Yield Curve Gives Warning, Elon Is WRONG About This, Dollar Milkshake Playing Out?

Summary

Dans cette discussion approfondie, les intervenants explorent l'impact des taux d'intérêt élevés aux États-Unis sur les marchés mondiaux, la persistance de l'inflation et la position unique des États-Unis en tant qu'émetteur de la monnaie mondiale. Ils soulignent que bien que les rendements des bons du Trésor américain soient élevés, cela n'affecte pas seulement l'économie américaine, mais crée des tensions sur les autres marchés mondiaux. Le rôle de l'or et des actifs réels dans un contexte de dévaluation des monnaies fiduciaires est également abordé, tout comme l'évolution des stratégies d'investissement de Warren Buffett. Enfin, l'orateur partage des informations sur son service de recherche, qui sera bientôt payant.

Takeaways

• 😀 Les taux d'intérêt à long terme, comme le taux des bons du Trésor à 10 ans, resteront probablement élevés ou augmenteront, sauf en cas de crise majeure comme une récession mondiale.
• 😀 L'inflation demeure un facteur persistant, et les attentes liées aux tarifs douaniers, notamment ceux de Trump, peuvent maintenir une pression inflationniste.
• 😀 Même en cas de déficits budgétaires massifs, les États-Unis continueront d'attirer des investissements dans leurs bons du Trésor, car ces derniers sont considérés comme les actifs les plus sûrs au monde.
• 😀 La raison pour laquelle les bons du Trésor américains sont considérés comme les plus sûrs est qu'ils sont émis par un pays qui peut imprimer sa propre monnaie pour les rembourser.
• 😀 Les rendements plus élevés aux États-Unis créent un dilemme pour les autres pays, car les investisseurs préfèrent acheter des bons du Trésor américain plutôt que ceux d'autres nations, ce qui pourrait entraîner des sorties de capitaux dans les marchés émergents.
• 😀 Le concept de la 'Milkshake Theory' suggère que l'appréciation du dollar américain par rapport aux autres monnaies pourrait provoquer une instabilité, même si les actifs réels comme l'or et l'immobilier pourraient augmenter.
• 😀 En période de crise financière, les actifs réels comme l'or peuvent chuter en raison des ventes massives effectuées par les investisseurs pour obtenir des liquidités, principalement sous forme de dollars.
• 😀 Le rôle de l'or dans une crise est de servir de pont pour convertir en liquidités, mais la vente d'or pour obtenir des dollars peut entraîner une baisse de son prix.
• 😀 Le système financier mondial repose sur la relative sécurité du dollar américain, car il est la monnaie de réserve mondiale et utilisé pour la plupart des transactions internationales.
• 😀 Le passage de la newsletter à un modèle payant à partir de janvier 2024 met l'accent sur des recherches approfondies sur des sujets d'investissement spécifiques, comme les stratégies de Warren Buffett en Chine via des intermédiaires.

Q & A

Pourquoi les taux d'intérêt aux États-Unis devraient-ils rester élevés ou augmenter selon l'intervenant ?

Les taux d'intérêt devraient rester élevés ou augmenter sauf en cas de récession majeure ou de crise financière, comme la crise financière mondiale de 2008. L'inflation, même si elle baisse légèrement, devrait rester plus persistante que ce que la Réserve fédérale souhaite.

Quel impact les attentes de hausses de tarifs, même sans leur mise en œuvre immédiate, peuvent-elles avoir sur les taux d'intérêt ?

Les attentes de hausses de tarifs, comme celles potentiellement imposées par Trump, pourraient maintenir des attentes d'inflation plus élevées. Cela pourrait à son tour maintenir les rendements des obligations, car les investisseurs anticipent une hausse des coûts.

Comment l'idée de la 'taux sans risque' est-elle critiquée dans le script ?

L'idée de 'taux sans risque' est critiquée car, bien que les obligations américaines soient considérées comme les plus sûres, elles comportent toujours un risque relatif. De plus, les États-Unis peuvent imprimer de l'argent pour payer leurs dettes, ce qui les rend plus sûrs par rapport aux autres pays.

Pourquoi les investisseurs mondiaux pourraient-ils continuer à acheter des bons du Trésor américain malgré des taux d'intérêt plus élevés ?

Les investisseurs mondiaux continuent à acheter des bons du Trésor américain car le dollar reste la monnaie mondiale et les États-Unis, contrairement à d'autres pays, ont la capacité unique d'émettre de la monnaie pour payer leurs dettes. Cela réduit le risque de défaut.

Quels sont les risques associés à la théorie du 'milkshake' décrite dans le script ?

La théorie du milkshake prédit que, même si le dollar se renforce, cela pourrait créer des bulles d'actifs dans des biens réels comme l'immobilier ou l'or. Cependant, les investisseurs doivent être prudents, car ces actifs peuvent connaître des baisses importantes en période de crise.

Quel est le rôle des devises fiat dans la dynamique des crises financières, selon l'intervenant ?

L'intervenant affirme que dans chaque crise financière majeure des dernières décennies, des opérations de 'carry trade' (emprunter dans une monnaie à faible taux d'intérêt pour investir dans une autre à rendement plus élevé) ont joué un rôle crucial. Lorsque les devises fiat s'apprécient par rapport à d'autres, cela peut entraîner des crises, comme la crise des subprimes.

En quoi les stratégies d'investissement peuvent-elles être affectées par la hausse des taux d'intérêt aux États-Unis ?

La hausse des taux d'intérêt aux États-Unis rend les obligations américaines plus attractives, ce qui peut détourner les investissements des autres marchés émergents. Cela crée une pression sur les devises locales et les taux d'intérêt des autres pays.

Pourquoi la relation entre l'inflation américaine et les devises étrangères est-elle importante pour les investisseurs internationaux ?

Les investisseurs internationaux se préoccupent davantage de l'évolution de la valeur du dollar par rapport à leur propre monnaie que de l'inflation aux États-Unis. Cela est dû au fait que leurs dettes et leurs coûts sont souvent libellés en dollars, ce qui rend l'évolution de la devise américaine cruciale.

Que suggère l'intervenant concernant les actifs réels comme l'or et l'immobilier pendant une crise économique ?

L'intervenant suggère que bien que l'or et l'immobilier soient des valeurs refuge dans une période d'incertitude, ces actifs peuvent aussi être soumis à de fortes baisses pendant une crise, en raison de liquidations massives. La vente de ces actifs pour obtenir des liquidités peut faire baisser leur valeur.

Quel est le concept de 'proxy' dans les stratégies d'investissement expliquées dans le script ?

Le concept de 'proxy' consiste à rechercher des investissements indirects dans des marchés risqués. Par exemple, investir dans des entreprises japonaises qui ont des liens avec la Chine plutôt que d'investir directement en Chine. Cela permet de s'exposer à des marchés tout en minimisant les risques politiques et économiques.