方脸说:详细解读中国一季度经济数据,GDP增速5.3%是否代表复苏?数据透露出的中国经济增长动力以及困境丨通缩丨供需不平衡丨外贸依赖来加剧
Summary
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Takeaways
- 📈 中国一季度GDP增速报告为5.3%,远超多个预测机构的预期。
- 📊 按名义GDP增速计算,实际应为3.96%,但官方报告5.3%的增速基于不变价格GDP增速。
- 🔻 中国目前面临通缩问题,这从GDP的平减指数可见,该指数现处于负值,显示通缩加剧。
- 🛒 一季度的消费数据显示中国消费增长乏力,尤其在3月份,消费品零售总额同比增幅只有3.1%。
- 🏠 房地产市场继续下行,一季度销售面积和销售额跌幅创历史新高。
- 🏭 一季度工业增加值同比增加6.1%,显示制造业表现较好。
- 🚢 出口在一季度表现强劲,特别是电动车行业,尽管出口单价出现下滑。
- ⚖️ 中国的经济结构问题突出,表现为制造业产能过剩和内需不足。
- 🌍 中国对外依赖增加,出口成为经济增长的关键驱动力。
- 📉 面对可能的外交挑战和国际贸易问题,中国的经济未来仍面临不确定性。
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Outlines
😮 中国一季度经济数据分析
在最新的经济数据发布中,中国一季度的GDP增速达到了5.3%,显著高于路透社、彭博社和其他机构的预测。这一数据引发了市场对数据真实性的质疑,尤其是在比较过去数据发现名义GDP增速和实际GDP增速之间的不一致。此外,中国股市的反应也显示出市场对这一数据的不信任。此外,经济数据还显示了中国当前面临的通缩问题以及GDP平减指数的历史负值,提示了当前经济环境的一些困境和复苏的不确定性。
😟 中国消费和房地产市场的困境
中国第一季度的经济数据揭示了消费不足和房地产市场的低迷情况。社会消费品零售总额同比增长仅为4.7%,远低于疫情前的水平,并且三月份数据更是下跌严重。房地产市场更是陷入深度调整,无论是销售面积还是投资额都创下了新低,显示出市场的长期疲软。同时,中国的外贸出口在一季度表现较好,尤其是电动车出口增长明显,但这并未能充分弥补内需的疲弱。
🔍 习近平的政策影响和中国经济的未来展望
习近平的政策决策在新冠疫情期间显著影响了中国的经济结构。尽管制造业得到了增强,但消费端的补贴不足导致消费能力持续低迷。这种供需不平衡导致了经济的通缩现象。另一方面,出口对中国经济的贡献在增加,尽管贸易占GDP的比例并不高,但出口的稳定对平衡国内过剩产能和消费低迷起着至关重要的作用。当前的外交政策和国际形势将对中国经济的未来造成重要影响,特别是关于外贸的政策和国际合作的动向。
📉 经济结构变动与中国未来的挑战
当前中国经济面临的主要问题是由政治因素和国际经济环境共同影响的。尽管GDP增速在纸面上显示较好,实际的生活体验和消费能力并没有显著提升。中国依赖低价高量的出口模式可能导致未来的经济结构更加脆弱。此外,国际上对中国产品的反倾销调查增多,加上潜在的国际经济危机,都可能对中国经济构成进一步的威胁。
Mindmap
Keywords
💡GDP增速
💡通缩
💡消费不足
💡房地产市场
💡制造业与出口
💡平减指数
💡名义GDP与不变价格GDP
💡经济复苏
Highlights
中国一季度的GDP增速达到了惊人的5.3%,远超路透社、彭博社及其他金融机构的预测。
中国的股市在GDP数据发布后展现出市场的反应,多数股票下跌,表明市场对数据持怀疑态度。
讨论中国经济的现状,包括通缩问题和消费不足的挑战。
通缩现象从GDP的平减指数中显现,平减指数呈现负值,标志着通缩的严重性。
中国一季度社会消费品零售总额同比增长4.7%,未达到疫情前的增长水平。
中国房地产市场在一季度经历了销售面积和销售额的历史性下跌。
中国的制造业和出口在一季度表现强劲,工业增加值同比增加6.1%。
出口增长成为一季度中国经济增长的核心驱动力,特别是电动车行业增幅最大。
中国的出口价格下滑,反映出产能过剩和低价竞争的市场现状。
分析中国经济结构的问题,指出制造业的过剩与居民消费下降之间的不平衡。
政策方面,习近平的清零政策和经济决策影响了消费和生产的平衡。
中国对外贸的依赖日益增加,出口现在成为决定中国经济走势的关键因素。
国际反应对中国低价出口策略的担忧增加,多国提出倾销和不公平竞争的问题。
预测中国经济下半年将面临严重的政治和经济考验,外交政策将起决定性作用。
中国经济增长与实际生活体验之间存在显著差异,普通民众生活质量提升有限。
Transcripts
大家好我是多伦多方脸
就在这两天啊
中国公布了一系列的经济数据
比如说
一季度的GDP增速达到了惊人的5.3%
当然除此之外呢
还有各项进出口数据
消费数据等等等等
在这些数据中呢
尤其是这个5.3%的GDP增速
它是远超各大媒体
以及各大金融机构的一个预测
其中呢
路透社对于中国一季度的预测
增速为4.6%
而彭博社呢
则为4.7% 日经新闻的预测是最低的
为4.5%
而即使是中国媒体财新网
对中国的经济预测也只有4.9%
这个5.3%的增速呢
显然
是彻彻底底的打了所有预测机构的脸
这一期呢
我不太想讨论这个数据的真假问题啊
我之前做过节目
分析过中国GDP造假的问题
至于中国人自己信不信这个数据呢
中国的股市也表现出了大家的态度
在GDP数据发布之后
大盘再次迎来了3,000点保卫战
一天呢仅有200多只股票上涨
700多家股票呢跌停
那既然不聊这个GDP造假问题
这一期我们聊什么呢
这一期呢
我们聊聊中国公布的这些数据
透露出了中国经济怎样的一个现状
这个5.3的GDP增速是怎么来的
复苏的动力是什么?
中国当下经济的困境又是什么?
首先在这些数据中
第一个展现出来的中国问题
就是通缩问题
而这主要是从GDP的平减指数看出来
我们这里先不说这个平减指数是啥
我们先说说这次GDP数据本身
最近这个GDP指标发出来之后
就有人发现了一个让人迷惑
的点那就是去年一季度的GDP
和今年一季度的GDP对不上
在2023年
中国一季度的GDP总量是284,997亿元
但是今年一季度只有296,299亿元
这两者一除的结果呢
是103.96% 那么按照道理来说呢
GDP增速就应该是3.96
而不是上面的5.3%
因为很多人呢说这是中共造假的证据
在我看来呢
中国的GDP肯定有水分
但中共还不至于用如此拙劣的方式
来造假
那为什么会出现这样的情况呢
这主要是因为
GDP增速其实分为名义GDP增速
和不变价格GDP增速
什么是名义GDP增速呢
就是你直接拿两个数值除一下啊
上面大家算出来的3.96%增速呢
那就是名义GDP增速
而如果你把物价的变动
这个情况也考虑进去
再去考虑GDP的变化
再得出来的GDP增速
那就是不变价格GDP增速
也就是中共上面说的5.3%的GDP增速
这两者之间为什么会有差距呢
为了让大家更好的理解这个逻辑
这边呢我可以尽量简化一下数据
来描述这个事情
假设中国在过去一年的通胀速度是0
也就是中国一年的物价它没有变化
那么去年100亿的GDP
今年变成了105亿
这样情况下
不变价格GDP增速和名义GDP增速都是5%
但是当物价出现变化
这两者就会出现差距
如果物价下跌
也就是通缩
那么去年值100亿GDP的货物
在今年就不值100亿
这个时候如果今年还是105亿的GDP
那么名义增速虽然还是5%
但是不变价格的GDP增速
就要比5%要高了
这时候不变价格GDP增速
它就会高于名义增速
这也就是当下中国的一个现状
不过在绝大多数情况呢
都是呈现一个相反的状态
因为正常的国家呢
都处于长期温和的通胀之中
所以一般情况下
名义GDP都是高于不变价格GDP的
当然了更具研究价值的是
名义GDP和不变GDP之间
形成的一个差值
这种差值呢
被称为GDP的平减指数
从上面的推导呢
大家也能看出来
这中间的差值呢
实际上反映的是整个社会
一个通胀和通缩的水平
平减指数是负的时候
则代表通缩
而平减指数是正的时候
则代表通胀
根据彭博社
统计了中国统计局
公布的名义GDP和不变GDP之后
得出了一个平减指数的历史变化图
在中国的历史上
一共出现过4次平减指数是负的情况
分别是在1997年2008年2015年和当下
而这次平减指数呈负的一个周期
已经是自1997年以来最严重的一次了
而且目前看来还没有探底
是一个月比一个月低
之前谈的通缩问题
并没有伴随着5.3%的GDP增速
离我们远去
反而呢看起来是越发严重
这是这次数据
传达给我们的第一个信号
但除了通缩
中国第一季度的经济还有第二个特点
那就是消费不足
首先就是普通的零售品消费
中国在一季度的社会消费品零售总额
同比增长了4.7%
这首先呢就是
一个不及格的数据
在疫情前
这一数据一直维持在8%左右
而如果你细看每个月的数据的话
虽然在1.2月份
消费品零售总额
出现了一个复苏的小高潮
但整体上来看
仍然无法达到疫情前的一个水平
尤其是3月份还下跌的比较厉害
3月份的社会消费品零售总额
同比涨幅更是只有3.1%了
此外作为中国人消费的另一个大头
房地产在一季度则更惨
今年一季度的房地产行业
可谓是再次下跌到了一个新的高度
销售面积和销售额的跌幅
创下了历史新高
并且没有任何回暖的一个空间
而在房地产资金方面也是如此
开发的投资额下降
资金的增速下降
都达到了历史的新高度
这也就是说
其实你不论认为中国经济
它有没有好起来
未来中国的经济会不会腾飞
房地产目前看起来它都不会好起来
而且房地产的谷底还远远没有到来
这点呢用高盛的说法
就是房地产的L型底部尚未到来
那什么是L型呢
就是跌到一个底之后
持续维持在低位
所以说如果你还在等房地产升值啊
等房子升值了再卖出去
那我劝你可别等这个房地产反弹呢
估计没个十年八年是等不到了
当然
一季度中国的消费除了整体涨幅不太行
中国的消费还透露出了另一个特点
就是大家对于购买产品的消费欲望
不够旺盛
这点呢
我们从细分的消费增长图来看
就可以看出来
如果拿2023年一季度的人均各项消费
支出对比2024年一季度的话
中国人的支出
主要的增幅
都集中在了食品和烟酒方面
而第二项呢
则是交通花费和通信花费
之后呢是娱乐相关
整体各种用品的消费增幅并不明显
所以可以看出呢
中国目前的消费增长
主要来自于吃喝玩乐和出行旅游
当然说了那么多悲观的数据
中国的GDP增速既然能搞出5.3%
那么一季度的数据
肯定也有比较好的地方
能让人眼前一亮的地方
否则即使造假呢
中共也无法自圆其说
而这个让人眼前一亮的地方
主要是在制造业和出口上面
中国在一季度的工业增加值
同比增加了6.1%
这一数据呢
是明显好于GDP的整体增速的
当然也是好于社会消费品零售总额的
那么造了这么多东西
消费却没跟上
那这些造的东西去哪里了呢
那自然是出口掉了
中国在一季度的出口
也有了一个比较大的提升
整个一季度的出口额呢
以人民币计价是增长了4.9%
但是因为人民币贬值的原因
如果以美元计价呢
则增长了1.4%
而这个出口增长呢
尤其是一二月份的增长更为明显
一二月份
以美元计价的出口额增长了7.1%
当然呢 3月份有点不及预期了
以美元计价呢
则是下跌了7.5%
大量的出口提升
成为了一季度经济增长的核心驱动力
而在这些出口产品中
又以电动车的行业增幅最大
当然这个外贸出口
因为中国自身的消费不行
制造业呢
产能过剩
整体呢也体现出了
一个量大低价的特点
就像上面的出口数据一样
一季度虽然以美元计价的出口金额
只有1.4%的增长
但是单论出口数量
一季度增长了4.4%
而3月更为恐怖
虽然3月份
以美元计价的总金额下降了7.5%
但是出口数量还是提升的
也创了历史新高
这又代表着
中国出口的产品单价
出现了极大的下滑
而且呢这种情况也不是最近才有的
已经持续了很长一段时间
说完上面的这些核心数据呢
我们再从整体来看一下
中国的一季度经济
首先就是如果单看一二三月份的话
一二月份表现是很好的
但是三月份就有点略显颓势
3月不论是出口
还是社会消费品零售总额
亦或者是工业增加值这些呢
全部都出现了明显的下降
并且都不及市场预期
这种大幅的下跌呢
统计局对此的解释
是由于去年的3月份
它基数较高所导致的
这个3月份各项数据大幅下跌呢
是否代表着
中国短暂的复苏已经停止呢
我觉得其实未必
这个呢还要观望观望
当然一季度数据中
更让人值得关注的
其实是中国当前的经济结构
现在的中国经济结构
突出的就是一个供需不平衡
说白了就是一方面
制造业在那边哐哐哐地生产东西
一方面呢
是居民的消费下降
没有钱买各种东西
这点呢除了我上面说的各种数据
我们从这张图也能明显的看出来
自疫情之后
中国生产端的发展速度
就远高于原有的一个发展曲线
而消费端的发展趋
势则明显是低于这个曲线
至于为什么会出现这种情况
其实和习近平在新冠时期的政策有关
这倒不是说
是习近平极端清零政策所导致的
而主要是因为
习近平在进行极端清零政策之后
的一些经济决策所导致的
中国在进行清零政策的同时
政府却基本上没有对老百姓
进行任何实质上的补贴
这点呢
和西方形成了比较大的一个反差
比如我在加拿大呢
在疫情期间有复苏补贴
失业的人呢每两个星期补贴1,000加币
大概合下来呢就是5,000元
除此之外呢
还有最低收入计划
每个月呢
在加拿大有数百万人
可以拿到2,000加币
折下来大概是1万元左右
等等等等
当然美国也是类似
甚至任何一个正常的国家呢都是如此
这也就是为什么疫情期间
各个国家的通胀
都那么厉害的一个原因
而与此同时
在地球的另一端的中国
在疫情期间
经历了可以说是世界上
除了朝鲜之外
最严格的管控
大量的人因此失业
大量的企业呢也因此停工
但是人民呢
却没有得到任何实质性的补贴
在这样的情况下呢
中国的民间消费怎么可能好起来
消费长久的低迷
其实在疫情期间就已经注定
当然与此同时
习近平虽然没有补贴人民
却在疫情期间
加大了对于中国制造业的补贴
比如增加了贷款的一个额度
当然了最重要的
还有就是
对新三样这种创新企业的直接补贴
这就导致中国在制造业端
提升反而是巨大的
这种消费端的大幅下降
生产端的大幅提升
自然会造成通缩
这是最简单的供求关系
此外从一季度的整体数据来看
中国人的消费能力消费信心
以及对于产品的购买能力
都没有明显的提升
都还处于个十分低迷的状态
而且从政治上来看
习近平也无意通过拉高福利
来促进内需
所以短期内这种供需的一个不平衡
消费和制造业的一个不平衡
一定还是会存在的
并且还会持续很久
而另一方面
因为这种供需的不平衡
中国对出口的依赖也开始变大
出口
现在成为了决定中国近一年经济走势
生死的一个决定性因素
这决定性因素并不是占比上决定的
而是经济结构上决定的
为什么这么说呢
首先说一个反常识的事情
说到中国的经济呢
大家可能觉得中国是世界工厂
所以说呢
外贸是中国的经济基石
但是实际上
外贸整体占中国GDP的一个比例
它并不高
尤其是08年之后
贸易额占GDP的比例就一直在下降
中国现在已经显著低于世界平均水平
而论对于GDP增长率的一个贡献
外贸呢更是在过去一段时间内只占20%
剩下的呢
基本上都是内需贡献
所以进出口在很长一段时间内
并不对中国的经济发展
起到决定性的作用
但是目前的情况有所改变
中国现在的产能已经有点过剩
并不仅能依靠低价卖给国人消化掉
一场疫情
让中国的消费和生产之间的平衡
失衡了
这么大的过剩产能要是全卖给中国人
就会导致中国产品的供需关系
彻底崩溃
虽然外贸占比可能不是很多
但是它对于维持中国的一个生产
和消费的一个平衡
现在起到了至关重要的作用
这一情况和之前大有不同了
现在中国的出口是不能随便下降的
如果
美国现在再和中国发起一场贸易战
那绝对不会像前几年
中国能那么轻松的去应付
说完当下的情况
我们再做一个预测
预测一下下半年的情况
中国的经济在下半年
马上会面临一个严重的考验
但这个考验
其实并不是由经济本身决定的
而是由政治决定
为什么会这么说呢
主要是因为中国的这种低价出口
类似于倾销的外贸方式
最近引起了非常多国家的一个反弹
比如耶伦最近访华的时候
就讲到了中国的产能过剩问题
最近德国总理舒尔茨在访华的时候
也提到了
中国低价产品的不公平竞争问题
而巴西等拉美国家
也在最近
对中国的多项产品发起了反倾销调查
等等等等
所以在最近这段时间内
如果习近平通过自己的外交手段
短期内说服了世界上其他国家
接受中国的过剩产能
或者说通过自己在某些行业
已经取得的领先或者垄断优势
逼迫他国接受中国的过剩产能
那么中国制造业过剩的情况
可能能得到一定的缓解
中国全年的GDP增速
也能表现出一个不错的情况
而如果外交处理不当
中国的倾销引起
了世界各国对于中国的反感
引来了各种制裁
那么
中国的经济可能会出现极大的问题
当然你可以不认可
西方是因为中国低价倾销
才反对中国的
就是为了打压中国
但是不论是哪个原因
以一季度整体的中国经济数据来看
中国的产业结构的话
中国制造的过剩产品
如果失去了海外这个消耗的途径
那么国内是完全消耗不掉的
大量的产品将出现在中国
这将让我们迎来史无前例的
大规模通缩
从而摧垮中国的经济
但这里说一句
除了政治原因
欧美等国潜在的经济危机风险
也可能威胁到中国的出口
我总说啊
小粉红们
他不是真的爱国
也不是真的爱党
他们现在天天巴不得
美国立刻爆发经济危机
欧盟立刻爆发经济危机
幻想着他们出现问题
我们的生活就能好起来
但就目前中国的一个经济结构来看
如果欧美在最近出现了经济危机
那么对于中国的经济
也将造成毁灭性的打击
中国不可能像08年一样
如此轻易的度过危机
所以如果你真的希望
共产党能一直统治下去
你至少在最近这段时间内
应该多盼点美国经济不要出现问题
希望他们的经济发展好一些
需求旺盛一点
这才是正道
此外
中国目前这种通过低价高量产品
出口到海外
来换取GDP发展的模式
即使可行
在下一阶段
我们普通人的生活也不会太好过
这会形成一种
GDP增速和实际生活体验的落差感
其实很多人应该感觉到了
似乎一个疫情过来
整个中国的很多东西都改变了
如果只看GDP增速的话
中国一季度其实5.3%也没有差很多
2019年也全年就6.1%啊
按照道理来说
5%的GDP增速
它带来的生活质量提升
只会比6%低一点
但是现实显然是有很大的差距的
而造成这种落差的一个主要原因
就是对于我们普通人来说
实际影响我们生活质量的指标
并不是绝对的GDP值
而是我们的消费能力和购买能力
也就是在上面众多指标中的
社会消费品零售总额
这个数值的增长速度
实际上才代表了我们的实际生活体验
而在当下
5.3%的GDP增速
只有4%
点几的社会消费品零售总额增长
但是2019年的GDP增长了6.1%
社会消费品零售总额却增加了8%
所以在中国当下这种经济增长模式下
可能只有纸面GDP增速达到了10%
我们才能在体感上
感受到2019年那样的增长速度
但是10%的纸面GDP增速显然是不现实的
所以在未来一段时间内呢
可能大家会发现
中国只有好看的GDP增速
实际体验却很差
习近平说要在中国搞高质量发展
但是我看他现在的新模式
挺像低质量发展模式
说到这呢
就大概分析完了
中共一季度公布的一些主要数据了
如果你觉得我说的有道理呢
那请多多点赞
如果你有不同意见呢
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感谢收看今天的节目
我是多伦多方脸
我们下期节目再见
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