Stock Market Bubble Could Burst Soon?! What It Means For Crypto!

Summary

Der Skript diskutiert die Auswirkungen des Verlusts von 6,4 Billionen Dollar auf globale Aktienmärkte und die Rolle von Technologieaktien, insbesondere der 'Sieben Großen', in der aktuellen Marktsituation. Es geht über die Hype um künstliche Intelligenz, die Investitionen in AI und die potenziellen Blasen in den Technologiemärkten. Zudem wird die 'grote Rotation' und ihre Auswirkungen auf kleine Kapitalunternehmen und die Kryptowährungsmärkte thematisiert, schließlich wird die Frage gestellt, ob wir uns in einer Blase befinden und was das für die Zukunft bedeutet.

Takeaways

• 📉 Im letzten 20 Tagen wurden 6,4 Billionen US-Dollar von den globalen Aktienmärkten gelöscht, was dem gesamten Marktwert des Kryptomarktes entspricht.
• 🔥 Die Ursache für die Schwächung der Finanzmärkte sind unter anderem japanische Zinssätze, geopolitische Spannungen, Devisenmarktbewegungen und Rezessionsgerüchte.
• 🔥 Die Flammen der Schwächung begannen in Silicon Valley mit einem Ansturm auf die Aktien von Big Tech-Unternehmen.
• 🚀 Seit der Veröffentlichung von Chat GPT im November 2022 hat der Hype um künstliche Intelligenz (KI) die Tech-Aktien zum Rally führen lassen.
• 📈 Aktien von Microsoft, Alphabet und Amazon sind um mehr als 100% gestiegen, während Meta und INE um 546% und 1200% gestiegen sind.
• 🌐 Die sogenannten 'Magnificent 7' Unternehmen machen einen Drittel des Marktkapitalisierungsindex S&P 500 aus und haben 45% des Wachstums des S&P 500 in den letzten 10 Jahren verursacht.
• 🤖 Die KI-Unternehmen investieren Milliarden in die Zukunft der KI, aber es gibt noch keine offensichtliche Daseinsberechtigung oder nachhaltiges Geschäftsmodell, das die hohen Kosten rechtfertigen könnte.
• 💡 Die KI-Unternehmen haben große Erwartungen geschürt, aber die Grenzen der KI sind offensichtlich, und Forscher haben eine 'Modellkollaps'-Phänomen beobachtet.
• 📉 Im Juli 2024 haben die Aktien der 'Magnificent 7' stark an Wert verloren, was auf eine 'große Rotation' von Mega-Caps zu Small-Caps zurückzuführen ist.
• 📊 Die kleinen Kapitalunternehmen profitieren von den Erwartungen einer Zinssenkung und haben begonnen, an Wert zu gewinnen, während die großen Tech-Unternehmen unter Druck geraten sind.
• 🧐 Die Diskussion über Blasen in den US-Aktienmärkten ist kontrovers, aber nach den Kriterien von Ray Dalio scheint der Markt derzeit keine Blase zu sein, obwohl es immer Risiken für eine Korrektur gibt.

Q & A

Wie viel hat der globale Aktienmarkt in den letzten 20 Tagen verloren?

Der globale Aktienmarkt hat in den letzten 20 Tagen 6,4 Billionen US-Dollar verloren.

Was hat den Finanzmärkten zu einer Zeit der Schwäche beigetragen?

Interessensatzschwankungen, geopolitische Spannungen, Devisenmarktdramen und Rezessionsgerüchte haben den Marktturm geschürt.

Wo begann der anhaltende Absturz im Finanzmarkt?

Der Absturz begann in Silicon Valley mit einem Ansturm auf Tech-Aktien.

Was bedeuten die sogenannten 'Die Sieben Großen' im Zusammenhang mit dem S&P 500?

Die 'Sieben Großen' beziehen sich auf Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Apple, Tesla und NVIDIA, die zusammen einen Drittel des S&P 500-Marktwertes ausmachen.

Warum haben die Aktien der 'Sieben Großen' in den letzten Jahren so stark zugelegt?

Die Aktien der 'Sieben Großen' haben stark zugelegt, weil sie als Proxy für das Wetten auf die Zukunft der künstlichen Intelligenz (KI) verwendet werden.

Wie hat sich die Popularität von KI auf den Aktienmarkt ausgewirkt?

Die Popularität von KI hat zu einer Rallye von Tech-Aktien geführt, insbesondere bei den 'Sieben Großen', deren Aktienkurse im Vergleich zu ihren Tiefständen von 2022 um über 100% gestiegen sind.

Was ist der geschätzte Betrag, den Open AI für den Betrieb von Chat GPT täglich ausgibt?

Der geschätzte Betrag für den Betrieb von Chat GPT pro Tag beträgt 700.000 US-Dollar.

Was ist der sogenannte 'Modellkollaps', auf den sich ein Forscher aus Oxford bezieht?

Der 'Modellkollaps' tritt auf, wenn neue Sprachmodelle auf der Ausgabe früherer Sprachmodelle trainiert werden, was zu einer Verschlechterung der Qualität führt, ähnlich wie bei wiederholtem Drucken und Scannen eines Bildes.

Was ist die Bedeutung der 'großen Rotation' im Kontext des Aktienmarkts?

Die 'große Rotation' bezieht sich auf den Trend, bei dem Investoren von den Aktien der 'Sieben Großen' zu kleineren Kapitalisierungsunternehmen wechseln, die bessere Risiko-Rendite-Verhältnisse bieten.

Wie hat sich die Aussicht auf eine Zinssenkung im September auf den Aktienmarkt ausgewirkt?

Die Aussicht auf eine Zinssenkung im September hat das Vertrauen der Investoren gestärkt und zu einer Rallye bei kleinen Kapitalisierungsunternehmen geführt, während die Aktien der 'Sieben Großen' stark fielen.

Was könnte eine mögliche Blase im Aktienmarkt bedeuten?

Eine Blase im Aktienmarkt könnte eine Phase des spekulativen Kaufs bedeuten, der die Aktienpreise weit über ihrem fairen Wert treibt, was zu einem Zusammenbruch führen kann, wenn kein neuer Käufer gefunden werden kann.

Wie beurteilt Ray Dalio den aktuellen Zustand des US-Aktienmarktes hinsichtlich einer Blase?

Ray Dalio, der Gründer des Hedgefonds Bridgewater Associates, hat anhand seiner 'Blase-Schnäpper'-Methode ermittelt, dass der US-Aktienmarkt und insbesondere die Aktien der 'Sieben Großen' keine Blase aufweisen.

Was könnte die Auswirkungen einer Blase auf den Kryptowährungsmarkt sein?

Obwohl Kryptowährungen schwach mit dem Aktienmarkt korreliert sind, wäre ein echter Blasensprung bei Unternehmen dieser Größe für alle keine gute Nachricht.

Outlines

00:00

📉 Aktuelle Finanzmarkt-Turbulenzen

Der erste Absatz beschreibt die massiven Verluste auf den globalen Aktienmärkten und nennt Gründe wie Zinssätze, geopolitische Spannungen und Aussagen über eine kommende Rezession. Es wird auch auf den Beginn der Schwächung großer Technologieaktien in Silicon Valley hingewiesen, die als Auslöser für die aktuellen Marktbewegungen angesehen werden. Zudem wird die Bezeichnung 'Die Sieben Großen' für einige dominierende Tech-Unternehmen eingeführt, die einen erheblichen Einfluss auf den S&P 500 haben.

05:00

🤖 Die Dominanz von KI-Technologie-Unternehmen

In diesem Absatz wird auf die steigende Beliebtheit von KI-Technologie-Unternehmen hingewiesen, die durch die Veröffentlichung von Chat GPT im November 2022 ausgelöst wurde. Es werden die steilen Aufschwungskurse von Microsoft, Alphabet, Amazon und anderen Unternehmen diskutiert, die als 'Die Sieben Großen' bezeichnet werden. Ihr Marktkapitalisierungsgewicht im S&P 500 wird betont, und die Tatsache, dass diese Unternehmen als Platzhalter für die Zukunft der KI-Entwicklung dienen, wird hervorgehoben.

10:02

📈 Die Suche nach nachhaltigen Geschäftsmodellen in der KI-Branche

Der dritte Absatz konzentriert sich auf die Herausforderungen von KI-Unternehmen, nachhaltige Geschäftsmodelle zu finden, die ihre hohen Betriebskosten rechtfertigen können. Es wird auf die Kosten für die Betreibung von Chat GPT und die offensichtlichen Grenzen von Large Language Models (LLMs) eingegangen, die sich im Laufe der Zeit verschlechtern. Zudem wird auf die Rotation von Investments von den 'Sieben Großen' zu kleineren Kapitalunternehmen diskutiert, die durch Inflation und Zinssätze beeinflusst werden.

15:04

📉 Reaktionen auf Quartalsergebnisse und die Suche nach einem 'Killer-Use-Case' für KI

Dieser Absatz diskutiert die Reaktionen der Märkte auf die Quartalsergebnisse der 'Sieben Großen', insbesondere von Microsoft und Alphabet, und wie diese die Aktienpreise beeinflusst haben. Es wird betont, dass trotz positiver Zahlen die Märkte auf eine Verschlechterung reagiert haben, was auf eine mögliche Überbewertung hinweist. Zudem wird die Suche nach einem 'Killer-Use-Case' für KI angesprochen, der die hohen Kosten für die Entwicklung und Nutzung von KI-Technologie rechtfertigen könnte.

20:05

🌐 Globale Marktbewegungen und die Suche nach einem Aktienmarkt-Blase

Der fünfte Absatz analysiert die globale Finanzmarktlage und die Diskussionen über eine mögliche Aktienmarkt-Blase. Es wird auf die Definition einer Blase und die Schwierigkeit, diese zu identifizieren, eingegangen. Zudem wird auf die 'Blase-O-Meter' von Ray Dalio und seine Kriterien für die Identifizierung von Blasen hingewiesen, um zu beurteilen, ob der US-Aktienmarkt oder die 'Sieben Großen' in einer Blase sind.

🤔 Analyse der aktuellen Situation und deren Auswirkungen auf Kryptowährungen

Schließlich wird in diesem Absatz die aktuelle Situation des US-Aktienmarktes und die Auswirkungen auf Kryptowährungen diskutiert. Es wird betont, dass die Märkte möglicherweise eine Korrektur benötigen und dass eine Blase, wenn sie platzt, auch Auswirkungen auf Kryptowährungen haben könnte. Es wird die Notwendigkeit einer Überprüfung der Investitionsthese und eine ruhige Reaktion auf Marktbewegungen hervorgehoben.

Keywords

💡Global stock markets

Die globale Aktienmärkte beziehen sich auf alle Börsen weltweit, die zum Handel von Aktien und anderen Finanzinstrumenten gehören. Im Video wird erwähnt, dass 6,4 Billionen US-Dollar von den globalen Aktienmärkten in den letzten 20 Tagen geschmolzen sind, was die Themen der Finanzkrise und des Marktrückgangs im Zentrum des Diskurses steht.

💡Crypto market cap

Der Begriff 'Kryptowährungsmarktkapitalisierung' bezieht sich auf den Gesamtwert aller Kryptowährungen im Markt. Im Video wird dieser als Vergleich für die enorme Geldmenge verwendet, die von den globalen Aktienmärkten in kurzer Zeit 'verschwunden' ist.

💡Interest rates

Zinssätze sind die von Zentralbanken festgelegten Kosten für Kredite und sind ein wichtiges Instrument der Wirtschaftspolitik. Im Video wird darauf hingewiesen, wie Zinssätze und die damit verbundenen geopolitischen Spannungen den Finanzmarkt beeinflussen.

💡Geopolitical tensions

Geopolitische Spannungen beziehen sich auf die Konflikte und Auseinandersetzungen zwischen Ländern oder Regionen, die die Stabilität und Wirtschaft beeinträchtigen können. Im Video werden diese Spannungen als Faktoren genannt, die den Marktturbulenzen zusätzlich anheizen.

💡Recession

Eine Rezession ist eine Phase der wirtschaftlichen Abschwächung, die durch einen Rückgang des Bruttoinlandsprodukts (BIP) über zwei aufeinanderfolgende Quartale definiert wird. Im Video wird die Aussicht auf eine Rezession als ein weiteres Element der Unsicherheit und des Marktrückgangs diskutiert.

💡Big tech stocks

Große Technologieaktien beziehen sich auf die Aktien von großen, einflussreichen Technologieunternehmen. Im Video wird die Anfangsfeuer der Marktturbulenzen mit den Aktien von großen Technologieunternehmen in Silicon Valley in Verbindung gebracht.

💡The Magnificent 7

Die 'Prächtige Sieben' sind ein Begriff, der in dem Video verwendet wird, um sieben dominierende Technologieunternehmen zu beschreiben, die einen Großteil des Marktkapitalisierungsindexes S&P 500 ausmachen. Ihre Leistungsbilanz und ihr Einfluss auf den Markt sind zentrale Themen des Videos.

💡AI trade

Der 'AI-Handel' bezieht sich auf die Investitionen und das Börsenhandeln, das auf der Aussicht auf die zukünftige Entwicklung von künstlicher Intelligenz (AI) basiert. Im Video wird dies als ein Hauptgrund für die Schwankungen der Aktien der 'Prächtigen Sieben' dargestellt.

💡Model collapse

Der Begriff 'Modellkollaps' beschreibt ein Phänomen, bei dem die Qualität von künstlichen neuronalen Netzwerken (oder Sprachmodellen) über die Zeit abnimmt, wenn sie auf der Ausgabe früherer Modelle trainiert werden. Im Video wird dies als ein Problem der künstlichen Intelligenz thematisiert, das zu einer Abnahme der Wertschöpfung und des Interesses führen kann.

💡Great rotation

Die 'Große Rotation' ist ein Konzept, das eine signifikante Veränderung in den Marktbeziehungen beschreibt, bei der Investoren von den Aktien der 'Prächtigen Sieben' zu kleineren Kapitalaktien wechseln. Im Video wird dies als eine Reaktion auf die Erwartungen von Zinssenkungen und die damit verbundenen Marktveränderungen diskutiert.

💡Bubble

Ein 'Blase' ist eine wirtschaftliche Situation, in der der Preis eines Vermögenswerts oder einer Gruppe von Vermögenswerten weit über seinem fairen Wert oder seinem intrinsischen Wert liegt. Im Video wird die Diskussion, ob der US-Aktienmarkt oder die 'Prächtige Sieben' in einer Blase sind, als zentrales Thema behandelt.

Highlights

Global stock markets have lost $6.4 trillion in the last 20 days, comparable to the entire crypto market cap.

Japanese interest rates, geopolitical tensions, and rumors of a recession have intensified market volatility.

The downturn began in Silicon Valley with significant declines in big tech stocks.

The 'Magnificent 7' tech companies account for one third of the S&P 500 market cap.

These tech giants have been the driving force behind the S&P 500's growth over the last decade.

The hype around AI has led to a rally in tech stocks, with some shares increasing over 100% from 2022 lows.

Investment in AI by tech companies is projected to reach $1 trillion in the coming years.

General artificial intelligence remains elusive, and AI stocks seem to rely heavily on large language models.

The limitations and degradation over time of large language models are becoming increasingly apparent.

Open AI's chat GPT costs an estimated $700,000 per day to operate.

Investors are starting to seek better risk-reward ratios as valuations of the 'Magnificent 7' reach extreme levels.

A significant shift in market direction occurred in July, with the 'Magnificent 7' losing an average of $125 billion per day.

Small cap US stocks started to rally as expectations of a September rate cut boosted trader confidence.

The Q2 earnings reports of the 'Magnificent 7' fueled further share price declines.

Ray Dalio's bubble gauge suggests that the US stock market and the 'Magnificent 7' do not appear to be in a bubble.

The current market conditions may represent a correction rather than a bubble burst, influenced by geopolitical tensions and financial market dynamics.

Cryptocurrency, despite weak correlation with stocks, could be negatively impacted by a significant downturn in large tech companies.

Investors in the current climate should reassess their investment theses and be prepared for market volatility.

Transcripts

$6.4 trillion has been erased from

Global stock markets in the last 20 days

that's like the entire crypto market cap

rugging for 3 weeks straight Japanese

interest rates geopolitical tensions

foreign exchange drama and rumors of a

recession have poured fuel on the fire

in the financial markets but it was in

Silicon Valley that the Flames began

with a bonfire in big tech stocks so is

the mother of all bubbles bursting in

the US Stock Market well today we find

out plus what it could mean for crypto

stay

tuned ever since open AI released chat

GPT in November 2022 the hype around AI

has caused us tech stocks to Rally like

crazy Microsoft alphabet and Amazon

Shares are up well over 100% from their

2022 lows meta is up

546 and in is up

1200% less so at the time of shooting

but well who's counting now these

companies along with apple and Tesla are

referred to as The Magnificent 7 and

looking at their charts you can see why

together they account for one third of

the market cap of the S&P 500 the market

cap weighted index of the 500 biggest US

Stocks so dominant is this handful of

tech stocks that over the last 10 years

just six of them were responsible for

45% of the growth in the S&P 500 and

thanks to the popularity of passive

investment products that track the

performance of the S&P 500 the

Magnificent 7 have created a rising tide

that's lifted the rest of the index

along with it what looks like a

market-wide bull run is really just a

case of the tail wagging the dog so if

there is a bubble in the market it's

thanks to a handful of swollen Silicon

Valley residents who've added trillions

of dollars to their market caps in

recent years and it's no secret that

this is because these companies are

being used as proxies for betting on the

future of AI but nobody knows who the

biggest winner of the AI boom will be in

the long term will nvidia's Monopoly

last forever will meta pivot away from

AI as fast as it did the metaverse your

guess is as good as ours but for the

time being the Magnificent 7 are leaning

into AI as hard as they can and this has

made them synonymous with the AI trade

and for a while expectations around the

economic and social benefits of AI

became so great that there was no longer

any ceiling on the valuation of these

companies no valuation was too high and

no amount invested into silicon Valley's

AI pet projects could be too big at

least that's what the CEOs wanted us to

believe according to alphabet the opport

Unity cost of underinvestigated

expenditures according to Goldman Sachs

spending on AI by tech companies will

reach $1 trillion in the coming years a

sum so great that it's unimaginable that

there will be a return on investment

anytime soon General artificial

intelligence is still nowhere on the

horizon and apart from nvidia's GPU

Monopoly AI stocks seem to be riding on

the coattails of large language models

without any obvious moat meta llm for

example is open source hold up a second

there guy sorry to interrupt folks but I

just wanted to very quickly tell you

about the coin Bureau deals page now

this is the place where we have put

together some of the very best deals and

Promos in all of crypto so you can think

things like exchange signup bonuses

trading fee discounts and money off of

Hardware wallets and much much more

besides so if you want to check that out

coin.com deals is the place to go or you

can just use the link in the description

of this video down below thanks very

much and now back to you guy as for

alphabet the AI overview that now

appears above Google search results has

on occasion advised eating rocks using

petrol to cook spaghetti gluing cheese

to pizza and running with Scissors and

when it comes to Microsoft open AI has

played them like a piano since 2020

Microsoft has invested $13 billion into

open AI Microsoft is also the exclusive

provider of computing power for open

ai's research products and programming

interface in 2023 CNBC said quote

leaning on open AI has the potential to

help Microsoft dramatically reverse its

Fortunes in AI where it has stumbled

publicly and didn't build a meaningful

business on its own but this year Apple

announced that chat GPT will be

integrated into iOS and OSX apparently

without having given open AI a single

penny or GPU for that matter this

probably isn't what CNBC meant when they

said open AI would dramatically reverse

Microsoft's Fortunes in AI but hey if

the shoe fits tech companies can

shoehorn large language models into as

many products as they want but there is

still no killer use case let alone a

sustainable business model that can

justify The Upfront costs chat GPT for

example costs an estimated

$700,000 per day to run assuming this is

correct that means open AI has spent

$427 million and Counting since launch

just to keep it turned on and what have

we got to show for it well the

limitations of llms are by now painfully

obvious to anyone who's tried talking to

one they flooded the internet with AI

generated driil and turned from a

novelty to a nuisance in the process and

unfortunately I do mean literally that

they've transformed researchers at

Stanford and UC Barkley have found that

both GPT 3.5 and GPT 4 are getting quote

substantially worse over time another

researcher who led a study at Oxford

University described this phenomenon as

quote model collapse which occurs

through training new language models on

the output of previous language models

as lead researcher Ilia shov put it

quote it's like a repeated process of

printing and scanning the same picture

over and over again first you print an

image then scan it then print it again

you keep repeating this process until

you discover that over time the quality

of the picture will turn from being

great to purely noise where you can't

really describe anything and at the

moment open AI seems more focused on

cutting costs than making its AI

substantially better at least this is

the impression given by the company's

pivot towards smaller models like the

new GPT 40 mini that are faster and

cheaper to run at the expense of being

stupider than the flagship GPT models

and yes it's great to see a move towards

cost efficiency but we're just not sure

who needed worse output but

faster so it's no surprise to see

investors starting to revolt sure the

Magnificent 7 are probably going to

accomplish big things with AI eventually

but this summer The valuations of these

companies reached levels so high that

investors started shopping around for

better risk reward after almost 2 years

of up only for Mega cap tech stocks the

market changed Direction quite

dramatically in July over a 20-day

period the combined market cap of The

Magnificent 7 fell on average

$125 billion per day this amounted to

$2.6 trillion being deleted from the

stock market but interestingly while

Mega cap started to melt down small cap

US Stocks started to rally and the media

became a buzz with Talk of the great

rotation from the Magnificent 7 into

small caps so what happened well the

rotation began on the 11th of July after

the US Department of Labor posted cooler

than expected inflation data this

boosted Traders confidence in the

prospect of a September rate cut which

the CME fedwatch tool currently says is

100% likely to happen what does this

mean well the Magnificent 7 companies

are sitting on a mountain of hundreds of

billions of dollars in cash reserves and

this means that they are pretty well

insulated from macroeconomic trends like

rate hikes and cuts if anything higher

interest rates might even be better for

them because they can sit around earning

yield on their reserves smaller cap

companies on the other hand have been

hammered by high interest rates over the

past 2 years many of them are not

profitable and rely on external

financing this means they have a lot

more debt on their balance sheets making

interest rates a matter of life and

death and this has been reflected in

share prices the Russell 2000 an index

of small cap US Stocks has been trading

sideways for almost 2 years but now that

rate cuts are visible on the horizon

shares in these small cap companies are

starting to look like pretty decent RR

as evidenced by the recent rally Al so

in July the Magnificent 7 companies

started posting Q2 earnings figures and

these turned out to be fuel for the fire

of their own share prices and the crazy

part is with the exception of Tesla

their earnings weren't even bad

Microsoft and alphabet shares fell after

both companies posted better than

expected earnings for Q2 in alphabet's

case it seems that spending rather than

earnings was on the minds of

shareholders as a wave of selling caused

shares to Fall by 5% on the release of

the company's Q2 report alphabet

reported spending $13.2 billion on

property and Equipment mostly for

building AI models in just 3 months this

was twice the amount it spent in the

same period in 2023 and according to CFO

Ruth porat the company plans to maintain

this rate of spending for the remainder

of the year as for Microsoft meanwhile

revenues overall were up by 15%

year-over-year but its Azure Cloud

Computing Services grew by 29% rather

than the expected 30% apparently this

was enough to Spook investors as shares

fell by up to 8% in after hours trading

now what began as the great rotation has

since spiraled as foreign exchange

markets geopolitical tensions and rumors

of a recession have created a perfect

storm for a major crash in financial

markets this has put wind in the sales

of those who've been declaring a bubble

in the US stock market so how will

history remember the summer of 2024 will

the current market crash turn into a

great bursting are we in a bubble of the

kind seen in 2008 2000 or even

1929 well to answer these questions

we're going to need to agree on what

exactly a bubble is the textbook

definition of a bubble is a period of

speculative buying that pushes asset

prices far above their intrinsic or Fair

value as determined by fundamental

analysis of metrics like demand earning

revenue or growth potential bubbles

emerge when news of rising prices and

high trading volumes causes more and

more buyers to fomo in which generates

more news of rising prices and so on

this frenzied speculation continues

until prices become so exorbitant that

no new buyers can be found the Music

Stops Panic ensues and a wave of selling

causes prices to collapse in hindsight

market conditions were so extreme that

any fool could spot the bubble a mile

off just look at the dot bubble the

subprime mortgage bubble or the bubble

of the Roaring 20s people must have been

crazy back then but the problem is this

is only obvious in hindsight bubbles

tend to be driven by a narrative that

promises some paradigm shift that

persuades bulls that this time is

different and even if you become aware

that you are in an unsustainable bubble

it's impossible to tell when the good

times will come to an end as John

Maynard KES once put it quote the

markets can remain irrational longer

than you can remain solvent take the

dotcom bubble for example back in 1996

Federal Reserve chair Alan Greenspan

famously warned that the stock market

was overvalued with asset prices

unjustified by fundamentals and yet the

stock market proceed proceeded to double

over the next 4 years before the dotom

bubble finally burst in 2000 so let's

see what we can cook up much like timing

the markets in general calling a bubble

is no easy feat but naturally this

hasn't stopped many people from trying

various metrics have been used to gauge

how bubbly certain markets or assets are

from social sentiment to price to

earnings ratios so let's see what can be

cooked up

now as far as we can tell no bubble

gauge is more comprehensive than the one

developed by Ray Delio he's the

billionaire founder of Bridgewater

Associates the world's largest hedge

fund his bubble ometer sorry bubble

gauge takes an aggregate of six

different variables to get a read on the

market according to Delio a bubble

occurs when the market has a combination

of the following in high degree One

prices are high relative to traditional

measures EG present value of cash flows

for the duration of the asset compared

to their interest rates two prices

discount unsustainable conditions EG

extrapolating past revenue and earnings

growth rates late in the cycle when

capacity limits mean that growth can't

be sustained three new buyers are

entering the market four there is Broad

bullish sentiment five purchases being

financed by high leverage six and buyers

businesses have made extended forward

purchases to bet on price gains EG

inventories that are more than needed

contracted forward purchases Etc now

back in q1 dio applied these criteria to

the US Stock Market and the Magnificent

Seven imp particular and compared his

findings with historical readings from

past bubbles he concluded that the US

stock market quote and even some of the

parts that have rallied the most and

gotten media attention do not look very

bubbly mark conditions he said quote are

not consistent with past bubbles now

bear in mind that this was q1 of this

year at the time diio judged that the

Magnificent Seven share prices were in

aggregate fairly priced however they

continued to Rally throughout Q2 so

let's take a look at an ETF tracking the

Magnificent 7 stocks to see what has

changed by the end of Q2 price looked

overextended beginning in July with a

weekly candle closure well above the

upper Ballinger band this turned out to

be a local top and the great rotation

began soon after for red Weeks Later

price is now approaching the moving

average for the first time since April

it's probably below it by the time you

see this video so on Delio's first

measure we would say prices are not

dangerously high at the moment next up

are prices discounting unsustainable

conditions in q1 Delo said no the

Magnificent 7 looked frothy but not

bubbly this he said was taking into

account price to earnings ratios that

had already baked in Fairly High

projected earnings growth as we saw

earlier from the available earnings data

the Magnificent 7 minus Tesla are

beating earnings estimates this suggests

that Dio's judgment is still valid at

this time when it comes to sentiment

diio found that investors were bullish

on Ai No Surprises there and this is

likely still true in a broad sense but

since the biggest buzzword or words of

Q3 so far are the great rotation we

wouldn't say that there is Broad bullish

sentiment around the Magnificent 7 right

now quite the opposite in fact on the

question of new buyers entering the

market Dio's q1 judgment was quote not

particularly concerning trading volume

increased moderately in Q2 and then

almost tripled from June to July again

this was the sell-off of the great

rotation and there is no indication of a

wave of new buyers foming into the

market here to judge the level of

purchases being financed by high

leverage diio pointed to us household

margin debt outstanding approaching

10year lows in q1 looking at the same

chart in Q3 this is still the case

Delio's final question asks to what

extent buyers are making exceptionally

extended forward purchases in other

words are they overly optimistic in

extrap ating current demand into strong

demand growth going forward in q1

capital expenditures at the Magnificent

7 were at all time highs both versus

their own sales and as a share of the

economy indicating that forward

purchases were indeed frothy but not

quite at bubble levels the eyering capex

numbers reported in the recent earnings

season suggest that this measure is

still frothy if not bubbly the great

rotation and the subsequent crash seen

in Global Financial markets have taken a

lot of the steam out of the Magnificent

7 as such we don't think that the US

Stock Market looks much more bubbly than

it did in q1 and based on Ray Delio's

measures from back then we can infer

that the market of today is not in a

bubble unfortunately when it comes to

investing there is no room for certainty

so of course what we are witnessing now

may only be the first leg down of a much

steeper drop however right now it looks

a lot more like a correction in the

stock market exacerbated by geopolitical

tensions and the unwinding of the Yen

carry trade in the foreign exchange

markets so what does this mean for

crypto well crypto may be weakly

correlated to stocks these days but if a

real bubble bursts of companies this

size it would not be good news for

anyone at the time of shooting the

markets are screaming in fear but

frankly a correction in the stock market

was overdue the longer the Magnificent 7

rally without a pullback the closer to

Mania and a dangerous fomo cycle we get

as for the great rotation we should

remember that it was prompted by

heightened expectations of a rate cut in

September while the 11th of July

inflation data turned out to be bad news

for overextended Mega cap tech stocks

BTC bounced 9% over the following week

since then much dumping and chopping has

ensued sentiment online is pretty hairy

to put it mildly but Times Like These

are the ultimate test of conviction if

you hold crypto it's a good time to

think through your investment thesis

what invalidation of that thesis would

look like and how you will respond to

different moves in the market whatever

you do just keep a cool head and don't

get wrecked by fear greed or

leverage right that's all for today

folks if you have another take on the

bubble or no bubble argument let us know

what you think and why in the comments

smash the like button if you're looking

forward to those rate cuts and while

you're at it make sure you're subscribed

and have your bell notifications

switched on too that way you'll be the

first to catch our next upload as always

thank you for watching and I'll see you

next time this is guy over and

[Music]

out but