AMD 能不能買?怎麼買?

LEI
17 Feb 202515:06

Summary

TLDR本期视频讨论了AMD的最新表现与投资价值。视频分析了AMD自Lisa Su担任CEO以来的巨大变化,特别是在收入和现金流的增长、估值的提升等方面。通过与英特尔和Nvidia的对比,讲解了AMD在CPU领域的成功以及与GPU领域的差距。虽然财务上存在一些瑕疵,但整体来看,AMD具备了投资价值。视频还探讨了股票的情绪价值、当前股价趋势和投资策略,强调了技术分析和市场情绪的重要性。

Takeaways

  • 😀 AMD在过去20年收入保持平稳,直到2014年Lisa Su担任CEO后才出现显著增长。
  • 😀 从2020年起,AMD的收入大幅增长,现金流也开始转正,显示出其经营上的显著改进。
  • 😀 Lisa Su的领导使得AMD的估值大幅提升,PS估值上涨了7倍,表明市场对AMD的看法发生了变化。
  • 😀 AMD与Nvidia的业务方向不同,AMD专注于CPU领域,而Nvidia主要专注于GPU,这两者的市场竞争性质不一样。
  • 😀 AMD在CPU领域取得了巨大的成功,尤其是在与Intel的竞争中占据了优势。
  • 😀 尽管AMD在CPU领域超越了Intel,但它在GPU领域与Nvidia相比仍存在很大差距。
  • 😀 从财务角度看,AMD的毛利持续上升,目前接近50%,表现出较好的运营情况。
  • 😀 运营利润率依然偏低,大约8%,可能受到供应链或其他因素的影响。
  • 😀 AMD的净利润率为6%左右,但其低利润率可能削弱抗风险能力。
  • 😀 AMD的资产负债表中有较高的无形资产,主要来源于收购赛林斯的商誉,若未能带来预期效益,可能会对财务造成负担。
  • 😀 尽管AMD在财务上有些许瑕疵,但它的基本面已发生重大变化,当前具备投资价值,适合长期关注。

Q & A

  • 为什么AMD在2020年以后收入大幅增长?

    -AMD在2020年后收入大幅增长的原因主要是因为自2014年Lisa Su担任CEO以来,公司发生了巨大的经营变化,特别是AMD在CPU领域取得了重大突破,逐渐摆脱了此前的停滞状态,进入了快速增长期。

  • AMD的PS估值为何会大幅提升?

    -AMD的PS估值大幅提升是因为其营运状况明显改善,尤其是从收入和现金流的变化来看,公司基本面得到了显著的提升,这也促使市场情绪对其估值提高。

  • 为什么作者认为AMD的估值不能低于4倍?

    -作者认为作为一家科技型企业,AMD的估值不能低于4倍,因为低于4倍的估值意味着这家公司可能被市场忽视,无法体现出其技术创新和长期增长潜力。

  • AMD在CPU领域成功的对手是谁?

    -AMD在CPU领域的主要竞争对手是英特尔。通过其创新的技术和产品,AMD在过去几年成功挑战了英特尔,取得了市场份额的显著提升。

  • Nvidia和AMD的竞争是否合理?

    -作者认为将Nvidia和AMD进行直接对比并不合理,因为两者的业务方向不同。AMD主要专注于CPU领域,而Nvidia则专注于GPU领域,属于不同的技术赛道。

  • AMD的毛利和运营利润率表现如何?

    -AMD的毛利率表现优秀,已经接近50%,但其运营利润率相对较低,约为8%。这表明尽管毛利非常高,但公司在运营方面仍面临一定的挑战,可能受到供应链或其他因素的影响。

  • AMD面临的财务问题是什么?

    -AMD目前面临的财务问题包括其低利润率、较高的研发和销售管理费用,以及其资产负债表中存在较多无形资产,特别是收购赛林斯所带来的商誉。如果赛林斯的收购不能带来足够的收益,这将可能成为财务上的负担。

  • 作者认为AMD是否具备投资价值?

    -作者认为AMD目前具备投资价值,特别是在其基本面已经有了显著改观的情况下。尽管其财务状况尚存在一些瑕疵,但整体来看,AMD的市场前景和技术创新使其值得长期投资。

  • 关于AMD股价的走势,作者有何看法?

    -作者指出,AMD股价从2024年3月以来下跌了接近50%。目前股价已经接近其公允价值区间,预计在85-95美元区间内可能是较好的投资时机。如果股价不能再回升,投资者应注意及时止损。

  • 如何判断AMD是否进入了一个新的增长周期?

    -判断AMD是否进入了新的增长周期,需要观察其基本面是否保持改善,以及股价是否能够在稳定的技术和市场情绪支撑下持续上涨。如果股价能够突破当前的空头排列,恢复多头趋势,那么表明其可能进入了新的增长周期。

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