What is the Sharpe Ratio? | Sharpe Ratio Explained

Summary

Das Sharpe-Verhältnis wurde in den 1960er Jahren von Professor William Sharpe als Maßstab zur Bewertung der Leistung von Investmentfonds entwickelt. Es vergleicht die Überschussrendite eines Fonds mit dem Risiko, das durch die Volatilität der Renditen gemessen wird. Ein höheres Sharpe-Verhältnis zeigt eine günstigere Rendite im Verhältnis zum Risiko an. Das Sortino-Verhältnis, entwickelt von Dr. Frank Sortino in den 1980er Jahren, geht einen Schritt weiter, indem es nur das Abwärtsrisiko berücksichtigt und damit eine der Schwächen des Sharpe-Verhältnisses adressiert. Beide Verhältnisse sind wertvolle Werkzeuge zur Risikobewertung von Fonds.

Takeaways

• 😀 Der Sharpe Ratio wurde in den 1960er Jahren von Stanford-Professor William Sharpe entwickelt, um die Leistung von Investmentfonds zu vergleichen.
• 😀 Der Sharpe Ratio misst den Überschussrenditen eines Managers im Vergleich zum risikofreien Zinssatz unter Berücksichtigung des eingegangenen Risikos.
• 😀 Der Sharpe Ratio wird auch als Belohnungs-Volatilitäts-Verhältnis bezeichnet und ist eines der am häufigsten verwendeten Risikomaße für Investmentfonds.
• 😀 Der Sharpe Ratio wird berechnet, indem die Überschussrendite (Portfolio-Rendite minus risikofreier Zinssatz) durch die Standardabweichung der Renditen geteilt wird.
• 😀 Eine höhere Sharpe Ratio deutet auf eine bessere Rendite im Verhältnis zum eingegangenen Risiko hin.
• 😀 Wenn zwei Fonds ähnliche Renditen haben, aber einer eine höhere Volatilität (Standardabweichung) aufweist, hat dieser Fonds eine niedrigere Sharpe Ratio.
• 😀 In den frühen 1980er Jahren entwickelte Dr. Frank Sortino den Sortino Ratio, um die Messung von risikoadjustierten Renditen zu verbessern.
• 😀 Der Sortino Ratio ähnelt dem Sharpe Ratio, misst jedoch nur das Abwärtsrisiko (negative Volatilität) und schließt das Aufwärtsrisiko (positive Volatilität) aus.
• 😀 Der Sortino Ratio wurde entwickelt, um eine der Hauptkritiken am Sharpe Ratio zu adressieren, nämlich die Einbeziehung von Aufwärtsvolatilität in die Risikobewertung.
• 😀 Der Sortino Ratio wird berechnet, indem die Überschussrendite (Portfolio-Rendite minus risikofreier Zinssatz) durch die Abwärtsabweichung der Renditen geteilt wird.
• 😀 Ein höherer Sortino Ratio zeigt eine günstigere Rendite im Verhältnis zum eingegangenen Abwärtsrisiko an, wobei nur das Abwärtsrisiko berücksichtigt wird.

Q & A

Was ist das Sharpe-Verhältnis?

Das Sharpe-Verhältnis, entwickelt von William Sharpe in den 1960er Jahren, misst die risikoadjustierte Rendite eines Portfolios, indem es die Überschussrendite (Rendite des Portfolios minus risikofreier Zinssatz) durch das Gesamtrisiko (Standardabweichung der Renditen) teilt.

Warum ist das Sharpe-Verhältnis wichtig?

Das Sharpe-Verhältnis ermöglicht es Investoren, die Performance verschiedener Fonds zu vergleichen, auch wenn diese unterschiedliche Risikoprofile haben. Es berücksichtigt sowohl die Rendite als auch das Risiko eines Portfolios.

Wie wird das Sharpe-Verhältnis berechnet?

Das Sharpe-Verhältnis wird berechnet, indem man die Überschussrendite (Rendite des Portfolios minus risikofreier Zinssatz) durch die Standardabweichung der Renditen (Volatilität) teilt.

Was ist der Unterschied zwischen dem Sharpe- und dem Sortino-Verhältnis?

Das Sharpe-Verhältnis berücksichtigt sowohl die Aufwärts- als auch die Abwärtsvolatilität als Risikomaß, während das Sortino-Verhältnis nur die Abwärtsvolatilität (Downside Deviation) in die Berechnung einbezieht, um das Risiko der Verluste zu fokussieren.

Warum wurde das Sortino-Verhältnis eingeführt?

Das Sortino-Verhältnis wurde von Dr. Frank Sortino in den 1980er Jahren entwickelt, um das Sharpe-Verhältnis zu verbessern, da dieses auch die Aufwärtsvolatilität berücksichtigt, was für viele Investoren nicht relevant ist.

Was misst das Sortino-Verhältnis?

Das Sortino-Verhältnis misst die Überschussrendite eines Portfolios im Verhältnis zum abwärtsgerichteten Risiko, indem es nur die Abwärtsvolatilität berücksichtigt, nicht jedoch die Aufwärtsvolatilität.

Wie wird das Sortino-Verhältnis berechnet?

Das Sortino-Verhältnis wird ähnlich wie das Sharpe-Verhältnis berechnet, jedoch wird statt der Standardabweichung der Renditen die Abwärtsvolatilität verwendet.

Welche Formeln werden für das Sharpe- und Sortino-Verhältnis verwendet?

Für das Sharpe-Verhältnis lautet die Formel: (Rendite des Portfolios - risikofreier Zinssatz) / Standardabweichung der Renditen. Für das Sortino-Verhältnis lautet die Formel: (Rendite des Portfolios - risikofreier Zinssatz) / Abwärtsvolatilität.

Warum wird das Sortino-Verhältnis von vielen Investoren bevorzugt?

Das Sortino-Verhältnis wird bevorzugt, weil es nur das Risiko von Verlusten (Abwärtsvolatilität) berücksichtigt und die Aufwärtsvolatilität ignoriert, was es zu einem präziseren Maß für das Risikomanagement macht.

Was passiert, wenn ein Portfolio eine hohe Standardabweichung hat?

Wenn ein Portfolio eine hohe Standardabweichung hat, bedeutet dies, dass die Renditen stark schwanken. Ein höheres Risiko (höhere Standardabweichung) führt zu einem niedrigeren Sharpe-Verhältnis, da das Portfolio im Verhältnis zur Rendite mehr Risiko aufweist.