U.S. Large-Cap, Japan Stocks Favored, JPMorgan Says

Bloomberg Television

4 Jan 202403:43

Summary

TLDR新年を迎え、12月の激動を反転させるような動きが見られました。市場は12月に目標を超えたのか、そしてクロスアセットの修正が続くかについて話し合います。株式市場の技術指標は少し伸びすぎているようで、短期的な調整が見込まれます。しかし、中央銀行の利下げサイクルへの移行と、適度な成長が支えると見て、今年は株式に注目。特に、米国の大型株と日本が好まれます。また、利下げサイクル入りにより、現在のレベルが魅力的であるとし、クレジット市場では米国のハイイールド債に注目。リセッションのリスクが低いと見ていますが、中国市場のポリシー緩和や低評価も注目点です。リセッションや地政学リスク、企業収益の不確実性、デフレ進行の可能性が主なリスクとして挙げられます。また、現金については、他の資産クラスがより魅力的であるため、現在は軽視しています。

Takeaways

😊米国株式、特に大型株式が好ましい
😁日本株式にも投資機会がある
🤔利下げサイクルが始まる兆候
🤔年内に4回の利下げが予想される
🙂米国債券は魅力的な水準にある
😐中国株式はバリュエーションが低い
😕景気後退のリスクはあるが低い
😊クレジット商品は良好な環境にある
😐インフレ抑制が課題
🤔現金保有は控え目が良い

Q & A

12月に見られた市場の動きは、どのような変化を示しましたか？
-12月に見られた市場の動きは、新年に入るとほぼ即座に反転し、その速度と範囲で注目されました。
市場は12月に目標を超過したと考えられますか？
-はい、その動きはかなり急激だったため、市場が目標を超過した可能性があります。
市場の技術指標は現在、どのような状態にありますか？
-市場の技術指標はいくつか伸びすぎているところがあり、近期の調整が予想されます。
中央銀行の政策は、今年、資産市場にどのような影響を与えると考えられますか？
-中央銀行が利下げサイクルに移行することは、資産市場を支援すると考えられます。
現在、どの地域の株式に注目すべきですか？
-アメリカの大手企業と日本の株式が現在注目されています。
債券市場における現在の戦略は何ですか？
-現在のレベルは魅力的であり、利下げサイクルに入る今が購入のチャンスと考えられます。
今年予想される利下げの回数は？
-基本的には今年中に4回の利下げが予想されています。
クレジット市場での現在の推奨戦略は何ですか？
-米国のクレジット市場、特にハイイールド債が推奨されています。
景気後退が発生した場合、資産市場に対する見方はどう変わりますか？
-景気後退は資産市場に対する見方を大きく変える可能性がありますが、期間への過剰投資はリスクヘッジになり得ます。
中国市場について、現在の評価は？
-中国市場は長らく低評価が続いていますが、政策の緩和や成長の勢いを考慮すると、ここからの上昇の余地があると考えられます。