【金利と株価のいびつな関係】EXIT・りんたろー。がゼロ知識で学ぶ金利の仕組み／日銀がマイナス金利解除に踏み切った背景／国山ハセンも誤解？金利上昇＝株価下落は間違いだ【MONEY SKILL SET】
Summary
TLDRこのスクリプトは、金利と株価の複雑な関係について詳しく解説しています。主に金利がどのように決まるのか、またそれが株価に与える影響について語っています。短期金利と長期金利の違いや、中央銀行が物価や賃金、景気などの要素を考慮して金利を決めるプロセスが説明されています。また、アメリカの政策金利の変動や、それが株価に与える影響、そして投資家がどのように株式と債券のバランスを考えるかについても触れています。最後に、金利の変動を知ることの重要性と、それを利用したリスクヘッジの考え方、そして分散投資のアプローチが提案されています。
Takeaways
- 📈 株価と金利は複雑に関連しており、単純な因果関係がありません。
- 💹 金利は中央銀行によって決定され、物価や賃金、景気などの要素を考慮して調整されます。
- 🏦 金利の変動は、企業の負債負担や個人の住宅ローンなどにも影響を及ぼします。
- 🌐 国際金利と比較して、リスク資産としての株式の魅力が変動します。
- 📊 株価は企業業績や将来の期待値、そして長期金利とのバランスによって決まります。
- 🚗 特定の企業（例：テスラ）だけでなく、景気や金利の変動によって投資バランスが変わります。
- 💰 投資ポートフォリオは金利の見通しに基づいて調整されるべきです。
- 🧮 分散投資が重要で、インデックス投資はリスクを減らす有効な方法です。
- 👴 高齢化社会においては、個人消費の減少が経済や株価にも影響を与えます。
- ⏰ 金利の将来的な見通しを考慮に入れた投資戦略を立てることが、リスク管理に役立ちます。
Q & A
短期金利とは何ですか？
-短期金利は、主に中央銀行が定める金利で、短期の貸借取引に適用される利率を指します。日本では日銀が設定し、政策金利の一環として経済に影響を与える重要な金融政策ツールです。
長期金利と短期金利の違いは何ですか？
-長期金利は、通常10年以上の長期の債券やローンに適用される金利で、市場の供需によって自然に決まることが多いです。対照的に短期金利は中央銀行によって直接設定されることが多く、政策に直結しています。
物価と賃金の関係性は何ですか？
-物価は一般的に商品やサービスの価格水準を指し、賃金は労働者が受け取る報酬です。経済内で賃金が上がると、そのコストは商品価格に転嫁されやすく、物価上昇の一因となることがあります。
金利が株価に与える影響について説明してください。
-金利の上昇は通常、借入れコストの増加を意味し、企業の利益圧縮につながるため株価が下落する可能性があります。しかし、金利が下がると借入れコストが減少し、企業の利益拡大や投資拡大に繋がるため、株価が上昇することが期待されます。
日銀のマイナス金利政策とは何ですか？
-日銀のマイナス金利政策は、金融機関が中央銀行に預ける資金に対してマイナスの利率を適用する政策です。これにより金融機関がより多くの貸出を行うよう促し、経済活動を刺激することを目的としています。
金利の変動が一般消費者にどのように影響しますか？
-金利の上昇はローンの利息負担を増やすため、住宅ローンや車のローンなどの返済コストが増え、消費者の可処分所得が減少します。逆に金利が下がれば、ローンの利息負担が減り、消費や投資の拡大が期待されます。
なぜ金利と物価のバランスが経済にとって重要なのですか？
-金利と物価のバランスは経済の安定に直結します。適切な金利政策により物価の安定を図ることで、消費者と企業が経済活動を計画しやすくなり、経済全体の健全な成長を支えることができます。
Outlines
😀 金利と株価の基本理解
第1段落では、金利が株価に与える影響について解説しています。金利の概念と、長期金利と短期金利の違いについて説明し、金利が決まる要因として物価や賃金、景気状況を挙げています。また、中央銀行が短期金利をどのように決定するかについて触れています。
😉 金利と株価の関係性
第2段落では、金利と株価の関係性を探求しています。一般的には金利が上がると株価が下がるという誤解があるが、実際には金利と株価は複雑に関連していると述べています。また、アメリカの利下げや利上げが株価に与える影響についても触れています。
😓 金利の決定要因と経済政策
第3段落では、金利の決定要因として政治や財政状況が重要な役割を果たしていると説明しています。また、日本が抱える借金問題や、国際的な金利の状況についても言及し、金利が上がることによってborrowing costsが増加し、経済に与える影響について警告しています。
😲 金利の変動と不動産市場
第4段落では、金利の変動が不動産市場にも影響を与える可能性について話しています。金利が上がると、住宅ローンなどの借金の負担が増えることが懸念されると述べています。また、金利が上がることによって、株価と不動産の価値がどのように変動するかについても解説しています。
😌 金利と個人消費の関係
第5段落では、金利が個人消費に与える影響について触れています。高齢化社会においての消費パターンの変化や、個人消費の減少が株価下落の要因になる可能性について解説しています。さらに、金利が上がることによって、消費者が持つ資金の分配がどのように変わるかについても説明しています。
😳 株価と金利の複雑な関係
第6段落では、株価と金利の複雑な関係について深く掘り下げています。金利が上がることによって株価が下がることが必ずしもない理由や、長期金利が株価に与える影響について解説しています。また、企業業績の期待と金利とのバランスが株価を決めると述べています。
😨 金利の変動と投資戦略
第7段落では、金利の変動が投資戦略に与える影響について解説しています。金利が上がることによって、投資家が株式と債券のバランスをどのように調整するかについて語り合い、金融緩和政策の効果についても触れています。
😬 金利の見通しとリスク管理
第8段落では、金利の見通しが株式投資に与える影響について話しています。金利の変動を予測し、それに基づいてリスクヘッジを行う重要性を強調し、株式投資者が金利のトレンドを理解しておくべきだと述べています。また、インデックス投資や分散投資のアプローチが推奨されています。
😏 日本企業の業績と金利
第9段落では、日本企業の業績が株価に与える影響について触れています。日本の製造業の業績がアメリカで大きくなっている現状や、日本株式市場の動向について解説し、投資家がこれらの要素をどのように織り込みながら投資戦略を立てるかについて言及しています。
Mindmap
Keywords
💡金利
💡株価
💡中央銀行
💡物価
💡賃金
💡景気
💡金融緩和
💡分散投資
💡リスクヘッジ
💡インデックス投資
💡ポートフォリオ
Highlights
金利の変化は株価に大きな影響を与えるが、単純な関係ではない。
長期金利と短期金利があり、中央銀行が短期金利を決定する。
物価と賃金の変動は、金利の変動に大きな影響を与える。
日銀は政策目標物価を2%で安定的に維持する方針を掲げている。
金利の変動は、住宅ローンなどの借金負担にも影響を及ぼす。
株価は企業業績だけでなく、金利や政治状況など様々な要素で決まる。
金利が上がるとき、投資家は株式と債券のバランスを考慮する必要がある。
日本企業の業績は好調であり、特に海外での業績が顕著だ。
日本の賃金と物価の変動は、日銀の金融政策に影響を与える。
金利の上昇は、家計や企業の借金負担増加につながる。
個人消費の弱さは、日本の経済状況を左右している。
高齢化社会の影響で、消費の減少が進んでいる。
金利と株価の関係は複雑で、誤解を招くことがあり得る。
分散投資は、金利や株価の変動リスクを軽減する戦略となっている。
インデックス投資は、株式投資のリスクを分散する有効な方法の一つだ。
将来の金利予想は、株式市場の動向を予測する上で重要である。
専門家でも金利の変動を完全に予測することは難しい。
日本の金利政策は、今後どのように変化するかが注目される。
Transcripts
00:01[音楽]
00:03金利のことがよく分からずに株やってるの
00:06ちょっとやっぱおかしいとことカって割安
00:09とか割高とかそういうのもあってそういう
00:11のを考える時にこの金利だとかえそういっ
00:14たものが非常に重要になってくるんで
00:17カそうだったんです
00:23ね長期金利ってどうやって決まるんです
00:26かっていうのを考える時は短期金利はあを
00:30考える必要があってなるほどはい短期金利
00:33ってあの別名制作金利うん日銀ってえ制作
00:37目標物価をま2%ぐらいでこう安定的に
00:41維持するってこですのでま物価ねじゃあ
00:45物価を見たければ今度賃金を見る必要があ
00:48るってことでま賃金ですねざっとこう並べ
00:52てみただけでもまこれだけのこの要素が
00:55多いなそうなんですの条件要因が多すぎる
00:58わこんだけいっぱい要素があったらなんか
01:01この僕たちがこう予想して何かやってくっ
01:04て結構無理ゲじゃないですかい無理ゲな
01:06部分も例えばあってはいじゃテスラが
01:09いっぱい走ってるからテスラだけ買っちゃ
01:11ダメなんですね株価ってやっぱ
01:12ところどころ落ちたりしますよねだからま
01:15まさにそれがま金利とかによってそういう
01:18下落が引き起こされいやでもたくさん走っ
01:20てますたよ多すぎ
01:23ますマネスキルセットさ
01:27よさ始まりましたネスキルセットり太郎
01:31さん今日もよろしくお願いしますお願いし
01:32ますり太郎さんはい私悩んでることがあり
01:35ましてえっとどうしたんすかシパな
01:37いろんなテーマ今まで学んできたと思うん
01:39です分からないテーマがあるんですねはい
01:41はいあ最近のニュースで言うとはいはい
01:44はいはい日銀のマイナス金利解除
01:47ああわからないっすねわからないですよね
01:52わからないんですよなんとなくニューさん
01:54見てますけどはいそう大事なのは分かっ
01:55てるんですよ僕らの生活にどれぐらい影響
01:58がねはいま僕らとはやっぱりその住宅労音
02:01とかに影響あるんじゃないかとかちょっと
02:03気になりますけどそうそう変動金利の人
02:05ですよねはいもちろんまこんな聞き方も変
02:07ですけどねなんか番組で変動金利ですよ
02:09ねって聞くような番組あんまりないんです
02:12けどね金利っていうものがうんうん今よく
02:17新聞とかも出るじゃないですか金利のある
02:19世界だみたいな話出るんですけどじゃあ
02:21実際僕たちの生活にどう関わってくるのっ
02:24ていう話じゃないですかうんうん確かに
02:27そこは学びたいすねはいで今回スキル
02:31セットのテーマはですね金利と株価の関係
02:34について株はい金利も株価に影響してくる
02:38そうなんですよはあちここはそうあのなん
02:42となく以前のはいテーマでもあったと思う
02:45んですよねこう金利上がったらじゃ株価
02:47どうなるのみたいな株価下がるんじゃない
02:49か逆なんじゃないか逆も起こり得るんじゃ
02:52ないかみたいなとですけどこれもう1回
02:55ちょっとこのマイナス金利解除っていう
02:57ところが今話題になってるんでうんと株に
03:00ついて学んでみようかなという風に思い
03:02ますなるほどはいそれではえ今回のゲスト
03:05お呼びいたしましょうえ第一生命経済
03:08研究所出席エコノミストの藤代光一さん
03:10ですどうぞよろしくお願いしますよろしく
03:13お願いしますよろしくお願いし
03:15ますあの2005年に第一生命保険に入社
03:18されまして水保証券内閣府経済財政分析
03:23担当などの出行を経てえ第一生命保険より
03:26転席して現在に至るということです
03:28ねを語らせるなら藤さんなるほどその道の
03:33プロですねその道のプロということなん
03:35ですよこのあの第1政務経済研究所ある
03:38じゃないですかあの長浜さんも
03:40いらっしゃいますそうです同僚ですはい
03:42ですのねこ皆さんそういうま各部門の
03:44プロフェッショナルがま集まってこ経済
03:47同行などを話し合ってるうんそうですね
03:49ええまただあの個人でそのそれぞれの見方
03:53を示すっていうことでま別に共通の見方が
03:56あるわけではないんで多分あの中浜とも
03:58言ってることはんど違うと思いますはい
04:01ただあの今日お話するようなテーマは
04:03おそらく同じような考えだと思いますはい
04:06うんうんじゃあ長浜さんぐらい語れ
04:07るってこといいやそんなことなんか失礼な
04:11のかどもわかんないんですけどそれは
04:13めちゃめちゃ語るじゃないめちゃめちゃ
04:15そうさん確かにあのひびとかすごい出ます
04:18からあそうですはいそうなんですよでは
04:20あの今ホワイトボードに書いていただいた
04:22んですけどもこの教えていただける
04:24トピック何でしょうかはいはいえっとまず
04:271つがあのそもそも金利とははいうんそう
04:30ですでこの金利ってあの長期金利とか短期
04:33金利とかありますのでえまそこについて
04:36解説したいなとはいえそれからま今日の
04:38メインテーマだと思いますけどあのま金利
04:40上昇イコール株価下落のま5回ねえま必ず
04:45しも誤解ってわけじゃないんですけどはい
04:47えま所々誤解されてるなという方もま時々
04:52いらっしゃると思いますのでえまそことま
04:54それからあの今後重要になりそうなのは
04:57アメリカの利下げそれからうんの利上げま
05:00それがそれぞれ株にどういう影響を与える
05:02のかそこら辺でしょうかはいはいそうです
05:04ねこれでゴールは何になりますかはい
05:07えっとゴールはえ株以外っっていうことを
05:11ちょっとテーマにしようと思ってまして株
05:15をま予想したければまその株以外のま金利
05:19だったりで金利ってそもそもえま中央銀行
05:22が短期金利決めてとかいうことをするわけ
05:25ですけど中央銀行が短期金利を決める時に
05:28何を見てるのか物なのか賃金なのか景気な
05:31のかとまそこら辺も含めて考えるとやっぱ
05:34株以外のところがすごく重要になってくる
05:37という風に思います私株一択ですけど
05:41ね金利のことがよく分からずに株やってる
05:45のちょっとやっぱおかしいってことですか
05:47そうですねあの多分株っていう風に
05:49おっしゃった時ってそのまある銘柄の業績
05:52がどうなっていくのかとかえそういうこと
05:55だと思いますけどあの被て割安とか割高と
05:58かそういうのもあってはい
06:01[音楽]
06:06はい関係を紐解いていきたいと思いそう
06:10だったんですね
06:12株以外そうか株を知る株買う上では
06:17やっぱり金利も関わってきますよってこと
06:19ですよねはいそうですね当然ねじゃテスラ
06:22がいっぱい走ってるからテスラだけ買っ
06:23ちゃだめなんですねまあの業績はずっと
06:26伸びてるけれども株価ってやっぱとど落ち
06:28たりはいますねだからままさにそれがま利
06:32とかによってそういう下落が引き起こされ
06:34いやでもたくさん走ってますよいそうなん
06:37もたくさん走ってるからは多すぎますだっ
06:40て世なくたくさん走ってるから被って
06:42伸びるんじゃないですかそれもあるけどて
06:44ことですよねそうですねま日本企業でいう
06:46もずっと上州上役だけどもま株はそんなに
06:49上がってない企業ってたくさんありますの
06:51でまそれはあの金利とのそのバランス
06:53みたいなものがま重要になってくるそこを
06:56解説したいと思いますぜひということでえ
06:58早速ね1つ目ですけどまここがわかんない
07:01とうんそうそう話が進まないと思うんです
07:04けどもそもそも金利とはうんうんうんうん
07:08うん金利ってえまず大きく分けると短期
07:13金利と長期金利であの普段金利が上がった
07:17下がったみたいなっていう時は大体長期
07:20金利のことをさしてますあれは長期金ねえ
07:24でおそらくよくあるそのこの金利上昇
07:28イコー株価下落みたいなもうん結構長期
07:30金利のことを差してることが多いんです
07:33けどはいお長期金利ってどうやって決まる
07:36んですかっていうのを考える時は短期金利
07:39はあを考える必要があってなるほどその前
07:43にだから1回まず短期金利を見ましょう
07:46じゃ短期金利が誰がどう決めですかていう
07:50ことをまちょっとあのこれから説明して
07:52いきたいと思いますでまず1つの答えは
07:55短期金利というのはえ中央銀行ですねま
07:58日本であれうん日銀アメリカであれば
08:01FRBヨーロッパだとECBっていうで
08:05短期金利ってあの別名政策金利ですねま
08:08日本で言うと今あの無担保コール翌日もと
08:12かアメリカだたFFレートっていうもので
08:15うん政策金利ってあってうん短期金利です
08:19ねま直近のその日銀の例だと日銀ってえ
08:24政策目標物価をま2%ぐらいでこう安定的
08:28に維持するっことですのでまあ1番重要な
08:32のがま物価ねだからま物価が中央銀行の
08:36目標を上回ってれば金量上がるですね短期
08:40金利ははいで物価ってそもそも何によって
08:43決まるのかっていうとはいここはあの賃金
08:46ですね賃だ賃金が上がって労働コストが
08:49企業が増えるとなのでそれを価格に転嫁
08:53するっていうのがこの物価上昇ですので
08:56じゃあ物価を見たければ今度賃金を見る
08:58必要があるうんことでま賃金ですねああ
09:02ここがあのかなり重要な良素としてま2つ
09:06あるとじゃ賃金ってえどうやって決まるん
09:09でしょうかって言うとやっぱり企業業績が
09:12いい時に基本的に増えるわけですので
09:14ざっくり言えば景気とうんふふ景気がいい
09:18時っていうのはあの大体株価も上がって
09:21たりしますのでまもちろんその中央銀行
09:23ですねえ株価見てますのでま株価とかです
09:28ねえまあとは最近のその日銀の例で言うと
09:33円安をどうするんだっていう話があって
09:36うんうんうんいろんな議論はあるんです
09:38けど日銀のやってるえ金融緩和策がうん今
09:42の円安にえ繋がってるんじゃないかって
09:45いうまそういう意見というかま批判みたい
09:48なものもえたくさんありますのでえま川せ
09:51ですねもうごめんません平でうんえで川に
09:55対して例えば今の日本の政府ちょっと日銀
09:59の政策緩はやりすぎなんじゃないかみたい
10:01なことをま間接的に言ってたりしますので
10:04まあの当然日銀は政治もえある程度考慮し
10:08てるとまアメリカでもあの大統領戦前の
10:11利下げはどうなんだみたいな話って必ず出
10:13てきますのでま政治っていうのもえ当然
10:16関わっているとまあとはあのま財政とか
10:19ですねえま日本借金が多いんでえまその
10:24国際発行する時に低金利で国がお金を調達
10:28できるようにうんっていうまそういう意味
10:30合いもありますのでざっとこう並べてみた
10:33だけでもまこれだけのこの要素がえ関わっ
10:36てきているとあこの全部の要素が加わって
10:40ようやく短期金利っていうものが明らかに
10:43なると決まるということですねま最近日銀
10:46はま物価が上がって賃金も良くなってきた
10:49んでえ政策金利をまそれまでの8年間
10:52ずっと-0.1にしてたやつを今回プラス
10:55の
10:560.01まで引き上げたマナ利解除いう
11:01意味ですよねはいそうですねはいこんだけ
11:03多くのことが変わってるから金利と
11:06イコール株価みたい単純にはできないって
11:08ことですそうですそうですまさにええあ
11:10これ今アメリカはこれが5.5ですので
11:14はいまあ政策金利が今度高くなるとですま
11:17これはあの後からご説明しますけど景気が
11:20少し冷えてでそうするとま企業業績も
11:23ちょっと悪くなってえ賃金がえあんまり
11:26上がんなくなって物価もあんまり上がん
11:28なくなるってまそれを逆に目指して
11:30るっていうのがアメリカですねこれあの
11:32初歩的な疑問なんですけどもその物価2%
11:36っていう先ほどもおっしゃってましたけど
11:38よく数字としては出るじゃないですかこの
11:412%っていうのはなぜこの2%にしようと
11:44するんですかあのすごく
11:47短くお答えするんだとまなんとなく2%
11:50ぐらいがみんながいいって言ってるからっ
11:52ていのがあるんですけどじゃそもそもなぜ
11:55そういうことになってるかっていうのは
11:57賃金も物価もあんまり動かない方があと
12:00はいで全く動かないでえずっと横ばいうん
12:04まこれあの実はあのほんの数年前までの
12:08日本だったわけですねま20年間30年間
12:10賃金も物価もずっと変わんないってやっ
12:13てる間に安い日本なんていう感じになって
12:15しまったで23年前のアメリカみたいに
12:19賃金が6%7%上がって物価もなんか
12:2110%上がっちゃうとかそれはあのかなり
12:23良くないとねいきなり物価がすごく10%
12:27も上がったりするとまそれについてこれ
12:28ないうんてたくさんえ出てきてしまいます
12:31あの例えば所得が非常に低い方だったりえ
12:35もちろんその高齢者とかですねま年金の額
12:38とかそんな変わんないでいきなり物価が
12:3910%上がっちゃったらあの生活があの
12:42うまくいきませんのでであればあの賃金も
12:45物価も毎年少しずつ上がってくうんそれが
12:491番いいだろうっていうじゃあその少しず
12:51つっていうのがま大体2%ぐらいで必ず
12:54しもその2%に2.0じゃなきゃいけな
12:57いって話ではないんですけどは周を
12:59うろちょろしてるっていうのがま理想で
13:01うんなんかようやくそれに日本があのそこ
13:03に行きつつあるっていう感じになってきた
13:06動き出した動き出したってタイミングこと
13:08物価が先行してて賃金が上がってないじゃ
13:12ないかとか言われるじゃないですかそれ
13:13海外に比べたら全然なんですかそうあそう
13:16ですねあとはこの23年の日本のインフ
13:18レっていうのは基本的に外から入ってきた
13:21輸入のあうんあのものでえそれが上がって
13:26それが国内にこう価格転されてく程で起き
13:30ているのが1つととはいええっと日本企業
13:34業績ずっと好調ですしまコロナの中でも
13:37結構良くてま特に去年昨年あたりからは
13:40その海外とのその人民の差とかも相当言わ
13:43れるようになってきていてえ例えば日本で
13:46すごく勉強頑張っていい大学行ってま一流
13:48の企業とかあるいは官僚とかになっても
13:50うんうんうんま最近の例とかだとえ
13:53オーストラリアで武道狩りした方が賃金が
13:56高いみたいな話とか実に起きてるわけです
14:00さすがにま日本企業そのキャッシュも豊富
14:03なのでそろそろこ賃金を上げた方がいいん
14:06じゃないかとまみんながこう目覚めたま
14:08そういうことがあってまちなみにこの日銀
14:11はその賃金と物価のその高循環とか前向き
14:15なメカニズムとかなんかそういうような
14:17あの言い方をしていてえ今はまだあの物価
14:21の方があの物価上昇率の方が日本高いです
14:24けどおそらくはあのこの賃金が最近上がっ
14:27てきたっていう状況で
14:31海の値のもう結下がっててるんけどその価
14:36みたいながしてくるとこの賃金と物化の差
14:39であるのがまよく実質賃金っという風に
14:41言われてるものがえまプラスの方向に出て
14:43くることといい流れではあることまだから
14:47あの自信を持ってま日本銀行はあのずっと
14:50ゼ金利とかマイナス金利をやってたものを
14:52まちょっと上げたということおろおろ
14:55なるほどこれは短期金利利
14:59短期プライムレートってあるじゃないです
15:01か同じことですかはいはいあの厳密にはま
15:04違うんですけど同じ動きをするっていうの
15:07はあって短期プライムレートっていうのは
15:09あのえ住宅論を決める際のえ最も重要な
15:13もので同じ動きですので基本的には日銀が
15:16短期金利を上げるとそのタプラあ短期
15:19プライムレートも上がるっていううんへえ
15:22なるほどだから今の話聞いてるとま金利
15:25って上がっていくうんことに関しては
15:29ネガティブな印象はないんですけど我々
15:32そのネガティブに考える必要はないって
15:34いうことなんですかうんそうですねあの逆
15:37にすごくネガティブな金利上昇ってのも
15:39あってそれはあの財政が破綻しそっていう
15:42時はま貸したお金が帰ってこなくなりそ
15:44うってことなんで仮にこの景気とかこれ辺
15:47が良くなくてももう中央銀行は利上げし
15:51なきゃいけないっていうまそういう状況で
15:53トルコとかがあのちょっとそういう状況に
15:55なりかけたりとかあのしてますちょっと
15:57日本のはあのそううんいう状況ではない
15:59ですはいでも今の日本の現状ってこれま
16:03物価じゃさっき言ったように上がってきて
16:06ますよねと賃金も上がる傾向にあるよねと
16:09そうすると景気も良くなりますよねとはい
16:12株価も上がるじゃないですかはい財政状況
16:16は微妙みたいイメージがあるんですけど
16:19うんまあの借金の負担する時にこう借金
16:23ですから当然金利があるわけじゃないです
16:25かだから政策金利上げると日本全体の金利
16:29が上がりますのでえ借金の負担ってのは実
16:32は増えちゃうんですよねええだからあの国
16:34としては新たにまこれ財政って言ました
16:37けど例えば企業の借金も大体同じですので
16:40借金をして新たに何かをするっていうのは
16:43しにくくなるんであ借入れをして何かやろ
16:45うっていうのがしにくくなるそうですねだ
16:47から金利を上げるとまちょっと一部答えに
16:51なっちゃいますけどうん上に上げるとうん
16:55えっと景気はちょっと下押し圧力が入って
17:01うんうんまそういう状況だとあんまり賃金
17:04も上がんなく物も上がんなくなるうんこれ
17:07があの赤のルートが金融引き締めですね今
17:11アメリカはそっちをやろうとしてるんです
17:14景気が強すぎちゃうんでうんえ制作金量
17:18上げて今これはすごい高い状態に上げた
17:22まんまでいたものをキープしてると思です
17:24ねで景気に下押し圧力をかけて賃金と物が
17:28ま2%
17:30うんしましょうとも日本としてはだ
17:32からあげに行こうという今までのこの20
17:35年間と異なってもう上げに行こうって流れ
17:39ですけどそのまだこうガッと上げられない
17:43じゃないですかつまりそのマイナスをま0
17:46ないしま少しプラスに転じるみたいなそれ
17:49がこう上げられないうんうん大幅に上げ
17:52られない要因っていうのはここの仕組みで
17:55とその何がネックになるんですかえっと今
17:59日本の状況は賃金春島めちゃくちゃ強かっ
18:02たですとまここはあの丸って言ってもいい
18:04かもしれないですねえうんで物価もここは
18:07良くも悪くもちょっと上がりすぎちゃって
18:09ますとうんただあの一方であの日本の個人
18:15消費が弱いっていうのがあってうんえっと
18:18GDPってもうこの彼これ1年ぐらい
18:21ほとんど増えてないしそのGDPの中で
18:231番大きい個人消費ってうんマイナスって
18:27かもうええそうなんですよだからそうなん
18:29だ景気があんまり良くないんだけどま賃金
18:32物価がオッケーだからえ上げてるって感じ
18:35でまこれちょっと財政っていうのは要する
18:38に過去借金っていうことなので借金がし
18:40にくくなるっていう話ですからうんうんえ
18:43これは国から見れば財政ですけどまあの
18:46家計個人で見れば住宅ローンですねローン
18:50まうんうん住宅とか車とかうんそうですね
18:54まさにま何か大きなキャッシュが必要な
18:57買い物ってことですもんねそうですねだ
18:59からそれがしにくくなるんで金利が上がる
19:01とまここはあの金利の負担が増えちゃうん
19:05でえ家も車も少し売れにくくなるはいそう
19:10いうことだと思ますり太郎さんこんなに
19:12高い物件買ってんのよ
19:13ね大丈夫ですかじゃあ何年後かにちゃんと
19:18この金利も上がってくるってことですか
19:21そうですねまローンのあの負担は増えるん
19:24でしょうけど実は結構あの不動産価格も
19:28はいと似たようなあの決まり方をしてき
19:31ますので株って企業業績じゃないですかま
19:35その企業業績の期待みたいなのとま不動産
19:38もあの値上がりの期待があのありますので
19:42はいはいまそれだと支払い金利のその
19:45バランスでこう決まってくるっていだから
19:49あの金利が上がる時っていうのは株価と
19:52ここ構不動産ぐらいでもあのそんなに
19:54間違いじゃないと思うですけど景がいいと
19:56て株価も不動産も基本に上がってますので
20:00まそれに応じて一緒に住宅の金の負担も
20:03上がっちゃうっていうまそんな感じあね
20:05買い時ミスったんじゃないですかいここに
20:09来てあんなにいろんな議論したのに買い時
20:12間違えたでも個人消費がその少ないはい
20:17はいというのが1つの要因だとおっしゃっ
20:20てるじゃないですか私それ知らなかったん
20:22ですよ結構個人消費増えてるのかなと思っ
20:24てたんですけどそれはやっぱり間違いなん
20:27ですねま増えてないそうですねま結構温度
20:30差もあったりしてえま例えば春島で大企業
20:35ですごくこう賃上げが進んだ企業があった
20:38うんまそうすると多分その人たちの賃金
20:41ってま物価より上がってる可能性もあるか
20:44もしれませんけどあの一方でま日本の約3
20:47割ぐらいを閉めるという風に言われてる
20:49その高齢者はま年金もちょっとはあの調整
20:52で上がりますけど物価ほどにはこう上がら
20:54ないっていうこともあってでま消費の
20:56ボリュームでもやっぱり齢者非常にうん
21:00あ増えあじゃこれその社会構造とも関わっ
21:04てくるってことですね高齢者の消費って
21:06いうのボリュームゾーンとしての高齢者の
21:09消費っていうのは当然若い世代に比べると
21:11少なくなるじゃないですかありとあらゆる
21:13ものでだから影響してしまうってのも事実
21:16あるし政治もそれにかかわってくるしって
21:18ことかはいでもですよ結局ですよこの矢印
21:22見たらそうそうだ金利上昇株価下落じゃ
21:26ないですかうんはい何が誤解な
21:29素晴らしいよテーマ振りですですよね何が
21:32誤解なんですか
21:36それPIVOTアプリではランニングし
21:38ながらでも学べるバックグラウンド再生が
21:40可能です運動中通勤中家事をしながらでも
21:44いつでもどこでも学びます学びながら
21:46ポイントゲットできちゃいますよ流で
21:49学ぼうPIVOT詳細は概要欄のリンクを
21:54チェックま若干言葉足らずだったっていう
21:56話ではいはいここもあの株価下落要因です
22:01あくまでええ株価下落とは言ってないああ
22:06金利が上がると株価下落要因これはもう
22:09間違いなくそうなんですけどなるほど株価
22:11がじゃあ必ずしも下がるかって言うと実際
22:14にはそうなってないうんうんですねなって
22:16ない時もすごくあるはいええそうかだだっ
22:20て今そうですよねあの金利も上がってる
22:22けどアメリカなんかもそうですし日本も
22:25そうですよね上がるのに株はいも上がって
22:29ますもんねそうですねええ今おっしゃった
22:31その金利っていうのはあの株で見る時は
22:34結構あの長期金利を指してることが多いん
22:36で今これはあの短期金利の話で長期金利は
22:41まずあの短期金利がベースとなってうんす
22:46ま予想みたいなうん要するに長期っていう
22:49のは
22:50あの10年を刺すことが多かったりします
22:53ので今短期金利が1%だったとしてはい
22:58金利が1.5とか2とかっていうことは
23:01うんうんまこの予想の部分がかなり入って
23:05いてうんうんうんここの予想は何でしょう
23:08かっていうとうんま大体短期金利と同じで
23:11うんこういう要素これらがまどうなってく
23:15のかっていうこととまあとはもう1つその
23:1910年なんではい一応国家がえなんか
23:23まずいことになってお金が帰ってこないか
23:25もしれないっていうまこの予想っていうの
23:27はそのあるうん実性みたいなものうんうん
23:30うんでもあるとだからま基本は長期金利の
23:33方が高いです基本はですえそうになんない
23:35時も結構ありそうかこれも短期金利みたい
23:38に長期金利はこれですよっての決められ
23:40てるんですかま短期金利があの非常に大事
23:43ですけどやっぱりこの予算の部分が
23:44たくさん入ってきますのでアメリカの政策
23:47金利は去年の7月から今のこの5.5の
23:50水準ですけどその間も長期金利って結構
23:52動いてますよねだからそれはこの予想の
23:56部分があでもないこうでもってことでま
23:59動いてるというはへ予想はだから国家が
24:03決めていくまその日銀が手動になって決め
24:07ていくってことですあそれもありますねう
24:10この金利が上がると株価下がるみたい
24:12イコールみたいな誤解ってなんでそもそも
24:15生じてしまうあそうですねじゃあそれを
24:18説明しますが長期金利がどう決まるかって
24:22いうのはうん略化するとうんここら辺を3
24:26つをこうちょっと成長率要因っていう風に
24:29しては+えっとまインプレうんほうほう
24:34ほう率ふふんこれであの長期金利があの
24:38基本的に決まってきますうんうんで株価は
24:43長期金利とのバランスで決まってくると
24:46いうかバランスに影響を受けるはいていう
24:50ことがえありますなんで株価に影響を
24:53与える長期金利はこれで決まりますとえ
24:56いうことですねで今度は株価は何で決まる
25:00かっていうことを考えるとうん業績はい
25:04はいはいはいえ期待
25:09はあうんふんふんええこれは分かりますね
25:13はい今のま業績がえ100でこれがもっと
25:17もっと伸びそうだとかそういうようなこと
25:19を考えると例えばこれが20とかになると
25:23うんうんま株価2000みたいなまこう
25:25いうあの決まり方をしてくるんですけど
25:27うんうんうんうん主にはいこの長期金利
25:31っていうのがですねはいこの期待の部分に
25:35対して影響を与えてくるはていうことが
25:38ありますあここが繋がるんですねへえうん
25:42うんうんで全部繋がってくるなでもそう
25:45ですねでこの機体の部分っていうのがあの
25:491番測りにくいですけどま行石はまなんと
25:53なくうん今のその例えばある企業のその
25:57売上とか利益の伸び率ではいまそれは
26:00そんなに変わらないだろうっていうことが
26:02こうあるわけですけどま場合によっては
26:04その将来の見通しとかも大きく変わるわけ
26:07ででそういう時にその将来の期待を決めて
26:12ま株価が動くっていう前提に立った時に
26:14うん仮にあの金利が上がったりすると何が
26:20起きるのかっていうのをちょっと考えてみ
26:22たいと思いますでここで言うその金利って
26:25いうのはあくまでこれ国際金利ですうん
26:28はい一ここでは国際はめちゃくちゃ安全
26:33うん絶対帰ってくるぐらいの勢いで考えて
26:36いただいてえ大丈夫ですで株とか企業って
26:41はい国際に比べるとリスクの固まりじゃ
26:44ないですかそうですね乱義がありますもん
26:46ね一社だけなんでなんか悪いニュースが出
26:49てらま100年続いてきた企業でもいきな
26:52りっていこともまいくらでもあるわけです
26:55しえいきなり急成長をげる企業うんもあっ
26:58たりすることでありますなので株価を
27:01考える時にはうん最も安全な資産である
27:05国際とのその魅力比較ですねであがあの
27:12とても重要になってくるだから分かりまし
27:15た今クリアになりましたえだから例えば
27:18ですよ僕がうんあの1000万持ってたと
27:22してそのテスラ
27:25に500万数入れでこれはテスラもうこれ
27:30からがっつり伸びるだろうという期待を
27:32込めていくでももしかしたらこの500万
27:36が100万になってしまうかもしれないと
27:38いうリスクとはいこっちは国債はい米国債
27:43であまなんでもいいですもいま国際に
27:47500万入れててはいこれはまゆくゆく
27:50600万ぐらいになるだろうっていうのの
27:54こうリスクヘッジとかも含めてどっちにお
27:56金を動かしますはいいうでいいですかもう
28:00以上です以上ですっていうことで人々は
28:04その自分のキャッシュ資金資産をどこに
28:07分配するかっていうことですまさにあの
28:10その説明で完全100点のでよかった
28:14ほとんど言うことがはいえ先生でも株と
28:17国際って逆の動きするみたいな言うじゃ
28:20ないですかはいはいそれも誤解必ずしも
28:23そうはなってないです
28:26えだって別にあのの去年の7月から
28:30アメリカは政策金利まだ上げてなくてもま
28:33長期金利は上下してたりします株はかなり
28:36上がってますねまそこだけ見てもあの逆の
28:39動きするってこには実証的になってない
28:43へえじゃないですかじゃそれってリスク
28:46ヘッジなんですかどどうなんですある種
28:48そういう風に言ってもいいと思いますねで
28:51それはいいんだなのであのバランスの問題
28:53なのでうんうん例えばあの日本みたいに
28:56ほぼ長期がえま0って言ってもいいぐらい
29:00低い国だと国際のもう魅力っての全然ない
29:03んですよね日本だとないですよねえ1パか
29:06ぐらいでしかわかんないんでだったら僕は
29:07テスラにお金をします
29:10ねそうそうだったらこれをこっちでテスラ
29:131000万みたいな話になりかれないって
29:15ことですよねお金をだ国際に入れとく
29:18メリットないじゃんっていう話になっ
29:20ちゃうからあでも実際には逆の浮きしてる
29:23もんねこれそうですねそうですああ
29:24なるほどなるほどそれが金融緩和ですね
29:26金融緩和であのが上がるっていう話もま誤
29:31解はあるにせよあのそれで説明なるほど
29:34うんえごめんなさいもう1回言って
29:36ください金融緩和金融緩和っていうのはえ
29:40例えば5%ぐらいあった金利をま0にする
29:44ま日本もその90年代ぐらいまではそん
29:47ぐらい金利があったものをうんえ景気が
29:49悪くなったらやばいってことで金利下げた
29:52わけですね下たですねはいだからこのこの
29:54動きになことですよねそう難しいのはです
29:57ねあの金利を下げるっていう場面じゃどう
29:59いう時かっていうのを想像すると経済が強
30:03すぎてそれを抑え込まとしてる今の
30:05アメリカのようなパターンもあればいや
30:07何かまずいことが起きてるんでこのまんま
30:10放っておくと経済が崩壊しそうだからまず
30:13いってことで金利をすごく勢いを下げたの
30:16がま90年代の日本でで実際にその金利を
30:20下げたんだけどもそれ以上に景気が悪く
30:22なってしまったんでうん株価も下がっ
30:24ちゃったっていうそこの話なんですねだ
30:27からもその金利を下げれば株価が上が
30:30るっていう単純なものではなくてうん他の
30:33条件が一定であれば金利を下げれば株価が
30:37上がるこれはもう間違いなくあの正解なん
30:39ですけどあだまさに他の条件ですね他の
30:41条件要因があの多いなそうなんですの条件
30:45要因が多すぎるわええ世の中世の中そう
30:50なっててうんそうかだからそんな単純な話
30:53じゃないよってことなんですねこれ実際
30:55この図だと直2年は金利上昇イコール株価
31:00下落になってるってことですかそうですね
31:02あのこの図はえ2019年スタートの米国
31:07の金利と長期金利とSP500はいまこれ
31:12だけ見るとなんか関係があんのかないのか
31:14よくわかんなくて例えば20年ぐらいこう
31:16コロナのショックの時に大きく下げてそこ
31:20は金利も株価も下がるわけただあの21年
31:25末ぐらいまでにかけては赤い線はなんだ
31:28かんだで右肩上がりだしはい青い線もこれ
31:31右肩上がりなわけあそうですね金利もだ
31:33から上がってるよってことですねえだから
31:35金利上昇という株価の下落要因がこの時
31:40走ってるんだけれども株式市場ではその
31:44金利上昇のその逆風よりも強い追い風が
31:48吹いていたですねその追い風っていうのは
31:51はい例えばワクチンができてえっとお先
31:55真っ暗だっったものがなんかとかさには
31:59良くなってくるっていう話もそうですしま
32:01給付金とかたくさん配りましたのでうん物
32:04がたくさん売れたですねこサービスがこう
32:08需要が蒸発した一方ではいえま車にしても
32:11スマホにしてもパソコンにしてもいろんな
32:13もの売れましたので企業の業績は良くなっ
32:15たとうんまだから金利上昇株価上昇の関係
32:21ですねでえっと
32:24202年以降ぐらいで見てみるとえ
32:29ちゃんとそうですねはいここは赤い線が
32:32金利上昇で株価下落はいになってきている
32:36とええええでこれはその金利が上がると
32:40株価が下がるっていうのがま現実になった
32:43ですね他の条件というのを一定満たしてえ
32:47これちょっと明らかにえ今経済状況が
32:51ちょっと良すぎるっていうか力を持ちすぎ
32:54てるんで冷やしましょうって意味で金上げ
32:57たうんええ
32:59そ株下げることはできたアメリカ国内はえ
33:03さっきのあのこの番所のとこで行くと長期
33:06金利が上がりましたと長期金利上がりまし
33:09たとで株価イコール業績と期待っていう
33:12ところのはいその期待をそのむしろ下げ
33:16ちゃったんですね長下げる動きをアメリカ
33:19は行ったとそうですねなのでま株価が
33:22下がったっていうことでじゃ例えばその
33:2622年の頭ぐらいの段階だとまガファムと
33:30かですねあのテック企業ってはいこれから
33:33もっともっと伸びるという期待はすごく
33:36高かったんですけども一方でえ金利が上が
33:41るっていうことももうここら辺の22年頭
33:44ぐらいっていうのはかなり意識されてきて
33:45ましたのであは業績は伸びそうなんだ
33:48けれどもなんかそれ以上にその金利が
33:52上がってしまってその株価の魅力が下が
33:55るっていう方向にま向いてなるほどまなの
33:59で株価が下がったっていうまそういう説明
34:01でいいと思いそういうことですだから長期
34:03金利上がったんでえま期待を下げにかかっ
34:07たじゃないですかででも必ずしもだから
34:09株価下がるわけじゃなくてそれでも期待値
34:12市場は期待値が高いとはい思えば別に
34:16上がることもあるけれどもはいそのあの時
34:19はうまくまその期待を下げることによって
34:22株価も下げられたですね下そうですねでも
34:25今は違いますよねだからアメリカ国内は今
34:28はまたあの最近は株も元気ですし一方で
34:32あの長期金利はあんまり上がってないと
34:34いうかむしろ少し下がり気味ですねでそれ
34:38は今度はFRBはえ利下げ利下げに転じる
34:42んじゃないじるんで
34:44えー金利はあんまり上がんないとただ株価
34:48の方は
34:49え利下げなんで今度はま5%とか超えてる
34:54政策金利がこうだんだんだんだん下がって
34:56くってことになると株とえ債権のバランス
35:01ですねまあのテスラと国際のあの図で言う
35:04とま国際があんまり面白くなくなるんで
35:085%ももらえなくなっちゃうとうんえだっ
35:10たらえ株少し増やそうかっていうそうほら
35:14ほテスラ一択になってきてるでしょこう
35:17やってなるほど人々のお金の動きがそう
35:21いうことですよねだから今までだったら
35:23500万500万でこっち5%ぐらいあっ
35:26たのがうんうんあのもうちょっとげに転じ
35:30てくるから500まもう入れなくていいや
35:34とリスクヘッジのためにこれは300
35:37ぐらいにしてこっちをまトータル700万
35:40ぐらいにお金ちょっと増やそうかなみたい
35:42なイメージでいいですかねはいこれ僕の
35:46ポートフォリオじゃないですからね別に
35:48いやそうでしょそうそうで考え方としたは
35:51こういうことですよね人々のお金の動きと
35:53してあと一旦ここであの注意点はあの株価
35:58もあの金利だけで決まるっていう今株価と
36:01その金利の関係をすごくそこだけに集中し
36:03てますけどその金利っていうのもあくまで
36:05その株を決める1つの要素ですのでえ必ず
36:09しもその金利が当てられたら今度株価が
36:11当てられるんですかていうとまそういう
36:13もんでもく結局この条件ですもんねそう
36:16ですねでもこんだけいっぱい要素があっ
36:18たらなんかこの僕たちがこう予想して何か
36:22やってくって結構無理ゲじゃないですか
36:24無理ゲな部分も例えばあってしかもその株
36:29をはい選ぶっていうことになったりすると
36:33選ぶって言っても国で選ぶのか今度業種で
36:36選ぶのかと全く選択肢がたくさんあるじゃ
36:38ないですかはいで少しでもその無理ゲ感を
36:42減らすっていう意味だとまあの
36:44インデックス投資とかあの全体を買ってま
36:48しかもそのあの分散投資してくとかねです
36:51よねだからここ辺を方こう毎日たくさん見
36:55てる人はまそれぞれの
36:59ういじゃないか決めれるんでしょうけど
37:02うんま通常そんな人はまずいませんのでま
37:06だったらそんなにあんまり考えることなく
37:10時間もうんはいものも色々分散してくって
37:13いうのがま最適機会の1つだと思います
37:16なるほど
37:17危ないです
37:19よそうですねだからやっぱり今日の話聞く
37:22とそんな単純なものじゃないからいろんな
37:25ものが様々な指数や要因ではい株価も含め
37:30て金利も含めて変わっていっちゃうのでだ
37:32から分散しましょうよはい何もま何
37:35ほったらかしまで言わないけれども基本的
37:38にはいくつかの銘柄とかインデックス投資
37:40しましょうよっていうのがメジャーな考え
37:42方ってことねうんそうですねええまただ
37:45じゃあ
37:46あの分散だけじゃあんま面白くないとか
37:50いう人ってたくさんいると思うんここにい
37:52ますここにはいで例えばその積み立て
37:57てば毎月1買ってればいいかていうとそれ
38:01は右肩上がりの時にはもうずっとそれで
38:03いいと思いますけどま必ずしもそうじゃ
38:05なくて例えば22年の米国だってこう
38:09ナスダとか30%ぐらい下がってるわけ
38:11ですからまできればそれってその30%の
38:14下落の時に株を持ってたくないじゃない
38:17ですかえそういう30%の下落を未然に
38:22防ごうとしたら金利がこれからどうなっ
38:25てくのかっていうのを考えてお
38:28ま例えばじゃ21年の時に来年利上げあり
38:31そうだからちょっと株危ないかもっていう
38:35風にもし思ってそこで行動してればうん
38:38その30%の下落てま回避できたわけなの
38:41でやっぱり金利はあの知っといた方がいい
38:43と思っますあうん回避できなかったんです
38:46よ回避できずに30%の下落をもに受けた
38:51タイプなんでそういう意味でもちゃんと
38:54株式投資する人は金利も連動してうんて
38:57ないとだめですよって話ですねそうえ先生
39:01でもそれ15年20年ぐらいの感じで見
39:05たらまもうインデックスでいいですよねっ
39:08てことにもなるってことですかあも
39:09もちろんあの考え方としてはあのある思ま
39:14逆に下手に動いた方があのパフォーマンス
39:16が悪くなるっていうまそういうねことも
39:19たくさんありますんでそうえま難しいです
39:22ねそれを敏感に感じ取れる人はそういう風
39:26な感じでもいいってことですよねそうです
39:27ねえあでもたくさんテスラ走ってるんそれ
39:31それじゃないこれからの期待値が期待が
39:35ある期待がある全部関係してんですよだ
39:39からあの短期金利の予想ってま特にあの
39:41大きく動かしたFRBとかって実はあの
39:44専門家もほとんど当ててないんですよね
39:46例えばあの5%を超えるとこまで利上げし
39:49たけれども21年末ぐらいさっきの例に
39:53出したそこで5%まで金利が上がるなんて
39:56いうことを予想してたうん人っていうのは
39:58本当にごく少数ですしま生ぜ23%がいい
40:02とこじゃないかって言ってる人もま多かっ
40:04たわけですしま党のFRB自体も21年の
40:08秋ぐらいだと利上げする必要ないぐらいの
40:10ことを言ってたわけえですねだからあの
40:13半年間ぐらいでも全然状況が変わ
40:15るってこともあるんでうんそうですよね
40:18確かにちょっとあのうん僕の見解だけ述べ
40:23ていいですかあの1度うんはいうんうん
40:26ちょっといやいやフートボだたかじゃなく
40:28て真面目な見解なんですよこれ見解があっ
40:32て今後の日本の政策金利はどうなっていく
40:36の日本にいてそのお金増えるのかなみたい
40:39なのもちょっと疑問海外留出もしてるしね
40:42そうそうそうこの1年ぐらいなんかオル
40:44カってものすごい人気ですよねで要するに
40:48そのはい海外の海外の先生やめてくれえ
40:52オルカを否定しないでくさいやオルカン
40:54さんですいやいやいいいんですけどこの株
40:57っていう風に言いますけど結構専で例えば
41:00日経平均株価ってはい中身6割が製造はい
41:05でじゃ製造業の業績の中身ってどこ
41:09でしょうかっていうとアメリカで稼いでる
41:11日本企業ってめちゃくちゃ多いね日本企業
41:14だけどなんかもうアメリカ企業みたいな
41:16まさにそうなんですね別にあの日本株に
41:19多く来たところでうん日本株の中身も結構
41:23オルカン気味な
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41:27[音楽]
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