What the End of Japan’s Negative Interest Rates Means

Patrick Boyle

27 Mar 202415:08

Summary

TLDR日本中央銀行は過去17年で初めて利上げを行った。世界唯一の負の利率政策が終了し、日本政府債を買い入れて長期金利の上昇を抑えるようであった。しかし、現在のところは債券購入ペースは変わらない。日本円の安定と低利が国際金融で変わることになり、日本は2%のインフレーション目標に近づいている。しかし、日本は高齢化や低速成長、高い公的借金などの大きな構造問題に直面しており、今後の利上げのペースは不確定である。

Takeaways

📈 日本中央銀行は17年ぶりに利税率を引き上げ、世界唯一の負の利利率制度を終わらせました。
🔄 収益曲線コントロール政策を終了し、日本政府債を買い入れて長期金利の上昇を抑えるという1996年からの政策をやめました。
💰 現在の金利は0％から0.1％の範囲に設定され、以前はマイナス0.1％でした。
🇯🇵 日本の長期的な中央銀行の革新的政策は、1990年代の日本の資産価格バブルの崩壊後に導入されました。
🛒 消費者物価指数の目標を達成するために、日本は最近の給与インフレーションを通じて近づいています。
🌐 日本の利利率の上昇がグローバルな影響を与える可能性がある、なぜなら円の安定性和と低い利利率が国際金融での役割を変える可能性があるからです。
🏦 日本の銀行と機関は海外への大きな投資家となり、超低利環境は収益を求める日本投資家を海外、特に外国債に資金を流させました。
🔄 円の安定性和低利-rateが外国債の選択肢として最適な通貨を提供し、投資家は円を借りて他の国の投資に資金を提供しました。
📈 日本の株式市場は、この利利率の上昇を予期して、三菱UFJフィナンシャルグループの株式は昨年で80％以上上昇しています。
👴 日本は急速に高齢化している先進国であり、2025年には全6,500万人の日本のbaby boomer世代が75歳以上になる「日本2025年問題」と言われています。
🔍 日本の利利率は急速に上昇する可能性はなく、日本政策制定者は収縮政策を実施していないことを慎重に示しています。

Q & A

日本央行上周为何上调利率？
-日本央行上调利率是为了结束世界上唯一剩余的负利率政策。这是十七年来的首次调整，标志着日本货币政策的重大转变。
日本央行放弃的收益率曲线控制政策是什么？
-收益率曲线控制政策是日本央行自2016年以来实施的一项政策，通过购买日本政府债券来防止长期利率上升。该政策的放弃意味着日本央行对市场利率的直接控制将会减少。
日本央行目前的债券购买速度是否有变化？
-尽管日本央行放弃了收益率曲线控制政策，但目前仍维持相同的债券购买速度。
日本利率的上升可能对全球产生哪些影响？
-日元的稳定性和低利率使其在国际金融中扮演重要角色。如果日本利率继续上升，可能会导致全球投资者重新评估其在日本和其他国家的投资，从而影响全球金融市场。
什么是负利率政策？
-负利率政策是指中央银行要求交易对手支付费用，以在机构内存储其过剩现金。这是一种非常规的货币政策工具，旨在鼓励银行放贷和刺激经济。
日本央行如何指导日本的隔夜利率？
-日本央行宣布将指导日本的隔夜利率至大约0%至0.1%的范围。这标志着日本从之前的负0.1%的基准利率上升。
日本央行引入的非传统货币政策有哪些？
-日本央行引入了零利率政策、量化宽松和收益率曲线控制等非传统货币政策。这些政策在1990年代日本资产价格泡沫破裂后被引入，并在全球金融危机后被世界各国央行广泛采用。
日本实现2%通胀目标的前景如何？
-由于近期的工资通胀，日本实现2%的通胀目标终于变得可望而可及。日本最大的工会联盟最近谈判达成了基础工资加权平均增加3.7%的协议，这比去年的工资增长更强。
日本投资者在海外投资的规模有多大？
-日本投资者在海外的投资规模巨大，拥有超过2万亿美元的外国债券，国际投资总额估计约为4万亿美元。
日本央行的政策变动对美国国债和欧元区债券的需求有何影响？
-如果日本利率继续上升，投资于美国国债和欧元区债券的日本资金可能会减少，因为这些投资的吸引力会降低。这可能会对美国和欧洲的债券市场产生影响。
日本国内的利率上升对日本银行业有何影响？
-日本国内利率的上升预计会提高日本银行的净利息差额，从而提高其盈利能力。过去一年，预期这一利率上升，三菱UFJ金融集团的股价上涨了超过80%。
日本面临的最大结构性问题是什么？
-日本面临的最大结构性问题包括人口老龄化、低增长和高公共债务。特别是人口老龄化问题，预计到2050年，日本的劳动力和退休人口数量将几乎相等，这将对经济、福利计划和退休金制度带来巨大压力。