ETFs: In Wahrheit eine Mogelpackung?

Summary

Der Video-Transkript analysiert die Kritik an ETFs (Exchange Traded Funds) von einem Kölner Autor, der sie als 'Mogelpackung' bezeichnet. Es entwirft drei Hauptargumente: Swap-basierte ETFs, die nur Derivate halten, nicht die tatsächlichen Aktien; physische Replikation und die由此产生的Wertpapierleihe, die angeblich Anleger nicht profitiert; und Liquiditätsrisiken im Falle von Marktkrisen. Der Autor widerspricht diesen Ansichten, indem er erklärt, dass Swaps reguliert sind, Leihe besichert sind und Liquiditätsprobleme kurzfristig sind. Er betont die Revolutionäre Rolle von ETFs in der Finanzwelt und warnt vor der Verwechslung mit anderen Produkten wie ETNs oder ETPs.

Takeaways

• 📈 ETFs sind in der Kritik, dass sie nur in Derivate investieren, was jedoch nicht für alle gilt, da es auch physisch replizierende ETFs gibt.
• 🔄 Swap-basierte ETFs sind ein Tauschgeschäft mit Banken, das einen Index nachbildet, ohne die zugrunde liegenden Aktien zu besitzen.
• 🚨 Das Risiko von Swap-basierten ETFs, dass der Swap-Partner pleite gehen könnte, ist durch Regulierung und Sicherheiten begrenzt.
• 💼 Physisch replizierende ETFs verleihen ihre Aktien und erhalten Leihgebühren, die nicht vollständig an die Anleger weitergegeben werden müssen.
• 🔒 Die Wertpapierleihe bei ETFs ist sicher durch Regulierung und muss besichert sein, um das Kreditrisiko zu minimieren.
• 📉 Die Kritik, dass ETFs in Liquiditätsengpässen Probleme haben könnten, bezieht sich auf kurzfristige Marktreaktionen, die für langfristige Investoren irrelevant sind.
• 🌐 Der IWF hat vor Liquiditätsproblemen in Finanzkrisen gewarnt, konkrete Beweise für diese Aussagen im Zusammenhang mit ETFs fehlen jedoch.
• 🤔 Die Diskussion um ETFs soll zeigen, dass es wichtig ist, zwischen verschiedenen Typen von ETFs und deren Risikoprofilen zu unterscheiden.
• 🛑 Die Kritik an ETFs könnte auch von den Interessen des Autors beeinflusst sein, der selbst aktiv gemanagete Fonds betreibt.
• 📚 Der Autor, Reinold Wombach, hat eine Abneigung gegenüber ETFs, was in seinen provokanten Kolumnen zum Ausdruck kommt.
• 🌟 Trotz der Kritik sind ETFs eine Revolution in der Finanzwelt und bieten eine einfache Möglichkeit zur weltweiten Diversifikation.

Q & A

Was ist das Hauptthema des Video-Skripts?

Das Hauptthema des Skripts ist die Diskussion von ETFs (Exchange Traded Funds) und die Hintergründe sowie Risiken, die mit ihrer Nutzung verbunden sind.

Welche Bezeichnung hat ein Kölner Kritiker für ETFs verwendet?

Ein Kölner Kritiker hat ETFs als 'Mogelpackung' bezeichnet.

Was sind Swap-basierte ETFs?

Swap-basierte ETFs sind solche, die keine tatsächlichen Aktien im Bestand halten, sondern stattdessen Swap-Geschäfte mit großen Banken abschließen, um die Wertentwicklung eines Indexes zu simulieren.

Wie wird das Risiko eines Swap-Partners, der pleite gehen könnte, in einem Swap-basierten ETF behandelt?

Das Risiko wird durch Regulierungen wie die USIT limitiert, die vorschreiben, dass der Unterschied zwischen dem Trägerportfolio und dem Index maximal 10% betragen darf. Zusätzlich werden Sicherheiten und ein täglicher Ausgleich verlangt, um das Kontrarenrisiko zu minimieren.

Was ist physische Replikation bei ETFs?

Physische Replikation bedeutet, dass ein ETF die tatsächlichen Aktien des Indexes erwirbt, um diesen so genau wie möglich abzubilden.

Wie werden die Erträge aus Wertpapierleihe in einem physisch replizierenden ETF verwendet?

Die Erträge aus Wertpapierleihe können als zusätzliche Einnahmequelle für den Fonds genutzt werden, um die Gesamtkostenquote zu reduzieren oder für andere Fondszwecke.

Was ist das Hauptargument gegen die Wertpapierleihe in physisch replizierenden ETFs?

Das Hauptargument ist, dass die Anleger die Erträge aus der Wertpapierleihe nicht direkt erhalten, da ein Teil der Erträge von der Fondsgesellschaft behalten wird.

Was bedeutet eine 'Liquiditätsschwierigkeit' im Zusammenhang mit ETFs?

Eine Liquiditätsschwierigkeit bedeutet, dass es in turbulenten Marktphasen möglicherweise schwierig ist, ETF-Anteile zu verkaufen, weil der Markt nicht genügend Käufer hat oder die Kurse stark von den tatsächlichen Werten der enthaltenen Aktien abweichen.

Wie reagieren ETFs auf Liquiditätsprobleme?

In Fällen von Liquiditätsproblemen können Marketmaker ihre Spreads erhöhen oder den Markt verlassen, was zu Preisabweichungen führen kann. Allerdings sind solche Probleme in der Regel kurzfristig und werden durch den Eintreten von Marketmakern und Arbitrage wieder behoben.

Was ist der Kritikpunkt des IWF an ETFs in Bezug auf Liquidität?

Der Kritikpunkt ist, dass in einem Crash-Szenario ETFs möglicherweise nicht in der Lage sind, die benötigte Liquidität zu schaffen, was zu Schwierigkeiten für Anleger führen könnte, wenn sie ihr Geld zurückerhalten wollen.

Was ist das Fazit des Skripts zum Thema ETFs?

Das Fazit ist, dass ETFs eine Revolution in der Finanzwelt darstellen, die es ermöglicht, mit minimalen Kosten und hoher Liquidität weltweit zu diversifizieren. Es gibt jedoch auch einige kritische Aspekte und Risiken, die bei der Auswahl von ETFs berücksichtigt werden sollten.

Wer ist der Autor des Artikels, der in dem Skript zitiert wird?

Der Autor des Artikels ist Reinold Wombach, der für die Börse schreibt und auch einige aktiv gemanagete Fonds betreibt.