【保存版】株で絶対覚えておいた方がいいPER/PBR/ROEの関係性やデュポン公式

聞いてわかる投資本要約チャンネル

28 Feb 202418:15

Summary

TLDRこの動画では、株式投資における重要な指標であるPBR（株価純資産倍率）、PER（株価収益率）、ROE（自己資本利益率）について解説しています。特に、PBRが低いことが何を意味するのか、またそれが投資判断にどのように役立つのかを分かりやすく説明。2023年の証券取引所によるPBR改善要請の背景や、企業の価値と株価の関係性に深く迫ります。さらに、PBR、PER、ROEの関連性やそれぞれの指標が投資家にとってどのような意味を持つのかを、具体的な例を交えて詳しく解説しています。投資初心者でも理解しやすいように、これらの指標の基本から応用までを丁寧に説明し、賢い投資判断のための知識を提供しています。

Takeaways

😀 PBRが低い=割安株というわけではない。ROEが低い場合は真の割安とは言えない。
😊 PBRはPERとROEの積で表される。PER低下はROE上昇が割安感を生む。
🤔 バリュートラップに注意。割安でも正しく評価されるタイミングが不明確な場合がある。
😯 日本企業の半分近くがPBR1倍割れ。世界的に見ても決して高すぎる水準ではない。
😎 PBR低さの原因を因数分解することで投資判断が深まる。単純比較に陥らないことが大切。
🧐 PERは株主の投資回収期間を示す。金融相場から業績相場にかけてPER低下する傾向がある。
😃 ROEは稼ぐ力。デュポン分析で利益率・資本回転率・レバレッジの3要因に分解できる。
🤨 ROE向上のための自社株買いや配当増加は一時的。本質的解決策とは言えない場合も。
😮 2023年、証券取引所のPBR改善要請が行われた。日本市場の構造改革の兆しか。
🧐 持続可能な企業経営を考える上でROEは極めて重要な指標。株主は経営戦略を注視したい。

Q & A

PBRとはどのような指標ですか?
-PBRとは株価純資産倍率のことで、1株当たりの純資産に対する株価の割高割安度を示す指標です。1倍を切ると割安とされます。
PERの計算式は何ですか?
-PERの計算式は「株価÷1株当たり当期純利益」です。投資した資金がどれだけの期間で回収できるかを示します。
ROEを向上させる方法を教えてください。
-ROEを向上させるには、利益率を高めたり、資産の回転率を上げたり、レバレッジを高めることが考えられます。ただし一時的な対策になりやすいので、本質的な改善が重要です。
金融相場から業績相場への移行時、PERはどう変化しますか?
-業績の改善に伴い、分母の1株当たり利益が拡大するため、PERは低下する傾向があると考えられます。
PBRが低い理由をどのように判断するのが良いでしょうか?
-PBRをPERとROEに分解し、PERが低いかROEが低いかを判断することが有効です。ROEが低い場合、本当に割安か不明なので注意が必要です。
自社株買いや増配はROE改善に有効ですか?
-自社株買いや増配は一時的にROEを改善できますが、長期的な改善策とは言えません。状況によっては逆効果の場合もあるので注意が必要です。
VALUETRAPとは何でしょうか?
-実力以下で取引されている割安株に陥る落とし穴のことです。割安さの是正時期が不明なので、注意が必要です。
PBR1倍を下回るとどういうことになるのでしょうか?
-解散した場合の純資産価値の方が高いことを意味します。ただし実際には解散しないので、必ずしも割安とは限りません。
ROEを向上させる上で大切なことは何でしょうか?
-一時的対策ではなく、収益力そのものを高める本質的な改善が必要です。単純にレバレッジを高めるだけではリスクも増えます。
利益率と資産回転率、どちらを重視するかの考え方を教えてください。
-ブランド力向上で利益率重視もありですが、薄利多売での回転率重視も成り立ちます。状況に応じた戦略が必要です。