Predicting Volatility using Gamma Exposure

Summary

Dieses Video erklärt, wie man mit der Dealers-Positionierung die Volatilität der nächsten Tage vorhersagen kann, was bei Optionshandel wichtig ist. Es präsentiert ein Tool namens 'Volatilitätsverteilung', das zeigt, wie volatil der nächste Tag sein könnte. Durch die Analyse von Gamma-Exposition und deren Einfluss auf zukünftige Preisänderungen, können Trader die erwartete Bewegung des Marktes besser einschätzen und ihre Positionen entsprechend anpassen.

Takeaways

• 📈 Volatilität ist ein entscheidender Faktor im Optionshandel, da sie neben der Richtung auch die Größe der bewegung beeinflusst.
• 🛠 Ein von den Autoren entwickeltes Werkzeug namens 'Volatilitätsverteilung' hilft, die Volatilität der kommenden Tage vorherzusagen.
• 📊 Der 'Dealer-Greeks-Buildup-Chart' zeigt Delta, Gamma und andere wichtige Werte für Optionshandel und deren Veränderungen im Laufe eines Jahres.
• 🔍 Delta-Werte sind zwar wichtig, aber sie sind nicht direkt mit der Volatilität korreliert und werden von Händlern sofort ausgeglichen.
• 📉 Gamma-Exposition zeigt eine klare Korrelation mit Preisbewegungen: Je höher die negative Gamma-Exposition, desto kleinere sind die zukünftigen Preisbewegungen.
• 📊 Die Volatilitätsverteilung basiert auf der Gamma-Exposition und hilft, die erwartete Preisbewegung für den nächsten Tag zu schätzen.
• 📝 Die Verwendung von historischen Daten ermöglicht es, die Volatilitätsverteilung für zukünftige Tage zu berechnen und zu prognostizieren.
• 📉 Ein hoher Wert der Gamma-Exposition nahe oder über Null kann auf große Preisbewegungen in den nächsten Tagen hindeuten.
• ⏱ Die Volatilitätsverteilung beinhaltet sowohl den Vor- als auch den Nachhandel und hilft, den erwarteten Verlauf für den gesamten Tag zu verstehen.
• 💡 Die Erkenntnisse aus der Volatilitätsverteilung können genutzt werden, um Handelsstrategien für den nächsten Tag zu entwickeln.
• 📅 Die Daten für die Volatilitätsanalyse werden am Samstag generiert, um die Verträge, die am Freitag abgelaufen sind, auszuschließen.

Q & A

Was ist der Schwerpunktthema des Videos?

Das Schwerpunktthema des Videos ist die Volatilität und wie man mit Hilfe der Positionierung von Händlern die Volatilität der kommenden Tage vorhersagen kann.

Welche Art von Handelsinstrumenten wird im Video besprochen?

Im Video werden Optionen als Handelsinstrumente besprochen, bei denen man nicht nur die Richtung, sondern auch die Volatilität richtig einschätzen muss.

Was ist das sogenannte 'Volatility Distribution'-Tool?

Das 'Volatility Distribution'-Tool ist ein von den Urhebern entwickeltes Instrument, das vorhersagen kann, wie volatil die nächste Tage sein werden.

Was sind 'Dealer Greeks' und warum sind sie wichtig?

Dealer Greeks sind Finanzmathematische Größen wie Delta und Gamma, die den Marktaufträgen der Händlergesellschaften entsprechen und für die Vorhersage von Preisbewegungen und Volatilität wichtig sind.

Was ist die Bedeutung von Delta in Bezug auf Volatilität?

Delta ist eine wichtige Größe, zeigt aber keine klare Korrelation zur Volatilität. Händlern werden Delta sofort ausgleichen, daher ist es für die Volatilitätsprognose nicht nützlich.

Welche Rolle spielt Gamma-Exposition in der Volatilitätsprognose?

Gamma-Exposition zeigt einen klaren Muster, dass extreme negative Werte zu kleineren Preisbewegungen in den nächsten Tagen führen und umgekehrt.

Wie wird die 'Volatility Distribution Chart' erstellt?

Die 'Volatility Distribution Chart' wird basierend auf dem Muster der Gamma-Exposition erstellt, indem man die Vergangenheitsdaten betrachtet und die durchschnittlichen oder maximalen Preisbewegungen vorhersagt.

Was bedeuten die farbigen Balken in den Charts des Videos?

Die farbigen Balken repräsentieren die verschiedenen Werte der Greeks und zeigen, wie sie sich über die Zeit entwickelt haben. Gelb steht normalerweise für den aktuellen Tag.

Wie kann man mit der Volatilitätsprognose Handelstrategien entwickeln?

Mit der Kenntnis der erwarteten Volatilität kann man seine Handelspositionen anpassen, um Verluste durch Zeit oder Theta zu vermeiden und auf potenzielle größere Marktbewegungen vorzubereiten.

Welche Bedeutung hat die Volatilität für Optionshändler?

Für Optionshändler ist die Volatilität entscheidend, da sie die Rendite und das Risiko des Handels beeinflusst. Je höher die Volatilität, desto größer sind sowohl die Chancen auf Gewinne als auch die Risiken.

Welche zusätzlichen Ressourcen werden im Video angeboten?

Im Video wird ein Link zu einem weiteren Video angeboten, das Details zur Dealer Positionierung und zu den Begriffsklärungen für Delta, Gamma und When gibt.

Outlines

00:00

📈 Volatilität vorhersagen mit Dealers Positionierung

Dieses Video erklärt, wie man mit der Dealers Positionierung die Volatilität der nächsten Tage vorhersagen kann, was besonders für Optionshändler wichtig ist. Es wird ein Tool namens 'Volatilitätsverteilung' vorgestellt, das zeigt, wie volatil der nächste Tag sein wird. Der Fokus liegt auf Gamma-Exposition, da sie einen klaren Zusammenhang mit Preisbewegungen aufweist. Deltas werden aufgrund von Hintergrundinformationen und fehlender Korrelation zur Volatilität nicht berücksichtigt. Die Verteilung zeigt, dass extreme negative Gamma-Werte zu kleineren täglichen Preisänderungen führen, während Werten nahe bei Null oder leicht darüber große Bewegungen signalisieren.

05:01

📊 Volatilitätsverteilung als Vorhersagewerkzeug

Der zweite Absatz geht auf die Verwendung von Gamma-Exposition, um die Volatilität zu analysieren und zu zeigen, wie sie sich auf die zukünftigen Preisbewegungen auswirkt. Es wird ein Muster aufgezeigt, dass extreme negative Gamma-Werte zu geringerer Volatilität führen, während Werte um Null zu größeren Preisbewegungen neigen. Die Verteilung der Volatilität hilft, die erwartete Tagesbewegung abzuschätzen und ermöglicht es Tradern, ihre Positionen entsprechend zu planen. Die Charts werden in eine Volatilitätsverteilung umgewandelt, die zeigt, welche durchschnittliche Bewegung erwartet wird, einschließlich Ober- und Untergrenzen als Vertrauensintervalle.

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🚀 Anwendung der Volatilitätsanalyse für Handelsentscheidungen

Der dritte Absatz betont die Bedeutung der Volatilitätsanalyse für Handelsstrategien. Er erklärt, wie die Kenntnis der erwarteten Volatilität hilft, die Positionen für den nächsten Handel zu planen. Wenn die erwartete Volatilität niedrig ist, könnte dies auf einen Tag mit geringeren Preisbewegungen hindeuten, was die Entscheidungen über die Positionierung beeinflussen kann. Die Verwendung solcher Analysen ist entscheidend, um Risiken zu minimieren und potenzielle Gewinne zu maximieren. Das Video schließt mit einer Aufforderung, Fragen im Kommentarbereich zu stellen, falls sie bestehen sollten.

Keywords

💡Volatilität

Volatilität ist ein zentrales Konzept im Optionshandel und beschreibt die Stabilität oder Unregelmäßigkeit der Preisbewegungen eines Finanzinstruments. Im Video wird betont, dass Volatilität ein entscheidender Faktor ist, da sie die Größe der beabsichtigten Preisbewegungen vorhersagen kann. Ein Beispiel aus dem Skript ist, dass die Volatilitätsverteilung dazu verwendet wird, die erwartete Preisbewegung für die kommenden Tage zu prognostizieren.

💡Dealer Positionierung

Dealer Positionierung bezieht sich auf die Positionen, die Marktdealer in Optionen einnehmen, um Risiken zu diversifizieren. Im Kontext des Videos ist die Dealer Positionierung wichtig, um die zukünftige Volatilität vorherzusagen. Das Skript erklärt, dass Dealer nach dem Verkauf von Optionen ihre Positionen sofort ausgleichen, was die Volatilität beeinflusst.

💡Volatilitätsverteilung

Volatilitätsverteilung ist ein von den Erstellern des Videos entwickeltes Werkzeug, das die erwartete Volatilität für die kommenden Tage anzeigt. Im Video wird gezeigt, wie die Volatilitätsverteilung verwendet wird, um die erwartete Preisbewegung für die nächste Handelsperiode abzuschätzen, indem man die Verteilung der Vergangenheitsbewegungen betrachtet.

💡Delta

Delta ist ein Begriff, der in der Optionsmathematik verwendet wird und die Veränderung des Optionspreises in Relation zur Veränderung des zugrunde liegenden Aktienpreises angibt. Im Video wird erläutert, dass Delta zwar mit Preisbewegungen korreliert, aber nicht direkt mit Volatilität verbunden ist. Das Skript zeigt, dass Delta nicht für die Vorhersage der Volatilität verwendet wird.

💡Gamma

Gamma ist ein zweiter Ordnungs-Griechisches im Optionshandel, das die Änderung des Deltas in Relation zur Änderung des zugrunde liegenden Aktienpreises misst. Im Video wird Gamma als ein wichtiges Indikator für die Volatilität herangezogen. Ein Beispiel ist, dass extreme negative Gamma-Werte mit kleineren beabsichtigten Preisbewegungen in der Zukunft korrelieren.

💡Griechische Buchstaben

Griechische Buchstaben wie Delta und Gamma sind in der Optionsmathematik verwendete Metriken, die verschiedene Aspekte des Optionshandels beschreiben. Im Video werden diese als Instrumente zur Vorhersage von Preisbewegungen und Volatilität diskutiert. Sie sind entscheidend für das Verständnis der zugrunde liegenden Risikofaktoren im Optionshandel.

💡Optionshandel

Optionshandel bezieht sich auf die Kauf und Verkauf von Optionen, die einen Recht, aber keine Verpflichtung, einen Aktienmarkt zu einem bestimmten Preis innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu kaufen oder zu verkaufen, geben. Im Video wird betont, dass im Optionshandel nicht nur die Richtung der Preisbewegung, sondern auch die Volatilität wichtig ist.

💡Volatilitätsmodell

Ein Volatilitätsmodell ist ein Werkzeug, das verwendet wird, um die zukünftige Volatilität eines Finanzmarktes oder einer Finanzinstruments zu prognostizieren. Im Video wird ein spezielles Modell namens 'Volatilitätsverteilung' vorgestellt, das auf der Dealer Positionierung basiert und die erwartete Volatilität für die kommenden Tage vorhersagt.

💡Korrelation

Korrelation ist eine statistische Maßzahl, die angibt, wie eng zwei Variablen miteinander verbunden sind. Im Video wird die Korrelation zwischen verschiedenen Griechen und der Preisbewegung diskutiert, um zu bestimmen, wie gut sie die Volatilität vorhersagen können. Ein Beispiel ist die schwache Korrelation zwischen Delta und Preisbewegung im Vergleich zur klaren Beziehung zwischen Gamma-Exposition und zukünftiger Volatilität.

💡Zeitaufwändigkeit

Zeitaufwändigkeit, auch bekannt als Theta, ist ein Begriff im Optionshandel, der die Verfallsrate der Optionswerte über die Zeit beschreibt. Im Video wird erwähnt, dass manche Tage weniger Volatilität aufweisen können, was bedeutet, dass es weniger Preisbewegungen gibt und somit die Zeitaufwändigkeit ein wichtiger Faktor ist, wenn man überlegt, wie groß die Positionen für den nächsten Tag sein sollten.

Highlights

The session discusses the concept of using dealer positioning to anticipate market volatility, which is crucial for options trading.

A tool called 'volatility distribution' is introduced to predict the next day's market volatility.

The importance of understanding delta, gamma, and when exposure in dealer positioning is emphasized for effective options trading.

The speaker explains the correlation between different greeks and stock price movements over the last year.

The lack of a clear pattern in the impact of delta on future price movements is highlighted.

Gamma exposure is identified as a key indicator for predicting volatility, with a clear pattern observed in the data.

Extreme negative normalized gamma exposure values are associated with smaller future price changes.

When gamma exposure is close to or slightly above zero, larger price moves are expected.

The volatility distribution chart is presented as a method to gauge expected market moves based on current gamma exposure.

The chart provides an average expected move, along with upper and lower limits for market volatility.

The speaker demonstrates how to use the volatility distribution to predict the next day's market movement.

The practical application of the tool for trading decisions, such as avoiding large positions on days with expected low volatility, is discussed.

The video provides a step-by-step guide on how to interpret the volatility distribution chart for trading purposes.

The impact of market volatility on trading strategies and the importance of positioning oneself accordingly is explained.

The speaker encourages traders to use the volatility distribution tool to make informed decisions in the market.

The video concludes with an invitation for viewers to ask questions in the comments section for further clarification.

Transcripts

hey everyone uh we are going to talk

about volatility today and we are going

to talk about

how to use dealer positioning uh to

anticipate how volatile the next couple

of days are going to be which is a very

powerful concept because most people

these days most retail traders are

trading options and with options you

don't have to be right with direction

you also have to be right with

volatility time and so many other things

so it's not just about direction

volatility or how big or small of a move

are we going to get tomorrow is a very

important part of options trading so

we have developed a pretty powerful tool

which we call volatility distribution

that can tell you how volatile the next

couple of days or at least the next day

is going to be so let's dive right into

how to actually

go about

finding the volatility distribution of

tomorrow

so we have the dealer

greeks buildup chart which shows you

delta's gammaxx for your van expo you're

in charm and if you don't know what some

of these terms are i'll link another

video on dealer positioning where we go

into

details on what delta gamma exposure

when exposure is

so please watch this video for the

purpose of this video i am going to

assume that you understand what delta

gamma when is

and so we have all these different first

order and second order greeks

and we have uh this ascend piece price

here i have the

snp spies options assembly dashboard

open so we have the stock price and then

we have the

values for

these different greeks over the last one

year and then we

we are charting these together just to

see how well they are correlated and

how well they

cause different movements

in each other but this chart is not that

clear and i it's very hard to tell

whether

it's very hard to tell how these bars

are impacting the price which is why we

have the next three charts so these

charts are a lot more

reasonable and they are a lot more

understandable

so

when we are talking about deltas and

delta is a loan because as soon as we

buy or sell an option dealers are on the

other side of the trade and they are

going to hatch right away which is why

deltas

are always always hatched so deltas

are not going to like solely cause

some volatility or cause some move

tomorrow they have a correlation with

how price can move but they are not

directly correlated with volatility and

since this the purpose of this video is

just to predict how volatile

or how big of a move are we going to get

tomorrow what we actually want to look

at is gamma exposure

and gamma exposure

the reason and so

when i'm saying gamma exposure why gamma

exposure so when we are looking at a

dealer positioning and its correlation

with price movements

and

when we're doing that we want to see a

clear relationship between those two

so let's just pull up delta so if we

have delta so each bar here

is a future price

and

the corresponding delta here so let's

say at this delta very positive delta

this would probably be here where

normalized delta normalized delta is

very positive

what happened in the next one day if you

want to go to next five days next one

day actually let's do one day so what

happened the next one day when we had

this big bar

and what happened there was the next day

the move was about

0.42 percent

and so you can see in this chart

there is no clear direction or no clear

pattern so it's like it's very circular

and

no we can't draw a trend line and we

cannot fit a linear dictation model or

things like that it's a pretty

random chart and we we never want that

when we are trying to make predictions

we do have a slight uh slight

correlation but it's still not that high

so that tells us that once just by

looking at it visually there is no

clear pattern so like that's the first

reason we are not using deltas there is

a more logical reason and that's dealers

are dealers are going to hatch their

deltas right away so deltas alone are

not going to give us much information

which is why we we are not looking at

delta especially for volatility but just

by looking at this chart you can see

yellow is where we are at right now so

we don't really know where

how much let's say we are going to move

we are not talking about direction right

now just we were just talking about the

magnitude of the moves that we are going

to get

in the next one day and again this is

future price so we are looking at where

we are at

each of these days and what happens next

and this can help us anticipate

if we are at this level is this yellow

level today what's going to happen

tomorrow or the next couple of days and

you can change that parameter from here

okay so hopefully we understand this

chart now i'm going to skip the price

distribution because that deals with

predicting the direction and i'm going

to go to the volatility distribution but

now that we have

found out that we're not going to use

deltas to predict volatility now let's

actually go and click on the gamma

exposure

and with gamma exposure we do have a

very clear pattern so correlation is

almost zero but there is a very clear

pattern

and that pattern is as you move towards

negative values of gamma exposure you

can see this volatility or or this

future price change contract so when

with extreme negative

normalized normalized just means we

divide everything by the maximum value

with extreme negative normalized gamma

exposure values

we can see that the moves the next one

days future change in percentage terms

starts getting smaller and smaller

now this gives us

some very good observations and some

very good ideas on how to predict

volatility so now this tells us that

anytime a game exposure is extremely

negative

in the next one day we are expecting

very small moves

on the flip side any time gamma exposure

goes to zero or slightly above zero you

can see this big move so literally like

four percent move in s and p

to the downside and then we have like

2.7 actually more more as well 3.17 so

we have these big moves in s p when

gamma exposure is either close to zero

or slightly above zero

that is very very powerful because

that one is a clear pattern we are not

getting these big moves like at this

point at the point that we are at right

now

okay so hopefully again that's clear now

what we're going to do is we are going

to convert this chart this exact chart

into this volatility distribution chart

and this chart is why i'm making this

video

so now based on this chart

we are going to

look at look at the regions look at the

dots around the yellow dot yellow is

where we're at right now

and just sum them up or average them up

to see how

much volatility or how big of a move are

we expecting so you can see that around

this yellow dot

we had like a max or minimum move of one

to minus one percent

and so we're going to do that we're

going to take an average of all these

dots around this

and then that's going to be the last bar

here

that's the yellow bar the bars the light

yellow bars above and below this are the

upper and lower limit so these are just

confidence intervals if we are saying

that based on today's data today is

august 22nd

tomorrow's volatility again future price

change tomorrow's volatility or

tomorrow's price change on average would

be 0.84

the max range would be about 1.15 and

the minimum

might be about 0.54 so now this is

telling us

that tomorrow we are expecting

on average a move of about one percent

uh

intraday or from today's close to

tomorrow's close

uh so this is actually from today's

close to tomorrow's close so this does

include the pre-market

and the after hours movement as well

so i hope i i keep saying this but i

hope you realize that this chart one it

has a pattern and second once we we have

found a pattern we can now look at where

we stand right now and use that to gauge

where we are going to

go in terms of how volatile or how big

of a move we are going to get tomorrow

okay so what happened uh

last

friday this would be a friday so yeah so

this data is from saturday but the data

is built on top of what we had until

friday

and the reason we generate this data on

a saturday is so that we can skip all

contracts that expired on friday so this

data was telling us about how big of a

move

are we going to get today which is

august 22nd and we are looking at august

21st to gauge how much we are going to

move on august 22nd

and you can see that the move was about

1.24 percent on average which is like

more than the highest limit we have for

tomorrow and the high was

the higher limit was about 1.7 percent

one point seven percent in s p is a very

big move in the day

and so this was telling us that today

we are again not saying up or down we're

just saying today we are going to get a

big move up to about like one point

seven one point eight percent at max and

then even on the lower end at least

about zero point eight to zero point

and nine percent intraday move

again

that's very powerful because

we were expecting a lot more volatility

today and anytime this is a role that

every trader should know anytime we have

more volatility there is more reward and

there is more risk and traders typically

want to go to markets that have

volatility so volatility

is really good as long as you know what

you're doing

so once we know how volatile tomorrow is

going to be we can position ourselves

for

for tomorrow

for instance if volatility is going to

be slightly lower tomorrow

then we can then we can at least decide

that we are not going to go into big

positions tomorrow because there might

be some choppiness there might be some

main reversion so we just want to avoid

losing money

to time or to theta

or to other factors

so that's again very important to know

so i hope uh at least by now you

understand how we are generating this

this chart and these bars are from some

previous states and just to show you

what wallet volatility levels were in

some previous states

so i hope again we are going to skip the

price distribution for this video but i

hope the the greeks correlation and the

correlation of the price change the

future price change with game expo yet

and the volatility distribution charts

are now clear and i hope you can start

using them to sort of gauge how big of a

move are we going to make and then make

then make a place based on that

if you have any questions please feel

free to post them in comments

i hope this was a useful video to you

i'll see you guys around