Portefeuille "4 Saisons": Le portefeuille passif parfait ?

Summary

Este vídeo explora el 'Allweather Portfolio' o 'Cartera de las Cuatro Estaciones', un enfoque de inversión diseñado por Ray Dalio para mantener estabilidad en cualquier mercado. El presentador analiza la filosofía detrás de este portafolio, que se basa en la distribución equitativa de activos para enfrentar diferentes ciclos económicos. Se discuten sus ventajas y desventajas, y se ofrecen detalles sobre cómo replicar este portafolio utilizando ETFs, con un enfoque en la diversificación y la reducción del riesgo, lo que lo hace ideal para inversores que buscan proteger su capital.

Takeaways

• 😀 El objetivo del programa es buscar un 'portefeuille parfait passif', es decir, uno que no requiere supervisión constante y funcione bien en cualquier mercado.
• 🌐 Se menciona a Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates, quien es reconocido por su enfoque en la creación de un portafolio pasivo conocido como 'Allweather Portfolio' o 'Portefeuille 4 Saisons' en francés.
• 📈 El 'Allweather Portfolio' es una estrategia diseñada para funcionar en diferentes condiciones del mercado, basándose en cuatro escenarios económicos: crecimiento e inflación, recesión y disminución de inflación, crecimiento y disminución de inflación, y estancamiento con inflación (stackflation).
• 🔢 Se describe la importancia de la diversificación en el portafolio, incluyendo acciones, bonos de largo plazo, bonos de mediano plazo, materias primas y oro, cada uno con un porcentaje específico para equilibrar el riesgo y la recompensa.
• 📉 Se destaca que el portafolio Allweather no busca rendimientos máximos, sino una mejora en la relación riesgo-rendimiento, lo que lo hace adecuado para aquellos que buscan proteger su inversión en lugar de maximizar el crecimiento.
• 💼 Se sugiere que este tipo de portafolio es ideal para inversionistas de larga duración, como fondos de pensiones, que buscan estabilidad y protección en contra de las fluctuaciones del mercado.
• 💡 Se ofrecen ejemplos de ETF (Fondos de inversión de titularización de activos) que pueden utilizarse para replicar el portafolio Allweather, incluyendo bonos gubernamentales de largo y mediano plazo, así como ETF de materias primas y oro.
• 🌐 Se discute la elección entre bonos de Estados Unidos y Europa, y se mencionan los pros y contras de cada uno, además de la posibilidad de diversificar geográficamente.
• 📊 Se menciona la necesidad de rebalancear el portafolio al menos anualmente para mantener la asignación estratégica y adaptarse a los cambios en el mercado.
• 📈 A pesar de tener una rendimiento anualizado inferior al del S&P 500, el portafolio Allweather muestra una menor volatilidad y pérdidas máximas, lo que demuestra su eficacia en la gestión del riesgo.

Q & A

¿Qué es el 'All Weather Portfolio' mencionado en el guion?

El 'All Weather Portfolio' es un tipo de portafolio de inversión diseñado para funcionar bien en cualquier condición de mercado, sin necesidad de ser monitoreado constantemente. Fue creado por Ray Dalio, el fundador de Bridgewater Associates.

¿Cuál es la filosofía detrás del 'All Weather Portfolio'?

La filosofía del 'All Weather Portfolio' se basa en la idea de que los mercados pasan por diferentes 'regímenes económicos' cíclicos, como crecimiento, inflación, deflación y estancamiento. El portafolio se estructura para protegerse y tener rendimiento en cada uno de estos escenarios.

¿Cuáles son los cuatro 'regímenes económicos' identificados por Ray Dalio?

Los cuatro 'regímenes económicos' identificados son: Boom Inflacionista, Crisis de Inflación, Boom Deinflacionista y Stackflation. Cada uno de estos está asociado a diferentes comportamientos de crecimiento y inflación.

¿Qué tipo de activos se recomienda para el 'Boom Inflacionista' según el guion?

Durante un 'Boom Inflacionista', se recomiendan activos como materias primas (incluyendo el oro), bonos de países emergentes, acciones y bonos protegidos contra la inflación.

¿Cómo se aborda la 'Crisis de Inflación' en el 'All Weather Portfolio'?

En una 'Crisis de Inflación', el enfoque es protegerse con bonos de Estado, que son vistos como un refugio seguro durante períodos de recesión y deflación.

¿Cuál es la recomendación de Ray Dalio para la exposición en acciones en su portafolio simplificado?

En la versión simplificada del portafolio, Ray Dalio recomienda una exposición del 30% en acciones, considerando que las acciones son tres veces más riesgosas que los bonos.

¿Qué porcentaje del portafolio se destina a bonos de largo plazo según el guion?

El 40% del portafolio 'All Weather' se destina a bonos de largo plazo, con la intención de contrarrestar la volatilidad de las acciones.

¿Qué es rebalancear un portafolio y por qué es importante según el guion?

Rebalancear un portafolio significa vender los activos que han aumentado y comprar aquellos que han disminuido para mantener la asignación original. Es importante para mantener la estrategia de inversión y evitar que las fluctuaciones del mercado desvíen el portafolio de su objetivo.

¿Cómo ha rendido el 'All Weather Portfolio' en comparación con el S&P 500 según el guion?

Aunque el 'All Weather Portfolio' tiene una rendimiento anualizado del 6%, frente a los 10% del S&P 500, ha mostrado una menor volatilidad y pérdida máxima, lo que lo hace más atractivo para inversionistas que buscan reducir el riesgo.

¿Para quién se recomienda el 'All Weather Portfolio' según el análisis del guion?

El 'All Weather Portfolio' se recomienda principalmente para personas que buscan limitar la volatilidad de su portafolio, quieren preservar su inversión más que maximizar su rendimiento, y para fondos de pensiones que buscan garantizar un rendimiento estable en diferentes condiciones de mercado.

Outlines

00:00

😀 Introducción al portafolio 'All Weather'

El vídeo comienza con una introducción al concepto de un portafolio pasivo, que no requiere constante supervisión y que funcione en cualquier mercado. Se menciona a Ray Dalio, un reconocido gestor de fondos, y su compañía Bridgewater, quienes desarrollaron el 'All Weather Portfolio', también conocido como 'portafolio de las cuatro estaciones' en francés. Este portafolio busca ser universal y adaptarse a diferentes condiciones del mercado. Además, se anuncia una oferta especial de Zone Bourse con un descuento del 40% en sus suscripciones, destacando la utilidad de sus herramientas para la inversión.

05:00

🌟 Explicación del enfoque de Dalio en la inversión

Ray Dalio y su equipo desafían la tradicional asignación del 60% en acciones y 40% en bonos, argumentando que las acciones tienen un riesgo desproporcionado en momentos de crisis. En su lugar, Dalio propone un enfoque basado en cuatro escenarios económicos: auge inflacionario, crisis de inflación, auge disinflacionario y estagflación. Cada escenario tiene implicaciones para la performance de diferentes activos y Dalio sugiere una distribución de inversiones que mejore el rendimiento y reduzca la volatilidad en cada caso. Se discuten las debilidades de esta estrategia, como la imprecisión en la probabilidad de los escenarios y la tendencia a sobreponderar las obligaciones.

10:01

📊 Portafolio simplificado de Dalio y su análisis

Ray Dalio ha simplificado su 'All Weather Portfolio' para que conste de solo cinco categorías de activos. Se recomienda una asignación del 30% en acciones, 40% en bonos a largo plazo, 15% en bonos a medio plazo, y 7.5% tanto en materias primas como en oro. Esta distribución busca equilibrar el riesgo y la recompensa, con una menor exposición a las acciones pero una mayor protección contra la inflación y la volatilidad. Se discuten las diferencias entre esta versión simplificada y la teoría original, y se argumenta que, aunque menos rentable, es más manejable y menos riesgoso en el largo plazo.

15:02

💼 Destinatarios y aplicaciones prácticas del portafolio

El portafolio 'All Weather' se dirige principalmente a personas que buscan reducir la volatilidad de sus inversiones y prefieren preservar su capital a aumentarlo rápidamente. Aunque no es ideal para quienes buscan rendimientos máximos, es adecuado para aquellos que no pueden soportar grandes pérdidas y para fondos de pensiones que requieren estabilidad a largo plazo. Se ofrecen ejemplos de ETF que permiten reconstruir este tipo de portafolio, incluyendo opciones para bonos a largo y medio plazo, acciones, oro y materias primas, y se sugiere la rebalansación anual para mantener la estrategia.

🌐 Consideraciones finales y opciones de inversión

El vídeo finaliza con una reflexión sobre la utilidad del portafolio 'All Weather' para aquellos que no están cómodos con la inversión en acciones debido al riesgo implícito. Se sugiere que este tipo de portafolio puede ser una buena alternativa para aquellos que buscan una inversión más conservadora. Se invita a los espectadores a compartir sus opiniones y experiencias con este tipo de estrategias de inversión, y se menciona la posibilidad de personalizar el portafolio según las preferencias y tolerancia al riesgo del inversor.

Keywords

💡Portefeuille passif

Un 'portefeuille passif' se refiere a una estrategia de inversión que requiere poca o ninguna intervención una vez que se ha establecido. En el vídeo, se busca un 'portefeuille parfait passif' que funcione en cualquier condición de mercado sin necesidad de supervisión constante. Este concepto es central en la búsqueda de una inversión que sea resistente a los cambios económicos y financieros.

💡Bridgewater

Bridgewater es una de las firmas de inversión de capital privado más grandes y exitosas del mundo, conocida por su enfoque innovador en la gestión de activos. En el guion, se menciona a Bridgewater como la compañía que desarrolló el 'Allweather Portfolio', un ejemplo de un portafolio passif perfecto que ha demostrado su efectividad a lo largo del tiempo.

💡Allweather Portfolio

El 'Allweather Portfolio' es una estrategia de inversión diseñada por Bridgewater para ser resistente a los cambios经济条件, invirtiendo en una combinación de activos que se esperan que tengan un buen rendimiento en diferentes ciclos económicos. En el vídeo, se discute cómo este portafolio ha sido adaptado y simplificado para que los inversores puedan replicar su estrategia.

💡Économie cyclique

La 'économie cyclique' describe cómo la economía fluctúa en patrones regulares de expansión y contracción. En el vídeo, se utiliza este concepto para explicar cómo el 'Allweather Portfolio' se estructura en cuatro 'régimes économiques' basados en la inflación y la tasa de crecimiento, permitiendo que el portafolio sea resiliente en diferentes fases del ciclo económico.

💡Régimes économiques

Los 'régimes économiques' son las fases de crecimiento y contracción económica que se identifican en el enfoque de Bridgewater. En el vídeo, se describe cómo estos 'régimes économiques', que incluyen boom inflacionario, crisis de inflación, boom desinflacionario y stackflation, influyen en la selección de activos dentro del 'Allweather Portfolio'.

💡Volatilidad

La 'volatilidad' es un término que mide la variabilidad de los precios de una inversión y es un indicador del riesgo asociado con esa inversión. En el vídeo, se discute cómo el 'Allweather Portfolio' busca reducir la volatilidad del portafolio al diversificar en activos que se desplazan de manera decorrelada, lo que ayuda a proteger los activos durante las turbulencias del mercado.

💡Rebalance

El 'rebalance' es el proceso de ajustar una cartera de inversiones para mantener la asignación de activos deseada. En el vídeo, se sugiere que los inversores deben 'rebalancear' su 'Allweather Portfolio' al menos una vez al año para asegurarse de que la cartera se mantenga en la asignación estratégica deseada, vendiendo activos que han crecido y comprando aquellos que han disminuido.

💡ETF

Los 'ETF', o Fondos de Inversión de Capitalización, son productos de inversión que se pueden comprar y vender como acciones y que representan una cesta de activos. En el vídeo, se proporciona una lista de ETF que los inversores pueden utilizar para construir su propio 'Allweather Portfolio', permitiendo una diversificación sencilla y cost-effective.

💡Inversión a largo plazo

La 'inversión a largo plazo' implica mantener los activos invertidos por un período extendido para aprovechar el crecimiento de capital y los rendimientos. El vídeo enfatiza la naturaleza a largo plazo del 'Allweather Portfolio', adecuado para aquellos que buscan una estrategia de inversión que se mantenga estable a través de los ciclos económicos largos.

💡Fondos de pensiones

Los 'fondos de pensiones' son una forma de ahorro para la jubilación que a menudo buscan estrategias de inversión conservadoras para garantizar el rendimiento y la seguridad de los fondos. En el vídeo, se sugiere que el 'Allweather Portfolio' puede ser particularmente atractivo para estos tipos de inversiones debido a su enfoque en la reducción del riesgo y la preservación de capital.

Highlights

欢迎来到这期节目，我们将探讨完美被动投资组合，即在任何市场条件下都能表现良好的投资组合。

雷·达里奥和他的团队在桥水基金（Bridgewater Associates）开发了著名的全天候投资组合（Allweather Portfolio）。

全天候投资组合基于经济增长和通货膨胀两个关键经济因素，划分为四个不同的经济周期。

在通胀型繁荣周期中，大宗商品、新兴市场债券、股票和通胀保护债券表现最佳。

在通缩型危机周期中，国债是首选投资，以保护投资组合免受经济衰退和通缩的影响。

雷·达里奥提出了一个简化版的全天候投资组合，包含股票、长期国债、中期国债、大宗商品和黄金。

简化版全天候投资组合建议配置30%的股票、40%的长期国债、15%的中期国债和7.5%的大宗商品及黄金。

尽管全天候投资组合自2007年以来的年化回报率为6%，低于标普500指数的10%，但其最大跌幅仅为20%，远低于股市的50%。

全天候投资组合在风险调整后的表现略优于100%股票投资组合。

这种投资组合特别适合希望降低投资组合波动性、保护投资不受市场极端波动影响的投资者。

全天候投资组合适合长期投资，尤其是在面对市场长周期波动时。

对于风险承受能力较低或投资新手来说，这种投资组合是一个降低风险和波动性的好选择。

介绍了几种ETF，可以帮助投资者构建自己的全天候投资组合，包括长期国债、中期国债、全球股票、黄金和大宗商品。

全天候投资组合的构建可以根据个人风险偏好进行调整，例如增加股票比例或增加其他资产类别。

这种投资组合特别适合养老基金，因为它们需要在长期内保护投资者的退休资金，同时在市场危机时提供一定程度的保护。

视频最后鼓励观众在评论区分享他们对这种投资组合的看法，以及他们是否在自己的投资中加入了类似的资产来缓冲市场下跌。

Transcripts

[Applaudissements]

salut à tous et bienvenue dans cette

émission dans laquelle on va essayer

d'aller à la recherche du portefeuille

parfait en fait du portefeuille passif

parfait passif dans le sens où ce serait

un portefeuille qu'il ne faut pas

surveiller et parfait dans le sens où ce

serait un portefeuille qui marcherait

dans toutes les conditions de marché et

cette recherche là elle a déjà été faite

et pas par n'importe qui par redaliio

qui est probablement l'un des gérants de

fond les plus connus de la planète

puisqu'il gère l'un des plus gros

hedphon de la planète qui s'appelle

bridge water c'est pas que lui qui a

travaillé hein sur ce portefeuille c'est

lui et ses équipes d'analystes c'est

probablement l'un des portefeuilles

passifs les plus connus qui s'appelle le

allweather portfolio qu'on pourrait mal

traduire en français par un portefeuille

tout temps ou plutôt on va appeler ça un

portefeuille quatre saisons ça sonne

beaucoup mieux en français alors bien

sûr je vais vous expliquer le concept la

philosophie tout d'abord et puis on

verra ses avantages ses inconvénients et

à la fin je vous donnerai même les ETF

qui vous permettent de construire

vous-même ce portefeuille si vous pensez

qu'il correspond à votre type

d'investissement mais avant de plonger

dans le portefeuille 4 saison de redalio

je voulais partager avec vous une super

opportunité zone bourse propose en ce

moment une offre spéciale de - 40 % sur

leurs abonnements c'est clairement le

moment d'en profiter vous le savez moi

j'utilise zone bourse au quotidien

j'utilise le stock screener pour

dénicher des opportunités facilement et

sans avoir à passer en revue des

milliers de de valeur je lis les

conseils les articles j'utilise les

listes de valeur ça ça me sert beaucoup

pourquoi pour suivre mon port

portefeuille d'abord mais aussi suivre

ma watch list c'est-à-dire là où je mets

toutes les entreprises qui me font de

l'œil et que j'ai dans lesquelles j'ai

envie de d'investir et puis bien sûr

vous me connaissez je suis toujours

plongé dans les données financières des

entreprises sur le site zone bourse donc

vous pourrez trouver le lien en dessous

de cette vidéo pour profiter de cette

offre de - 40 %. alors c'est une offre

limitée donc si vous regardez cette

offre enfin plutôt cette vidéo plus tard

il se peut qu'elle ne soit plus valide

parce que c'est une vidéo qui va rester

en ligne longtemps donc voilà

profitez-en pendant que c'est encore le

le moment mais retournons à notre

portefeuille 4 saisons donc l'idée de

base c'était de sortir du portefeuille

classique qu'est-ce qu'on appelait un

portefeuille classique notamment aux

États-Unis c'était un portefeuille qui

était constitué de 60 % d'action et 40 %

d'obligation mais pour bridge water

c'était pas une approche logique

pourquoi parce que l'idée c'est d'aller

chercher de la performance avec les

actions et la protection on va dire de

baisser la volatilité du d'un

portefeuille avec les obligations mais

pour redaliio les actions avaient une

part trop importante dans ce

portefeuille parce que comme elles sont

plus risqué en cas de crise 60 % c'était

déjà trop et ça faisait trop baisser le

portefeuille donc ils ont essayé de

repartir de zéro et d'avoir une approche

complètement différente et c'est là où

le terme français de quatre saisons il

correspond vraiment bien beaucoup mieux

même que allweather parce que dans le

cas de de redaliio il a identifié quatre

régimes économiques donc l'idée est

simple il a pris selon lui les deux

facteurs les plus importants pour

prendre le pou de l'économie ça va être

la croissance et l'inflation et

l'économie étant cyclique on va passer

par des périodes de croissance et des

périodes de décroissance et puis des

périodes d'inflation et de désinflation

si on mixe un peu tout ça on va donc

avoir quatre régimes que redaliio montre

souvent sous la forme de cadrant nous

allons avoir par exemple un régime de

Boom inflationniste c'est-à-dire qu'on

va avoir une augmentation de la

croissance et une augmentation de

l'inflation ça c'est typiquement la

période 2003 200008 pour ceux qui

investissent depuis un moment mais plus

récemment ça va être la période post

covid post en Ukraine où on avait encore

de la croissance et surtout une forte

inflation dans ce cadrant boom

inflationniste les actifs qui sont

censés le mieux performé ça va être les

matières premières y compris l'or les

obligations des pays émergents les

actions et les obligations protégées

contre l'inflation et puis j'ai envie de

dire à l'opposé de ce boom

inflationniste on va avoir la crise des

inflationnistes donc là c'est

complètement l'inverse on va être en

récession et en désinflation ça pour moi

j'ai envie de dire que c'est les crises

classiques du type 2008- 200009 et dans

ces cas-là qu'est-ce qu'on veut on veut

surtout des obligations d'État ça c'est

pour moi les deux régimes les plus les

plus logiques on va dire l'économie en

surchauffe d'abord et puis ensuite le le

refroidissement mais on trouve aussi des

périodes un peu plus bizarres de Boom

desinflationnistes hein c'est plus rare

c'est typiquement les années 80 ici

priorité aux actions et dans une moindre

mesure aux obligations d'État et enfin

le 4è des quatre type de régime c'est ce

qu'on appelle la stackflation comme dans

les années 70 au moment du choc

pétrolier donc 73 81 donc ici c'est un

mélange de stagnation de la croissance

ou baisse de la croissance voire même

récession avec malgré tout de

l'inflation et dans ce cas-là priorité

aux obligations protégées contre

l'inflation et dans une moindre mesure

matièrees premières et or alors avant

d'en venir au concret de comment

concrètement essayer de copier le

portefeuille de redaliio avec des ETF je

voudrais parler des faiblesses de ces

scénarios pour moi la plus importante

c'est que redaliio et ses équipes

estiment que chaque scénario a environ

25 % de chances de se produire donc la

manière dont il va construire son

portefeuille c'est d'être 25 %

croissance décroissance 25 % inflation

désinflation mais pour moi c'est pas le

cas on n'est pas à 25 % pour chaque

scénario la stackflation par exemple

c'est plutôt rare et on l'a quasiment

pas vu depuis les années 70 alors je

sais qu'on parle de stackflation en ce

moment on parle de de croissance qui

s'arrêterait avec un une inflation qui

qui continuerait donc on basculerait

dans ce cas-là dans la dans la

stackflation mais pour moi on n'est pas

à 25 25 25 euh vous rajouter à 25 pour

faire 100 % euh pour moi le fait que on

soit pas à part égal c'est ce qui

explique que redaliio a tendance à

surpondérer les obligations aujourd'hui

si vous essayer de répliquer ce que je

vous ai dit jusqu'ici sous forme de TF

vous allez probablement aller chercher

au moins une dizaine de TF voire même

une quinzaine puisque vous allez

chercher des obligations marchés

émergents vous allez chercher des

obligations indexées sur l'inflation et

cetera et cetera mais aujourd'hui ce

qu'on appelle un portefeuille allweather

ça va être quelque chose de beaucoup

plus simple avec uniquement cinq

catégories et ça c'est pas moi qui

l'invente c'est red alio lui-même qui a

donné ce ce portefeuille dans une

interview qu'il a donné à Toly Robbins

dans son livre money master the game qui

est pas forcément un bouquin que je vous

recommande mais si vous avez déjà lu la

plupart des des classiques vous pouvez y

jeter un coup d'œil et donc dans ce

livre là que j'ai retrouvé dans ma

bibliothèque redaliio nous dit que il

conseillerait d'avoir 30 % en action et

lui-même dans l'interview il dit au

début ça me paraissait faible mais

souvenez-vous que les actions sont trois

fois plus risqué que les obligations bon

j'entends ce qu'il dit mais

effectivement moi je trouve ça faible

voire beaucoup trop trop faible ensuite

il conseille des obligations d'État ça

c'est le gros morceau avec 40 % long

terme alors pour lui le long terme c'est

des obligations 20-25 ans et puis 15 %

du portefeuille sous forme d'obligation

moyen terme et pour lui moyen terme

c'est du 7 10 ans et qu'Antony Robbins

lui demande pourquoi autant d'obligation

puisque si vous avez bien fait la somme

on est à 55 % d'obligation dans le

portefeuille ce qui est relativement

énorme mais redaliio répond que c'est

pour contrer la volatilité des actions

et là non plus je suis pas d'accord j'en

diraai un mot tout à l'heure et pour

terminer il nous conseille de mettre 7,5

% en matière première et 7,5 % en or ici

le but il est clair c'est pour contrer

l'inflation parce que l'inflation peut

faire mal à la fois aux actions et aux

obligation même si je préfère être

investi en action évidemment en cas

d'inflation qu'en qu'en obligation donc

voilà son portefeuille simplifié hein

j'ai envie de dire donc 30 % action 40 %

obligue long terme 15 % obligue moyen

terme et puis euh matièrees premières et

or à égalité à 7 et5 %. alors je trouve

que cette version simplifiée elle a

quand même de grandes différences avec

la tèse de de départ on a pas

d'obligation indexer sur l'inflation on

a' pas de pays émergent on n' pas

d'obligation d'entreprise non plus mais

comme souvent il vaut mieux avoir une

stratégie simple mais qu'on va mettre en

place réellement qu'on va implémenter

qu'on va suivre qu'on va tenir dans le

temps plutôt qu'une usine à gaz

ingérable donc je comprends c'est très

bien de d'avoir un portefeuille passif

qui a 5 ETF pour moi c'est le bon c'est

le bon nombre j'ai envie de dire surtout

que c'est malgré tout un portefeuille à

rebalancer minimum tous les ans ça c'est

le conseil aussi de redaliio mais c'est

le conseil pour la plupart de ce type de

d'allocation qu'est-ce qu'on appelle

rebalancer rebalancer c'est vendre ce

qui a monté pour racheter ce qui a

baissé le but étant de maintenir la

location donc vous faites le point au

bout de 6 mois au bout d'un an vous

regardez si vous avez toujours 7 et5i %

d'or 7 et5i % de matière premières et

cetera et cetera et si vous vous

retrouvez avec 35 % en action et puis je

sais pas bah moins de de d'obligation

moyen terme par exemple ma vous vendez

l'un pour racheter l'autre voilà à peu

près tous les 6 mois ou tous les ans

pour être sûr de garder cette fameuse

allocation stratégique alors maintenant

c'est le moment de parler chiffre C fait

ce portefeuille depuis 2007 mais le

portefeuille 4 saison se fait battre et

bien battre par un UTF SP500 mais sans

surprise j'ai envie de dire parce que je

vous rappelle que le but de ce

portefeuille c'est pas d'avoir une

performance magnifique sinon il serait

beaucoup plus pondéré en action il

serait pas il serait pas évidemment

aussi lourd en obligation d'État qui

vont avoir des performances plus plus

faibles c'est pas ça son but c'est c'est

pas d'être plus performant c'est d'être

plus équilibré et ainsi de baisser le

risque du portefeuille donc si on

regarde purement la performance il a une

performance annualisée de 6 % contre 10

% pour le SNP 500 l'indice des actions

américaines mais si on regarde la baisse

parce qu'il faut prendre en compte le la

performance mais aussi le le risque sa

baisse maximale depuis 2007 elle n'a été

que de 20 % alors que les actions

américaines ont baissé de 50 % sur la

même période donc oui on passe de 10 à 6

% de performance mais quand on regarde

le le risque ça n'a absolument rien à

voir et si on regarde maintenant la

performance ajustée de la volatilité

donc il y a des des ratios pour ça il y

a le ratio de charp ratio de Sortino il

y en a beaucoup et cetera bon bref on a

malgré tout un léger avantage pour le

portefeuille 4 saisons par rapport à un

portefeuille 100 % boursier donc on va

dire mission accomplie red alio a créé

un portefeuille qui est effectivement

peut-être moins performant mais en tout

cas moins risqué et qui globalement en

terme de rendement risque est plutôt pas

mal et ce portefeuille il encaisse très

bien les crises par exemple celle de

2008 qui n'a absolument rien à voir avec

un portefeuille 100 % action ou bien la

crise du du covid on est vraiment dans

un autre monde en termme de de baisse la

période qui lui a fait le plus mal c'est

finalement assez récent c'est la période

de remonter des taux d'intérêt en 2022

parce qu'on a eu une grosse baisse des

obligations suite à cette hausse des des

taux d'intérêts et une forte baisse des

actions en même temps donc ce qui nous a

donné 20 % de perte sur ce portefeuille

mais si on regarde sur ces même même

période hein de 2022 ce qu'on fait les

actions notamment les actions américaine

on a une perte qui est plutôt autour de

25 % donc bien maintenant avant de vous

donner des exemples de TF pour

construire ce portefeuille à qui

s'adresse-t-il parce que pour moi c'est

pas un portefeuille qui s'adresse à tout

le monde il s'adresse principalement aux

personnes qui veulent limiter la

volatilité de leur portefeuille des

personnes qui veulent avant tout

préserver leur investissement plutôt que

le de le faire croître même si bien sûr

on voit que c'est un portefeuille qui va

faire croître vos investissements à long

terme mais surtout des gens qui ne

veulent pas se poser de questions qui ne

veul qui ne veulent pas se retrouver

avec un moment un portefeuille à moin 50

%. mais c'est pas pour tout le monde et

c'est notamment pas pour ceux qui

veulent maximiser leur performance il y

a pas assez d'action dedans il y a que

30 % d'action donc on le voit à long

terme ça pèse quand même sur la

performance du du portefeuille et pour

moi c'est un peu le paradoxe de ce

portefeuille c'est que c'est quand même

un portefeuille pour du très long terme

puisque les cycles sont très longs on le

voit bien sur les sur les métaux

précieux sur les commodities ou même sur

les taux d'intérêt on a parfois des

cycles qui sont très long donc c'est

pour du très long terme mais on veut

baisser la volatilité or comment on

c'est que la volatilité sur les actions

elle est surtout importante à court

terme c'est pas mon portefeuille favori

mais euh c'est vrai que ça peut

intéresser des gens qui sinon auraient

du mal à investir en en bourse il y a

des gens qui ne peuvent pas supporter

tout simplement des baisses de plus de

30 % 40 % et qui auraii serait à risque

en fait de vendre à ce moment-là donc au

pire au pire moment donc pour moi ce

type de portefeuille c'est vraiment pour

des personnes qui veulent limiter la

volatilité et d'ailleurs ça correspond

très bien aux personnes qui l'utilisent

le plus c'est-à-dire aux fonds de

pension parce que ces fonds de pensions

ils sont là pour le long terme mais ils

doivent aussi rendre leur rendre des

comptes à leurs investisseurs et au

moins ils sont quasi garantis de faire

un peu mieux que le marché en cas de

crise et c'est ce qu'ils veulent ils

veulent rassurer leurs investisseurs ils

veulent pas qu'il y a des gens qui

s'inquiètent pour leur retraite donc

voilà ça correspond très bien au fonds

de pension maintenant j'ai jeté un coup

d'œil au à différents ETF pour voir

comment reconstituer ce ce portefeuille

commençons par le gros du morceau qui

sont les obligations long terme donc là

j'ai pris je suis allé piocher

principalement chez Amundi et chez high

shares les deux mastodontes pour avoir

des des ETF qui sont éligibles en Europe

chez Amundi on va trouver des ETF donc

le code MTH le Amundi euro government

bonds 25 plus donc avec des maturités

très longues qui a des frais très

faibles 07 %. on va trouver quasi

l'équivalent aux États-Unis avec le

hamundi US Treasury bonds long dated qui

a pour code us10 pareil avec des frais

très faibles chez high shares on trouve

évidemment les équivalents notamment un

high shares trery bonds 20 plus donc 20

ans et et plus le code c'est dtla donc

pour la partie obligation long terme

voilà soit vous pouvez prendre que des

obligations américaines que des

européennes ou bien faire faire moitié

moitié mais on voit des des ETF qui sont

très peu chers sur les 30 % action

honnêtement je pense que c'est pas la

peine de trop s'embêter il faut chercher

un ETF monde vous pouvez prendre le

Amundi MSCI World le lcwd qui est qui a

des frais de 012 % donc c'est c'est très

faible et puis chez high shares vous

pouvez prendre en corps MSI World le

code c'est eu UNL à 0 ,20 % de de frais

puis vous le savez il y a plein d'autres

ETF monde qui qui existent moi j'ai un

petit fait pour l'amundi mais voilà

cette partielà elle est relativement

facile ensuite on a 15 % d'obligation

moyen terme beaucoup de choix encore ici

que ce soit chez highares ou chez Amundi

chez Amundi par exemple vous trouvez le

Amundi euro government bonds 7 10 ans et

puis pareil le Amundi US trjor bond 7 10

ans dans les deux cas les les frais sont

relativement faible et vous avez ces

fameuses obligations d'État puisque

c'est ça que nous dont nous parle red

alio donc son but c'est de limiter la

casse pendant les les crises obligation

d'État 7 10 ans je vous le disais vous

trouvez ça chez Amundi chez high shares

ensuite les 7,5 % d'or ben pareil he

chez les deux gros gérants vous allez

trouver le high shares physical gold qui

va vous coûter 012 % et puis le Amundi

physical gold qui va vous coûter la même

chose 0,1 % par an voilà le ticker c'est

pbfb pour le le high shares et puis gold

pour Amundi et puis pour les matières

premières c'est là où on a une petite

différence entre les deux les deux

gérant actif chez Amundi on va trouver

principalement le Bloomberg equalweight

commodity ex agriculture c'est-à-dire

qu'en général dans les ETF commodity

c'està-dire matièrees première on trouve

des euh métaux donc on va avoir métaux

de base et métaux précieux et c'est

important d'avoir les les deux de

l'énergie donc en général c'est du

pétrole et du et du gaz et puis matière

agricole donc soit des céréales ou bien

du du bétail donc là celui d'Amundi

c'est hors céréales et hors hors bétail

alors alors que chez high shares on a le

high shares diversified commodity swap

qui lui inclut tous les toutes les

matières premières c'est-à-dire méthau

de base métho précieux ennergie donc

comme celui de d'Amundi mais en plus on

va avoir céréales et et btail donc voilà

vous avez le choix 030 % par an pour le

Amundi 0,19 % de frais du côté de d'

shares alors voilà pour ce fameux

portefeuille allweather 4 saisons ou

bien qu'on peut même appeler antistress

comme vous voulez pour moi c'est

vraiment un portefeuille qui a une

utilité même si je suis pas fan parce

que moi j'ai une tolérance au risque qui

est relativement élevé donc je n'ai pas

de problème à mettre une grosse partie

en action bien plus de de 30 % mais je

pense que c'est un bon moyen pour des

gens qui n'iraient pas en bourse parce

que ils trouvent le risque trop élevé

parce qu'ils ont peur ou peut-être des

débutants de se dire bah voilà j'ai une

partie du portefeuille qui est exposé à

la Bourse 30 % alors après vous pouvez

bien sûr jouer avec les les pourcentages

mais je sais que j'ai mon mon parachute

j'ai de l'or en cas de en cas de crise

et puis bien sûr j'ai les obligations

d'État à vous de choisir américaine

européenne ou ou les deux euh et puis

bien sûr vous pouvez toujours vous

amuser à rajouter des ce qu'on appelle

des tips des obligations indexées sur

l'inflation vous pouvez aussi rajouter

des des obligations émergentes et cetera

un peu dans dans dans le l'idée de ce

que je vous ai raconté au début après

vous pouvez faire ça à votre manière

augmenter un petit peu les actions les

baisser mais je trouve que c'est

intéressant cette vue qui est finalement

relativement classique de dire on va

prendre des actifs qui sont décorrélés

pour avoir un portefeuille qui qui

marche un petit peu dans tous les dans

tous les différents régimes de de marché

ça reste intéressant on est tous

habitués à avoir des des portefeuilles

avec beaucoup d'actions en tout cas ceux

qui me me suivent sur cette chaîne je

sais que vous avez en général beaucoup

de d'actions je reçois beaucoup de

portefeuille donc ça me donne une idée

mais on oublie toutes ces personnes qui

sont freinées euh par l'investissement

en bourse du fait de la de la volatilité

donc voilà je trouve que c'est une bonne

solution mettez-moi en commentaire ce

que vous pensez de ce type de

portefeuille est-ce que vous aussi vous

avez rajouté des matières premières de

l'or ou bien des obligations d'État pour

faire un peu buffer comme on dit pour

faire un ralentisseur sur votre

portefeuille en cas de baisse mettez-moi

ça en commentaire merci encore pour vot

like pour vos partages c'est toujours

super sympa et à bientôt pour d'autres

vidéos