Jeremy Grantham: "AI Bubble Is Popping" This Will Mark The End Of 3 Decades Bull Market, Do This Now

Millionaires Investment Secrets

11 Aug 202412:08

Summary

TLDRJeremy Grantham, Historiker und Mitgründer von GMO, warnt vor einer bevorstehenden, katastrophalen Marktkollapse. Er sieht die heutigen US-Aktienmärkte als gefährlicher als je zuvor und vergleicht sie mit historischen Blasenperioden. Grantham identifiziert eine Super-Blase, die durch niedrige Zinssätze, spekulative Exzesse und eine Verzerrung der Unternehmensrentabilität entstanden ist. Er prognostiziert, dass diese Blase platzen wird und die Auswirkungen weitreichend sein werden, einschließlich des Aktien- und Unternehmenskreditmarktes. Statt in spekulativen Aktien sollte man in qualitativ hochwertige, wertorientierte Aktien investieren, die in Marktturbulenzen besser abschneiden und langfristig höhere Renditen bieten. Zudem sieht er Potenzial in Schwellenländern, Rohstoffen und Infrastrukturinvestitionen, die von Klimaanpassungsprojekten profitieren könnten.

Takeaways

⚠️ Die aktuelle Marktsituation ist laut Jeremy Grantham die gefährlichste, die es je gab, vergleichbar mit historischen Krisen wie 1929 und 2008.
📉 Hohe Bewertungsmultiplikatoren sind historisch gesehen oft Vorboten für wirtschaftliche Abschwünge und sollten Anlegern Anlass zur Sorge geben.
💡 Grantham warnt vor einer Superblase, die durch spekulative Exzesse und niedrige Zinssätze entstanden ist, ähnlich wie in früheren Finanzkrisen.
📈 Die Marktüberbewertung wird durch die niedrigen Zinssätze der letzten Jahre und die spekulative Natur der Investitionen verschärft.
🔍 Grantham sieht die hohen Gewinnmargen von Unternehmen als unhaltbar an, da sie durch monopolistische Praktiken weniger Unternehmen, insbesondere im Technologiesektor, künstlich aufgeblasen wurden.
🌍 Grantham empfiehlt, in hochwertige, wertorientierte Aktien zu investieren, die historisch gesehen in Marktabschwüngen besser abgeschnitten haben.
💰 Er rät dazu, einen signifikanten Bargeldanteil zu halten, um bei Marktverwerfungen von günstigen Kaufgelegenheiten zu profitieren.
🌿 Die Investition in natürliche Ressourcen und Unternehmen, die sich auf die Umstellung auf eine kohlenstoffarme Wirtschaft konzentrieren, wird als Chance gesehen, insbesondere im Bereich erneuerbare Energien und Infrastruktur.
🚨 Grantham betont die Bedeutung von langfristigem Denken in Bezug auf Investitionen, insbesondere im Hinblick auf die Auswirkungen des Klimawandels und demografische Veränderungen.
🌱 Grantham warnt, dass der Klimawandel eine systemische Gefahr darstellt, die die nächste Finanzkrise auslösen könnte, wenn nicht entschieden gehandelt wird.

Q & A

Was hat Jeremy Grantham als Grund für seine Warnung vor einer bevorstehenden Marktkollapse angegeben?
-Jeremy Grantham sieht die aktuellen Marktbedingungen als gefährlicher als je zuvor aufgrund von überhöhter Marktbewertung, die von einem Super-Blase getrieben wird, die durch historische Parallelen zu früheren Finanzhöhen und -krisen untermauert wird.
Was sind die 'Super-Blase' und wie definiert Grantham diese?
-Die 'Super-Blase' ist ein Ausdruck, den Grantham für die derzeitige Marktsituation verwendet, die er als eine Fortsetzung des Musters betrachtet, das zu den bedeutendsten wirtschaftlichen Abschwüngen der modernen Geschichte geführt hat.
Welche historischen Beispiele hat Grantham angeführt, um die heutige Marktsituation zu veranschaulichen?
-Grantham hat historische Beispiele wie den Crash von 1929, die Tech-Blase und die Finanzkrise von 2008 angeführt, um die heutige Marktsituation zu veranschaulichen.
Welche Faktoren betrachtet Grantham als Hauptantriebskräfte hinter der Super-Blase?
-Grantham betrachtet niedrige Zinssätze, die Abhängigkeit des Marktes von billigem Geld, die Inflation von Unternehmensgewinnspannen und die dominierende Rolle von wenigen marktbeherrschenden Unternehmen als Hauptantriebskräfte hinter der Super-Blase.
Was sind die frühen Warnzeichen für eine kommende Rezession, die Grantham im Zusammenhang mit der heutigen Marktsituation sieht?
-Die frühen Warnzeichen für eine kommende Rezession, die Grantham sieht, sind eine moderate Steigerung der Arbeitslosigkeit, die Inversion der Yield-Kurve und die steigende Zinsrate.
Wie hat Grantham die Rolle der niedrigen Zinssätze in der aktuellen Marktsituation bewertet?
-Grantham sieht die niedrigen Zinssätze als einen Hauptantreiber von Spekulation anstatt von produktivem Investition, was zu einer ungewöhnlich hohen Bewertung des Marktes geführt hat.
Welche Rolle spielen die Unternehmensgewinnspannen in Granthams Analyse?
-Die Unternehmensgewinnspannen, die nach Ansicht von Grantham künstlich hoch sind aufgrund von monopolistischen Praktiken von einigen dominanten Unternehmen, haben die Marktdynamiken verzerrt und zu einer einseitigen Marktralle beigetragen.
Welche Anlageempfehlungen gibt Grantham für Investoren, die vor einer möglichen Marktkollapse Schutz suchen?
-Grantham empfiehlt, in qualitativ hochwertige, wertorientierte Aktien zu investieren, in aufkommende Märkte zu diversifizieren, in Rohstoffe und Infrastrukturprojekte zu investieren und einen signifikanten Bargeldbestand zu halten.
Welche Bedeutung legt Grantham der Rolle von Nachhaltigkeit und Klimawandel in Bezug auf langfristige Investitionsentscheidungen bei?
-Grantham betont, dass Investitionen in Unternehmen, die zur Lösung des Klimawandels beitragen, sowohl moralisch geboten als auch finanziell sinnvoll sind, da diese Unternehmen in einer zunehmend nachhaltigkeitsorientierten Welt die Gewinner sein werden.
Wie beurteilt Grantham die demografischen Trends und ihre Auswirkungen auf die zukünftige Wirtschaft?
-Grantham sieht demografische Trends wie alternde Bevölkerungen in entwickelten Ländern und sinkende Geburtenraten als bedeutende Herausforderungen für das Wirtschaftswachstum, die die Arbeitskraft verringern, öffentliche Finanzen belasten und Verbrauchsmuster verändern werden.

Outlines

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📉 Aktuelle Marktbedingungen und historische Parallelen

Der erste Absatz warnt vor einer anfälligen Marktsituation, die historisch gesehen für schlechte Zeiten gesorgt hat. Jeremy Grantham, ein erfahrener Markthistoriker und Mitgründer von GMO, gibt eine deutliche Warnung ab, dass die US-Wirtschaft und Aktienmärkte am Rande eines katastrophalen Zusammenbruchs stehen. Er argumentiert, dass die aktuellen Marktbedingungen gefährlicher sind als je zuvor, da sie an spekulativen Exzessen erinnern, die zu großen Wirtschaftskrisen geführt haben. Grantham betont, dass die heutige Marktüberbewertung durch eine 'Super-Blase' entstehen ist, die durch niedrige Zinssätze und eine ungewöhnliche Marktdominanz von wenigen Unternehmen, sogenannte 'Die Sieben Großen', geschürt wird. Diese Faktoren haben zu einer Marktführung geführt, die an vergangene Blasen erinnert, aber nicht auf einer gesunden Wirtschaft basiert.

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📈 Anzeichen für einen baldigen Marktzusammenbruch

Der zweite Absatz beschreibt die aktuellen Anzeichen für einen bevorstehenden Marktzusammenbruch, einschließlich steigender Zinssätze und einer Inversions der Yield-Kurve, was historisch gesehen auf wirtschaftliche Abschwünge hinweist. Grantham deutet auf die steigende Arbeitslosigkeit hin als weiteres Warnsignal. Er betont, dass die Auswirkungen eines solchen Zusammenbruchs nicht auf Aktien beschränkt sein werden, sondern auch den Anleihenmarkt, insbesondere Unternehmensanleihen, treffen werden. Ein Anstieg der Zinssätze erhöht die Kosten für Unternehmensschulden und kann zu einer Welle von Zahlungsausfällen und Insolvenzen führen. Grantham empfiehlt, dass Investoren in hochwertige, wertschöpfende Aktien investieren, die in Zeiten von Marktturbulenzen tendenziell besser abgesichert sind, sowie in aufkommende Märkte und Rohstoffe, die von der Übergangs zu einer niederen Kohlenstoffökonomie profitieren könnten.

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💡 Investitionsstrategien für eine nachhaltige Zukunft

Der dritte Absatz konzentriert sich auf Investitionsstrategien, die in einer Zeit des potenziellen Marktzusammenbruchs von Vorteil sein könnten. Grantham empfiehlt, in Infrastruktur zu investieren, insbesondere in Bereiche, die von staatlichen Ausgaben für Klimaresilienz und -anpassung profitieren werden. Er betont auch die Bedeutung von Bargeldpositionen, um von Marktdislokationen profitieren zu können, wenn die Blase platzt. Darüber hinaus warnt er vor den verbundenen Krisen, die die Welt in den kommenden Jahrzehnten prägen werden, einschließlich des Klimawandels, der Wirtschafts- und der demografischen Herausforderungen. Grantham plädiert für eine nachhaltigere und vorausschauende Investitionsstrategie, die sowohl moralische Verpflichtungen als auch finanzielle Vorteile bietet.

Mindmap

Keywords

💡Marktversagen

Marktversagen bezieht sich auf eine Situation, in der die Kräfte des Marktes nicht in der Lage sind, eine effiziente Allokation von Gütern und Dienstleistungen zu erreichen. Im Video wird dies verwendet, um die anhaltende Überbewertung der Märkte zu beschreiben, die zu einer zukünftigen finanziellen Krise führen könnte. Jeremy Grantham, der Co-Gründer von GMO, warnt vor einer drohenden Katastrophe, die durch das Fehlen von Markteffizienz entsteht.

💡Multiples

Multiples sind ein Maß für die Bewertung von Aktien, das den Wert einer Firma in Relation zu einem bestimmten Finanzkennziffer wie zum Beispiel dem Gewinn oder dem Umsatz setzt. Im Kontext des Videos werden hohe Multiples als ein Zeichen für eine überhitzte und gefährliche Marktlage verwendet, die historisch schlechte Zeiten vorausgesagt hat.

💡Super-Blase

Eine Super-Blase ist ein extremer Fall von Marktüberschätzung, der durch eine Kombination aus Spekulation, niedrigen Zinsen und der Überzeugung, dass 'diesmal ist es anders', entsteht. Im Video wird die Super-Blase als eine fortwährende Bedrohung dargestellt, die die heutige Marktlage mit vergleichbaren Phasen der Finanzeuphorie in der Vergangenheit vergleicht.

💡Zinssatz

Der Zinssatz ist die vom Zentralbank für Geldaufnahmen verlangte Verzinsung und beeinflusst die Wirtschaft durch die Regulierung des Geldvolumens im Umlauf. Im Video wird darauf hingewiesen, dass steigende Zinssätze durch die Notenbanken die günstige Geldversorgung beenden, die die heutige Marktblase nährt, und somit zu einer Marktkorrektur führen werden.

💡Arbeitslosigkeit

Die Arbeitslosigkeit ist ein Indikator für die wirtschaftliche Aktivität und wird im Video als Vorzeichen für eine kommende Rezession verwendet. Ein moderater Anstieg der Arbeitslosigkeit kann auf eine zukünftige Rezession hinweisen, was in der Vergangenheit immer mit einer Wirtschaftskrise einherging.

💡Qualitätsaktie

Qualitätsaktien sind solche von Unternehmen mit starken Bilanzen und stabilen Gewinnen, die in turbulenten Marktzeiten tendenziell besser abschneiden. Im Video wird empfohlen, in Zeiten von Marktunsicherheiten zu solchen Werten zu investieren, da sie historisch gesehen als 'kostenlosen Vorteil' beschrieben werden, der bessere Renditen mit geringerem Risiko bietet.

💡Emerging Markets

Aufkommende Märkte sind wirtschaftlich weniger entwickelte Länder, die jedoch ein hohes Wachstumspotenzial haben. Im Video werden aufkommende Märkte als eine Möglichkeit dargestellt, Risiken abzubauen und in Länder zu investieren, die weniger mit der US-Wirtschaft korreliert sind und daher potenziell höhere Wachstumsraten bieten.

💡Natürliche Ressourcen

Natürliche Ressourcen wie Metalle, Energierohstoffe oder landwirtschaftliche Güter sind grundlegende Einheiten für die Wirtschaft. Im Video wird argumentiert, dass die Nachfrage nach Rohstoffen wie Kupfer, Lithium und Kobalt, die für grüne Technologien essentiell sind, in den kommenden Jahren stark ansteigt und somit als Absicherung gegen einen allgemeinen Marktrückgang dienen kann.

💡Infrastruktur

Infrastruktur umfasst die grundlegenden physischen und organisatorischen Systeme, die für die Funktion einer Wirtschaft notwendig sind. Im Video wird vorgeschlagen, in Infrastruktur zu investieren, insbesondere in Bereiche, die von staatlichen Ausgaben für Klimaresilienz und -anpassung profitieren, was zu wirtschaftlichen Möglichkeiten führen kann.

💡Barreserven

Barreserven beziehen sich auf liquide Mittel, die sofort verfügbar sind. Im Video wird empfohlen, über eine signifikante Barreserve zu verfügen, um von Marktverwerfungen profitieren zu können, indem man qualitativ hochwertige Vermögenswerte zu erheblich reduzierten Preisen erwerben kann, was langfristige Gewinne ermöglicht.

💡Klimawandel

Der Klimawandel ist eine der drängendsten Herausforderungen unserer Zeit und hat weitreichende Auswirkungen auf die Wirtschaft und die Investitionen. Im Video wird betont, dass der Klimawandel als ein systemisches Risiko betrachtet werden sollte, das die nächste Finanzkrise auslösen könnte, wenn Regierungen und Unternehmen nicht entschlossen handeln.

💡Demographische Trends

Demographische Trends beziehen sich auf Veränderungen in der Bevölkerungsstruktur, wie zum Beispiel alternde Bevölkerungen und sinkende Geburtenraten. Im Video werden diese Trends als Faktoren beschrieben, die die zukünftige Wirtschaft beeinflussen werden, da sie die Arbeitskräfte verringern, die öffentlichen Finanzen belasten und Verbrauchsmuster verändern.

Highlights

Der Markt ist das verletzlichste, das es je gab, und hohe Mehrfachzahlen haben historisch gesehen nicht gute Zeiten vorhergesagt.

Jeremy Grantham, ein erfahrener Markthistoriker und Mitgründer von GMO, hat eine klare Warnung ausgesprochen, die jeden Investoren im Finanzmarkt beeinflussen sollte.

Die US-Wirtschaft und Aktienmärkte stehen am Rande eines katastrophalen Zusammenbruchs.

Grantham argumentiert, dass der aktuelle Zustand der US-Aktienmärkte die schlimmsten Zeiten der spekulativen Übertreibung widerspiegelt.

Ein moderater Anstieg der Arbeitslosigkeit ist ein gutes Indikator für eine kommende Rezession.

Die heutige Arbeitslosigkeit liegt deutlich über dem Niveau, das historisch Rezessionen vorhergesagt hat.

Der Hauptantrieb hinter dem Super-Blase ist vielfältig, einschließlich der Abhängigkeit des Marktes von niedrigen Zinssätzen.

Unternehmensprofitmargen sind auf nicht nachhaltige Höhen gestiegen, was zu einer verzerrten Marktdynamik geführt hat.

Granthams Vorhersage ist sehr detailliert und sieht einen Zusammenbruch des aktuellen Super-Blases vor.

Die Anzeichen für Schwierigkeiten sind bereits offensichtlich, insbesondere in den steigenden Zinssätzen und den strengeren Geldpolitiken der Zentralbanken.

Der Ausblick für Investoren ist, wo sie Schutz finden können, wenn der Blase platzt.

Investoren sollten ihre Portfolios in Richtung hochwertiger, wertorientierter Aktien verlagern.

Investitionen in Schwellenländer, insbesondere in Ländern, die weniger mit der US-Wirtschaft korrelieren, bieten auch Möglichkeiten.

Natürliche Ressourcen könnten in der Übergangsphase zu einer niedrigen Kohlenstoffökonomie eine Rolle spielen.

Investitionen in Infrastruktur könnten von Regierungsausgaben für Klimaresilienz profitieren.

Grantham empfiehlt, einen signifikanten Bargeldbestand zu halten, um von Marktdislokationen profitieren zu können.

Grantham sieht den Klimawandel als systemische Risiken, die den nächsten Finanzkrisen auslösen könnten.

Demoografische Trends, wie alternde Bevölkerungen und sinkende Geburtenraten, werden die Wirtschaft künftig beeinflussen.