8 Cognitive Biases & How to Overcome Them | Signal or Noise Ep 29 | Charlie Bilello | Peter Mallouk

Summary

本期《信号还是噪声》第29集中，主持人Charlie Bilello与Peter Mallouk探讨了投资者常见的八种认知偏差及其克服方法，分析了401(k)计划中自动增加缴费比例的趋势，以及当前成长股与价值股的相对水平，指出市场极端现象。他们强调认知偏差对投资决策的影响，提倡投资者应通过自动化、计划和多元化来规避这些偏差，同时对市场趋势保持警惕。

Takeaways

• 🧠 认知偏差是投资中不可避免的，即使意识到它们，人们仍然很难完全避免受其影响。
• 🚢 锚定偏差是投资者最常见的偏差之一，它导致人们过分依赖首次获得的信息，例如买入价格，而忽视后续变化。
• 🎰 结果偏差是指根据结果而非决策过程来评价决策的好坏，例如根据短期利润来判断投资决策的正确性。
• 🔍 确认偏差表现为人们倾向于寻找和信任那些确认自己现有信念的信息。
• 💡 达宁-克鲁格效应揭示了人们对自己了解不多的事物过于自信，这在投资中可能导致频繁交易和不佳表现。
• 🏠 禀赋效应是指人们对于自己拥有的东西赋予更高的价值，这在房地产市场中尤为常见。
• 🌟 权威偏差导致人们过度信任那些被认为在某一领域具有权威的人物的意见。
• 🎉 从众效应描述了人们倾向于跟随大众的观点或趋势，这可能导致市场出现非理性的繁荣或萧条。
• 🔄 近期偏差是指人们过分重视最近的经验和信息，认为它们会持续到未来，这可能导致对市场趋势的错误预测。
• 📈 投资建议：投资者应首先从自身情况出发，制定投资计划，避免对单一股票或行业过度依赖。
• 📊 401(k)自动增加功能是提高员工储蓄率的有效方式，它利用了人们的惯性，帮助他们为未来储蓄更多。
• 📊 成长股与价值股的比率达到了互联网泡沫以来的最高水平，这可能是一个信号，表明市场未来可能会看到价值股的表现优于成长股。

Q & A

什么是认知偏差，为什么投资者容易受到它们的影响？

认知偏差是人们在做决策时因为心理因素而产生的系统性错误。投资者容易受到它们的影响，因为这些偏差根植于人性，即使意识到它们的存在，人们在实际决策中仍然很难避免。

锚定偏差是如何影响投资者对股票的判断的？

锚定偏差是指投资者过分依赖他们最初接收到的信息，例如购买股票的价格，这会导致他们忽略后续出现的负面信息，希望股价能回到原来的购买价格，从而影响他们的卖出决策。

为什么说结果偏差会导致投资者错误地评估决策质量？

结果偏差是指投资者根据结果而非决策过程来评价决策的好坏。这可能导致他们将偶然的成功归功于自己的技能，而忽视了过程中的潜在错误，从而在未来重复错误的投资决策。

确认偏差在投资中如何体现？

确认偏差是指人们倾向于寻找、解释和记忆信息以确认自己的先入之见。在投资中，这可能表现为投资者只关注支持自己投资决策的信息，而忽视或贬低反对意见。

达宁-克鲁格效应在投资领域中有哪些具体表现？

达宁-克鲁格效应是指能力较低的人倾向于高估自己的能力。在投资领域，这可能表现为一些投资者对自己的投资决策过于自信，导致频繁交易和集中投资，最终可能带来不良的投资结果。

内禀效应在投资决策中如何影响投资者？

内禀效应是指人们对自己拥有的东西赋予更高的价值。在投资中，这可能导致投资者高估自己持有的股票价值，从而不愿意卖出或重新评估其投资决策。

权威偏差在投资中如何误导投资者？

权威偏差是指人们倾向于信任并跟随被认为是权威人士的意见。在投资中，即使这些权威在某些情况下也可能犯错，投资者仍可能盲目跟随他们的建议，导致不良的投资决策。

如何理解从众效应在投资市场中的应用？

从众效应是指人们倾向于遵循大众意见或趋势。在投资市场中，这可能导致投资者在市场高涨时跟风买入，在市场低迷时恐慌性卖出，而不是基于自己的分析和判断做出决策。

近期偏差如何影响投资者对未来市场表现的预测？

近期偏差是指人们倾向于认为最近的事件和趋势将会持续。在股市中，这可能导致投资者在市场下跌后预期进一步下跌，而在市场上涨后预期继续上涨，从而做出非理性的投资决策。

401(k)自动增加缴费比例的趋势对退休储蓄有何影响？

401(k)自动增加缴费比例的趋势有助于员工随着时间的推移增加储蓄额，从而提高他们退休时的财务安全感。这种自动储蓄的方式减少了员工需要做出的决策数量，使他们更有可能积累更多的退休储蓄。

如何看待当前成长股与价值股的比率接近互联网泡沫时期的水平？

当前成长股与价值股的比率接近互联网泡沫时期的水平，这可能表明市场对成长股的偏好过高。虽然不能简单地认为这是一个即将反转的信号，但投资者应该意识到这种极端的比率可能预示着未来价值股的相对表现将会改善。