Why $MSTR has been Smashing ATMs and not Convertible Bond Offers.

Summary

Dans cette vidéo, Forest Stevens explore la stratégie de MicroStrategy concernant l'émission de nouvelles actions et les obligations convertibles pour financer l'achat de Bitcoin. Il explique comment l'émission d'actions permet à l'entreprise d'accumuler des Bitcoins sans affecter directement le prix de l'action, tout en minimisant les risques. Stevens évoque également la vision de Michael Saylor sur l'adoption du Bitcoin par les États-nations et les entreprises, ainsi que les avantages d'attendre une baisse des taux d'intérêt avant de lancer de nouvelles obligations convertibles pour obtenir des conditions plus favorables. Le tout dans une perspective de long terme sur la valeur de Bitcoin.

Takeaways

• 😀 MicroStrategy utilise une stratégie double : l'émission de nouvelles actions et les obligations convertibles pour acquérir du Bitcoin.
• 😀 L'émission d'actions à court terme ne fait pas monter le prix de l'action, mais permet à MicroStrategy d'accumuler plus de Bitcoin.
• 😀 Michael Saylor pense que le Bitcoin deviendra une réserve stratégique pour les entreprises et même les gouvernements à l'avenir.
• 😀 Les obligations convertibles sont une forme de levier que MicroStrategy prévoit d'utiliser pour acquérir davantage de Bitcoin.
• 😀 La stratégie à court terme de MicroStrategy est de maximiser ses réserves de Bitcoin avant d'émettre plus d'obligations convertibles.
• 😀 La baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale pourrait rendre l'émission d'obligations convertibles plus attractive pour MicroStrategy.
• 😀 MicroStrategy a émis des actions plus rapidement que prévu pour financer l'acquisition de Bitcoin, ce qui a affecté le sentiment des investisseurs.
• 😀 L'objectif principal de MicroStrategy n'est pas d'augmenter immédiatement le prix de ses actions, mais de bâtir une réserve importante de Bitcoin à long terme.
• 😀 Les avantages des obligations convertibles incluent des taux d'intérêt plus bas et une réduction du risque pour l'entreprise, grâce à sa grande réserve de Bitcoin.
• 😀 MicroStrategy pourrait utiliser l'inclusion dans l'indice QQQ pour améliorer sa notation de crédit et émettre des obligations convertibles à des taux plus avantageux.

Q & A

Qu'est-ce que la stratégie d'émission de nouvelles actions à marché ouvert (ATM) que MicroStrategy utilise?

La stratégie ATM de MicroStrategy consiste à émettre de nouvelles actions sur le marché afin de lever des fonds qu'ils utilisent pour acheter du Bitcoin. Cela permet à l'entreprise d'augmenter ses réserves de Bitcoin, même si cela n'a pas nécessairement un impact direct sur la valorisation immédiate de l'action.

Pourquoi la valorisation des actions de MicroStrategy n'a-t-elle pas beaucoup augmenté malgré son acquisition de Bitcoin?

Bien que MicroStrategy achète massivement du Bitcoin, la valorisation de ses actions reste stable à cause de l'émission de nouvelles actions. L'augmentation des réserves de Bitcoin ne se reflète pas directement dans le prix de l'action, car l'émission de nouvelles actions peut exercer une pression de vente sur le marché.

Quelle est la différence entre l'émission d'actions et l'émission d'obligations convertibles dans la stratégie de MicroStrategy?

L'émission d'actions à marché ouvert permet à MicroStrategy de lever des fonds immédiatement, mais cela dilue la valeur des actions existantes. En revanche, l'émission d'obligations convertibles implique d'emprunter de l'argent en émettant des obligations qui peuvent être converties en actions à l'avenir, ce qui introduit un effet de levier et un risque supplémentaire.

Pourquoi MicroStrategy n'a-t-elle pas émis plus d'obligations convertibles jusqu'à présent?

MicroStrategy a choisi de privilégier l'émission d'actions plutôt que d'émettre des obligations convertibles en raison de l'effet de levier que ces dernières génèrent. L'entreprise attend probablement des conditions de marché plus favorables et un renforcement de son bilan avec l'accumulation de plus de Bitcoin avant d'émettre des obligations convertibles.

Quel rôle la Réserve fédérale des États-Unis (Fed) joue-t-elle dans les plans de MicroStrategy pour émettre des obligations convertibles?

La Fed influence les taux d'intérêt sur les obligations. Si la Fed abaisse les taux d'intérêt, cela rendra l'émission d'obligations convertibles plus attractive pour MicroStrategy, car cela permettrait à l'entreprise d'emprunter à des taux plus bas, facilitant l'acquisition de Bitcoin avec moins de levier.

Qu'est-ce que l'inclusion dans l'indice QQQ pourrait signifier pour MicroStrategy?

L'inclusion dans l'indice QQQ pourrait améliorer la qualité de la note de crédit de MicroStrategy, ce qui lui permettrait d'émettre des obligations à des taux d'intérêt plus bas et d'obtenir de meilleures conditions de financement pour l'achat de Bitcoin.

Comment l'augmentation de la quantité de Bitcoin détenue par MicroStrategy affecte-t-elle sa capacité à émettre des obligations?

Plus MicroStrategy accumule de Bitcoin, plus son bilan devient solide, ce qui permet à l'entreprise de lever des fonds par l'émission d'obligations avec moins de risque. Cela pourrait permettre à MicroStrategy de lever des fonds à des taux plus avantageux et d'émission d'obligations convertibles avec un taux d'intérêt plus bas.

Qu'est-ce que le 'front-running' que Michael Saylor mentionne dans ses stratégies?

Le 'front-running' fait référence à l'idée que Saylor anticipe une adoption massive de Bitcoin par les États et les entreprises, et il cherche à prendre de l'avance en accumulant du Bitcoin avant que cette adoption ne se produise. Cela le place dans une position avantageuse pour profiter de la hausse du prix du Bitcoin à long terme.

Pourquoi MicroStrategy a-t-elle choisi d'agir rapidement dans l'émission de nouvelles actions, contrairement à son plan initial?

MicroStrategy a accéléré l'émission de nouvelles actions parce que la situation actuelle offre une opportunité d'acheter plus de Bitcoin. L'entreprise pense que c'est maintenant ou jamais pour accumuler des Bitcoin à un prix relativement bas avant que des conditions plus difficiles n'apparaissent.

Quels risques les investisseurs perçoivent-ils dans la stratégie de MicroStrategy?

Les investisseurs craignent que l'utilisation de l'effet de levier et de la dette dans la stratégie de MicroStrategy, notamment via l'émission d'obligations convertibles, puisse entraîner des risques élevés, y compris un impact négatif sur la stabilité de l'entreprise et la dilution des actions existantes.