Acciones, propiedades y bonos: La fórmula mágica de 21 libros de inversión 😎📚

Summary

El video es un extenso resumen de 21 libros sobre inversión, donde el orador destaca la importancia de diversificar y entender conceptos clave como el rendimiento histórico de las acciones, bonos y propiedades. Enfatiza la necesidad de pensar a largo plazo y evitar la concentración de riesgos. Utiliza ejemplos ilustrativos y datos reales para respaldar sus argumentos. Insta a los espectadores a aprovechar el conocimiento compartido para realizar investigaciones adicionales y tomar decisiones informadas en lugar de confiar en productos financieros engañosos. Su objetivo es brindar una guía valiosa y desinteresada sobre inversiones inteligentes.

Takeaways

• 😀 Las inversiones en acciones, propiedades y bonos generan rendimientos superiores a largo plazo en comparación con activos especulativos como divisas y criptomonedas.
• 🤑 El crecimiento del índice S&P 500 depende del crecimiento de las ganancias de las empresas que lo conforman, lo que a su vez impulsa el crecimiento de los dividendos.
• 🏡 Si bien el precio de las propiedades tiende a mantenerse estable a largo plazo, al agregar el componente de reinversión de alquileres, se genera un efecto de bola de nieve similar al de las acciones.
• 🔄 La diversificación en acciones, propiedades y bonos es clave para mitigar el riesgo de estar concentrado en un solo activo o negocio.
• ⚖️ Los mercados no siempre son eficientes y pueden presentar sobrevaloraciones o subvaloraciones debido a sesgos cognitivos y errores de decisión de los inversores.
• 📈 A pesar de la volatilidad a corto plazo, una cartera diversificada de acciones tiende a rendir alrededor del 6,6% neto anual en períodos prolongados.
• 💰 La reinversión sistemática y la paciencia son fundamentales para aprovechar el efecto del interés compuesto en las inversiones.
• 🧠 Es un error común pensar que tener diferentes fondos de inversión implica una verdadera diversificación, cuando en realidad pueden estar expuestos a los mismos activos subyacentes.
• 🔍 Los ratios de precio/ingreso familiar y precio/alquiler pueden ayudar a identificar posibles sobrevaloraciones o subvaloraciones en el mercado inmobiliario.
• 🎓 Educarse en temas de inversión a través de libros y recursos confiables es fundamental para tomar decisiones informadas y evitar errores costosos.

Q & A

¿Cuál es el objetivo principal del video?

El objetivo principal del video es resumir y explicar los conceptos e ideas clave de 21 libros sobre inversión y riqueza, con el fin de transmitir conocimiento útil sobre el tema de una manera concisa y accesible.

¿Cuáles son los tres tipos de inversiones que se mencionan como los más recomendables?

Los tres tipos de inversiones recomendables mencionados son acciones, propiedades (bienes raíces) y bonos.

¿Qué concepto importante se destaca sobre las acciones?

Se destaca que las acciones, en períodos muy largos de tiempo, tienden a un retorno neto del 6,6% después de impuestos e inflación, superando a otras inversiones como los bonos.

¿Qué error común se menciona en relación a la diversificación de inversiones?

Se menciona como error común creer que se está diversificando cuando se compran diferentes ETFs que siguen a los mismos índices bursátiles, ya que en realidad representan a las mismas grandes empresas.

¿Qué recomendación hace Warren Buffett sobre la distribución de inversiones?

Warren Buffett recomienda que, cuando él muera, sus herederos pongan el 90% de su patrimonio en acciones siguiendo al S&P 500 y el 10% restante en una cartera diversificada de bonos.

¿Qué concepto se explica con el ejemplo de la parada de diarios?

El ejemplo de la parada de diarios ilustra el error de concentrar todo el patrimonio en un solo negocio o activo, en contraste con la diversificación de inversiones que brinda mayor seguridad.

¿Qué se destaca sobre el rendimiento anual de las acciones en comparación con el rendimiento promedio?

Se destaca que el rendimiento anual de las acciones rara vez coincide con el rendimiento promedio teórico, y que en un tercio de los casos el rendimiento es mayor al 12% anual, mientras que en otro tercio es menor al 8% anual.

¿Qué error común se menciona en relación a la clase media y la propiedad?

Se menciona que es un error común de la clase media tener toda su riqueza concentrada en una sola propiedad, lo que los expone al riesgo de perder todo su patrimonio en caso de un evento adverso.

¿Qué se destaca sobre la evolución de los precios de las propiedades en Estados Unidos?

Se destaca que, a largo plazo, los precios de las propiedades en Estados Unidos tienden a mantenerse estables en términos reales, con períodos en los que suben y bajan, pero siempre regresando a la media.

¿Qué consejo se brinda al final del video sobre la distribución de inversiones?

Al final, se aconseja no tener todo el riesgo concentrado en un solo activo o inversión, y diversificar en diferentes tipos de inversiones como acciones, propiedades y bonos.

Outlines

00:00

🔑 Introducción al canal y al creador

El párrafo presenta al creador del video, Santiago Magnín, fundador de una red inmobiliaria en Buenos Aires. Advierte sobre posibles sesgos al hablar de bienes raíces debido a su profesión. Critica la percepción de los agentes inmobiliarios sobre la compra y venta de propiedades, señalando que no siempre es un buen momento para ambas. Introduce el concepto de activos especulativos con valor intrínseco cero, como divisas y criptomonedas, en contraste con acciones, propiedades y bonos.

05:02

🏦 El potencial de las inversiones

El párrafo explica que las ganancias de las empresas se pueden reinvertir, lo que genera un efecto de bola de nieve. Señala que lo mismo ocurre con las propiedades al reinvertir los alquileres. Compara los retornos históricos de las acciones (6,6% neto) con los bonos (3,6% neto). Destaca que el crecimiento del S&P 500 depende del crecimiento de las ganancias de las empresas que lo componen. Menciona a Warren Buffett y su estrategia de inversión en acciones.

10:02

📈 Evolución de precios de propiedades en Estados Unidos

El párrafo analiza la evolución de los precios de las propiedades en Estados Unidos desde 1950 hasta la actualidad. Señala que, a pesar de las fluctuaciones, los precios tienden a regresar a un nivel similar cada década, lo que sugiere una fuerza de regresión a la media. Compara el precio de las viviendas con los ingresos familiares medianos, mostrando una relación histórica de 2,5 a 3. Cuestiona la eficiencia de los mercados y la formación de burbujas debido a decisiones irracionales.

15:03

🧠 La importancia de la diversificación

El párrafo enfatiza la importancia de la diversificación y no concentrar todas las inversiones en un solo activo o negocio. Utiliza el ejemplo de un taxista que perdió gran parte de su patrimonio al tener todo invertido en paradas de diarios y licencias de taxi. Compara este escenario con haber invertido una parte en el S&P 500, lo que habría generado un retorno significativo a largo plazo. Destaca cómo una sola decisión de ahorro e inversión bien tomada puede cambiar la vida de una persona y sus herederos.

20:05

📉 La volatilidad de las inversiones

El párrafo aborda la volatilidad de las inversiones en acciones y bonos. Muestra ejemplos de años con rendimientos negativos en el S&P 500, incluso períodos de 3 años consecutivos de bajas. Sin embargo, a largo plazo, los rendimientos tienden a promediar el 6,6% neto anual para acciones. Explica que el rendimiento promedio rara vez ocurre en períodos cortos, ya que hay años con rendimientos muy por encima o por debajo del promedio. Enfatiza la importancia de mantener una visión a largo plazo y diversificar las inversiones.

25:06

🧰 Estrategias de inversión diversificada

El párrafo cierra resumiendo las opciones de inversión: acciones, propiedades y bonos. Sugiere que una persona coherente debe diversificar en estos tres tipos de activos. Menciona diferentes filosofías de inversión, desde concentrar en pocos activos hasta una diversificación más amplia. Recomienda no tener todo el riesgo concentrado en un solo país o activo. Cita la recomendación de Warren Buffett de invertir el 90% en acciones y el 10% en bonos para sus herederos. Explica cómo los ETFs brindan exposición diversificada a acciones y propiedades.

Keywords

💡Inversión

Se refiere al acto de destinar recursos (generalmente dinero) con la esperanza de obtener ganancias o retornos futuros. En el contexto del video, se enfatiza la inversión en activos como acciones, propiedades y bonos, en contraposición a activos especulativos como divisas o criptomonedas que tienen valor intrínseco cero. El video destaca la importancia de invertir en activos que generen flujo de fondos y riqueza a través del interés compuesto.

💡Acciones

Las acciones son títulos de propiedad que representan una participación en una empresa. Al invertir en acciones, uno se convierte en accionista y tiene derecho a una parte de las ganancias de la empresa en forma de dividendos o apreciación del valor de las acciones. El video resalta que las acciones han tenido un rendimiento histórico del 6.6% anual después de impuestos e inflación, superando a los bonos y a los activos que solo mantienen su valor.

💡Propiedades

Se refiere a la inversión en bienes inmuebles, como casas, departamentos o terrenos. A diferencia de los activos especulativos, las propiedades generan un flujo de ingresos a través del alquiler, y este ingreso puede reinvertirse, generando interés compuesto. El video muestra que el precio de las propiedades tiende a mantener su valor en el largo plazo, y que el alquiler es la clave para generar riqueza a través de ellas.

💡Bonos

Los bonos son instrumentos de deuda que representan un préstamo a una empresa o gobierno. Al invertir en bonos, se recibe un pago periódico de intereses y, al vencimiento, se recupera el capital inicial. El video menciona que los bonos han tenido un rendimiento histórico del 3.6% anual después de impuestos e inflación, inferior al de las acciones, pero con una volatilidad mucho menor.

💡Diversificación

Se refiere a la estrategia de invertir en diferentes tipos de activos y sectores para reducir el riesgo global de la cartera. El video enfatiza la importancia de no concentrar todas las inversiones en un solo activo o empresa, y recomienda diversificar en acciones, propiedades y bonos para mitigar el riesgo. Brinda ejemplos de personas que perdieron su patrimonio por estar demasiado concentradas en un solo negocio o propiedad.

💡Interés compuesto

Es el concepto fundamental que explica por qué las inversiones en acciones, propiedades y bonos generan riqueza a largo plazo. El interés compuesto se produce cuando las ganancias obtenidas se reinvierten, generando más ganancias sobre las ganancias anteriores. El video destaca que este efecto "bola de nieve" es lo que impulsa el crecimiento del valor de las inversiones a lo largo del tiempo.

💡Valor intrínseco

Se refiere al valor fundamental o real de un activo, basado en sus flujos de fondos futuros descontados al presente. El video contrasta los activos como acciones, propiedades y bonos, que tienen un valor intrínseco positivo, con los activos especulativos como divisas y criptomonedas, que se considera que tienen un valor intrínseco cero, ya que no generan flujos de fondos reales.

💡Volatilidad

Es una medida de la fluctuación o inestabilidad de los precios de un activo en un período determinado. El video muestra gráficos de la volatilidad histórica de las acciones y los bonos, destacando que incluso en carteras diversificadas, es común experimentar años con rendimientos negativos significativos. Sin embargo, a largo plazo, esta volatilidad se compensa con los retornos positivos.

💡Inflación

Se refiere a la disminución del poder adquisitivo del dinero debido al aumento general de los precios de bienes y servicios. El video enfatiza la importancia de medir los rendimientos de las inversiones en términos reales, es decir, después de ajustar por la inflación. Muestra cómo activos como el efectivo y las divisas pierden valor con el tiempo debido a la inflación, mientras que las inversiones en acciones, propiedades y bonos tienden a mantener o aumentar su poder adquisitivo.

💡Regresión a la media

Es un principio estadístico que indica que los precios o rendimientos extremos tienden a revertirse hacia su nivel promedio a largo plazo. El video presenta gráficos que muestran cómo los precios de las propiedades y las valoraciones del mercado de valores han experimentado ciclos de sobrevaluación y subvaluación, pero eventualmente regresan a sus promedios históricos. Este concepto respalda la estrategia de comprar cuando los precios son bajos y vender cuando son altos.

Highlights

Explica la diferencia entre activos especulativos (divisas, criptomonedas, plazos fijos) y activos que generan riqueza (acciones, propiedades y bonos) debido a su capacidad de generar flujos de fondos futuros y el efecto del interés compuesto.

Destaca la importancia de la diversificación, ejemplificando con un caso de una persona que tenía varios negocios concentrados y perdió gran parte de su riqueza cuando esos negocios decayeron.

Compara el rendimiento histórico de las acciones (6.6% anual neto) con los bonos (3.6% anual neto) y activos que mantienen su valor (oro) en Estados Unidos durante períodos prolongados.

Explica que el crecimiento del índice S&P 500 depende del crecimiento de las ganancias de las empresas que lo componen, las cuales pueden ser distribuidas como dividendos o reinvertidas.

Señala que las 500 empresas más grandes de Estados Unidos representaban el 78% de la capitalización de mercado en 2012, mostrando la concentración en grandes empresas.

Analiza la evolución del precio de las propiedades en términos reales en Estados Unidos, mostrando cómo tienden a mantener su valor en el largo plazo, con períodos de aumento y disminución.

Muestra la volatilidad anual de los rendimientos del S&P 500, con años de ganancias y pérdidas significativas, pero tendiendo al rendimiento promedio en períodos prolongados.

Destaca que el rendimiento promedio anual de las acciones rara vez se alcanza en períodos de 10 años, con un tercio de las veces superando el 12% anual y casi la mitad por debajo del 8% anual.

Recomienda diversificar en acciones, propiedades y bonos, y dentro de cada clase de activo, mantener una cartera diversificada en lugar de concentrarse en pocos activos.

Sugiere que una persona de clase media podría vivir en una propiedad más económica y destinar parte de su patrimonio a inversiones diversificadas, en lugar de concentrar todo en una sola propiedad.

Menciona la recomendación de Warren Buffett de asignar el 90% de los activos a acciones diversificadas y el 10% a bonos diversificados después de su muerte.

Explica que al comprar un fondo de índice de acciones como VTI, se invierte indirectamente en propiedades a través de los REITs (fideicomisos de inversión inmobiliaria) incluidos en el índice.

Critica la cantidad excesiva de videos y contenido en YouTube sobre plazos fijos, en lugar de enfocarse en inversiones que generan riqueza a largo plazo.

Comparte un ejemplo de cómo una decisión de inversión en 1992 en el S&P 500 en lugar de mantener negocios concentrados habría generado una diferencia significativa en el patrimonio actual.

Advierte sobre el error conceptual de medir el rendimiento en términos nominales en lugar de reales, ajustando por inflación.

Transcripts

en un nuevo delirio Místico de este

glorioso canal de YouTube en el cual

hablamos de ahorro e inversión hoy voy a

resumir de la forma más rápida posible

pero que igual nos va a llevar un montón

de tiempo Así que si esto lo pretenden

ver en 5 minutos No no es su lugar en el

mundo 21 libros de inversión escritos

por gente grosa que son los que muestro

ahora en pantalla como winning the

losers game como the Choice of

compounding como una República sin

bitteres como stocks for the long Run y

todos los que están acá en pantalla

puede ser una captur de pantalla después

verlo más tranquilos Cuáles son todos

los que están resumidos lo que traté de

hacer fue agarrar primero estos libros

los había leído hace 1000 años pero como

la última semana no pude laburar porque

tuve cierta situación personal empecé a

resumir lo resumido de estos libros para

hacer un video muy agregador de valor

que es el que vamos a ver hoy y después

lo que hice hoy fue mezclar todos los

temas que tenía resumidos los 21 libros

para armarlos como por bloques

conceptuales de conceptos que una

persona que recién está empezando el

mundo inversión tendría que saber datos

de color interesantes antes de arrancar

es quién les habla yo soy Santiago

magnín soy el fundador de de

inmobiliarios.com que es una red

inmobiliaria la segunda más grande de la

ciudad Autónoma de Buenos Aires y de

Gran Buenos Aires con 39 inmobiliarias a

herías a de inmobiliarios por lo tanto

soy empresario gano gita la gita la

invierto y creo en la inversión de valor

que es una escuela de pensamiento que

cree que los activos especulativos

tienen valor intrínseco cero pues no

tienen un flujo de fondos que vos del

futuro puedas descontar al presente y le

puedas poner un precio por lo tanto

nosotros creemos que todos los activos

que no entr en y la primera slide es

este tema que no entran en acciones

propiedades o bonos son activos

especulativos dado eso les hice es mini

intro para saber quién les habla y lo

que se deduce de la primera parte que

dije Es que soy mobiliario En

consecuencia la información que yo doy

cuando hablo de Real Estate puede tener

mucho sesgo con esta magia de no le

pregunten a su peluquero si necesitan un

corte de pelo claramente si vas a la

peluquería te cortaste el pelo ayer te

van a decir que igual necesitas un corte

de pelo en consecuencia no le pregunten

un inmobiliario si es buena inversión

comprar propiedades no le pregunten a un

a uno que tiene un broker de bolsa si

buena inversión comprar acciones y no le

pregunten a alguien que comisiona

vendiendo bonos que si es o no buen

momento para comprar bonos le van a

decir que sí a mí Lo que más me causa

gracia al rubri inmobiliario antes de

empezar con esto de los 21 libros

resumidos vuelvo a la primera slide es

que cuando le preguntan a los

inmobiliarios si es buen momento para

comprar o vender propiedades no solo

responden que sí sino que responden que

en todo momento es buen momento para

comprar y buen momento para vender lo

cual claramente yo estoy totalmente en

desacuerdo y creo que Hay momentos en

los cuales es dudosa la situación pero

momentos donde es muy clara la situación

de que se favorece la compra y momentos

En cuales es muy claro que está

favorecida la venta vamos a arrancar

entonces con el primer tema que hablamos

acá siempre dech hay activos

especulativos en el mundo como las

Divisas como las cripto como hacer un

plazo fijo y otras forradas que tienen

valor intrínseco cero por qué Porque por

ejemplo si la moneda en Argentina es un

ejemplo tiende a valer cero cualquier

tasa que te paguen excepto que sea una

tasa infinita cualquier tasa que te

paguen va también hacer que toda esa

buela de guita que se vaya generando

tienda a cero Está bien es un juego de

Esperanza matemática negativa donde si

lo juegas muchas veces vas a perder

guita Eso quiere decir que si lo juegas

una vez vas a perder guita no una vez

puede ser que ganes al igual que ir a

los burros al casino al bingo una vez

podes ganar pero si lo jugas muchas

veces vas a perder toda tu plata

Entonces el mundo opuesto a eso es el

mundo de acciones propiedades y bonos y

para empezar a resumir esos libros les

muestro algunas imágenes que fui

capturando esos libros que el resumen va

a ser a través de gráficos está bien los

voy a ir explicando más o menos en

pantalla y vamos a sacar alguna que otra

conclusión lo primera parte es bastante

básica van a ver que este vídeo va a

estar segmentado en capítulos Así que si

alguien la primera parte esta le resulta

muy boluda puede pasar a las partes más

avanzadas que están a mí me parece

mejores Pero esto hay que pasarlo para

poder llegar a la segunda parte con un

poco más de conocimiento bueno el libro

sts for the long Run que es conocidísimo

y se lo recomiendo a todos empieza el

libro comparando el retorno de acciones

contra básicamente bonos y contra

activos que mantienen el valor como el

oro y activos que no mantienen el valor

como las Divisas no ustedes ven que un

dó en poder de compra del 1802 se

convierte en 5 centavos de dólar del

2000 no sé cuánto cuando se escribió

este libro que era 2012 me parece que es

y después el oro pasó de $ $ en poder de

compra a 4 en poder de compra Pero esto

muchas veces vuelve a bajar Está bien

entonces acá lo hemos dicho más de una

vez el oro y ciertas ciertos commodities

que sirven de reserva de valor mantienen

O sea tienden a uno es decir tienden a

mantener el valor no hay generación de

riqueza no es una inversión es un ahorro

Entonces nosotros acá en este canal

siempre decimos Che la guita se hace

laburando ahorrando e invirtiendo es muy

difícil laburar bien y que te vaya cada

vez mejor más difícil Aún es ahorrar una

proporción alta de ese ingreso queé por

el laburo y ridículamente difícil es ese

ahorro que te costó laburo sangre suor y

lágrimas y invertirlo e invertirlo es en

algo que te genere renta y esa renta

volviendo atrás en este slide en una

acción es ganancia la ganancia de una

empresa porque una acción es una

partecita chiquitita de una empresa y

las empresas ganan guita Y esa guita que

vos ganas la puedes reinvertir y hay

efecto bola de nieve en propiedades el

alquiler si el alquiler lo reinvertir

también tenés bola de nieve y en bonos

el interés el interés si lo reinvertir

también tenés bola de nieve está bien y

acá Entonces en este primer slide de

todas se ve la diferencia abismal entre

el retorno de las acciones contra los

bonos contra lo que mantiene valor la el

retorno de las acciones en periodos muy

pero muy largos de tiempo como el que

vemos en pantalla que son más o menos

200 años de historia estadounidense es

el 6,6 por neto después de impuestos e

inflación y el de los bonos es el 3,6

por neto después de impuestos inflación

vamos a ver más adelante que este

porcentaje es como teórico es real es la

realidad no es teórico es práctico pero

sin embargo es como teórico de que en un

año vos no vas a sacar 6,6 en 2 años no

vas a sacar 6,6 y en una década el

retorno anualizado no va a ser 6,6 lo

más probable va a ser otro número pero

en periodos muy largo de tiempo atendido

a este retorno Y ese es el primer dato

de color el segundo dato de color del

mismo libro stocks for the long Run es

que el crecimiento del San que es un

índice que nuclea las 500 empresas más

grandes de Estados Unidos según standar

ers O sea no son necesariamente las 500

más grandes pero son más o menos un

Proxy de las qu más grandes ese

crecimiento del s&p depende del

crecimiento de la ganancias que el

crecimiento de las ganancias hace crecer

a los dividendos las ganancias de una

empresa obviamente se pueden distribuir

en dividendos a los accionistas pero

esas ganancias también se pueden

reinvertir en la propia empresa esa

empresa puede salir a comprar otras

empresas y no distribuir dividendos Y

eso es por ejemplo lo que ha hecho vers

hathaway que no sé si lo ven acá atrás

eh siempre tengo ahí metí un mejor zoom

acá atrás a Charlie manger con su libro

almanac eh Por Charles almanac muy

recomendado y ahí en Amarillo tengo a

las cartas a los inversores de de verg

hathaway la mejor empresa gran exponente

de la magia del capitalismo si alguien

no no leyó ninguna carta a los

inversores de Warren buffett lea alguna

carta de los inversores la las puede

encontrar googleando Ver letters to

shareholders y van a tener info super

interesante ese el segundo dato de color

tercer dato de color muchas veces hay un

error muy guaso en gente que cree que

está diversificando cuando compra no sé

algún etf que sigue al russel 1000 y

otro etf que sigue al s&p 500 Bueno lo

interesante es que cuando vos agarras Y

ves Che Qué representan esas 500

empresas más grandes ves que por ejemplo

en el 2012 ahora es aún más guaso esto

pero en el 2012 las 500 más grandes ya

eran el 78 por de las empresas que

cotizaban en bolsa en Estados Unidos

después acá las 1000 más grandes según

russel índice russel 1000 pasa del 78,6

al 89,5 Está bien entonces la diferencia

entre esos dos son las 500 que le siguen

No si yo pongo una calculadora acá en

pantalla arriba de mi cara hacemos 89,5

men

78.6 las primeras 500 son 78 por de la

capitalización de Mercado de todas las

empresas de cotizan las segundas 500 ya

son el 10% y después lo curioso es que

las 2000 que siguen son el 9 y pico por

c está bien Y ese es otro índice muy

interesante que suele referirse como un

índice small caps Es decir de empresas

de baja capitalización de Mercado que es

el russel 2000 todo esto si no entienden

un fulvo de lo que estamos hablando

dicen qué garcha está hablando Santi no

entiendo nada bueno con esto la gracia

de este video es que ustedes de acá

saquen concepto Google ables en vez de

hacer un video del plazo fijo que me da

ganas de O sea no me da me da mucha

bronca ver 400 videos en YouTube de

plazo fijo y el otro día justo ayer

hablaba y esto no tiene mucho que ver

pero dejo de compartir pantalla para

meter un bocadito que tiene algo que ver

pero no tanto que ver de como yo en el

secundario ya estaba obsesionado por

aprender del mundo emprendedor de verdad

y al googlear cosas del mundo

emprendedor y siempre llegaba a basura

que no que era de management del año del

pedo o pedorr de ayuda y era como yo

pensaba Che loco Ya estoy recontra

motivado no necesito una pedor rada de

autoayuda como Padre rico padre pobre

que es un libro de si no que

necesit un libro que me explique cómo

hacer una empresa de cero como un pibito

de almagro sin un mango puede

transformar tipo puede pasar de clase

social de no tener un mango a tener

algún manguito y con ese manguito poder

asumir un poquito más de riesgo y que

ese riesgo no sea delirante y que el día

de mañana se pueda convertir en una

empresa Bueno ese ese framework o ese

pathway o ese camino de cómo garcha

hacer ese camino emprendedor Me parece

que pasa lo mismo con el mundo de las

inversiones por eso hago estos videos

totalmente de forma desinteresada me

importa un culo si esto factura no

factura si me monetiza no monetizar el

video Sino que lo que quiero es sentirme

útil en la vida y por eso hago estos

videos y creo que estas cosas cuando uno

se pone aul estoy ahorrando gita y no sé

cómo invertirla llega a todo falopa que

le dicen cosas totalmente erróneas que

le quieren encajar productos que ellos

mismos venden nefasto Así que si cosas

de acá no las entienden las tienen al

menos es el centro para empezar a golear

despés cuando se auto tian el centro con

la goleada pueden cabecear y hacer el

gol segundo dato de color o tercero

cuarto no sé cuánto vamos es que en las

propiedades estadounidenses al igual que

lo que mostré de que Che las empresas

estadounidenses valen cada vez más guita

porque esas empresas ganan cada vez más

guita porque hay interés compuesto

adentro de las empresas sin embargo las

propiedades una propiedad

individualmente no puede tener interés

compuesto adentro de la propiedad porque

la propiedad es la propiedad está bien

Es como si fuese un lingote de oro pero

la gran diferencia de una propiedad

versus un lingote de oro Es que yo la

propiedad la puedo alquilar y el

alquiler lo puedo reinvertir y cuando

reinvierte el alquiler cobrado ahí sí

tengo interés compuesto cuando uno ve ya

que hay algo Bastante contraintuitivo

hay gráficos de más tiempo pero esto es

lo que saqué de stocks for the long Run

porque de vuelta esto es un resumen de

21 libros que que leí que les quiero

resumir no de otros contenidos metí un

par de cosas para conectar temas porque

si no me quedan muy desconectados los

temas que ahora van a ver que no son de

los libros pero que les voy a decir las

fuentes Pero bueno en este libro está la

evolución de 1950 al 2012 del precio en

términos reales que es como se tiene que

medir todo otro error conceptual muy

grave que en general acá en la argentino

está muy defasado el cerebro lo tiene

muy quemado por la inflación local pero

sin embargo el dólar también se va a

despreciando con el tiempo y lo mostraba

en la primera slide de todas ahí pueden

ver Us Dollar y en los últimos años hubo

mucha más que los años anteriores por lo

tanto los últimos años ese ese Us dólar

tiene que haber bajado aún más fuerte y

ya no debe estar en C centavos sino

muchísimo menos Entonces si uno guarda

dólares en una caja va a perder todo el

poder de compra con el correr del tiempo

obviamente son índice de inflación anual

razonable no como con los países

latinoamericanos bananeros tipo

Argentina Venezuela o zimbabwe o el

Líbano sino eh No sé 3% anual 4% anual y

con la malaria que vino después de del

covid y los confinamientos y la emisión

monetaria controlada ese año hubo 10% de

inflación en Libra lo cual fue un récord

impresionante casi 10% de inflación en

dólares también otro récord

impresionante pero en general es do 3%

anual si uno en términos reales ve qué

pasa con las precio de las propiedades

llega que también ese precio tiende a

uno como un lingote de oro Entonces Che

pero si tiende a uno

no por qué lo diferencias de oro Santi

qu s yo la por el alquiler básicamente y

el alquiler Sí lo pueden reinvertir Pero

va a ser en otra propiedad o en alguna

propiedad nueva generada está en riqueza

nueva capitalismo y acá lo interesante

es que en este gráfico van a ver que yo

fui eh

resaltando hacía por el libro no para

hacer este resumen y por otro lado le

metí este cartel gigante arriba del de

los videos por si alguien se quiere

chorear este contenido Al menos que me

tira un centro al canal de YouTube y es

como miren Qué curioso que en 1950

estaba en uno ese ese precio este índice

de precios de propiedades en el 68

estaba de vuelta en ese momento en ese

uno en el 76 o sea una década después

aproximadamente vuelta en s1 en el 84

una década después de vuelta más o menos

en s1 en el 96 de vuelta en s1 2008 2009

acá termina de vuelta casi en s1 y ahora

después de esa de esa crisis del

estallido de la subprime el gráfico va

tu tu tu para arriba descontrolado hoy

salió en el Wall Street journal un

gráfico de cómo se desconectó zarpadas

imante y esto si quieren se lo muestro

muy no tiene nada que ver con esta

charla pero es un tema interesante que

es esta nota de Wall Street journal que

la muestro en pantalla ahora Uh se me

fue para atrás un segundo espérenme esta

que dice home buying math no longer ats

y lo que compara es el precio de el

alquiler promedio en Estados Unidos que

hoy está más o menos en $200 y el precio

de la cuota mensual promedio de una

hipoteca Que hoy está en 3300 más o

menos y fíjense la diferencia acá Cómo

se abrió en términos históricos esto

ridículo eh cada uno saque sus propias

conclusiones pero en cada momento que

esto se abre mucho por ejemplo acá en

términos reales se había ido a doble al

doble que que como había arrancado en

1950 después vuelve otra vez y vamos a

ver una sección entera de regresión a la

media que es una fuerza poderosísima

impresionante y acá pueden ver otro

gráfico de El ratio que acá lo lo dice

el título Us home prices to median

family income es decir cuánto vale la

casa la casa una casa mediana en Estados

Unidos con un ingreso mediano una

familia en Estados Unidos y en general

está entre 2.5 y 3. chirol

y en algún momento ahí antes la Sub

Prime se había ido a cuatro y pico

Entonces eso también y esto es muy

interesante porque un montón de gente a

mí me dice Che Santi pero este discurso

de la escuela de inversión de valor que

vos Siempre decí de que si algo está

caro no hay que comprarlo si está barato

hay que comprarlo no se puede saber si

está caro o está barato porque los

mercado son eficientes y la

total que la que cree gran parte del

Mercado La abrumadora mayoría de la

gente no coincide conmigo en esto cree

que los mercados son eficientes que pran

bien a las cosas yo lo que creo Es que

eso no es así ten Tenemos muchos egos

cognitivos somos seres humanos falibles

que tomamos decisiones de muchas

veces y cuando se toman muchas

decisiones de muchos juntos se

pran mal a los bienes En consecuencia se

generan delirios donde los bienes están

muy caros o muy baratos cada uno saque

sus propias conclusiones y y sobre eso

sacar a su prop conclusión volviendo a

acciones propidades y bonos es

interesante ver que este gráfico de seel

que habla de 6.6 eh que las acciones

rinden en periodos largos de tiempo la

vida real año por año es como ahora

muestro en pantalla esto no salió uno de

los 21 libros pero quería ponerlo para

ilustrar pues no está Ninguno de los

libros Pero esto está actualizado y es

muy importante para que alguien que no

ca un fulbo entienda Qué puede esperar

de invertir en acciones en una cartera

diversificada de acciones otro error

garrafal mucha gente invierte mucha

guita en una sola empresa en dos

empresas en tres empresas sin entender

lo que está haciendo Y vos si tenés toda

la guita en una sola empresa y voy a

contar dos tres anécdotas y dejo de

compartir pantalla y vamos a volver a

esto en un segundo no se pongan

nerviosos Ayer me tomo un taxi el

taxista me cuenta que tenía dos paradas

de diarios que tenía no sé cuánta

licencia de taxi y un par de cosas más

entonces yo digo locura O sea a este

chavón le ha ido ridículamente bien e en

algún momento de su vida económicamente

y ahora muy mal y la historia era que el

chavón tenía dos paradas de diario en

belgrano no sé cuánta licencia de taxi

ello y con el nivel de mala suerte Si se

quiere o poca visión comercial pero más

mala suerte que otra

de que todos los negocios en los cuales

él estaba se estaban viniendo a pique a

otro nivel y la charla porque me

interesa mucho esto a mí era Che Pero

cómo puede ser este la parada de diario

de belgrano Por qué no la vendes y me

contaba que en los 90 esa parada una de

esas dos paradas valía 150,000 que le

habían ofrecido y él rechazó obviamente

en ese momento vendió un montón la pared

de diarios En los 90 y que ahora no

valía ni 0,000 está bien una destrucción

de riqueza zarpada Y que ahora apenas Se

mantenían a flote que no generaban

ganancia apenas se mantenía a flote y no

las quería cerrar y que yo por si en

algún momento valían algo la mal en

coche y lo mismo la licencia de taxi que

en algún momento valía en los 90 no me

acuerdo Cuánta guita cada licencia de

taxi que él tenía y que ahora no valen

absolutamente nada no se las puede

vender a nadie esas licencias que tiene

Qué conclusión se saca de esto que una

cosa es una apuesta a el capitalismo en

su conjunto si queres una cartera

diversificada de acciones de Estados

Unidos o de Europa o de lo que

sea y otra cosa es tener dos negocios

porque acá siempre decimos Che tener una

parada de diarios es tener acciones es

tener el 100% del paquete accionario de

un negocio que es una parada de diarios

es humilde no es humilde que yo depende

del momento depende hace 50 años

probablemente una pareda diario sobre

Florida de fortuna y ese ese monto y acá

viene lo recontra interesante y voy me

voy por la rama muy poquito y volvemos a

lo de los libros Pero si ustedes van a

alguna herramienta como si golean por

ejemplo Us inflation calculator que lo

pueden hacer ustedes solos pero lo estoy

haciendo yo en pantalla porque quiero

hacer el ejemplo de paso que me quedó la

intriga ayer del del taxista si ustedes

van y ponen acá 1992 cuando le habían

ofrecido $50,000 al amigo taxista vamos

a hacer ese número 150 1 2 3 50,000 de

92 hoy son $28,000 está bien

328,000 o sea eso también es el error de

de no pensar en términos reales y pensar

en términos nominales él se quedó con

150 por suerte porque si se quedase con

328 en la cabeza eh Perdón no Estoy

compartiendo pantalla Ahora sí si se

quedase con este 328 que veo en pantalla

sería aún más deprimente la cosa pero

otra herramienta que también está

buenísima Es una herramienta que te

permite ver Qué hubiera pasado si vos

ponías cierta guita por ejemplo en el

sanp en cierto año eh Y hacías o no

hacías algo y les muestro en pantalla

una de esas herramientas ahora que se me

termine el chivo muestro acá que es by

upsite.com donde vos puedes poner un

escenario de puse tanta Vita tal fecha y

además después de ahí en adelante puse

tanto mes a mes Vamos a poner acá si la

persona esta ponía

150,000 en el San en una cartera

diversificada de 500 empresas

estadunidenses en enero de 1992 de 1992

y después no hacía más nada No ponía un

mango más nunca más hoy esa persona

tendría tendría final value lo ven acá

747.000 Está bien invirtiendo y este es

la inclusión de este caso de la parada

de

diarios si esa persona en ese momento

los 90 hubiera vendido una parada de

diarios una sola eso lo hubiera puesto

en el esan y se hubiera quedado esa otra

para de y todas las licencias de taxi y

otras cosas que tenía todas concentradas

en Buenos Aires en ciertos negocios bien

determinados y qu yo hoy tendría solo

por esa decisión una decisión en 1992

77000 está bien en cambio hoy no tiene

10,000 porque la publican 100000 y no se

lo pagan entonces una única decisión de

ahorro e inversión bien tomada puede

cambiarte la vida no solo la tuya sino

la de tus Herederos lo cual a mí eso me

vuela el bocho por por completo

volviendo al sampi que lo que mostré

recién de lo que hubiera pasado si este

buen hombre compraba una cartera

diversificada de acciones en vez de

mantener todo en paradas de diario

licencia de taxi bueno la joda también

siguiente de Por qué nadie lo hace Santi

si parece fácil lo que vos estás

contando conviene siempre sacar un

manguito diversificar lo que yo mucha

gente lo empieza a hacer pero casi nadie

se mantiene en el tiempo

sistemáticamente bancando la parada de

esa inversión a qué me refiero con esto

que si uno analiza por ejemplo lo que

pasó año a año entre el año 80 y el 2023

con el s&p 500 va a llegar a la

conclusión de que por ejemplo acá en el

80 y pico bajó 34 por en un momento del

año acá en el 2001 30% 2002 34 abajo acá

ven que el 2000 2001 y 2002 fueron 3

años seguidos de baja y es es mucho

tiempo de ir perdiendo plata está bien

porque fíjense que acá en algún momento

de esto que era el ejemplo de la parada

de diarios el tipo si hubiera comprado

el sampi después diría Che estoy

perdiendo guita con esta cartera

diversificada de acciones yanis y podría

estar ganando un montón de plata con mi

parada de diarios pero guarda lo único

que hiciste fue diversificar el riesgo

para no estar concentrado totalmente en

parada de diario y eh licencia de taxi

está bien es un ejemplo esto cada uno

llev a su propia vida como quieran no

hay ningún consejo de inversión acá

estamos resumiendo libros eh Y si van a

hacer comentario que sean buena vibra

Pues estamos dejándolo todo para que

esto sirva para algo no Bueno 2023 llegó

en algún momento 10% abajo pero year to

date va 19 por arriba el año pasado

terminó el año calendario % abajo pero

en un momento llegó a ir 25% abajo con

la pandemia llegamos a estar 34 por

abajo pero el año calendario terminó 16

por arriba Entonces esta volatilidad tan

zarpada Y esto es una cartera

diversificada si ustedes no no tienen

500 empresas y tienen dos empresas van a

tener una volatilidad aún más delirante

y si tienen una sola esa empresa puede

quebrar y no les queda absolutamente

nada que es el ejemplo básicamente la

parada de diario no quebró Pero es casi

algo muy muy parecido está bien por

estar muy muy concentrado segundo una

cartera diversificada de bonos tiene

este retorno intay decir dentro un año y

en año calendario en año calendario La

Barrita gris que ustedes ven Entonces

ven no sé en el 76 16 por arriba después

3 1 2 3 6 bl

como ven hasta el año 2020 era una

inversión que parecía muy segura ningún

año en ningún momento del año iba más

que 99% abajo e inclusive el año que

llegó a estar 99% abajo en el año

terminó 3% arriba y cuando te pones a

ver cómo terminaron los años calendarios

el peor año calendario que se tenía acá

registrado desde el 76 Antes había

habido Algunos años peores pero desde el

76 era 3% abajo y después un año 2% bajo

y un año 1% bajo tan solo 3 años de 40 y

pico estaban negativos sin embargo el

2020 cerró 2% 2020 cerró 2% abajo 2021

cerró 1% abajo y 2022 llegó a estar 7%

abajo

intraer y fue la primera vez en no me

acuerdo Cuántos años delirantes que hubo

3 años seguidos de baja en una cartera

diversificada de bonos Esto no es

solamente tru solamente Bono del est del

tesoro estadounidense solamente Bono del

saras europeo solamente buono de no sé

chile lo que sea es una cartera

diversificada de bonos que tiene

obligaciones negociables de empresas que

que tiene

bonos de Estados nacionales etcétera

entonces está

diversificado entonces me gustó este

este grafiques se aquí del libro de Best

investment writing del volumen 2 porque

es el amarillo hay otro que es el

volumen un que también está entre los

libros que resumimos que el como que

titularon al gráfico average rarely

happens que en castellano significa que

el promedio casi nunca se sucede Por qué

Porque ese 6,6 neto que vimos al

principio de seel es 10% bruto a

aproximadamente antes de impuestos e

inflación 6,6 neto después de impuestos

e inflación entonces uno pensaría Che si

invierto en una cartera diversificada de

acciones es decir muchas muchas acciones

probablemente muchos años est el del 10

alguno quizá pierda Porque Santi mostró

que a veces se pierde alguno quizá gano

mucho pues San most se gana mucho pero

lo loco Es que no

fíjense en retornos anuales pero

agarrados en retornos de 10 años y no sé

si los estoy confundiendo pero es o sea

por ejemplo entre 1900 y 1909 en esos 10

años el retorno anual estuvo entre 8 y

12 por. y el último periodo de 10 años

que estuvo ahí entre 8 y el 12 fue entre

1997 y el 2006 sin embargo tenés todos

estos años en que el retorno anual de un

periodo de 10 años que es un montón de

tiempo para cualquier persona de

nosotros 46 por de las veces tenés un

retorno menor al 8 y 33 por de las veces

tenés un retorno mayor al 12 es un

montón un tercio de las veces un retorno

mayor al 12 Entonces cuando este mix

delirante de escenarios se sucede en un

periodo muy largo de tiempo ahí sí

tiende al 10 anual bruto y al 6,6 neto

Ese es el primer tema y con esto

eh cierro el primer tema e las

inversiones que se pueden hacer son

acciones propiedades y bonos cualquier

persona coherente dice que hay que

diversificar en acciones propiedades y

bonos dentro de esa diversificación para

algunos coherentes conviene tener una

cartera concentrada de cierta cantidad

de acciones y una cartera concentrada de

ciertos bonos

otros más conservadores Proponen tener

muchas acciones muchos bonos muchas

propiedades eh Y en el medio tenés un

montón de filosofías de inversión

diferentes Está bien lo que sí pareciera

ser algo Lógico es no tener todo el

riesgo en Argentina no tener todo el

riesgo en un solo negocio no tener todo

el riesgo en una sola propiedad etcétera

y es el error que comete toda la clase

media laburante o sea toda la clase

media tiene una sola propiedad que es la

totalidad de su patrimon imonio neto si

ese barrio esa ciudad ese edificio

colapsa hoy también leía en no sé qué

diario Yankee que había colapsado un

edificio en el Bronx alguien ahí tenía

su única propiedad la totalidad de su

patrimonio neto y se le colapsó el

edificio entonces inclusive aunque no le

haya pasado nada a nadie hay una persona

una familia que perdió la totalidad de

su patrimonio esto por estar concentrado

100% en un departamentito en el Bronx y

eso le pasa a un montón de gente y a mí

siempre me pareció un delirio y dentro

de esos delirios a mí me parecen es Me

parece muy loco si alguien tiene 200

Lucas que viva en una propiedad de 200

Lucas en vez de vivir en una de 100 y

tener las otras 100 50 en buenos 50 en

acciones o en la proporción que se les

cante culo aren buffet que es el mejor

inversor de la historia de la humanidad

que tenemos acá con el libro amarillo

recomienda que cuando él se muera y lo

puso en su pseud testamento no sé cómo

se llama que sus Herederos pongan 90 por

en acciones siguiendo a sanif hry sin

hacer más nada y 10% en una cartera

diversificada de bonos eso es lo que

recomiendo waren buffet Por qué no mete

propiedades en el mix porque cuando vos

compras las 500 empresas más grandes de

Estados Unidos estás comprando también

propiedades en ese en el medio por

ejemplo cuando vos compras vti que es un

etf que sigue a la bolsa en general

estadounidense Y si queres seguir por

ejemplo a las acciones estadounidenses y

a las acciones no estadounidenses con

dos etfs que son exchange tradit fund ya

lo puedes seguir con vti que B corta ti

latina podes seguir a las acciones

estadounidenses y con vxus que es un

ejemplo y no me paga vangard para hacer

este Chivo vxus

puedes seguir a las acciones no

estadounidenses y ahí tenés miles de

empresas haciendo dos clics locos y lo

curioso que dentro de bti por ejemplo

tenés 5% lo que está dentro de bti

aproximadamente Son rits son Real Estate

investment Trust O sea que sin comprar

adre de propiedades igual vas a tener el

5% de tu cartera en propiedades que

están gestionadas por Real Estate

investment Trust