岡崎良介×深谷幸司【 日銀よりFOMC 注意信号灯る！｜3月末大きな転換点｜『溝が広がる債券市場と株式市場』｜円安を支える3つの力｜厳選 鈴木一之MVS｜】マーケットアナライズ2024年3月16日配信
Summary
TLDRこのトランスクリプトは、市場分析と投資に関する会話です。話題は日本の春休みの時期、若者のファッション、新しい時代の始まりに触れています。また、アメリカの長期金利とインフレ、日本銀行の金融政策、ドル円のレート、株価の動向などが議論されています。特に、株価の上昇と実質金利の関係、貿易収支のポジション、投資信託の影響などが詳細に分析されています。最終的には、アメリカの株価が強いが、実質金利の上昇と関連するリスクが示唆されています。
Takeaways
- 🌸 春の訪れと共に、新しい時代が始まる予感として、若者たちが春のファッションで活動的になっている様子が描かれています。
- 🎓 日本では4月が新年度のスタートであり、人々が新しい生活や目標に期待を寄せている様子が伝えられています。
- 💹 日本の金融市場では、3月末から4月にかけて大きな転換点を迎える可能性があり、金利の動向に注目が集まっています。
- 📈 ベースアップや金利の上昇など、経済のマクロ的な動きが今週のニュースとして取り上げられています。
- 💰 アメリカの10年金利の動向が、インフレへの見通しやFRBの政策動向と密接に関連していることが説明されています。
- 🌍 グローバルな視点からマーケット分析を行うことの重要性が強調されており、さまざまな要因が金融市場に影響を与えていることが示されています。
- 📉 日経平均の動きや円の価値、原油価格など、具体的な市場データが分析され、経済の現状と展望について議論されています。
- 🏦 日本銀行とアメリカ連邦準備制度（FRB）の政策が市場に与える影響について考察されており、金融政策の方向性が注目されています。
- 🇯🇵 日本の貿易収支や金利の動向、外国人投資家の日本株に対する動きなど、円の価値に影響を与える複数の要因が分析されています。
- 🌏 投資信託や海外からの資金流入など、グローバルな視点から日本経済を分析し、将来の金融市場の動向を予測することの重要性が示されています。
Q & A
日本の春休みの時期はいつですか？
-日本の春休みは通常、3月下旬から4月上旬にかけて行われます。
若者のファッショントレンドはどのように変化していますか？
-若者のファッショントレンドは、春の到来に合わせて薄着に切り替わることが一般的です。しかし、寒さの影響でコートを着ている人もいるようです。
日本の新しい時代が始まる時期は何月ですか？
-日本の新しい時代が始まる時期は4月です。多くの学校や企業が新しい年度を始めるため、大きな転換点となっています。
アメリカの長期金利が上がることでどのような影響が予想されますか？
-アメリカの長期金利が上がることで、マクロ的な歯車が噛み合ったような影響が予想されます。また、金利の上昇は株式市場や為替市場に影響を及ぼすことが考えられます。
日本銀行の金融政策決定について、どのような焦点がありますか？ whether the focus is on the Bank of Japan's financial policy decision.
-日本銀行の金融政策決定の焦点は、利上げのペースや方向性、またインフレ目標への対応などになります。特に、利下げの可能性やそのタイミングが注目されています。
ドル円の汇率がどのように変動していますか？
-ドル円の汇率は、日本銀行の金融政策やアメリカの長期金利の動向に影響されています。最近は、150円を乗り越える傾向があり、その後に安定傾向が見られます。
金価格の上昇について、どのような要因が考えられますか？
-金価格の上昇には、世界経済の不確定性やインフレの担忧、また中央銀行の購買など複数の要因が考えられます。
日経平均株価の動向はどのようなものですか？
-日経平均株価は、先週末のアメリカの雇用統計の影響を受けて安値をつけ、その後回復傾向にあるものの、動向は依然として不安定なままです。
アメリカのCPIとPCEデフレートの違いは何ですか？
-CPIは消費者物価指数であり、値札の平均値を基にしています。一方、PCEデフラテは個人消費支出デフラテであり、実際に消費された商品やサービスの価格を考慮しています。
アメリカのFRBが利上げを続ける場合、どのような影響が予想されますか？
-アメリカのFRBが利上げを続ける場合、長期金利がさらに高騰する可能性があり、株式市場や為替市場に影響を及ぼすことが予想されます。また、インフレ対策の一環として行われることにより、経済の冷却効果も期待されています。
Outlines
🌸春休みの市場動向と新年度の予感
春休みの時期に関連する市場動向が取り上げられ、学校や高校生が多い地域での撮影活動などについても言及されている。また、4月の新年度が始まる日本の雰囲気を感じることができ、市場には新しい時代が始まるという予感があると述べられている。
📈米国の金融政策と長期金利の変動
アメリカの金融政策、特にFRBの利上げや長期金利の変動が詳細に解説されている。10年金利の上下が分析され、インフレに対するFRBの対応が重要視されている。また、日本銀行の金融政策決定が注目されており、市場の不安感が少しはあると評価されている。
💰金価格の変動と株式市場の不安定さ
金価格の急激な上昇と株式市場の不安定さが話題されている。特に、中央銀行の買い入れが金価格の変動に影響している可能性があると述べられ、またインフレリスクが高まっていないため、市場の不安感が示されている。
📊日経平均の動向と個別企業の成績
日経平均の値動きと、個別企業の成績が分析されている。日経平均は800円安くなったものの、一部企業は安定したパフォーマンスを示している。特に、東北電力や北海道電力のような地域電力企業が安定した動きを示していることが注目されている。
💹株価と実質金利の関係
株価と実質金利の関係性に焦点を当てた分析が行われている。実質金利の上昇が株価に与える影響が詳細に説明されており、アメリカの株価が強い傾向にある理由が探究されている。また、PER（株価収益率）と実質金利の関係が変化していることが指摘され、市場の今後の動向が注視されている。
🌐貿易収支と円相場の影響
日本の貿易収支と円相場の動向が分析されている。貿易収支の改善が期待されており、円相場の変動が貿易収支に影響を与える可能性があると述べられている。また、金融政策の変更が円相場に与える影響も触れられ、市場の反応が注視されている。
📉アメリカの株価と長期金利の関係
アメリカの株価と長期金利の関係性が詳細に分析されている。株価の上昇と長期金利の上昇が関連していることが指摘され、市場の今後の動向が考察されている。また、アメリカの経済政策が株価に与える影響が分析されており、投資家の動向が重要視されている。
Mindmap
Keywords
💡マーケットアライズ
💡春休み
💡ファッション
💡新年度
💡マーケットリスクアドバイザリーフェロー
💡長期金利
💡インフレ
💡金融政策
💡為替市場
💡株価
💡貿易収支
Highlights
日本における春の雰囲気と新年度の始まりが市場に与える影響
アメリカの10年金利の変動とインフレへの影響
日本銀行の金融政策決定と市場の反応
アメリカ連邦準備制度理事会（FOMC）の利上げ予想と市場の反応
ドル円の相場と日本銀行の金融政策の関係
金価格の変動と中央銀行の購入行動
日経平均株価の動向と市場の評価
アメリカのCPIとPCEインフレ指標の比較
実質金利と株式市場の関係性
貿易収支の動向と円相場の影響
日本株とアメリカ株のパフォーマンス比較
投資信託の動向と市場への影響
日本銀行の金融政策の今後の見通し
アメリカの長期金利と短期金利の動き
市場リスクアドバイザリーフェローの見解
来週の市場の焦点と投資家の態度
Transcripts
00:01さあ始まりましたマーケットアライズです
00:03岡崎さん今週はもう春休みなんですかね
00:06もうすぐねもあの学校とか学年ね高校生と
00:09かによってはうんうんあのこのま撮影し
00:11てんのがえちょ渋谷と原宿の中間ぐらいな
00:14んで私原宿からここに来るんですけども
00:17まあ若い人たちが多いあそうですかええで
00:20なおかつ若い人たちがま元気だからもう
00:23コートなんかきないでなんか春の
00:25ファッションでこちは未だにこんな寒い格
00:27してきてるんですけどねなんだかけど
00:30やっぱり日本っていうのはこの4月新年度
00:32ですよね今新しい時代が始まるんだろうな
00:35ていうまそれをこう雰囲気として予感さ
00:39せるような光景を今日も見てきましたはあ
00:42なんかこう気分が高まっていきますねま
00:45自分を買わなきゃいけないんですけどもえ
00:47自分はいつまでたっても同じ学年でいる
00:49みたいなずっと入念してるような気分です
00:51ねいえいえいえいアップデートされてると
00:53思いますよさて今週のゲストです
00:56マーケットリスクアドバイザリーフェロー
00:58の深谷浩さんですよろしくお願いします
01:00願いしますあのそういう意味ではえ日本の
01:03ま可性とか金利の世界はこの3月末と4月
01:08からここのはかのところものすごく大きな
01:10転換点を迎えているうん予感がしますよね
01:13そうですねちょっとずつやっぱり動き始め
01:16てる感じですよねはい今日のニュースでも
01:18まあ今日のニュースてか今週のニュースで
01:21やっぱり1番のヒットはまあベースアップ
01:24満額回答満額以上そううんで満額回答満額
01:27以上しながら何が動いたかっていうと長期
01:30金利が上がっていくみたいなちょっと
01:32なんかマクロ的な歯車が噛み合ってきた
01:35みたいなはいね奴隷はでもあんま動か
01:38なかったですけどそうですねええまあ
01:40だいぶねもうちょっとまあ今度の日銀介護
01:44動くよねっていうことが織り込まれてるん
01:47でうんてことでしょうかねうんあとでその
01:50辺じっくりとはい展望を伺いたいと思い
01:52ますえそれではマーケットアナライザで
01:55資産運用を考える習慣をまずはより
01:57グローバルな視点からマーケットを分析し
02:00ていくグローバルラップですお願いします
02:02前半は深さんと一緒にちょっとこの問題に
02:05ついて議論してみたいと思うんです
02:06アメリカの10年金利なんですけどねま
02:09えっとこれは今年になってから年初は順調
02:12だったんですよ3.8まで下がってでその
02:14後4.2まで上がってもう1回下がってま
02:17これ上がって下がってての繰り返してんの
02:19はインフレをに対する見通しとその
02:22インフレに対してFRBがどう動くかって
02:25いうのをまさや当てしてる10年機にが
02:28みたいなんですけどもここにしてですね
02:30金利の上昇にかけると言いますか金利は
02:33下がらないぞというですねそういう見通し
02:36が優勢になってきてるように思うんですね
02:39ま公衆で言うとCPIが発表になってま
02:42予想通りか予想も若干悪かったあまり
02:45インフル上がんなかったあとはPPI
02:47なんていうですね企業物価指数これ
02:50あんまりねそんなトに足らないて言ったら
02:51怒られちゃうんだけども普段はそんなに見
02:54ないものなんだけどもえそれが取り上げ
02:56られて肝心の例えば氷統計とか悪かったん
02:59だけどそちらに反応しないはいちょっと
03:02心配じゃないですかねこの金利の動きを
03:04そうですねあのま最初年初の当
03:07りっていうのはやっぱりマーケットが
03:09FRBよりもだいぶ利下げを織り込みすぎ
03:11てしまっていたのでま例えばもう3月に
03:14やるかもしんないとあそ話まであった
03:16ところがまあのだんだん諦めてったって
03:19いう感じですよねでまほぼほぼFRBと
03:22マーケットの見方が一致したところで年で
03:26まやるよねっていうとこだったのがなんか
03:28ちょっとマーケットのはね本当にやるの
03:31やらないのみたいなことにちょっと不安に
03:33なったっていうのが足なのかもしれない
03:36ですこれ来週になっちゃうんですけどね
03:38OMCま日本銀行の金融政策決定介護馬鹿
03:41に我々はフォーカスしちゃってるんだけど
03:43もアメリカはそのえ1日ずれて1020日
03:48でしたっけねでなおかつ3月だから見通し
03:51も発表されそうですま予想するの難しいん
03:54ですけれどもえどこがポイントになると深
03:56さん思れますまやっぱりあの前回の予測
03:59出したの12月の解剖でしたけどここでま
04:02年を利下げ開始っってことでしょうかねま
04:05年3回の利下げだったんですがこれが変化
04:08するかどうかですよねいや3回やって
04:10くれればいいんですけどね2回になったら
04:13ちょっと困りますそうですねだから
04:15マーケットはちょっとそこ不安になってっ
04:17ていうところはあるかもしれまアメリカの
04:20場合は日本の展望レポートと違って非常に
04:22複雑にいろんなもの発表して潜在性長率の
04:25同士も立系移動も出るじゃないですかそう
04:27ですねはい私ちょっとなてるところね若干
04:31でも上がってくんじゃないかと思いです
04:32けどねそうですねまバフェさんはそんなに
04:35高に触れないとして他のメンバーで
04:37ちょっと高見方をする人たちがいるんで
04:39その人たちがちょっとね予測をこう上に
04:42上げる可能性があるんでそこはちょっと
04:44リスクかなっていう感じはしますよねま
04:47この辺りのところを織り込む形なんだと
04:49思うんですけどもドル円はえこちらですね
04:53150円まで載せてでその後日本銀行の
04:56金融政策決定介護やっぱ変更に向かうぞと
04:59いう見通はいであとまあのアメリカもなん
05:02だかんだ言いながらもパウエル議長はえ
05:04今年利下げをするとは言ったんでねこない
05:07の会会でで146円まで行くんですよ行く
05:10んですけれども行っても46円なんですよ
05:13ねこれねそうですねやっぱど強いんですか
05:16ね況はま足元やっぱり直に上がってますん
05:19でねそれでブレーキかった感じでしょうか
05:21ね円もはいでもどうです
05:24150円乗せはないですかそうですねあの
05:29よっぽど利下げがもう年じゃないっていう
05:32ことで確定すればまたっていうことある
05:35よるですけどま基本的にま140円台後半
05:39の揉み合いがましばらく続くんじゃないか
05:42とは思いますけどねトレーダーのセンスと
05:44してねこれドル買うとスワップもらえる
05:47じゃないですか5%以上のドル売ると払わ
05:51なきゃいけないですからそれを加味した上
05:53ではいこれ150円をにかけるか140円
05:56にかけるかどっちにかけるですか電話
05:57トレーダーはいやあだからま多分
06:00144000だ後半で売ったり買ったりな
06:03んじゃないですかね大きな相場感持って
06:05ないんですかはいあまり今ニュートラルで
06:07多分おそらく狭いレンジで横バと割り切っ
06:10てま基本キャリしうん今週はとりあえず
06:13むこ5みたいな来週はちょっと休もうとか
06:17そんな感じなですねですかなるほどただ
06:19その中でですね金価格がここまで爆として
06:23いたんですがはいようやく長期金利が
06:264.2に上がってくる家庭の中でブレーキ
06:29がかかったですで私は正直ねここまで金
06:32価格が上がる理由はうん楽しでも見つから
06:36ないま見つからないいってことはもうこれ
06:38当然相場ですから誰かが買ってる話で誰
06:41かって誰って言うと中央銀行っていうま
06:44いつもの答えになっちゃうんだけども深
06:46さんはこの金価格の今のここここ1ヶ月の
06:51うんプライスアクションそれからこの
06:53メカニズムについて何か感想はありますか
06:56そうですねあのま基本的にま現いうか受給
07:01でいくと確かにもうさおっしゃった通り
07:03あのま海外中銀というかま特にま新興国な
07:07んでしょうかねま中国とかま中銀が買って
07:10るっていうことではあるのかもしれません
07:12ま中国の一般人も買ってるみたいですけど
07:14ね一般人も買っ
07:16てですけどまただそれだけではこ上がら
07:18ないはずなのでうんうんまなんらかの
07:21やっぱり死刑シフトっていうことなん
07:23でしょうかねうんまその株入ってくリスク
07:28絡みのところから一旦ちょっと引いて
07:30こっち行くとかっていうこともありだった
07:33かもしれないしまただねインフレリスクが
07:36そんなに高まってるわけではないので気に
07:39引くっていうのはねちょっとどうなのか
07:41なっていう気はしますけどねうんちょっと
07:44怖いんですよねうん分からないことは常に
07:46ありますそんな感じですね
07:51はいえそしてグマラップここからは鈴木
07:54さんと一緒にお届けしてまいりますます
07:57まずは日経平均からですねますはいあのま
08:00今週終夜計月曜日からどしと来ましてえ
08:03800円終わりででは800円安ぐらい
08:06でしたがザバ中には110円安というのが
08:10ありましたうんあのまここの下げはまいく
08:14つか言われて円高になったうんそれからえ
08:17ま先週末のアメリカの雇用統計がやっぱり
08:20多生を影響してると岡崎さんあの月曜日の
08:23ラジオラジオケのえ負けたマンデーでも
08:26指摘されてましたがその兆しが見えた
08:28アメリカの警がちらっと感じられたって
08:31いうような声時計だったとその辺りが反映
08:33してる可能性もありますけどねますると
08:36えっとここが2月22日なんですよ2月
08:4022日の例の市場最多値を更新するとこな
08:44んですよねこのこっからのね2週間が
08:47やっぱりねちょっとちょっとやりすぎたん
08:48ですよね完全スピード違反でねではいで
08:52その前の21日のこれ水曜日のとこに
08:55ちょうど戻ってるんですよねだこの辺が
08:57ちょうどいいぐらいなんだと思います実況
08:58的にうんとねえでおそらくここでのこの
09:02スピードはやぱ早すぎますからやっぱり
09:04これぐらいのこれぐらいのスピードで進ん
09:07でいくっていうのがまえ安心してま投資
09:12できるうんスピードだと思いますこれは
09:14ちょっと早すぎますよねこれぐらいだと
09:15思いますけどねただその状況で日本株はね
09:19私あんまり心配してないんですけどもあの
09:22鈴木さんおっしゃいましたけどもこの
09:24アメリカ株がねどうもちょっとなんかこう
09:26不安定に見えてきてるんですよね安い見え
09:29るってのも前から指摘されてますけども
09:32一部銘柄だけが上がっているよく言いまし
09:34たよねマグニフィセント7だけがでも今
09:38マグニフィセント7じゃないですよ
09:40マグニフィセント2ぐらいですよだいぶ
09:44ちょっとったりもう今だってあの
09:47NVIDIAとNVIDIAに関わる生生
09:50Aに関わるまここ2週間出るとあとメタと
09:54かこの辺のグルームだけがとにかくもう
09:57突出してていうかそこがまあマーケット
09:59作っちゃってるところがあって随分
10:01こぼれ落ちましたねうんうんま
10:03そんなこんなでですねこのナスダックの方
10:06も結構上がってみたり下がってみたり
10:08落ち着かない動きになっているのが今週の
10:11特徴ですただその一方でですねダウとえ
10:15それからこちらのランセル2000はま
10:18なんとなくアンテカを取り戻してきたか
10:20なっていう風に私は見てるんですがはいな
10:24特に根拠があるわけじゃないんですよ根拠
10:26があるわけではなくそれよりも話をもに
10:29戻すとじわじわとアメリカのビックス指数
10:32が上がってるところと何よりも深さの
10:34ところでちょっと念入りに話しましたけど
10:36もやっぱり長期金利が高すぎますよ4.2
10:40の10年金利だとこれ何が起きても
10:43おかしくないなっていう気がしますえ一方
10:47ヨーロッパの方見ておきましょうかねえ
10:49ヨーロッパの方も利上げはもうずっと
10:51見送られてでアメリカにおそらく1試け
10:55ぐらい遅れて緩和が始まるんでしょうねえ
10:58ダックスの方は高値更新でようやくここで
11:01えフッツの方もイギリスの方もですね高値
11:04を取ってきてるという感じですえ原油科学
11:06の方を横ばいですねええっと景気統計
11:11アメリカの雇用統計とか見るとやはり
11:13ちょっと心配だなという形あるんですが
11:15ただグローバルに見た場合はまもし
11:17グローバルに景気交代が近いっていうこと
11:19でなれば当然原油価格も下方にですね下
11:22方向に動き出すんですけどもそこまでのえ
11:26残酷な状況はないかなという風にも見てと
11:30こんな感じです
11:31はいでは続いて鈴木さんが選ぶ今週の
11:35良かった銘柄と悪かった銘柄を発表する鈴
11:38駅の今週のMVゲスのコーナーですお願い
11:40しますはいあのごとしで4名柄ですがまず
11:431つはキエスなんですねあの先ほどの日経
11:46平均を見る限りでは今週ま月曜日から
11:49木曜日までですが下値はまだ固まったよう
11:52に見えてるんですがしかしこのキーエンス
11:55に代表されるような日本他に反動体株です
11:58けどねあのもう含め下にどんどん切り下げ
12:00てるような状況ですなグロース株がフリえ
12:04マグニフィセント7nbdは除くなんです
12:07がその辺りにま関連するような連想する
12:11ような銘柄が不利という状況がついてます
12:13ねでまドイツやイギリスは
12:16マグニフィセントセブンがないからは上に
12:18行ってるようなものでそれ以外のところが
12:20いいんですけどまこういう正常株厳しい
12:22ですねその次もそうですがこれま東京
12:25エレクトロンではなく東京エレクトロン
12:26デバイスの方なんですけどピカピカのこの
12:30東京エレクトロンやアドバンテストはまだ
12:32キープしてるんですけどそうその周辺の
12:34ようなところの反動体化が下に切り下げの
12:37状況になってきてま先ほど岡崎さん指摘さ
12:39れたようなその2月の22日のあの日経均
12:42新高根更新のあの辺りの水準をもう
12:45切り下げてると割ってきてるような状況に
12:48なってきてますねこういうのが広がって
12:49ますうんで逆にこのその東北電力に代表さ
12:53れるまさにvalu株ですPBRがまだ
12:56未だ1倍に届いていないような経4万円に
12:59PBR1倍割の銘柄にえま逆にお金が
13:02流れ込んでるっていうま安心ができるのは
13:04むしろこちらにあると幼少風力発電をま
13:07政府は国策として広げていこうとか反動体
13:10に継ぐエネルギー政策に今軸足ちょっと
13:12映ってきてるとこありましてえま東北電力
13:15北海道電力ま地方電力の方が今むしろ
13:18しっかりした動きになってますねさらに
13:20もう1つ行きますとこれ三菱マテリアル
13:22これはま金の値段が相当大きく上がって
13:25これはまた謎めえた動きでま警戒すべき
13:28ことなかもしれませんうんがあの金山も
13:30そうですけどPBR0.6倍ぐらいのメバ
13:33です低いんですか低いですねでやっぱり
13:36今年もあの今週も大きな変化の1つ春島が
13:39集中回やりますけどびっくりするぐ賃上げ
13:41がそうたね通ってますねでそうなるとま
13:44賃金とぶの高循環本当高循環のいい循環が
13:48分かりませんけどやっぱインフレ的なもの
13:50が加速しているまPBR1倍割銘柄全部
13:52上げ状態まグロース株が不利でバリュー株
13:55が有利という状況が今週始まったなという
13:57感じがします
13:59そんな気がしますねはい鈴木さんのMVS
14:02でし
14:03たでは続いて岡崎さんの講習の注目
14:06ニュースですお願いしますそのアメリカの
14:08長期金利の口座というかこはないが難しい
14:13問題これまテーマとしては最終的に株がが
14:17崩れなきゃいいんだけどなっていう話なん
14:19ですけどもえまずは今週出た新しい統計の
14:22話から入りたいんですけどもえ今週火曜日
14:26でしたかねアメリカの火曜日日本では
14:28水曜日に分かったんですけどもえCPIが
14:30発表になりました2月分ですでこれはコア
14:33の数字を見てるんですけどもえちょっとえ
14:35長いデータを取ってます21年の1月から
14:38インフレは加速してって加速してって6%
14:407%なってこう落ちてきたで落ちてき落ち
14:44て落ち方も例えばこうガクンと落ちる
14:46ところで石奪うところでガクンと落ちる
14:49ところで落ちるペースが鈍るところと側に
14:52こうやっぱ形が変わるんですよねで今この
14:56え落ち方がすごく遅いうん形なんですこれ
14:59まえ物価の粘着性という現象なんですねで
15:04ただですねもう先にお断りしておきます
15:06けどもCPIっていうのは日本の場合金融
15:09政策の重要なえ判断する金融政策を判断
15:12する時の重要なデータなんですけども
15:14アメリカの場合インフレを判断するのは
15:16pceという個人消費支出デグレーターっ
15:19てやつなんですねこれあのCPIってのは
15:21値札の平均値なんですけれどもこれPCは
15:25実際あの物価があるとみんなこう消費で
15:27こう選ぶじゃないですかま単純な話が牛肉
15:30やめて豚肉にするとかですねあのもう少し
15:33安いもの探すとかですねあるいはえ無駄な
15:37こう出費をしないようにこうおやつを
15:39控えるとかまいろんな例が食べ物ばっかり
15:41にすいませんしですけどいありますそれが
15:44あるので実際にえ消費に使ったお金のま
15:47デフレートどれぐらいこうお金が変わっ
15:50てるかあの減ってるか増えてるかっていう
15:52ので見ると一応順調に減ってるんですよで
15:54えファビはこれを見てるんででこれがま
15:57順調に下がっていくというのであればま
16:00これこここの辺りからずっと帰りしてる
16:02でしょ昔はこれ逆にええこの赤いオール線
16:05グラフのがPCMは上だっでですからこう
16:09あの回上がってくるとですねどうしても
16:11あのCPIが上れしてでこれこう開いて
16:14いくていう形になるんですがはいまとりも
16:17かくにもこの2月分のCPIは予想よりも
16:21高かったでこのあと2日後に発表された
16:24ppiというえおろし売り物価指数日本流
16:28と企業部数の方も予想よりも強かった
16:31インフレは高止まりしてるよということな
16:33のかもしれませんがアメリカの長期にが
16:36なかなか下がってくれないというのが今日
16:39の今回のですねこの動画のテーマなんです
16:42でどんな風に下がってくれないかというと
16:45こちらを見てくださいえっとね時間軸7月
16:48の26日スタートにしてます7月の26日
16:51というのはFRBが最後の利上げをした
16:53ところなんですよここからずっとFF
16:55レートは上げてませんもちろん下げてませ
16:58んけどねその間にアメリカの主要の3つの
17:01金利5年と10年と30年の金利は1回
17:045%ぐらいまで上がってその後4%を切る
17:07まで下がってでまた上がり出しているこれ
17:10はCPIが発表された日のデータまでれて
17:12ますでこれ3つの色を見てもらいたいん
17:15ですけども青赤緑なんですけどもこの辺は
17:19ま団子状態で上がっていくんですけどもえ
17:21いつの頃からか必ずもう緑が1番高い
17:24ところにそうですねありましたよねまそれ
17:26もそのはずで緑というのは30年の遠い
17:29遠い金利ですからはい遠い未来までかなり
17:33長期的にですね金利が高止まりしてしまう
17:36みたいな絵なんですねで青と赤は大体同じ
17:39ぐらいで今4.2ぐらいまでまた上がっ
17:41てるんですけどもで何回かですねお話しし
17:44てると思うんですがこアメリカの金利を
17:46見る際にはいろんな角度から分析しなきゃ
17:49いけないんですねその1つの角度がこの
17:51イールドカーブというですねこういう見方
17:54ですはいえ7月26日最後の利上げの日と
17:583月
18:01CIえが7月26日赤が3月12日え形が
18:07随分違いますよとでこの緑がどれぐらいえ
18:11それぞれのえ金利の年間1ヶ月から30年
18:14の金利でどんな風にえ変化してるかという
18:17とまず目につくのがこれ右軸見てもらい
18:20たいんですけど1年の金利は下がってるん
18:22ですねてことは1年先にFFレト下がるぞ
18:25ということですだけど10年は上がってる
18:29んですよはいとことはこれにえストーリー
18:33をつつけるとすれば1年2年金利下げる
18:35けどもその先遠い未来まで見るともう昔の
18:39ような金利にはならないぞとえたまたまま
18:43この辺りのところをイレン財務長官がえ意
18:47軸も発言されてたんですがもうえコロナ前
18:50の金利には戻らないとってんですようんで
18:53コロナ前の金利っていうのはえどれぐらい
18:55かというと10年金利で言うと2%から
18:573%平均し2.5%ぐらいなんですで今
19:014.2なんで2%から3%の時代に戻らな
19:05いっていうのはこれはちょっとね考え方
19:07変えなきゃいけないもうあの頃には戻れ
19:09ないみたいなそういう絵なんですよねで
19:12さらにえこれがイールド株の変化で1つ目
19:15のストーリーですもう1個のストーリーが
19:18こちらです実質金利というやつです
19:20アメリカには物価連動国債というですね
19:23非常に便利な金融商品があって物価連動
19:25国債の利回りイコール実質権利えインフレ
19:29を控除した時のま市場金利の水準がどれ
19:34ぐらいにあるかっていうことなんですけど
19:35もこれもまたコロナの前は0だったんです
19:38よ実質金利0だったんですがコロナ後え
19:42実質の価値が金利に生まれて7月26日
19:46最後の利の日から直近までえ大体1.8
19:50金棒だったものがえこれはえ青が1番上
19:53ですねつまり目先5年間実質の金利が高い
19:56ぞという絵を書いてたんですけどもこれが
19:59ずっと2.42.5まで上がってこれ
20:02インフレが2%としても2%にプラス
20:052.5ですから4.5の利回りが続くぞと
20:08いうような絵ですねこれがまえいやいやえ
20:11FRBはもう利上げが終わったさらに今年
20:13は3回利下げをするぞというニュースが
20:16伝わる頃からガクっと落ちてえ1.8
20:18ぐらいになったんですがこちらも見て
20:20くださいとはいうものの緑の実質権利が
20:242%ですよね30年にわって実の金利が
20:292%あるこれまえ学問的に言うと自然利子
20:33率に近いなんて言われてるんですよ自然
20:35利子率って何って言われとこ誰も答える
20:37ことができないんだけどもまそれだけ
20:39アメリカの成長が強いぞということの
20:41裏返しなんですがこれまたここで定着する
20:46とですねこの1.8から2%ぐらいの実質
20:50権利が定着するということ
20:52はFOMCのメンバーもひょっとすると
20:56アメリカの潜在成長率を上げてくる潜在性
20:59手率を上げてくるとこれはアメリカの
21:02FRBの考えている中立機にも上げてくる
21:05でも今回金融緩は下とて最後の着地点は
21:10もう昔には戻れないつまり最終的にFF
21:14レトは3.0か3.5かその辺までしか
21:17下がらないんじゃないのというストーリー
21:18になっていくわけですよまそうするとドル
21:20円が14割れないって話になるしそうする
21:23と10年金利も下がったと4%ぐらいに
21:25なるんじゃないのという話になるんですね
21:28ででもう1つのえ角度がこれ2つ目と書き
21:31ましたけども3つ目がこちらなんですね
21:33これ期待インフレ率つってこれを単純に
21:36名目金利から実質金利を引算した数字で
21:39ブレイクイーブンレートと言われてるん
21:40ですがこれも信じる信じないは勝手なん
21:43ですが債権市場はこの7月の26日の最後
21:47の利上げからそれから直近までの間これ
21:50期待インフレ率は大体この2.3プラス
21:53マイス0.2ぐらいで動いてんですねこれ
21:56債権市場が考えているアメリカの将来の
21:59インフレ率予想なんですよで将来の
22:02インフレ率予想がこの2.5を超えると
22:04これちょっとまい2.5を超えるってこと
22:06は一応FRBが目標としているインフレ率
22:10は2%じゃないですか死者5にするとこれ
22:133%になっちゃいますからこれは利上げが
22:15足りないという意味なんですよねもっと
22:16利上げしなきゃいけなという風に読んでた
22:18のが去年の10月ぐらいしかしこれが
22:21いやいやもう大丈夫そうだなってこう落ち
22:23てきたとで今ちょっとかなとまだ2%に
22:28ならなきいけませんから大体2から
22:302.25ぐらいのこの範囲に収まれば1番
22:32いいんですけどもちょっとまだまだこれえ
22:35そう簡単に利下げできませんよというのを
22:39債権市場はこんな風に織り込んでいる今の
22:42今の金融政策が続く限りにおいてはえ期待
22:45インフレ率はやや高めに金フ率はやや高め
22:49になるって話なんですとまここまでは一応
22:52再建市場の話なんですねえこれは多分説明
22:55としてまあ一応語りましたけどもえお
22:58分かりいただけたと思うしそんな間違った
23:00ことは言ってないと思うんですが問題こっ
23:02からなんですよ再建市場がこんな風な
23:05ストーリーを立ってるにも関わらず株式市
23:09はめちゃくちゃ強いんですようんいつか
23:11崩れが来てしまうんじゃないかと思うのが
23:13視線かなと思それをこうNビディアはいを
23:16スタートとするですね生生AIから
23:18ストーリーを語る人も多いんですけども
23:20もう1個のストーリーがあると思うんです
23:22ねFRBもこれ見てると思うんですけども
23:25株式使用の尺度としてというのがあります
23:29はいこれはえ人当たりの利益今回の場合は
23:33これアメリカのえっとTTえttfって
23:36いうのかなあの12ヶ月先あの12ヶ月先
23:39までのあのガイダンスを全部集合したもの
23:42がえアメリカでだとヤフファイナンスが
23:44取れるんでそれを集計してるのが
23:46インターネット中でこうみんなで議論され
23:48てるんですけどもその日本流に言うと予想
23:51ベースPER実績ベースじゃなってねでえ
23:55それでですねあの株価を終わったえ株が何
23:58倍の価値になってるかっていう意味なん
23:59ですこれ左軸見てくださいえこれもまた7
24:02月の26日今日の定まであります最後の
24:07利上げが行われたところからのアメリカの
24:10PRです見てもらうと最後の利上げが行わ
24:13れる時PR25倍だったんですねで25倍
24:16が23倍まで落ちていくこの間にアメリカ
24:19株は1割ぐらい差あったんですねところは
24:22ここからですねどんどんどんどん会心が劇
24:24を止めてって28.5倍ぐらいまでって
24:2728倍超えてきてねですよでえかやさんと
24:30かがこちらのかやさんがこちらに来て
24:33くださった時にいつも紹介してくれてる
24:36PERと実質金利の関係ってなったじゃ
24:38ないですか実質金利が下がるとPRが
24:41上がる実質金利が上がるとPRが下がると
24:44いう関係があったと思うんですがえそれを
24:46細かくこ細かく日々の動きで計算して
24:49グラフ化するとえこちらの赤い折線グな
24:53これ右軸ですけどねこれ逆目です先ほど見
24:56た通り今実質金利っていうのは高どまりし
24:58ていて1.8とか2%のところにいると
25:01いう話をしましたよねこれ見てもらうと
25:04最後の利上げの7月26日からそれからえ
25:08ここまでは同じ動きにしてますねで11月
25:1212月ぐらいまでここも一応同じ動き実質
25:15経理が上がったのでPRは下がった実質
25:18経理が下がったのでPRは上がったという
25:21形になったんですけども昨年の12月から
25:24ですね違う動きになっちゃったんですよワ
25:27の口状態になったえ実質金量は上がってる
25:29んですけれどもじりじり上がってるんです
25:31がPLが上がり続け
25:33てるということはこれ2つがこの逆相関の
25:37関係にあるのだとすればどっちかが間違え
25:39てですよねうんでこれだとちょっと時間軸
25:42がまだ半年ちょっとなので短いのでもう
25:44ちょっと長く見てみたいと思いますもう
25:46ちょっと長く見てみるためにえ今度は今回
25:49の利上げ局面利上げ局の中でこのPERと
25:53アメリカの実質金の動きを2つをグラフ化
25:57するとこんな感じだですねえ実質金利が
26:01上がりました逆メモりですからね上がって
26:03いくPRが下がっていくで実質金利が一応
26:07止まりましたそうするとPRが上がろうと
26:09していくでも実質金利がまた上がるとここ
26:11で調整があるとまどちらかというと実質
26:15金利がもうこれ以上上がらないとなったら
26:17もうPR上がりたくてしょうがないみたい
26:19なつまり株価は上がりたくてしょうがない
26:22え株価に意思があるとしたらですねこんな
26:24形になってるんですよねただこれはあの
26:30あの先生AIのストーリーで言うとやっぱ
26:33新しい時代を期待してるんだ成長株がえ
26:36次第を引っ張ってくれてるんだま美しい
26:38ストーリーなんですけれども問題は今日の
26:42テーマなんですけどもぱ28枚を超えて
26:45いるというこの水準なんですよねでこれは
26:48えもちろんあの相バブルの時はもっと
26:51高かった30倍40倍ありましたからそれ
26:53に比べると低いんですが直近ですねえ1番
26:57近い例で言う
26:59とこの時代を彷彿させるんですえ時間軸は
27:032015年の12月から2018年の12
27:07月に戻ります2015年の12月から
27:102018年の12月というのは前回の
27:12利上げ局面なんですようんFRBが金融
27:15機器を乗り越えて15年の12月からF
27:18フレットを上げていきますえ0から
27:212.25ぐらいまで上げていくんですけど
27:22もねこの間のアメリカの実質金利の動き
27:25ですこれも右軸を見てください当時はまだ
27:27低いですよえ大体ま0%からせず1.2
27:31ぐらいですこの時もこれ左軸がPRんです
27:34けども大体23倍ぐらいからしまうんです
27:36けども実質金利がこんな風にこう下がって
27:39いくで株価が上がっていく実質金利が今度
27:43はこうぐっと度上がり始めるそうすると
27:46株価は下がり始めるでよく見てもらいたい
27:50んですがここですこういう現象が起きてる
27:53んですようん実質金利がどんどんどんどん
27:56上がっていくのにはい株がどんどん
27:59どんどん上がってったPRがどんどん
28:02上がってったこの現象が起きたんです今回
28:05と同じですでもその後こうでしょうそう
28:10ですねそして前回のそのピークのとこ26
28:13PR26倍を超えたあたりがああいいとこ
28:16に気がつきましたねピクだったんですね
28:18やっぱりまああの天までキは育たないって
28:22いうことったからなあのオールスリてある
28:25んですけどもどこまでもPRが上が
28:26るってのはおかしいとうんで今PRはうん
28:30絶対水準っていうのはないんですけども
28:32かなり高いとこまで来てるんですねで
28:34もちろんいやいや心配することはない売買
28:37ゲームでnvdiaは利益を出していると
28:40いうことなんですけどもしかし物には
28:42やっぱり限度ってのがありますしで何より
28:45も当時この現象が最後どういう結末を迎え
28:49たかと言とガグっとやっぱPR落ちてん
28:51ですよこれは具体的に言うと18年の1月
28:55にこのショックを受けましたこの18年の
28:581月に起きたショックは何だったかという
29:00とビッグショックですアメリカの株価がえ
29:05どんな不安定の動きをしてるかを表す恐怖
29:08指数ミックス指数ってのがあるんですけど
29:10もこれがあの日突然急騰しましてでえ
29:14ボラティリティが急上昇して株価が急落
29:16するていう現象が起きたんですねま
29:18もちろんそれの時に株価は下がって1割1
29:21割に15%ぐらいだったから下がったん
29:22ですけどもそこで収まるんですけどもこれ
29:25最後の最後見てくださいとめさすのはここ
29:27ですアメリカPRこの時20倍まで落ちて
29:29くんですけどもこれが2018年の10月
29:32から12月にかけてえ株価が下がって最終
29:36的に12月にあのクリスマスボトムっての
29:38がありましたけどねもうこれ以上利上げは
29:40しませんというパウエル議長のえお話が
29:43伝わって株価ここでそが打つんですけども
29:46やっぱりこう実質金利上昇の力に最終的に
29:51アメリカの株式士は屈した形になってん
29:53ですよまこの1回の例を見てまた同じこと
29:57が起きると予想するのはちょっとやな気も
30:00しますけどもただえ株価のバリエーション
30:03であるPが今28万まで来てるってのは
30:07やはりちょっとこれはね危ないとこに来て
30:10んですよでアメリカの株がま例えば1割
30:13下がれば日本株もねかなり強くなったとは
30:16いえまもう1度5%ぐらいの調整が起きて
30:18もおかしくありませんのでちょっとこれ
30:21国本アメリカの株とアメリカの長期金利の
30:24溝が広がるばかりの観光の状況を黙っ
30:28見過ごすことはできなくなってきたなと
30:30思いますまこういう意味も含めて来週の
30:33日本銀行の金融政策決定介護にえ視点は
30:37集まりがちですけどもFOMCは翌日発表
30:41されますがこれ結構大きな展開が待ち受け
30:45てるんじゃないかなアメリカの株にとって
30:47は注意信号が灯ったと私は言っておきたい
30:50と思いますえ来週日本は祝日が休みの
30:54ところも多くでねいやちょっとヒヤヒヤし
30:57ながら
30:58話しながらマーケット見ていくということ
31:00になりそうです岡さんのニュースコーナー
31:02でし
31:05[音楽]
31:10た続いては
31:13アナライズミートリスクアドバイザリー
31:15フェローの深谷浩司さんにお話を伺います
31:17よろしくお願いしますよろしくお願いし
31:19ますあの以前から深谷さんだけだと思うん
31:22ですけども貿易収支に注目されているじゃ
31:25ないですかああはいはいま時の貿易収支の
31:28時代に川相場に入った人間だから無視は
31:31できないと思うんですがええはい最近この
31:34貿易収支の重みって以前よりもしてきた
31:37ような気がするんですよねうんそうですね
31:39まあの当期的な動きが色々あったりする
31:42けどもやっぱりベースラインのところって
31:43いうのは大きな流れを左右やっぱりするの
31:46でまこの間やっぱり150円まで行った
31:49円安もうんあの2022年ですけどねま
31:53これもやっぱり貿易趣旨だっったうんの
31:56要素がないわけないですはいだったと思う
31:59んでまその辺りで見てその今こうままだ安
32:04なんですがまこれをちょっと中張着てみた
32:06時にちょっと円安にぶれてるそのま若干の
32:09違和感感違和感とまその円安を支えてるま
32:13あの3の力って3のお3の力楽しみですね
32:18みたいですまそれでまそれがどうなる
32:20かっていうことだと思うんですけどねでま
32:23岡崎さんおっしゃった通りま1つはこれ
32:26ですがねやっぱ印象的なんですよねそうな
32:29んですよねだから確かにここはその資源だ
32:33とかまあまあそのコロナだったりある
32:36クライナの話があったうんこれま上あの下
32:39の方に行くと円安ですよあそうですね下が
32:41これずっとドルだ円安で下貿易赤字拡大
32:45ですけどももうパラレルにもずっとうん
32:48うんど円安になりましたとでここから貿易
32:52収支戻ってるんですよねでま今ちょっと
32:55若干こう赤しますま多分まこのうん辺なん
32:58でしょうてとこですけどうんうんそうする
33:00とま完全にパラレルではないにしてもま
33:03コロナ前までま一応戻ってはいるという
33:06ところもあってここうんまあざっくり
33:0820円ぐらい20円ねああギャップはうん
33:13ありますねとうんうんうんいうま3つの力
33:15が20円ドル押し上げてるんそうですね
33:18あるかもしれないでこれがまちょっと中重
33:21期的にた部分ですよねうんからもう1つ
33:24もう少し短めですがうん
33:28これあのドル円の10年のまこれおです
33:32けどまあまあキ切りですね別に10年切り
33:35と考えても同じですよね年金利の金立さと
33:38ドルまあまあこれパラレルうんできてま
33:41確かにだからこの辺が足元ドダ円安にブれ
33:45てるとこの要因ではあるけどもちょっと
33:48最近のところで見るとま若干やっぱりほ
33:53若干ドダ安にぶれているでこれは
33:5867000ぐらいああなるほどさっきの
34:01貿易出資でも20円ぐらいこれで見ても
34:0367000ぐらいど高安に2627引い
34:07たら147から27引いたら120円だま
34:09まま基本的にまだ確かにそうなんですけど
34:12ねじゃこれなんでこうブれてんのかなて
34:16いう話になるんですがやっぱり大きいのは
34:21これ何でしょうねてまもちろんこれ
34:24パラレルには全然ならないですけど最近
34:26この円のポジションですよねこれはシゴの
34:29のそうですねシゴの当期質のポジションで
34:33まここ最近結構ほまやっぱりバれる聞えて
34:38ますねうんうんでここでまあ日銀が制作
34:42修正いやいやなんかあのマイナス金解除で
34:46も緩和的金融政策が続けるどンみたいな
34:49また円売りうんに動いてま下これも下が円
34:53やですけどまた円売りを思いっきりしてま
34:56またこう安に戻ったっていう感じだった
34:59ですよねで直近はじちょっと怪しい
35:03やっぱりこううんうん成績収正あるかも
35:06しれないっていう形でちょっと買戻しやっ
35:08てるっていう感じですけどうんうんま
35:10いずれにしても過去を見てもうんこの
35:14ポジションで見ると最大うん水準少なく
35:17とも買い越しはないんですもんねずっと
35:19ないですねずっとエは売られていてで直近
35:22はその円売りが過去最大レベルていう
35:26ところでうんまあ時期税の円売りが
35:29やっぱり結構円安にうん動かしてるまこれ
35:32がやっぱり1番大きな第一の力なんだうん
35:35第一大ですかねっていうことですよねじゃ
35:39もう1つこれもま海外税のきなんですが
35:43あのりあのま円安で株高っていうのも日系
35:47っていうかま日本株あるんですけど逆に
35:51日本株高が円売りをもたらしてることは
35:55ありますよねま海外勢日本株買ってエリー
36:00ヘジしてれば川ヘジ付き日本株投資です
36:02そうですねそうすると持ってるま株ま彼ら
36:05持ってるか例えばあまちょっとま仮にま
36:0810兆円持ってたとしたらそれが13兆に
36:11なりました3兆円時間増えましたで3兆円
36:14円売りを改めてね円売りしなきゃいけな
36:18いっていうだ日経日本株の今自総額900
36:21兆じゃないですかはいはいで外国人とか
36:24大体400兆ぐらい持ってるわけでしょで
36:26外人のでおそらく先進的なプロの機関投資
36:30家はもう為替をヘチをつつけるあるいは
36:32カシはオーバーレイかけるっていう時代
36:34ですからざっくりこれ半分あるとしたら
36:37200兆ぐらいは席でやってるはずですよ
36:40ね200兆のポジションが株価が1%
36:43上がれば2兆上がるわけでしょ2兆上がれ
36:46ば2兆のドル買じゃないですか逆に2兆
36:49下がれば2兆のドル売りでですやっぱり
36:52長円単位のポジション調整ってのは
36:54やっぱり顔相を短期的には起しますよね
36:56そうですねなるここまで一気にこう日経
36:59真岡上がったんでまこの間に相当その辺地
37:03の円売り積み増しは出てそれがま円安に
37:06うんうん効いたんじゃないかなていうのは
37:09もう第2の力ですかねまあともう1つは第
37:143の力はこここなんでしょうかねやっぱり
37:18投資信託投資まあの投資区別のその大外
37:22証券投資売買同行のデーターですけどま
37:26ここはやっぱり
37:28ずっと増えてるあオルカンですかま
37:31オルカンなんですよね等身で大外商店投資
37:34ですからねオルカンになるんだと思います
37:36けどねただおイメージしたよりもこれ月刊
37:41のえっと何百円買いました売りましたって
37:44いうことですよね月刊で言うと昔もって
37:46高いのあったそうですねまここのラインが
37:49ま1丁ですねこれが1丁なんですけどま
37:52直近だけ見るとすごい増えてるなってこと
37:54ですけどじゃこの水準はって言うとまあ
37:57そうねうん別になかった水準ではない
38:002015年の年末ぐらいは1兆5000億
38:04買ったのかそうですねここの時ってその
38:07やっぱりこうこれ逆に円高になっていたん
38:10でま押し目買い的なあああははあはだ基本
38:15越しですねずっとねまそうですねはいうん
38:18こんな動きにているというとこですねつの
38:22力なるほどじこれがやっぱりその今まで見
38:26ていた貿易とかあとは金利さよりも
38:29ちょっと円安倉庫にぐらしてる力にはなっ
38:32てるかうんえっとえっと3つの1つ目が
38:36トキ筋でで2つ目がえヘチ付き日本株投
38:41そうですね株のヘチはいで3つ目が
38:44オルカンオルカンまこの3つはいで真ん中
38:47のやつはこれ日本株次第ってわけですそう
38:50ですねだからこれ日本株がまこの辺で
38:53例えば揉み合い下がらない人揉み合いで
38:55あれば新たな売りはん出ない出ないんです
38:58ねでま動くにしてもゆっくり動いてくれる
39:00ならばはいま例えば毎月毎月ま株価の価値
39:04が月刊でま1%とかその範囲であれば
39:08そんなに心配することはないジャンプする
39:10と困るけどそうそうですそうですそうです
39:12そうすると売りになりますけど1つ目の
39:14当期間のポジションはまあ言うこと聞か
39:16ない連中だからこれもこれがねだからどう
39:19なるかまここがやっぱり1番大きいですよ
39:21ねだここはやっぱりうんなんつっても
39:23やっぱり金利を見ながらやってる人まこだ
39:26からRB第でしょあちょっとなんか言っ
39:29たらもう慌てて動く人たちばっかだから
39:31はいとなると我々が予想してえ役に立つの
39:35はさっきの投資シタのとこじゃないですか
39:38ねまそうですねじゃそこの人たちがま
39:42じゃあ例えばこれどうするのかま影響度合
39:44で行くとですねこれですよねはいうんま
39:48そんな大きくはないかもしれないですが
39:50ええじゃこれどんどん増えるんですかいや
39:53やっぱりちょっともう一旦落ち着くんです
39:57か
39:58日本カの方がいいよとねはいそうですね
40:01あるいは海外で火傷したとか海外で火傷し
40:04たってなんか不潔なこと言みたいですけど
40:06いやまやっぱりねこの間言うとやっぱ
40:09日本株のパフォーマンスのがいいわけでま
40:11米株リスクとでねあるよっていうことで
40:15あるとまあ日本株会期っっていうかそう
40:18いうこともありべしかもしれないですよね
40:21んでしょうねはいまあでもこれも1兆円だ
40:24からなさっきの
40:26え月日本株も1兆円ぐらいのサイズだし
40:29はいはいそうですねで最初の第1の力のえ
40:32当期化ポジションもえあの枚数で言うと2
40:35丁か33兆ぐらいの力あそうですねまこれ
40:37もだから氷山の一角ですからねま世の中
40:40世の中というかグローバルに見るともう
40:42相当量の時でがあるからまこれの
40:46ボリュームは相当大きいとは思いますけど
40:47ねはいうん難しいのはもう昔も今も変わん
40:51ないんだけどもなんとなく私はそろそろ
40:54基本に戻って貿易収支とかい
40:58うん予たいななん今日この頃でございます
41:01よそうですねだからまその金融政策がま
41:06ちょっとねアメリカもいよいよ行き過ぎた
41:08ところから修正ままちょっとそれがだから
41:11この6月に利下げなのかちょっと
41:13マーケット今6月にやってくれことが不安
41:15にちょっと若干そうちゃんとね3回やって
41:18ちょうだいよみたいな感ですはいはいなっ
41:19ては言いますけどねまそことま日銀後はま
41:23もうもうマイナス金に解除は折り込み済み
41:25ですけどねその後今年うんどこまでその後
41:28ですねやるのかっていうところでまただ
41:30そう方向としてギャップが開く方向では
41:34ないていうことなんでまどの程度ゆるゆる
41:38ゆるゆるなのかなま基本ゆるゆるだと思っ
41:40てはいるんですけどうんまエ員高方向です
41:44かね取り円高方向に戻るかっていうこと
41:46でしょうねはいはいさん今日ありがとう
41:50ございましたはいありがとうございました
41:52では最後に番組からのお知らせですBS
41:5512で学習と曜日朝6時からマーケット
41:59アライズコネクト放送しています投資を
42:01始めたばかりの人新しいNISAなど投資
42:04してみたいなと思っている人そして投資の
42:07世界を通じて経済や企業の知識を深めたい
42:10と考えている人などに是非見ていただき
42:12たい内容をお届けしていますえ次回の放送
42:15は3月23日土曜日ですえそして週間の
42:20マーケットをラップして投資の情報をお
42:22届けしていますこちらのYouTubeは
42:24引き続き毎週お届けしていく予定ですので
42:26是非チャンネル登録よろしくお願いします
42:29えそれではまたテレビYouTubeでお
42:32会いしましょうあう
42:36[音楽]
42:44[音楽]
42:55ご
Browse More Related Video
壊れた景気先行指数！米経済はリセッションなしで逃げ切れるか？
日経平均株価が34年ぶり高値水準。そのからくりとは？新NISAへの誘導で得をするのは誰なのか。
【158円試すか】米長期金利上昇ドル高、株安、世界的にインフレ高く金利上昇、ユーロ円は週間ピボットが機能、今日は米GDP
【金利と株価のいびつな関係】EXIT・りんたろー。がゼロ知識で学ぶ金利の仕組み／日銀がマイナス金利解除に踏み切った背景／国山ハセンも誤解？金利上昇＝株価下落は間違いだ【MONEY SKILL SET】
【日経平均】米利下げ観測や長期金利上昇の影響で日本株は今後も下落の見通しか。
【日経平均急落】中東情勢の悪化は表向きの理由／本当のファンダメンタルの理由は2つある／半導体バブル崩壊の可能性も／日経平均は36,000円割れると危険《エミン・ユルマズがイラン・イスラエル問題を解説》
5.0 / 5 (0 votes)
