can sustain higher debt levels than the EU treaty limit.

Transcripts

some European countries are spending too

much money that's according to the

European Central Bank is Europe's public

debt too high and what does it mean for

the European elections with me here to

discuss is jolt darwash senior fellow at

the European economics s tank bugal jol

in its latest spring review the European

Central Bank has warned that some EU

countries like France and Italy are

spending too much money is Europe really

in danger of being too indebted

there's a danger of course there but I

don't think that this danger is high now

French public debt is around 110% of GDP

in Italy it's about

40% both countries have a had a budget

deficit of more than 5% of GDP last year

these values are well over the 3% limit

set by the EU treaty for the budget

deficit it and the 60% of GDP limit for

the public debt but also you know the

adjustment requirement is doable both

countries and also many other EU

countries will have to implement fiscal

adjustment in the coming years according

to the recently changed European fiscal

rules but I think that this is doable

and I do not foresee a public death

crisis in the Euro

Zone and you just mentioned that EU

rules stipulate that member countries

are not allowed to run more than a 3%

budget deficit so spend 3% more money

than they receive in taxes and other

revenues essentially and according to

that rule 11 out of 27 members are

spending too much at the moment that

includes countries like Spain Belgium

the Czech Republic and Italy how did we

get here are governments spending more

than usual at the

moment when the covid-19 pandemic hit

the world and the European Union in

2020 then all European Union countries

introduced massive new public spending

programs first of all to save lives but

also to support the economy then two

years later energy prices

skyrocketed partly due to Russia's

invasion of Ukraine and again many

European countries provided massive

supports energy price supports to

household corporates municipalities and

the like so this very large unusual

public spending have to be scaled back

and at the same time you know economies

were relatively weak uh over the past

few years so yes I mean this situation

is somewhat unusual and indeed about 11

countries have more than 3% of GDP

budget deficit this will imply that

these count countries will enter a

so-called excessive deficit procedure so

the European Council will determine how

much fiscal adjustment these countries

will have to do in the years to

come excessive deficit procedure this

sounds kind of dangerous but does this

actually represent a big problem for the

EU I don't think

so um so first of all the new fiscal

framework

which has been just uh uh came into

effect at the end of April will

stipulate that countries will have to do

a fiscal adjustment to ensure that the

public debt is

sustainable now this will require uh a

certain annual fiscal adjustment from

all those countries which have

relatively High public debt levels now

for those countries which additionally

have large budget deficit meaning that

more than

3% and the new rules say similarly to

the old rules that at least half% of GDP

annual adjustment will have to be done

but according to our calculations all of

these countries would need to do even a

bit more to ensure that their public

debt levels uh will return to a safe

trajectory so in my view this excessive

deficit procedure wouldn't cause

any specific problem to those countries

which will face it later this

year okay but bottom line is some

governments are going to have to spend

less ultimately now the European

Parliament elections are happening next

week that means 400 million people will

be able to cast their ballot on which

party should represent them in Brussels

with inflation cutting into people's

budgets money is at the top of many

voters Minds in a recent survey poverty

and social exclusion were the top

priorities of European voters ranking

above public health support for the

economy defense and climate change so

voters are clearly worried about money

what does that mean for governments who

should be spending

less most European Union governments

will have a relatively little room for

maneuver in terms of their overall

spending

because you know if there is a the

public debt is too high or the budget

deficit is too high they have to cut

National spending or increase taxes none

of these measures uh are popular but

what governments can also do at the same

time is to try to rationalize their

current spending in every

budget wasteful spending and parallel

spending can be found so in addition to

cutting overall levels of of spending

you know they should they should find

savings sensible savings and obviously

they should prioritize those spending

which are most relevant for the voters

including measures alleviating poverty

and social

exclusions now the far right has

increased in popularity across Europe

whether that's the afd here in Germany

the national rally in France or the

governing Brothers of Italy party of

Georgia Maloney many are predicting that

radical right parties will also gain

seats across the EU this El election if

that does happen What impact would these

parties have on spending

policies now first let me recall that 5

years ago the same fear was raised and

it didn't

materialize now it wouldn't imply that

it would not happen this time again but

I would don't expect that there will be

a massive gain for Far Right party uh

across Europe now we also seen that for

example in Italy you know um um some of

the parties in the in the government are

are considered to some extent extreme

yet you know the Italian government in

the past few years did a relatively you

know sensible fiscal policy so so

whenever even an extreme party comes to

power then those Party leaders you know

will face the reality that you know if

the budget deficit is too high or the

public that is too high then you know

they should be very very careful on how

they spend the money because if they

don't uh their country might face you

know a major lack of confidence which

can result in a rise in interest rate

and you know the one thing that nobody

wants to do is paying more interest on

public debt so um also when power comes

with responsibility and U I mean

responsibility will neate sensible

economic policy

speaking of interest in 2022 the

European Central Bank began hiking

interest rates to bring down soaring

inflation currently interest rates are

at a 22-year high at 4.5% now recently

Euro Zone inflation has been on a gentle

downward slope and the ECB is expected

to cut interest rates next week would

this give governments more room to

spend not really because the expected

cut is 25 basis points so let's say from

4% to

3.75% now this

certainly something I mean not not

keeping the rates unchanged but it it go

down and it might go down also in later

in the rest of the year but overall I

wouldn't expect very big interested Cuts

in the in the coming years moreover the

the new interest rate only applies on

the borrowing you know which comes after

the rate cut but you know Italy with

140% of public debt you know the

existing debt will continue to to pay

the interest rate at which Italian

governments borrowed in the in the past

so even if interest rates go down it

will take a long long time until the

average borrowing cost also goes down so

I'm afraid this will offer little relief

for

governments okay you don't sound so

pessimistic for the immediate future but

with

inflation going down and interest rates

going down as well even if just a little

do you reckon too much debt will

continue to be a problem in the years

ahead for countries across

Europe one always have to be you know

Vigilant uh but overall I'm not very

much

concerned and the reason is that the 60%

of GDP

public debt ratio limit which is in the

European Union treaty is much lower than

what European Union countries can

sustain mean we can look at you know

public debt in the United States you

know 13 40% or or Japan more than 200%

of of GDP so I think the 60% rate is is

very low and if countries have somewhat

higher let's say around 100% of GDP

rates I think they can sustain it

without risking

[Music]