¿Preocupa la situación geopolítica? Hay riesgos mayores, según Robert Engle (REDIFUSIÓN 21/05/24)

Summary

En esta entrevista, Robert Engel, profesor emérito y Premio Nobel de Economía, analiza los principales riesgos económicos globales, destacando el riesgo geopolítico, la crisis bancaria en EE. UU. y la inflación. Habla sobre las dificultades tras la pandemia, la guerra en Ucrania y su impacto en la energía. Engel cree que Estados Unidos podría tener un 'aterrizaje suave' en su economía. También comenta sobre la transición energética en Europa, la regulación y el futuro incierto de las empresas de energía fósil, que podrían desaparecer en las próximas décadas debido a la descarbonización.

Takeaways

• 📉 El riesgo geopolítico se percibe como uno de los mayores riesgos para la economía global, aunque los datos no lo reflejan tan dramáticamente.
• 🏦 En EE.UU., los bancos medianos enfrentan problemas debido a los altos tipos de interés y el sector inmobiliario corporativo sigue siendo un riesgo presente.
• 💸 La inflación ha sido un gran problema, aunque inicialmente se pensó que solo afectaría a las cadenas de suministro, ahora afecta más a los hogares.
• 📊 La economía de EE.UU. sigue fuerte, mientras que Europa ha mostrado señales de ralentización, lo que ha sorprendido a algunos analistas.
• 💼 No se cree que los bancos centrales hayan causado la inflación; múltiples factores, como la pandemia y la guerra en Ucrania, han jugado un papel importante.
• 🔋 La guerra en Ucrania ha acelerado la descarbonización en Europa, y se espera que las energías renovables jueguen un papel clave en el futuro.
• 🏭 El CEO de Repsol ha expresado preocupaciones sobre la competitividad de las empresas europeas debido a las regulaciones estrictas.
• 🌍 El ajuste fronterizo de la UE es una medida que podría ayudar a nivelar el campo de juego, gravando las importaciones según sus emisiones de carbono.
• 📉 El ‘riesgo de cese’ es un concepto que implica que empresas de energía fósil podrían desaparecer en unas dos décadas debido a la transición energética.
• ⚡ Las empresas de energía deben adaptarse a esta transición, posiblemente reduciendo costos y ajustando sus expectativas de crecimiento.

Q & A

¿Cuál es el principal riesgo económico global según el profesor Robert Engel?

El profesor Robert Engel menciona que el riesgo geopolítico es el mayor riesgo percibido en la actualidad, aunque en los datos no parece tan grande como lo reflejan los medios de comunicación.

¿Qué riesgos económicos adicionales menciona Engel aparte del geopolítico?

Engel menciona la crisis bancaria en Estados Unidos, especialmente en los bancos medianos afectados por los altos tipos de interés y el sector inmobiliario corporativo. Además, destaca la inflación como otro riesgo presente.

¿Por qué la inflación ha sido un problema persistente en los últimos meses?

Inicialmente, se pensaba que la inflación se debía a problemas en la cadena de suministro, pero el profesor Engel explica que ahora la inflación afecta más directamente a los hogares y mercados. Esto se debe a una combinación de factores como el aumento de los costes de materias primas y envío, aunque esos costes han comenzado a bajar.

¿Cómo ha afectado la guerra en Ucrania a la inflación global según Engel?

La guerra en Ucrania interrumpió el suministro de energía, lo que elevó los precios de la energía y, a su vez, impulsó la inflación en todo el sistema económico.

¿Cree el profesor Engel que los bancos centrales han causado la inflación?

No, Engel no cree que los bancos centrales sean los responsables de la inflación. Señala que la inflación ha surgido por varias razones, como la dificultad para contratar después de la pandemia, el aumento de la demanda tras el ahorro acumulado durante la pandemia y el impacto de la guerra en Ucrania.

¿Ha tratado la Reserva Federal (Fed) de complacer a los mercados en algún momento?

Engel no cree que la Fed haya intentado complacer a los mercados. Afirma que las decisiones de la Fed no parecen estar orientadas a satisfacer a los mercados, aunque en el corto plazo podrían lograrlo si quisieran.

¿Es probable que Estados Unidos enfrente una crisis económica más severa en los próximos meses?

Engel no prevé una crisis más severa, sino que espera un aterrizaje suave. No obstante, plantea la posibilidad de que la inflación resurja debido a la fortaleza de la economía estadounidense.

¿Cómo ha afectado el conflicto en Ucrania la transición energética en Europa?

Según Engel, el conflicto en Ucrania ha acelerado la descarbonización en Europa y posiblemente en otras partes del mundo, aunque lo ve como un fenómeno temporal mientras la energía renovable alcanza su pleno potencial.

¿Qué ha expresado el CEO de Repsol sobre la transición energética en Europa?

El CEO de Repsol se ha quejado de que las regulaciones europeas son más estrictas que en otros países, lo que hace que las compañías europeas sean menos competitivas. También señaló que el plan de ajuste fronterizo que está en prueba podría ayudar a equilibrar estas diferencias.

¿Qué es el 'riesgo de cese' mencionado por Engel, y cómo afecta a las empresas de energía fósil?

El 'riesgo de cese' es el riesgo de que una empresa se vuelva mucho más pequeña o desaparezca en un futuro cercano. Engel menciona que esto podría ocurrirle a las empresas de energía fósil en los próximos 20 años, lo que requeriría que estas compañías se preparen, reduciendo costes y ajustando sus expectativas de crecimiento.