Acciones, propiedades y bonos: La fórmula mágica de 21 libros de inversión 😎📚
Summary
TLDREl video es un extenso resumen de 21 libros sobre inversión, donde el orador destaca la importancia de diversificar y entender conceptos clave como el rendimiento histórico de las acciones, bonos y propiedades. Enfatiza la necesidad de pensar a largo plazo y evitar la concentración de riesgos. Utiliza ejemplos ilustrativos y datos reales para respaldar sus argumentos. Insta a los espectadores a aprovechar el conocimiento compartido para realizar investigaciones adicionales y tomar decisiones informadas en lugar de confiar en productos financieros engañosos. Su objetivo es brindar una guía valiosa y desinteresada sobre inversiones inteligentes.
Takeaways
- 😀 Las inversiones en acciones, propiedades y bonos generan rendimientos superiores a largo plazo en comparación con activos especulativos como divisas y criptomonedas.
- 🤑 El crecimiento del índice S&P 500 depende del crecimiento de las ganancias de las empresas que lo conforman, lo que a su vez impulsa el crecimiento de los dividendos.
- 🏡 Si bien el precio de las propiedades tiende a mantenerse estable a largo plazo, al agregar el componente de reinversión de alquileres, se genera un efecto de bola de nieve similar al de las acciones.
- 🔄 La diversificación en acciones, propiedades y bonos es clave para mitigar el riesgo de estar concentrado en un solo activo o negocio.
- ⚖️ Los mercados no siempre son eficientes y pueden presentar sobrevaloraciones o subvaloraciones debido a sesgos cognitivos y errores de decisión de los inversores.
- 📈 A pesar de la volatilidad a corto plazo, una cartera diversificada de acciones tiende a rendir alrededor del 6,6% neto anual en períodos prolongados.
- 💰 La reinversión sistemática y la paciencia son fundamentales para aprovechar el efecto del interés compuesto en las inversiones.
- 🧠 Es un error común pensar que tener diferentes fondos de inversión implica una verdadera diversificación, cuando en realidad pueden estar expuestos a los mismos activos subyacentes.
- 🔍 Los ratios de precio/ingreso familiar y precio/alquiler pueden ayudar a identificar posibles sobrevaloraciones o subvaloraciones en el mercado inmobiliario.
- 🎓 Educarse en temas de inversión a través de libros y recursos confiables es fundamental para tomar decisiones informadas y evitar errores costosos.
Q & A
¿Cuál es el objetivo principal del video?
-El objetivo principal del video es resumir y explicar los conceptos e ideas clave de 21 libros sobre inversión y riqueza, con el fin de transmitir conocimiento útil sobre el tema de una manera concisa y accesible.
¿Cuáles son los tres tipos de inversiones que se mencionan como los más recomendables?
-Los tres tipos de inversiones recomendables mencionados son acciones, propiedades (bienes raíces) y bonos.
¿Qué concepto importante se destaca sobre las acciones?
-Se destaca que las acciones, en períodos muy largos de tiempo, tienden a un retorno neto del 6,6% después de impuestos e inflación, superando a otras inversiones como los bonos.
¿Qué error común se menciona en relación a la diversificación de inversiones?
-Se menciona como error común creer que se está diversificando cuando se compran diferentes ETFs que siguen a los mismos índices bursátiles, ya que en realidad representan a las mismas grandes empresas.
¿Qué recomendación hace Warren Buffett sobre la distribución de inversiones?
-Warren Buffett recomienda que, cuando él muera, sus herederos pongan el 90% de su patrimonio en acciones siguiendo al S&P 500 y el 10% restante en una cartera diversificada de bonos.
¿Qué concepto se explica con el ejemplo de la parada de diarios?
-El ejemplo de la parada de diarios ilustra el error de concentrar todo el patrimonio en un solo negocio o activo, en contraste con la diversificación de inversiones que brinda mayor seguridad.
¿Qué se destaca sobre el rendimiento anual de las acciones en comparación con el rendimiento promedio?
-Se destaca que el rendimiento anual de las acciones rara vez coincide con el rendimiento promedio teórico, y que en un tercio de los casos el rendimiento es mayor al 12% anual, mientras que en otro tercio es menor al 8% anual.
¿Qué error común se menciona en relación a la clase media y la propiedad?
-Se menciona que es un error común de la clase media tener toda su riqueza concentrada en una sola propiedad, lo que los expone al riesgo de perder todo su patrimonio en caso de un evento adverso.
¿Qué se destaca sobre la evolución de los precios de las propiedades en Estados Unidos?
-Se destaca que, a largo plazo, los precios de las propiedades en Estados Unidos tienden a mantenerse estables en términos reales, con períodos en los que suben y bajan, pero siempre regresando a la media.
¿Qué consejo se brinda al final del video sobre la distribución de inversiones?
-Al final, se aconseja no tener todo el riesgo concentrado en un solo activo o inversión, y diversificar en diferentes tipos de inversiones como acciones, propiedades y bonos.
Outlines
🔑 Introducción al canal y al creador
El párrafo presenta al creador del video, Santiago Magnín, fundador de una red inmobiliaria en Buenos Aires. Advierte sobre posibles sesgos al hablar de bienes raíces debido a su profesión. Critica la percepción de los agentes inmobiliarios sobre la compra y venta de propiedades, señalando que no siempre es un buen momento para ambas. Introduce el concepto de activos especulativos con valor intrínseco cero, como divisas y criptomonedas, en contraste con acciones, propiedades y bonos.
🏦 El potencial de las inversiones
El párrafo explica que las ganancias de las empresas se pueden reinvertir, lo que genera un efecto de bola de nieve. Señala que lo mismo ocurre con las propiedades al reinvertir los alquileres. Compara los retornos históricos de las acciones (6,6% neto) con los bonos (3,6% neto). Destaca que el crecimiento del S&P 500 depende del crecimiento de las ganancias de las empresas que lo componen. Menciona a Warren Buffett y su estrategia de inversión en acciones.
📈 Evolución de precios de propiedades en Estados Unidos
El párrafo analiza la evolución de los precios de las propiedades en Estados Unidos desde 1950 hasta la actualidad. Señala que, a pesar de las fluctuaciones, los precios tienden a regresar a un nivel similar cada década, lo que sugiere una fuerza de regresión a la media. Compara el precio de las viviendas con los ingresos familiares medianos, mostrando una relación histórica de 2,5 a 3. Cuestiona la eficiencia de los mercados y la formación de burbujas debido a decisiones irracionales.
🧠 La importancia de la diversificación
El párrafo enfatiza la importancia de la diversificación y no concentrar todas las inversiones en un solo activo o negocio. Utiliza el ejemplo de un taxista que perdió gran parte de su patrimonio al tener todo invertido en paradas de diarios y licencias de taxi. Compara este escenario con haber invertido una parte en el S&P 500, lo que habría generado un retorno significativo a largo plazo. Destaca cómo una sola decisión de ahorro e inversión bien tomada puede cambiar la vida de una persona y sus herederos.
📉 La volatilidad de las inversiones
El párrafo aborda la volatilidad de las inversiones en acciones y bonos. Muestra ejemplos de años con rendimientos negativos en el S&P 500, incluso períodos de 3 años consecutivos de bajas. Sin embargo, a largo plazo, los rendimientos tienden a promediar el 6,6% neto anual para acciones. Explica que el rendimiento promedio rara vez ocurre en períodos cortos, ya que hay años con rendimientos muy por encima o por debajo del promedio. Enfatiza la importancia de mantener una visión a largo plazo y diversificar las inversiones.
🧰 Estrategias de inversión diversificada
El párrafo cierra resumiendo las opciones de inversión: acciones, propiedades y bonos. Sugiere que una persona coherente debe diversificar en estos tres tipos de activos. Menciona diferentes filosofías de inversión, desde concentrar en pocos activos hasta una diversificación más amplia. Recomienda no tener todo el riesgo concentrado en un solo país o activo. Cita la recomendación de Warren Buffett de invertir el 90% en acciones y el 10% en bonos para sus herederos. Explica cómo los ETFs brindan exposición diversificada a acciones y propiedades.
Mindmap
Keywords
💡Inversión
💡Acciones
💡Propiedades
💡Bonos
💡Diversificación
💡Interés compuesto
💡Valor intrínseco
💡Volatilidad
💡Inflación
💡Regresión a la media
Highlights
Explica la diferencia entre activos especulativos (divisas, criptomonedas, plazos fijos) y activos que generan riqueza (acciones, propiedades y bonos) debido a su capacidad de generar flujos de fondos futuros y el efecto del interés compuesto.
Destaca la importancia de la diversificación, ejemplificando con un caso de una persona que tenía varios negocios concentrados y perdió gran parte de su riqueza cuando esos negocios decayeron.
Compara el rendimiento histórico de las acciones (6.6% anual neto) con los bonos (3.6% anual neto) y activos que mantienen su valor (oro) en Estados Unidos durante períodos prolongados.
Explica que el crecimiento del índice S&P 500 depende del crecimiento de las ganancias de las empresas que lo componen, las cuales pueden ser distribuidas como dividendos o reinvertidas.
Señala que las 500 empresas más grandes de Estados Unidos representaban el 78% de la capitalización de mercado en 2012, mostrando la concentración en grandes empresas.
Analiza la evolución del precio de las propiedades en términos reales en Estados Unidos, mostrando cómo tienden a mantener su valor en el largo plazo, con períodos de aumento y disminución.
Muestra la volatilidad anual de los rendimientos del S&P 500, con años de ganancias y pérdidas significativas, pero tendiendo al rendimiento promedio en períodos prolongados.
Destaca que el rendimiento promedio anual de las acciones rara vez se alcanza en períodos de 10 años, con un tercio de las veces superando el 12% anual y casi la mitad por debajo del 8% anual.
Recomienda diversificar en acciones, propiedades y bonos, y dentro de cada clase de activo, mantener una cartera diversificada en lugar de concentrarse en pocos activos.
Sugiere que una persona de clase media podría vivir en una propiedad más económica y destinar parte de su patrimonio a inversiones diversificadas, en lugar de concentrar todo en una sola propiedad.
Menciona la recomendación de Warren Buffett de asignar el 90% de los activos a acciones diversificadas y el 10% a bonos diversificados después de su muerte.
Explica que al comprar un fondo de índice de acciones como VTI, se invierte indirectamente en propiedades a través de los REITs (fideicomisos de inversión inmobiliaria) incluidos en el índice.
Critica la cantidad excesiva de videos y contenido en YouTube sobre plazos fijos, en lugar de enfocarse en inversiones que generan riqueza a largo plazo.
Comparte un ejemplo de cómo una decisión de inversión en 1992 en el S&P 500 en lugar de mantener negocios concentrados habría generado una diferencia significativa en el patrimonio actual.
Advierte sobre el error conceptual de medir el rendimiento en términos nominales en lugar de reales, ajustando por inflación.
Transcripts
en un nuevo delirio Místico de este
glorioso canal de YouTube en el cual
hablamos de ahorro e inversión hoy voy a
resumir de la forma más rápida posible
pero que igual nos va a llevar un montón
de tiempo Así que si esto lo pretenden
ver en 5 minutos No no es su lugar en el
mundo 21 libros de inversión escritos
por gente grosa que son los que muestro
ahora en pantalla como winning the
losers game como the Choice of
compounding como una República sin
bitteres como stocks for the long Run y
todos los que están acá en pantalla
puede ser una captur de pantalla después
verlo más tranquilos Cuáles son todos
los que están resumidos lo que traté de
hacer fue agarrar primero estos libros
los había leído hace 1000 años pero como
la última semana no pude laburar porque
tuve cierta situación personal empecé a
resumir lo resumido de estos libros para
hacer un video muy agregador de valor
que es el que vamos a ver hoy y después
lo que hice hoy fue mezclar todos los
temas que tenía resumidos los 21 libros
para armarlos como por bloques
conceptuales de conceptos que una
persona que recién está empezando el
mundo inversión tendría que saber datos
de color interesantes antes de arrancar
es quién les habla yo soy Santiago
magnín soy el fundador de de
inmobiliarios.com que es una red
inmobiliaria la segunda más grande de la
ciudad Autónoma de Buenos Aires y de
Gran Buenos Aires con 39 inmobiliarias a
herías a de inmobiliarios por lo tanto
soy empresario gano gita la gita la
invierto y creo en la inversión de valor
que es una escuela de pensamiento que
cree que los activos especulativos
tienen valor intrínseco cero pues no
tienen un flujo de fondos que vos del
futuro puedas descontar al presente y le
puedas poner un precio por lo tanto
nosotros creemos que todos los activos
que no entr en y la primera slide es
este tema que no entran en acciones
propiedades o bonos son activos
especulativos dado eso les hice es mini
intro para saber quién les habla y lo
que se deduce de la primera parte que
dije Es que soy mobiliario En
consecuencia la información que yo doy
cuando hablo de Real Estate puede tener
mucho sesgo con esta magia de no le
pregunten a su peluquero si necesitan un
corte de pelo claramente si vas a la
peluquería te cortaste el pelo ayer te
van a decir que igual necesitas un corte
de pelo en consecuencia no le pregunten
un inmobiliario si es buena inversión
comprar propiedades no le pregunten a un
a uno que tiene un broker de bolsa si
buena inversión comprar acciones y no le
pregunten a alguien que comisiona
vendiendo bonos que si es o no buen
momento para comprar bonos le van a
decir que sí a mí Lo que más me causa
gracia al rubri inmobiliario antes de
empezar con esto de los 21 libros
resumidos vuelvo a la primera slide es
que cuando le preguntan a los
inmobiliarios si es buen momento para
comprar o vender propiedades no solo
responden que sí sino que responden que
en todo momento es buen momento para
comprar y buen momento para vender lo
cual claramente yo estoy totalmente en
desacuerdo y creo que Hay momentos en
los cuales es dudosa la situación pero
momentos donde es muy clara la situación
de que se favorece la compra y momentos
En cuales es muy claro que está
favorecida la venta vamos a arrancar
entonces con el primer tema que hablamos
acá siempre dech hay activos
especulativos en el mundo como las
Divisas como las cripto como hacer un
plazo fijo y otras forradas que tienen
valor intrínseco cero por qué Porque por
ejemplo si la moneda en Argentina es un
ejemplo tiende a valer cero cualquier
tasa que te paguen excepto que sea una
tasa infinita cualquier tasa que te
paguen va también hacer que toda esa
buela de guita que se vaya generando
tienda a cero Está bien es un juego de
Esperanza matemática negativa donde si
lo juegas muchas veces vas a perder
guita Eso quiere decir que si lo juegas
una vez vas a perder guita no una vez
puede ser que ganes al igual que ir a
los burros al casino al bingo una vez
podes ganar pero si lo jugas muchas
veces vas a perder toda tu plata
Entonces el mundo opuesto a eso es el
mundo de acciones propiedades y bonos y
para empezar a resumir esos libros les
muestro algunas imágenes que fui
capturando esos libros que el resumen va
a ser a través de gráficos está bien los
voy a ir explicando más o menos en
pantalla y vamos a sacar alguna que otra
conclusión lo primera parte es bastante
básica van a ver que este vídeo va a
estar segmentado en capítulos Así que si
alguien la primera parte esta le resulta
muy boluda puede pasar a las partes más
avanzadas que están a mí me parece
mejores Pero esto hay que pasarlo para
poder llegar a la segunda parte con un
poco más de conocimiento bueno el libro
sts for the long Run que es conocidísimo
y se lo recomiendo a todos empieza el
libro comparando el retorno de acciones
contra básicamente bonos y contra
activos que mantienen el valor como el
oro y activos que no mantienen el valor
como las Divisas no ustedes ven que un
dó en poder de compra del 1802 se
convierte en 5 centavos de dólar del
2000 no sé cuánto cuando se escribió
este libro que era 2012 me parece que es
y después el oro pasó de $ $ en poder de
compra a 4 en poder de compra Pero esto
muchas veces vuelve a bajar Está bien
entonces acá lo hemos dicho más de una
vez el oro y ciertas ciertos commodities
que sirven de reserva de valor mantienen
O sea tienden a uno es decir tienden a
mantener el valor no hay generación de
riqueza no es una inversión es un ahorro
Entonces nosotros acá en este canal
siempre decimos Che la guita se hace
laburando ahorrando e invirtiendo es muy
difícil laburar bien y que te vaya cada
vez mejor más difícil Aún es ahorrar una
proporción alta de ese ingreso queé por
el laburo y ridículamente difícil es ese
ahorro que te costó laburo sangre suor y
lágrimas y invertirlo e invertirlo es en
algo que te genere renta y esa renta
volviendo atrás en este slide en una
acción es ganancia la ganancia de una
empresa porque una acción es una
partecita chiquitita de una empresa y
las empresas ganan guita Y esa guita que
vos ganas la puedes reinvertir y hay
efecto bola de nieve en propiedades el
alquiler si el alquiler lo reinvertir
también tenés bola de nieve y en bonos
el interés el interés si lo reinvertir
también tenés bola de nieve está bien y
acá Entonces en este primer slide de
todas se ve la diferencia abismal entre
el retorno de las acciones contra los
bonos contra lo que mantiene valor la el
retorno de las acciones en periodos muy
pero muy largos de tiempo como el que
vemos en pantalla que son más o menos
200 años de historia estadounidense es
el 6,6 por neto después de impuestos e
inflación y el de los bonos es el 3,6
por neto después de impuestos inflación
vamos a ver más adelante que este
porcentaje es como teórico es real es la
realidad no es teórico es práctico pero
sin embargo es como teórico de que en un
año vos no vas a sacar 6,6 en 2 años no
vas a sacar 6,6 y en una década el
retorno anualizado no va a ser 6,6 lo
más probable va a ser otro número pero
en periodos muy largo de tiempo atendido
a este retorno Y ese es el primer dato
de color el segundo dato de color del
mismo libro stocks for the long Run es
que el crecimiento del San que es un
índice que nuclea las 500 empresas más
grandes de Estados Unidos según standar
ers O sea no son necesariamente las 500
más grandes pero son más o menos un
Proxy de las qu más grandes ese
crecimiento del s&p depende del
crecimiento de la ganancias que el
crecimiento de las ganancias hace crecer
a los dividendos las ganancias de una
empresa obviamente se pueden distribuir
en dividendos a los accionistas pero
esas ganancias también se pueden
reinvertir en la propia empresa esa
empresa puede salir a comprar otras
empresas y no distribuir dividendos Y
eso es por ejemplo lo que ha hecho vers
hathaway que no sé si lo ven acá atrás
eh siempre tengo ahí metí un mejor zoom
acá atrás a Charlie manger con su libro
almanac eh Por Charles almanac muy
recomendado y ahí en Amarillo tengo a
las cartas a los inversores de de verg
hathaway la mejor empresa gran exponente
de la magia del capitalismo si alguien
no no leyó ninguna carta a los
inversores de Warren buffett lea alguna
carta de los inversores la las puede
encontrar googleando Ver letters to
shareholders y van a tener info super
interesante ese el segundo dato de color
tercer dato de color muchas veces hay un
error muy guaso en gente que cree que
está diversificando cuando compra no sé
algún etf que sigue al russel 1000 y
otro etf que sigue al s&p 500 Bueno lo
interesante es que cuando vos agarras Y
ves Che Qué representan esas 500
empresas más grandes ves que por ejemplo
en el 2012 ahora es aún más guaso esto
pero en el 2012 las 500 más grandes ya
eran el 78 por de las empresas que
cotizaban en bolsa en Estados Unidos
después acá las 1000 más grandes según
russel índice russel 1000 pasa del 78,6
al 89,5 Está bien entonces la diferencia
entre esos dos son las 500 que le siguen
No si yo pongo una calculadora acá en
pantalla arriba de mi cara hacemos 89,5
men
78.6 las primeras 500 son 78 por de la
capitalización de Mercado de todas las
empresas de cotizan las segundas 500 ya
son el 10% y después lo curioso es que
las 2000 que siguen son el 9 y pico por
c está bien Y ese es otro índice muy
interesante que suele referirse como un
índice small caps Es decir de empresas
de baja capitalización de Mercado que es
el russel 2000 todo esto si no entienden
un fulvo de lo que estamos hablando
dicen qué garcha está hablando Santi no
entiendo nada bueno con esto la gracia
de este video es que ustedes de acá
saquen concepto Google ables en vez de
hacer un video del plazo fijo que me da
ganas de O sea no me da me da mucha
bronca ver 400 videos en YouTube de
plazo fijo y el otro día justo ayer
hablaba y esto no tiene mucho que ver
pero dejo de compartir pantalla para
meter un bocadito que tiene algo que ver
pero no tanto que ver de como yo en el
secundario ya estaba obsesionado por
aprender del mundo emprendedor de verdad
y al googlear cosas del mundo
emprendedor y siempre llegaba a basura
que no que era de management del año del
pedo o pedorr de ayuda y era como yo
pensaba Che loco Ya estoy recontra
motivado no necesito una pedor rada de
autoayuda como Padre rico padre pobre
que es un libro de si no que
necesit un libro que me explique cómo
hacer una empresa de cero como un pibito
de almagro sin un mango puede
transformar tipo puede pasar de clase
social de no tener un mango a tener
algún manguito y con ese manguito poder
asumir un poquito más de riesgo y que
ese riesgo no sea delirante y que el día
de mañana se pueda convertir en una
empresa Bueno ese ese framework o ese
pathway o ese camino de cómo garcha
hacer ese camino emprendedor Me parece
que pasa lo mismo con el mundo de las
inversiones por eso hago estos videos
totalmente de forma desinteresada me
importa un culo si esto factura no
factura si me monetiza no monetizar el
video Sino que lo que quiero es sentirme
útil en la vida y por eso hago estos
videos y creo que estas cosas cuando uno
se pone aul estoy ahorrando gita y no sé
cómo invertirla llega a todo falopa que
le dicen cosas totalmente erróneas que
le quieren encajar productos que ellos
mismos venden nefasto Así que si cosas
de acá no las entienden las tienen al
menos es el centro para empezar a golear
despés cuando se auto tian el centro con
la goleada pueden cabecear y hacer el
gol segundo dato de color o tercero
cuarto no sé cuánto vamos es que en las
propiedades estadounidenses al igual que
lo que mostré de que Che las empresas
estadounidenses valen cada vez más guita
porque esas empresas ganan cada vez más
guita porque hay interés compuesto
adentro de las empresas sin embargo las
propiedades una propiedad
individualmente no puede tener interés
compuesto adentro de la propiedad porque
la propiedad es la propiedad está bien
Es como si fuese un lingote de oro pero
la gran diferencia de una propiedad
versus un lingote de oro Es que yo la
propiedad la puedo alquilar y el
alquiler lo puedo reinvertir y cuando
reinvierte el alquiler cobrado ahí sí
tengo interés compuesto cuando uno ve ya
que hay algo Bastante contraintuitivo
hay gráficos de más tiempo pero esto es
lo que saqué de stocks for the long Run
porque de vuelta esto es un resumen de
21 libros que que leí que les quiero
resumir no de otros contenidos metí un
par de cosas para conectar temas porque
si no me quedan muy desconectados los
temas que ahora van a ver que no son de
los libros pero que les voy a decir las
fuentes Pero bueno en este libro está la
evolución de 1950 al 2012 del precio en
términos reales que es como se tiene que
medir todo otro error conceptual muy
grave que en general acá en la argentino
está muy defasado el cerebro lo tiene
muy quemado por la inflación local pero
sin embargo el dólar también se va a
despreciando con el tiempo y lo mostraba
en la primera slide de todas ahí pueden
ver Us Dollar y en los últimos años hubo
mucha más que los años anteriores por lo
tanto los últimos años ese ese Us dólar
tiene que haber bajado aún más fuerte y
ya no debe estar en C centavos sino
muchísimo menos Entonces si uno guarda
dólares en una caja va a perder todo el
poder de compra con el correr del tiempo
obviamente son índice de inflación anual
razonable no como con los países
latinoamericanos bananeros tipo
Argentina Venezuela o zimbabwe o el
Líbano sino eh No sé 3% anual 4% anual y
con la malaria que vino después de del
covid y los confinamientos y la emisión
monetaria controlada ese año hubo 10% de
inflación en Libra lo cual fue un récord
impresionante casi 10% de inflación en
dólares también otro récord
impresionante pero en general es do 3%
anual si uno en términos reales ve qué
pasa con las precio de las propiedades
llega que también ese precio tiende a
uno como un lingote de oro Entonces Che
pero si tiende a uno
no por qué lo diferencias de oro Santi
qu s yo la por el alquiler básicamente y
el alquiler Sí lo pueden reinvertir Pero
va a ser en otra propiedad o en alguna
propiedad nueva generada está en riqueza
nueva capitalismo y acá lo interesante
es que en este gráfico van a ver que yo
fui eh
resaltando hacía por el libro no para
hacer este resumen y por otro lado le
metí este cartel gigante arriba del de
los videos por si alguien se quiere
chorear este contenido Al menos que me
tira un centro al canal de YouTube y es
como miren Qué curioso que en 1950
estaba en uno ese ese precio este índice
de precios de propiedades en el 68
estaba de vuelta en ese momento en ese
uno en el 76 o sea una década después
aproximadamente vuelta en s1 en el 84
una década después de vuelta más o menos
en s1 en el 96 de vuelta en s1 2008 2009
acá termina de vuelta casi en s1 y ahora
después de esa de esa crisis del
estallido de la subprime el gráfico va
tu tu tu para arriba descontrolado hoy
salió en el Wall Street journal un
gráfico de cómo se desconectó zarpadas
imante y esto si quieren se lo muestro
muy no tiene nada que ver con esta
charla pero es un tema interesante que
es esta nota de Wall Street journal que
la muestro en pantalla ahora Uh se me
fue para atrás un segundo espérenme esta
que dice home buying math no longer ats
y lo que compara es el precio de el
alquiler promedio en Estados Unidos que
hoy está más o menos en $200 y el precio
de la cuota mensual promedio de una
hipoteca Que hoy está en 3300 más o
menos y fíjense la diferencia acá Cómo
se abrió en términos históricos esto
ridículo eh cada uno saque sus propias
conclusiones pero en cada momento que
esto se abre mucho por ejemplo acá en
términos reales se había ido a doble al
doble que que como había arrancado en
1950 después vuelve otra vez y vamos a
ver una sección entera de regresión a la
media que es una fuerza poderosísima
impresionante y acá pueden ver otro
gráfico de El ratio que acá lo lo dice
el título Us home prices to median
family income es decir cuánto vale la
casa la casa una casa mediana en Estados
Unidos con un ingreso mediano una
familia en Estados Unidos y en general
está entre 2.5 y 3. chirol
y en algún momento ahí antes la Sub
Prime se había ido a cuatro y pico
Entonces eso también y esto es muy
interesante porque un montón de gente a
mí me dice Che Santi pero este discurso
de la escuela de inversión de valor que
vos Siempre decí de que si algo está
caro no hay que comprarlo si está barato
hay que comprarlo no se puede saber si
está caro o está barato porque los
mercado son eficientes y la
total que la que cree gran parte del
Mercado La abrumadora mayoría de la
gente no coincide conmigo en esto cree
que los mercados son eficientes que pran
bien a las cosas yo lo que creo Es que
eso no es así ten Tenemos muchos egos
cognitivos somos seres humanos falibles
que tomamos decisiones de muchas
veces y cuando se toman muchas
decisiones de muchos juntos se
pran mal a los bienes En consecuencia se
generan delirios donde los bienes están
muy caros o muy baratos cada uno saque
sus propias conclusiones y y sobre eso
sacar a su prop conclusión volviendo a
acciones propidades y bonos es
interesante ver que este gráfico de seel
que habla de 6.6 eh que las acciones
rinden en periodos largos de tiempo la
vida real año por año es como ahora
muestro en pantalla esto no salió uno de
los 21 libros pero quería ponerlo para
ilustrar pues no está Ninguno de los
libros Pero esto está actualizado y es
muy importante para que alguien que no
ca un fulbo entienda Qué puede esperar
de invertir en acciones en una cartera
diversificada de acciones otro error
garrafal mucha gente invierte mucha
guita en una sola empresa en dos
empresas en tres empresas sin entender
lo que está haciendo Y vos si tenés toda
la guita en una sola empresa y voy a
contar dos tres anécdotas y dejo de
compartir pantalla y vamos a volver a
esto en un segundo no se pongan
nerviosos Ayer me tomo un taxi el
taxista me cuenta que tenía dos paradas
de diarios que tenía no sé cuánta
licencia de taxi y un par de cosas más
entonces yo digo locura O sea a este
chavón le ha ido ridículamente bien e en
algún momento de su vida económicamente
y ahora muy mal y la historia era que el
chavón tenía dos paradas de diario en
belgrano no sé cuánta licencia de taxi
ello y con el nivel de mala suerte Si se
quiere o poca visión comercial pero más
mala suerte que otra
de que todos los negocios en los cuales
él estaba se estaban viniendo a pique a
otro nivel y la charla porque me
interesa mucho esto a mí era Che Pero
cómo puede ser este la parada de diario
de belgrano Por qué no la vendes y me
contaba que en los 90 esa parada una de
esas dos paradas valía 150,000 que le
habían ofrecido y él rechazó obviamente
en ese momento vendió un montón la pared
de diarios En los 90 y que ahora no
valía ni 0,000 está bien una destrucción
de riqueza zarpada Y que ahora apenas Se
mantenían a flote que no generaban
ganancia apenas se mantenía a flote y no
las quería cerrar y que yo por si en
algún momento valían algo la mal en
coche y lo mismo la licencia de taxi que
en algún momento valía en los 90 no me
acuerdo Cuánta guita cada licencia de
taxi que él tenía y que ahora no valen
absolutamente nada no se las puede
vender a nadie esas licencias que tiene
Qué conclusión se saca de esto que una
cosa es una apuesta a el capitalismo en
su conjunto si queres una cartera
diversificada de acciones de Estados
Unidos o de Europa o de lo que
sea y otra cosa es tener dos negocios
porque acá siempre decimos Che tener una
parada de diarios es tener acciones es
tener el 100% del paquete accionario de
un negocio que es una parada de diarios
es humilde no es humilde que yo depende
del momento depende hace 50 años
probablemente una pareda diario sobre
Florida de fortuna y ese ese monto y acá
viene lo recontra interesante y voy me
voy por la rama muy poquito y volvemos a
lo de los libros Pero si ustedes van a
alguna herramienta como si golean por
ejemplo Us inflation calculator que lo
pueden hacer ustedes solos pero lo estoy
haciendo yo en pantalla porque quiero
hacer el ejemplo de paso que me quedó la
intriga ayer del del taxista si ustedes
van y ponen acá 1992 cuando le habían
ofrecido $50,000 al amigo taxista vamos
a hacer ese número 150 1 2 3 50,000 de
92 hoy son $28,000 está bien
328,000 o sea eso también es el error de
de no pensar en términos reales y pensar
en términos nominales él se quedó con
150 por suerte porque si se quedase con
328 en la cabeza eh Perdón no Estoy
compartiendo pantalla Ahora sí si se
quedase con este 328 que veo en pantalla
sería aún más deprimente la cosa pero
otra herramienta que también está
buenísima Es una herramienta que te
permite ver Qué hubiera pasado si vos
ponías cierta guita por ejemplo en el
sanp en cierto año eh Y hacías o no
hacías algo y les muestro en pantalla
una de esas herramientas ahora que se me
termine el chivo muestro acá que es by
upsite.com donde vos puedes poner un
escenario de puse tanta Vita tal fecha y
además después de ahí en adelante puse
tanto mes a mes Vamos a poner acá si la
persona esta ponía
150,000 en el San en una cartera
diversificada de 500 empresas
estadunidenses en enero de 1992 de 1992
y después no hacía más nada No ponía un
mango más nunca más hoy esa persona
tendría tendría final value lo ven acá
747.000 Está bien invirtiendo y este es
la inclusión de este caso de la parada
de
diarios si esa persona en ese momento
los 90 hubiera vendido una parada de
diarios una sola eso lo hubiera puesto
en el esan y se hubiera quedado esa otra
para de y todas las licencias de taxi y
otras cosas que tenía todas concentradas
en Buenos Aires en ciertos negocios bien
determinados y qu yo hoy tendría solo
por esa decisión una decisión en 1992
77000 está bien en cambio hoy no tiene
10,000 porque la publican 100000 y no se
lo pagan entonces una única decisión de
ahorro e inversión bien tomada puede
cambiarte la vida no solo la tuya sino
la de tus Herederos lo cual a mí eso me
vuela el bocho por por completo
volviendo al sampi que lo que mostré
recién de lo que hubiera pasado si este
buen hombre compraba una cartera
diversificada de acciones en vez de
mantener todo en paradas de diario
licencia de taxi bueno la joda también
siguiente de Por qué nadie lo hace Santi
si parece fácil lo que vos estás
contando conviene siempre sacar un
manguito diversificar lo que yo mucha
gente lo empieza a hacer pero casi nadie
se mantiene en el tiempo
sistemáticamente bancando la parada de
esa inversión a qué me refiero con esto
que si uno analiza por ejemplo lo que
pasó año a año entre el año 80 y el 2023
con el s&p 500 va a llegar a la
conclusión de que por ejemplo acá en el
80 y pico bajó 34 por en un momento del
año acá en el 2001 30% 2002 34 abajo acá
ven que el 2000 2001 y 2002 fueron 3
años seguidos de baja y es es mucho
tiempo de ir perdiendo plata está bien
porque fíjense que acá en algún momento
de esto que era el ejemplo de la parada
de diarios el tipo si hubiera comprado
el sampi después diría Che estoy
perdiendo guita con esta cartera
diversificada de acciones yanis y podría
estar ganando un montón de plata con mi
parada de diarios pero guarda lo único
que hiciste fue diversificar el riesgo
para no estar concentrado totalmente en
parada de diario y eh licencia de taxi
está bien es un ejemplo esto cada uno
llev a su propia vida como quieran no
hay ningún consejo de inversión acá
estamos resumiendo libros eh Y si van a
hacer comentario que sean buena vibra
Pues estamos dejándolo todo para que
esto sirva para algo no Bueno 2023 llegó
en algún momento 10% abajo pero year to
date va 19 por arriba el año pasado
terminó el año calendario % abajo pero
en un momento llegó a ir 25% abajo con
la pandemia llegamos a estar 34 por
abajo pero el año calendario terminó 16
por arriba Entonces esta volatilidad tan
zarpada Y esto es una cartera
diversificada si ustedes no no tienen
500 empresas y tienen dos empresas van a
tener una volatilidad aún más delirante
y si tienen una sola esa empresa puede
quebrar y no les queda absolutamente
nada que es el ejemplo básicamente la
parada de diario no quebró Pero es casi
algo muy muy parecido está bien por
estar muy muy concentrado segundo una
cartera diversificada de bonos tiene
este retorno intay decir dentro un año y
en año calendario en año calendario La
Barrita gris que ustedes ven Entonces
ven no sé en el 76 16 por arriba después
3 1 2 3 6 bl
como ven hasta el año 2020 era una
inversión que parecía muy segura ningún
año en ningún momento del año iba más
que 99% abajo e inclusive el año que
llegó a estar 99% abajo en el año
terminó 3% arriba y cuando te pones a
ver cómo terminaron los años calendarios
el peor año calendario que se tenía acá
registrado desde el 76 Antes había
habido Algunos años peores pero desde el
76 era 3% abajo y después un año 2% bajo
y un año 1% bajo tan solo 3 años de 40 y
pico estaban negativos sin embargo el
2020 cerró 2% 2020 cerró 2% abajo 2021
cerró 1% abajo y 2022 llegó a estar 7%
abajo
intraer y fue la primera vez en no me
acuerdo Cuántos años delirantes que hubo
3 años seguidos de baja en una cartera
diversificada de bonos Esto no es
solamente tru solamente Bono del est del
tesoro estadounidense solamente Bono del
saras europeo solamente buono de no sé
chile lo que sea es una cartera
diversificada de bonos que tiene
obligaciones negociables de empresas que
que tiene
bonos de Estados nacionales etcétera
entonces está
diversificado entonces me gustó este
este grafiques se aquí del libro de Best
investment writing del volumen 2 porque
es el amarillo hay otro que es el
volumen un que también está entre los
libros que resumimos que el como que
titularon al gráfico average rarely
happens que en castellano significa que
el promedio casi nunca se sucede Por qué
Porque ese 6,6 neto que vimos al
principio de seel es 10% bruto a
aproximadamente antes de impuestos e
inflación 6,6 neto después de impuestos
e inflación entonces uno pensaría Che si
invierto en una cartera diversificada de
acciones es decir muchas muchas acciones
probablemente muchos años est el del 10
alguno quizá pierda Porque Santi mostró
que a veces se pierde alguno quizá gano
mucho pues San most se gana mucho pero
lo loco Es que no
fíjense en retornos anuales pero
agarrados en retornos de 10 años y no sé
si los estoy confundiendo pero es o sea
por ejemplo entre 1900 y 1909 en esos 10
años el retorno anual estuvo entre 8 y
12 por. y el último periodo de 10 años
que estuvo ahí entre 8 y el 12 fue entre
1997 y el 2006 sin embargo tenés todos
estos años en que el retorno anual de un
periodo de 10 años que es un montón de
tiempo para cualquier persona de
nosotros 46 por de las veces tenés un
retorno menor al 8 y 33 por de las veces
tenés un retorno mayor al 12 es un
montón un tercio de las veces un retorno
mayor al 12 Entonces cuando este mix
delirante de escenarios se sucede en un
periodo muy largo de tiempo ahí sí
tiende al 10 anual bruto y al 6,6 neto
Ese es el primer tema y con esto
eh cierro el primer tema e las
inversiones que se pueden hacer son
acciones propiedades y bonos cualquier
persona coherente dice que hay que
diversificar en acciones propiedades y
bonos dentro de esa diversificación para
algunos coherentes conviene tener una
cartera concentrada de cierta cantidad
de acciones y una cartera concentrada de
ciertos bonos
otros más conservadores Proponen tener
muchas acciones muchos bonos muchas
propiedades eh Y en el medio tenés un
montón de filosofías de inversión
diferentes Está bien lo que sí pareciera
ser algo Lógico es no tener todo el
riesgo en Argentina no tener todo el
riesgo en un solo negocio no tener todo
el riesgo en una sola propiedad etcétera
y es el error que comete toda la clase
media laburante o sea toda la clase
media tiene una sola propiedad que es la
totalidad de su patrimon imonio neto si
ese barrio esa ciudad ese edificio
colapsa hoy también leía en no sé qué
diario Yankee que había colapsado un
edificio en el Bronx alguien ahí tenía
su única propiedad la totalidad de su
patrimonio neto y se le colapsó el
edificio entonces inclusive aunque no le
haya pasado nada a nadie hay una persona
una familia que perdió la totalidad de
su patrimonio esto por estar concentrado
100% en un departamentito en el Bronx y
eso le pasa a un montón de gente y a mí
siempre me pareció un delirio y dentro
de esos delirios a mí me parecen es Me
parece muy loco si alguien tiene 200
Lucas que viva en una propiedad de 200
Lucas en vez de vivir en una de 100 y
tener las otras 100 50 en buenos 50 en
acciones o en la proporción que se les
cante culo aren buffet que es el mejor
inversor de la historia de la humanidad
que tenemos acá con el libro amarillo
recomienda que cuando él se muera y lo
puso en su pseud testamento no sé cómo
se llama que sus Herederos pongan 90 por
en acciones siguiendo a sanif hry sin
hacer más nada y 10% en una cartera
diversificada de bonos eso es lo que
recomiendo waren buffet Por qué no mete
propiedades en el mix porque cuando vos
compras las 500 empresas más grandes de
Estados Unidos estás comprando también
propiedades en ese en el medio por
ejemplo cuando vos compras vti que es un
etf que sigue a la bolsa en general
estadounidense Y si queres seguir por
ejemplo a las acciones estadounidenses y
a las acciones no estadounidenses con
dos etfs que son exchange tradit fund ya
lo puedes seguir con vti que B corta ti
latina podes seguir a las acciones
estadounidenses y con vxus que es un
ejemplo y no me paga vangard para hacer
este Chivo vxus
puedes seguir a las acciones no
estadounidenses y ahí tenés miles de
empresas haciendo dos clics locos y lo
curioso que dentro de bti por ejemplo
tenés 5% lo que está dentro de bti
aproximadamente Son rits son Real Estate
investment Trust O sea que sin comprar
adre de propiedades igual vas a tener el
5% de tu cartera en propiedades que
están gestionadas por Real Estate
investment Trust
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