Bancos centrales y oferta monetaria

Summary

Ana Fernanda Maiguashca, codirectora del banco de la República, explica cómo los bancos centrales influyen en la oferta monetaria. Se menciona la base monetaria, conformada por efectivo y reserva bancaria, y se presenta un ejemplo de economía de juguete para ilustrar cómo funciona. Se discute la transición de Colombia hacia la estrategia de inflación objetivo y cómo el banco central usa la tasa de interés como instrumento para acercar la tasa de mercado a la referencia. Se explican los activos y pasivos del balance del banco central y las estrategias para influir en la base monetaria, como operaciones de repos y la compra de reservas internacionales o títulos de deuda pública.

Takeaways

• 🏛️ Los bancos centrales influyen en la oferta monetaria a través de la base monetaria y reservas bancarias.
• 💼 La base monetaria se compone de efectivo y reservas bancarias, que son depósitos requeridos por el sistema financiero.
• 🧮 Se utiliza un ejemplo de economía de juguete para ilustrar cómo funciona la oferta monetaria y la reserva bancaria.
• 📈 El M1 es un agregado monetario que incluye efectivo y depósitos a la vista, y es mayor que la base monetaria.
• 🌐 Colombia usó el M1 como instrumento de política monetaria durante muchos años.
• 🎯 La estrategia de inflación objetivo establece una meta de inflación y utiliza la tasa de interés como instrumento.
• 📉 El banco central busca que la tasa de interés de mercado se acerque a la tasa de referencia mediante la oferta monetaria.
• 📊 El balance del banco central incluye activos, pasivos y patrimonio, y se debe mantener equilibrado.
• 🌐 Las reservas internacionales son el principal activo del banco central, junto con títulos de deuda pública.
• 🔄 El banco central puede influir en la base monetaria mediante operaciones de repos y cambios en sus activos.
• 📉 Las fluctuaciones en los depósitos gubernamentales pueden requerir ajustes en la oferta monetaria por parte del banco central.
• 🌐 La estructura del mercado y la demanda por liquidez pueden afectar la estrategia del banco central para influir en la oferta monetaria.

Q & A

¿Qué es la oferta monetaria en términos de economía?

La oferta monetaria es la cantidad de dinero que los economistas llaman los agregados monetarios, en particular el primer agregado monetario que es la base monetaria.

¿Cuáles son los componentes de la base monetaria?

La base monetaria está conformada por el efectivo más la reserva bancaria. La reserva bancaria es la cantidad de depósitos que el sistema financiero tiene que guardar, ya sea en su caja o en el banco central.

¿Cómo funciona la economía de juguete mencionada en el guion?

En la economía de juguete, el banco central entrega 100 pesos en efectivo a una persona, que luego deposita en un banco privado. El banco privado aparta 10 pesos como reserva en el banco central y presta los otros 90 pesos a otra persona.

¿Cuál es la diferencia entre la base monetaria y el M1?

La base monetaria está constituida por el efectivo y las reservas bancarias. El M1, por otro lado, incluye el efectivo y los depósitos a la vista, lo que resulta en un monto superior a la base monetaria.

¿Qué es el multiplicador monetario y cómo se calcula?

El multiplicador monetario es la diferencia entre el M1 y la base monetaria. Se calcula dividiendo el M1 entre la base monetaria.

¿Qué estrategia de política monetaria se utilizó en Colombia a fines de los 90?

En Colombia, a fines de los 90 se hizo un tránsito hacia la estrategia de inflación objetivo, donde el banco central establece una meta de inflación y utiliza la tasa de interés como instrumento.

¿Cómo influye el banco central en la oferta monetaria?

El banco central influye en la oferta monetaria modificando su balance, es decir, cambiando la cantidad de activos que tiene, como reservas internacionales o títulos de deuda pública.

¿Qué es un repos y cómo afecta a la oferta monetaria?

Un repos es una operación en la que el banco central presta dinero al sistema financiero a cambio de una garantía, generalmente títulos de deuda pública. Al aumentar los repos, el banco central aumenta la oferta monetaria.

¿Qué consideraciones toma el banco central al elegir los plazos para la liquidez que entrega al mercado?

El banco central toma en cuenta objetivos como acumular reservas internacionales o generar ofertas de dinero con plazos largos, dependiendo de la situación económica y las necesidades del mercado.

¿Cuáles pueden ser los problemas que el banco central encuentra al influir en la base monetaria?

Los problemas pueden incluir la estructura de mercado, la demanda y oferta monetaria, el plazo de las transacciones, la distribución de la liquidez, el nerviosismo del sistema financiero y la aversión al riesgo.