Ich habe mich geirrt – und deswegen verkaufe ich jetzt!

Summary

In diesem Video teilt Mario Lochner seine Erfahrung mit der Aktie von Novo Nordisk und erklärt, wie er einen Fehler beim Verkauf gemacht hat. Er diskutiert, wie Verlustaversion und der Dispositionseffekt Anleger dazu bringen können, Verluste zu ignorieren und Gewinne zu früh zu realisieren. Mario erläutert, wann der perfekte Zeitpunkt zum Verkauf einer Aktie gekommen ist – sei es bei einer gebrochenen Investment-These, besseren Alternativen oder überzogenen Bewertungen. Am Ende verkauft er 50% seiner Position bei Novo Nordisk und zieht wichtige Lektionen über das Festhalten an seinen eigenen Regeln und der Bedeutung von Geduld bei Investitionen.

Takeaways

• 😀 Verlustaversion ist ein psychologisches Phänomen, bei dem der Schmerz über einen Verlust doppelt so stark wie die Freude über einen Gewinn wirkt.
• 😀 Der sogenannte Dispositionseffekt führt dazu, dass Anleger Gewinner zu früh verkaufen und Verlierer zu lange halten, um den Schmerz des Verlusts zu vermeiden.
• 😀 Eine Aktie sollte verkauft werden, wenn die zugrunde liegende Investment-These nicht mehr zutrifft oder sich die Fundamentaldaten drastisch verschlechtern.
• 😀 Opportunitätskosten spielen eine wichtige Rolle beim Verkauf von Aktien: Wenn es bessere Investitionsmöglichkeiten gibt, sollte man umschichten.
• 😀 Eine Überbewertung der Aktie kann ebenfalls ein Grund zum Verkauf sein, insbesondere wenn das zukünftige Wachstum bereits vollständig eingepreist ist.
• 😀 Investoren sollten eine klare Strategie und Struktur beim Kauf von Aktien haben, um beim Verkauf fundierte Entscheidungen treffen zu können.
• 😀 Es ist entscheidend, vor dem Kauf eines Unternehmens eine klare Erwartungshaltung zu haben, ob man eine Überrendite, eine Dividende oder ein Turnaround erwartet.
• 😀 Beim Verkauf von Aktien sollte immer das Wachstum der Firma berücksichtigt werden, nicht nur die aktuellen Bewertungskennzahlen wie das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV).
• 😀 Eine falsche Entscheidung zu treffen, wie etwa beim Nicht-Verkauf einer Aktie bei einer günstigen Gelegenheit, kann teuer sein. Dies gilt insbesondere bei Aktien wie Novo Nordisk.
• 😀 Der Bestätigungsfehler (Confirmation Bias) kann dazu führen, dass Anleger nur noch Informationen suchen, die ihre ursprüngliche These stützen, und Alarmsignale ignorieren.
• 😀 Bei Novo Nordisk wurde ein Fehler gemacht, indem man das Unternehmen zu lange hielt, obwohl sich die Marktbedingungen und die Wachstumsprognosen deutlich verschlechtert hatten.

Q & A

Warum hat Mario Lochner die Aktie von Novo Nordisk nicht früher verkauft?

Mario Lochner hat die Aktie von Novo Nordisk nicht früher verkauft, weil er seine ursprüngliche Investitionsstrategie und Hoffnung auf eine Erholung nicht aufgab. Dies führte dazu, dass er seine Verlustaversion und den Dispositionseffekt nicht überwinden konnte.

Was versteht man unter Verlustaversion und wie beeinflusst sie Investoren?

Verlustaversion beschreibt den psychologischen Effekt, bei dem der Schmerz über einen Verlust als doppelt so stark empfunden wird wie die Freude über einen Gewinn. Dies führt dazu, dass Investoren oft ihre verlierenden Positionen zu lange halten, um den Verlust nicht realisieren zu müssen.

Was ist der Dispositionseffekt und wie wirkt er sich auf die Verkaufsentscheidungen von Investoren aus?

Der Dispositionseffekt ist die Tendenz von Investoren, Gewinneraktien zu früh zu verkaufen, um sich den Gewinn zu sichern, während sie Verlustaktien zu lange halten, um den Schmerz des Verlusts zu vermeiden. Dies führt zu suboptimalen Investitionsentscheidungen.

Was sind die drei Hauptgründe, warum man eine Aktie verkaufen sollte?

1. Die ursprüngliche Investmentthese wurde widerlegt oder geändert. 2. Es gibt bessere Opportunitäten, in die das Geld investiert werden kann. 3. Die Aktie ist überbewertet und hat keine weiteren Wachstumschancen mehr.

Wie hat sich das Kursziel von Novo Nordisk seit dem ersten Kauf entwickelt?

Das Kursziel für Novo Nordisk wurde zuerst auf etwa 444 dänische Kronen festgelegt, was rund 60 Euro entspricht. Zwischenzeitlich gab es eine starke Kurssteigerung, aber die fundamentalen Daten verschlechterten sich, und das Kursziel wurde nach unten korrigiert.

Warum ist Mario Lochner der Meinung, dass er bei Novo Nordisk einen Fehler gemacht hat?

Er erkennt, dass er seine eigenen Regeln nicht konsequent befolgt hat, insbesondere nicht zum richtigen Zeitpunkt verkauft hat, als die Aktie deutlich im Plus war. Stattdessen hielt er an der Hoffnung auf eine Erholung fest, was sich später als Fehler herausstellte.

Welche Rolle spielt der Bestätigungsfehler (Confirmation Bias) bei der Anlageentscheidung?

Der Bestätigungsfehler führt dazu, dass Investoren nur Informationen suchen, die ihre ursprüngliche These bestätigen, und entgegenkommende negative Hinweise ignorieren. Das kann zu einer verzerrten Wahrnehmung der Situation führen und die falsche Entscheidung begünstigen.

Was sind die aktuellen Wachstumsprognosen für Novo Nordisk, und warum sind sie problematisch?

Die Wachstumsprognosen für Novo Nordisk wurden im Laufe der Zeit deutlich nach unten korrigiert. Von einer ursprünglichen Wachstumsrate von 13-21% im Mai 2025, sind die Erwartungen im Februar 2026 auf einen Rückgang von -5 bis -13% gesunken, was auf eine ernsthafte Verschlechterung der Unternehmenslage hinweist.

Warum hält Mario Lochner noch einen Teil seiner Position in Novo Nordisk?

Mario hält noch die Hälfte seiner Position in Novo Nordisk, weil er glaubt, dass das Unternehmen sich langfristig erholen könnte, obwohl die aktuellen Aussichten schwach sind. Er will jedoch das Risiko minimieren und hat einen Teil seiner Position verkauft.

Was kann ein Investor tun, wenn er merkt, dass seine ursprüngliche Investitionsstrategie nicht mehr aufgeht?

Ein Investor sollte die Fakten regelmäßig überprüfen, das ursprüngliche Investmentziel hinterfragen und bei Bedarf die Position anpassen oder verkaufen, wenn sich die Grundannahmen ändern. Es ist wichtig, flexibel zu bleiben und auf neue Informationen zu reagieren.