The Yale Investing Strategy Explained | David Swensen Portfolio Analysis

Summary

Das Yale-Endowment gilt als eines der bekanntesten und erfolgreichsten Investment-Portfolios der Welt, insbesondere unter der Leitung von David Swenson seit 1985. In diesem Video wird das Swenson-Portfolio vorgestellt, das versucht, die Anlagestrategien des Yale-Endowments für reguläre Investoren nachzubilden. Mit einer Mischung aus Aktien, Immobilien, Staatsanleihen und internationalen Märkten zeigt das Portfolio eine gute Balance aus Rendite und Risikomanagement. Historische Daten belegen eine solide Performance mit stabilen Inflationsanpassungen und einer hohen Erfolgsrate bei der Vermeidung von Verlusten, was es zu einer attraktiven Strategie für langfristige Investoren macht.

Takeaways

• 😀 Die Yale-Endowment wurde 1985 von David Swenson übernommen und hat sich seither sehr gut entwickelt, was viele Investoren inspiriert hat, auf ähnliche Weise zu investieren.
• 😀 Es ist schwer, exakt wie die Yale-Endowment zu investieren, da diese Zugang zu institutionellen Anlagen hat, die für den Durchschnittsinvestor nicht zugänglich sind.
• 😀 David Swenson entwickelte die Swenson-Portfolio-Strategie, die es normalen Investoren ermöglicht, ähnliche Philosophen wie die Yale-Endowment zu verfolgen.
• 😀 Das Swenson-Portfolio setzt sich aus sechs verschiedenen Anlageklassen zusammen: 30% Aktienmarktfonds, 20% Immobilien (REITs), 15% entwickelte internationale Märkte, 15% langfristige Staatsanleihen, 15% inflationsgeschützte Staatsanleihen (TIPS) und 5% aufstrebende Märkte.
• 😀 Die wichtigste Zielsetzung des Swenson-Portfolios ist es, eine sichere Entnahmerate zu maximieren und gleichzeitig das Kapital langfristig zu erhalten.
• 😀 Das Portfolio hat eine durchschnittliche 10-jährige inflationsbereinigte Rendite von 7,4% pro Jahr erzielt, mit besten und schlechtesten Renditen von 11,3% bzw. 2,9%.
• 😀 Die Renditen schwankten erheblich, mit einer besten Einzeljahresrendite von 27% und der schlechtesten von -24%. Dennoch bietet das Portfolio im Durchschnitt solide, risiko-adjustierte Renditen.
• 😀 Die Strategie zeigt eine geringe Volatilität, mit einer Standardabweichung von 11,3%, was bedeutet, dass die meisten jährlichen Renditen zwischen -3% und 19,6% liegen.
• 😀 Das Swenson-Portfolio hat in 24% der Jahre nicht mit der Inflation Schritt gehalten, aber die Verluste wurden in der Regel schnell wieder aufgeholt.
• 😀 Das Portfolio hat eine gute Startdatum-Sensitivität mit einer durchschnittlichen Differenz von 2,8% bei den langfristigen Renditen, was darauf hinweist, dass die Strategie in der Vergangenheit gut für Investoren war, die zu verschiedenen Zeitpunkten eingestiegen sind.
• 😀 Die Strategie hat sich als geeignet erwiesen, um eine sichere Entnahmerate für die finanzielle Unabhängigkeit zu gewährleisten, mit einer Mindestentnahmerate von 7,49% über 30 Jahre.
• 😀 Das Swenson-Portfolio eignet sich gut für Investoren, die eine stabile, zuverlässige Performance anstreben, und hat sich als anpassungsfähig erwiesen, um mit Finanzpuffer-Strategien und flexiblen Budgets die Rentabilität zu verbessern.

Q & A

Was ist das Swenson Portfolio und warum ist es für Investoren von Interesse?

Das Swenson Portfolio ist eine Anlagestrategie, die von David Swenson entwickelt wurde, um die Philosophie des Yale Endowment Funds widerzuspiegeln. Es interessiert Investoren, weil es eine gut diversifizierte, risikoarme Strategie darstellt, die im Vergleich zu traditionellen Investitionen gute Renditen liefert, auch wenn einige der im Yale Endowment verwendeten Anlageklassen für Einzelinvestoren schwer zugänglich sind.

Welche Vermögenswerte umfasst das Swenson Portfolio und wie ist es aufgeteilt?

Das Swenson Portfolio ist in sechs Hauptanlagen aufgeteilt: 30% in einen Total Stock Market Fund, 20% in Real Estate (REITs), 15% in einen internationalen entwickelten Markt, 15% in langfristige Staatsanleihen, 15% in Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) und 5% in einen Schwellenländerfonds.

Wie haben sich die historischen Renditen des Swenson Portfolios entwickelt?

Das Swenson Portfolio hat seit 1985 eine durchschnittliche inflationsbereinigte Rendite von 7,4% pro Jahr erzielt. Die besten und schlechtesten jährlichen Renditen lagen bei 11,3% bzw. 2,9% pro Jahr. Dies zeigt eine insgesamt respektable Performance über lange Zeiträume.

Welche Risikokennzahlen wurden für das Swenson Portfolio festgestellt?

Das Swenson Portfolio hat eine Sharpe Ratio von 0,63 und eine Sortino Ratio von 1,7, was darauf hinweist, dass es überdurchschnittliche risikoadjustierte Renditen erzielt hat. Es hat eine durchschnittliche Volatilität von 11,3%, was bedeutet, dass die Renditen in einem Jahr zwischen -3% und 19,6% schwanken können.

Wie hat sich das Swenson Portfolio in Marktcrashs verhalten?

Während der Finanzkrise von 2008 erlebte das Swenson Portfolio einen Rückgang von fast 24% im inflationsbereinigten Wert, erholte sich jedoch relativ schnell. Es dauert im Durchschnitt etwa 3-4 Monate, bis das Portfolio den Tiefpunkt erreicht, und durchschnittlich 1 bis 2 Jahre, um neue Höchststände zu erreichen.

Wie schnell erholt sich das Swenson Portfolio nach einem Crash?

Das Swenson Portfolio hat eine bemerkenswerte Erholungsfähigkeit gezeigt. Nach einem Crash steigt es im Durchschnitt mit einer Intensität von 4,7% bis 24,5%, abhängig von der Schwere des Marktrückgangs. Es hat eine Comeback-Rate von 7,9% pro Jahr nach dem Erreichen eines Tiefpunkts.

Wie verhält sich das Swenson Portfolio im Vergleich zum Gesamtmarkt?

Das Swenson Portfolio hat eine Downside Capture Ratio von 89%, was bedeutet, dass es in Baisse-Märkten weniger fällt als der Gesamtmarkt. Allerdings hat es auch eine Upside Capture Ratio von nur 52%, was bedeutet, dass es in Aufwärtsmärkten langsamer wächst als der Gesamtmarkt.

Welche sichere Entnahmerate bietet das Swenson Portfolio im Kontext der finanziellen Unabhängigkeit?

Das Swenson Portfolio hat eine minimale sichere Entnahmerate von 7,49% über einen Zeitraum von 30 Jahren, was es zu einer attraktiven Option für die finanzielle Unabhängigkeit macht. Diese Entnahmerate stellt sicher, dass das Portfolio auch bei längeren Rückzugsphasen nachhaltig bleibt.

Wie gut eignet sich das Swenson Portfolio für die Erreichung finanzieller Unabhängigkeit?

Das Swenson Portfolio ist eine ausgezeichnete Wahl für Investoren, die finanzielle Unabhängigkeit erreichen wollen. Mit einer jährlichen Entnahme von 85.500 USD bei einem Portfolio von 1 Million USD bietet es ein solides Einkommen, und je nach Sparquote kann die finanzielle Unabhängigkeit in 4 bis 22 Jahren erreicht werden.

Wie skalierbar ist das Swenson Portfolio, wenn man zusätzliche Techniken wie Finanzguardrails anwendet?

Das Swenson Portfolio ist hoch skalierbar. Wenn man Finanzguardrails und flexible Ausgabenbudgets anwendet, verbessern sich sowohl die Entnahmerate als auch die Akkumulationskennzahlen signifikant. Beispielsweise kann mit einer höheren Sparquote die finanzielle Unabhängigkeit deutlich schneller erreicht werden.