Por que RICOS enriquecem e POBRES empobrecem, o Efeito Cantillon
Summary
TLDRThis video delves into the profound impact of modern money on social inequality, tracing its roots back to the 18th century economist Richard Cantillon. His groundbreaking analysis revealed how an increase in money supply creates an uneven rise in prices, redistributing wealth in favor of those closest to the money's source. Drawing parallels to contemporary central bank policies, the video illustrates how the wealthiest 1% have disproportionately benefited from quantitative easing measures, further exacerbating inequality, especially in the United States. By sharing Cantillon's insightful theory and its relevance today, the video sheds light on the intricate dynamics between money creation and wealth concentration.
Takeaways
- 👨🔬 Richard Cantillon, an Irishman living in Paris in the early 18th century, was one of the first economists to theorize about the effects of money supply on wealth redistribution and inequality.
- 💰 Cantillon's seminal work, 'Essay on the Nature of Trade in General,' analyzed how an increase in money supply causes an uneven rise in prices, benefiting those who receive the new money first and hurting those who receive it last.
- 🌊 This phenomenon, known as the 'Cantillon effect,' explains why the rich get richer and the poor get poorer during periods of monetary expansion, as it leads to a redistribution of wealth.
- 🛡️ Cantillon witnessed and profited from the Mississippi Bubble, a financial crisis caused by the Scottish financier John Law's experiment with paper money and credit expansion in early 18th century France.
- 📈 Cantillon's analysis showed that the point of entry of new money into the economy and the sectors it impacts first are crucial in determining the winners and losers of the wealth redistribution process.
- 🏛️ Central banks' massive monetary injections, especially after the 2008 financial crisis and during the COVID-19 pandemic, have exacerbated wealth inequality, with the richest 1% in the United States accumulating a growing share of total assets and financial assets.
- 🔄 The Cantillon effect explains why the modern monetary system, with its ability to create unlimited amounts of money, leads to a widening wealth gap, as the rich are closer to the source of new money creation.
- 📊 Monitoring monetary aggregates like the monetary base, M1, and M2, as well as data on wealth distribution from sources like the Federal Reserve, can help track and analyze the Cantillon effect in action.
- 🌍 While detailed wealth inequality data is lacking in some countries like Brazil, the Cantillon effect is a global phenomenon, as central banks worldwide engage in similar monetary policy practices.
- 💡 Cantillon's insights from the early 18th century remain highly relevant today, providing a framework for understanding the complex interplay between money supply, price levels, and wealth distribution in modern economies.
Q & A
Who was Richard Cantillon, and what was his contribution to economics?
-Richard Cantillon was an Irish economist who lived in Paris in the early 18th century. He wrote the seminal work 'Essay on the Nature of Trade in General' around 1730, where he analyzed the effects of monetary expansion on prices and wealth redistribution, laying the foundations for the Austrian theory of economic cycles.
What is the 'Cantillon effect' and how does it relate to wealth inequality?
-The Cantillon effect refers to the concept that an increase in the money supply causes an uneven rise in prices, benefiting those who receive the new money first and harming those who receive it last. This process leads to a redistribution of wealth, as those closest to the source of new money creation can purchase goods and services before prices rise.
How did Cantillon's experience in Paris during the Mississippi Bubble influence his economic theories?
-Cantillon witnessed firsthand the financial innovations and speculative bubble created by John Law's Mississippi Company in Paris. This allowed him to analyze the effects of money supply expansion, credit expansion, and financial innovations on asset prices, price levels, and wealth redistribution, which formed the basis of his theories.
What is the connection between modern central bank policies and the Cantillon effect?
-The video suggests that the massive liquidity injections by central banks, especially after the 2008 financial crisis and during the COVID-19 pandemic, have exacerbated wealth inequality in line with the Cantillon effect. Those closest to the source of new money creation (the financial sector) have benefited the most, while others have seen their purchasing power diminished.
How can one analyze the effects of money supply changes and wealth inequality using publicly available data?
-The video recommends analyzing monetary aggregates like the monetary base, M1, and M2, provided by central banks, to track changes in the money supply. Additionally, data on the distribution of assets and wealth, such as the share held by the top 1% wealthiest individuals, can be found on websites like the Federal Reserve.
What was Cantillon's analysis of the effects of monetary expansion beyond just wealth redistribution?
-Cantillon went beyond analyzing wealth redistribution and identified that the increase in money supply impacts relative prices unevenly, leading to real effects on the entire productive structure of the economy. This process rearranges relative prices and affects different sectors disproportionately, causing winners and losers.
Why is Cantillon's analysis still relevant today, according to the video?
-The video argues that Cantillon's analysis is even more relevant today because central banks can now create money without technical limits, leading to massive liquidity injections that exacerbate the very effects Cantillon described in the 18th century.
How did Cantillon personally benefit from his understanding of the Mississippi Bubble?
-Cantillon not only analyzed the Mississippi Bubble theoretically but also profited from it practically. He rode the initial bubble, selling his positions before the peak, and later made a fortune by lending money to foreign speculators who believed the bubble would continue.
What is the broader significance of Cantillon's work in the context of economic theory?
-Cantillon's work laid the foundations for the Austrian theory of economic cycles, which analyzes how changes in the money supply and credit impact the structure of production and lead to boom-bust cycles. His insights were seminal in shaping this school of economic thought.
How does the video connect Cantillon's historical analysis to modern wealth inequality trends in countries like the United States?
-The video presents data showing that the share of total assets and financial assets held by the top 1% wealthiest individuals in the United States has increased sharply, especially after the 2008 crisis and the COVID-19 pandemic. This trend is attributed to the Cantillon effect, where those closest to the source of new money creation benefited the most from central bank interventions.
Outlines
📚 Richard Cantillon's Insights on Money and Wealth Distribution
This paragraph introduces Richard Cantillon, an Irish economist from the 17th century, who lived in Paris and witnessed the Mississippi Bubble, a financial scheme orchestrated by John Law. Cantillon recognized the effects of money supply expansion and credit creation on asset prices, inflation, and wealth redistribution. He not only theorized these phenomena but also profited from the bubble by strategically entering and exiting positions. Cantillon's seminal work, 'Essay on the Nature of Trade in General,' analyzed how an increase in money supply causes uneven price rises, benefiting those closest to the money source while disadvantaging others, leading to wealth redistribution.
💰 The Cantillon Effect and Modern Wealth Inequality
This paragraph expands on Cantillon's analysis of wealth redistribution caused by uneven price changes due to money supply expansion. It explains how those who receive the new money first have increased purchasing power, while those at the end of the line experience diminished purchasing power as prices have already risen. This process, known as the Cantillon Effect, leads to wealth redistribution. The paragraph then connects this effect to modern times, especially after the abandonment of the gold standard in 1971 and the financial crisis of 2008, when central banks injected massive liquidity into the system. It presents data showing the increasing share of total assets held by the top 1% wealthiest individuals in the United States, particularly in financial assets, as a result of central bank policies benefiting those closest to the money source.
📈 The Enduring Relevance of Cantillon's Insights
This paragraph reinforces the continued relevance of Cantillon's analysis in today's monetary system. It highlights how the creation of new money by central banks, especially in the aftermath of the 2008 financial crisis and the COVID-19 pandemic, has exacerbated wealth inequality, with the rich becoming richer and the poor becoming poorer. The paragraph encourages viewers to analyze central bank data on money supply and wealth distribution to observe the Cantillon Effect in action. It concludes by inviting viewers to participate in the next season of a documentary series exploring these topics further.
Mindmap
Keywords
💡Money
💡Inequality
💡Cantillon Effect
💡Central Banks
💡Mississippi Bubble
💡Relative Prices
💡Wealth Redistribution
💡Austrian School
💡Monetary Aggregates
💡Purchasing Power
Highlights
Money, especially modern money, is one of the main causes of social inequality, explaining why the rich get richer and the poor get poorer, even in a developed country like the United States.
The first economist to theorize about these effects on wealth redistribution was an Irishman named Richard Cantillon, who lived in Paris in the early 18th century.
Cantillon not only wrote the first major work on political economy but also surfed the first major financial bubble in the world and made a fortune in the process.
Cantillon lived in Paris during the famous Mississippi Bubble, an experiment by the Scottish financier John Law, which had significant impacts on France, the world, and the money we use today.
Cantillon understood that Law's manipulations of the money supply, creating banknotes without gold backing, and credit expansion would lead to a rise in stock prices of the Mississippi Company and an unsustainable bubble.
Cantillon not only theorized and analyzed these phenomena but also profited from them by surfing the bubble and making a fortune.
Cantillon's great legacy is his brilliant work, 'Essay on the Nature of Trade in General,' written around 1730, where he provided a precise analysis of monetary effects on not only price levels but also wealth redistribution.
Cantillon identified that an increase in the money supply causes an unequal rise in prices, as those who receive the new money first have higher purchasing power before prices adjust, while those who receive it last have diminished purchasing power after prices rise.
This process generates a redistribution of wealth, known as the 'Cantillon Effect,' which became a fundamental concept in Austrian economic theory.
Cantillon went beyond analyzing wealth redistribution by understanding the importance of identifying the exact point and sector where the new money enters circulation, as this determines which prices are impacted first and the subsequent effects on relative prices and the overall production structure.
Cantillon's analysis, originally conducted in the 17th century, remains valid today, especially after the end of the Bretton Woods system in 1971, when central banks could create money without limits, leading to increased liquidity and wealth inequality.
The proportion of total assets held by the top 1% wealthiest in the United States has increased significantly, especially after the 2008 financial crisis and the COVID-19 pandemic, when central banks injected massive liquidity into the system.
The increase in the share of financial assets held by the top 1% is even more pronounced, as central bank liquidity directly impacts financial assets like government debt, corporate debt, and mortgages.
Those closest to the source of newly created money benefit the most, leading to a deeper income inequality, especially in the United States, where extraordinary liquidity injection measures have been implemented, reflecting the same phenomenon described by Cantillon in 1730.
To analyze the creation of money by central banks, one can refer to monetary indicators or monetary aggregates, such as the monetary base, M1, and M2, on central bank websites, as well as data on the increasing share of assets held by the top 1% on the Federal Reserve's website.
Transcripts
E se eu te dissesse que o dinheiro
moderno é uma das principais causas da
desigualdade social e que isso explica
porque ricos enriquece e pobres
empobrecem inclusive num país de
primeiro mundo como os Estados Unidos
pois o primeiro economista a teorizar
sobre esses efeitos na redistribuição de
riqueza foi um irlandês que viveu aqui
em Paris no início do século XVII e ele
não apenas escreveu a primeira grande
obra de política econômica como também
sur fou a primeira grande bolha
financeira do mundo e fez Fortuna nesse
processo essa história que eu quero
mostrar para vocês e no fim do vídeo eu
vou ensinar como vocês podem verificar
esse processo na
prática e o irlandês a que me refiro é
Richard cantinon que se estabeleceu em
Paris em 1714 bem nessa região eu estou
aqui acima da pnef aqui para trás fica
notri Dame e Canon conv vivia exatamente
naquele quarteirão e nessa Paris do
início do século XVII ele pode vivenciar
a famosa bolha do Mississippi que foi um
experimento do financista escocês John
Law por sinal Esse é o motivo pelo qual
estamos aqui em Paris porque estamos
gravando um dos documentários para a
segunda temporada do nas fronteiras do
dinheiro para falar sobre o grande
esquema de John Law porque esse episódio
histórico teve uma importância pra
França pro mundo pro dinheiro que nós
hoje usamos pras Finanças mundiais então
é importantíssimo saber o que aconteceu
nesse
[Música]
período e que que o Canon encontrou aqui
em Paris Quando o John Law iniciou
primeiro Seu banco geral que depois
virou o Banco Real que era na prática o
primeiro banco central da França ele
entendeu que aquelas manipulações da
oferta monetária cria de notas de banco
sem lastro em Ouro expansão de crédito
toda aquela inovação financeira pelo
John Law que aquilo acabaria gerando uma
alta nos preços das ações da companhia
do mpio uma possível bolha e que então
não duraria era uma bolha insustentável
e ele não apenas teorizou analisou todos
esses fenômenos como depois acabou
escrevendo sobre isso mas ele surfou
essa bolha ele acabou surfando o início
da bolha ele saiu até bem antes do preço
chegar na máxima histórica o preço das
ações da companhia do Mississipi fechou
posição fez Fortuna aí deixou o Paris em
1719 daí ele voltou a Paris no ano
seguinte 1720 e fez a segunda Fortuna ao
emprestar dinheiro PR os especuladores
estrangeiros que acreditavam que as
ações da companhia seguiriam subindo e
que a taxa de câmbio da libra francesa
também se valorizaria quando aconteceu
justamente o oposto então ele foi muito
perspicaz entender os problemas
fundamentais do sistema com uma teoria
sólida e colocou tudo isso em
[Música]
prática uma das residências do Richard
Canon aqui em Paris ficava na esquina
dessas ruas a ru saint-germain loxis e a
ru de
[Música]
burdon e agora tô sentado aqui num café
que fica literalmente a um quarteirão da
casa do Richard Canon pelo menos uma das
residências dele aqui em Paris mas o
grande legado do Canon é realmente pra
ciência Econômica porque depois de todas
essas aventuras financeiras ele escreveu
a Brilhante
obra Nature do comér em General ou
ensaio sobre a natureza do Comércio em
General que foi escrito por volta de
1730 ele já havia deixado o Paris já est
estava em Londres onde ele acabou
assassinado em
1734 sob causas até suspeitas Mas enfim
mas a verdade é que nessa obra ele fez
uma análise da economia uma análise
precisa sobre os efeitos monetários não
apenas no nível de preços mas também na
redistribuição de riqueza porque o que
Ele identificou é que o aumento da
oferta monetária
causa um aumento desigual nos preços os
preços não aumentam com a mesma
velocidade nem com a mesma intensidade
não ocorre ao mesmo tempo e quando esse
processo está se desenrolando aqueles
que recebem o novo dinheiro criado antes
dos demais tem poder de compra elevado
porque consegue comprar os preços os
bens mercadorias e serviços antes dos
demais e aqueles que estão no Fim da
Linha que recebem o dinheiro por último
depois que ele já perdeu o poder de
compra Ou seja que os preços das
mercadorias já aumentaram eles têm poder
de compra diminuído Então esse processo
gera uma redistribuição de riqueza o
aumento da oferta monetária causa um
aumento desigual nos preços isso gera
Então essa redistribuição de renda e
portanto Esse é o chamado efeito can que
é muito utilizado especialmente pelos
economistas da escola austríaca mas é um
conceito importantíssimo e foi uma das
sementes em toda a teoria austríaca do
ciclo econômico foi essa análise
monetária não apenas da expansão
monetária essão de dinheiro mas também
do crédito era realmente sofisticada a
teoria que foi elaborada pelo Canon e
foi graças a essa experiência dele toda
aqui em Paris especialmente em Paris
vendo o que o John Law fazia com o seu
Banco Real o bankc Royal que imprimia
moeda inovava em termos de alavancagem
expansão do crédito isso tinha um efeito
não apenas nos preços das ações da
companhia do mpio mas por toda a
economia gerando uma grande inflação e
gerando essa redistribuição de riqueza
Mas ele foi Além e é que é uma das suas
grandes contribuições porque ele avançou
nessa análise da redistribuição de
riqueza porque ele entendeu o seguinte
que era fundamental identificar o ponto
exato em que essa nova oferta monetária
entrava em circulação porque era a
partir deste momento deste ponto digamos
de um setor específico que os
recipientes desse novo dinheiro
acabariam tendo o seu poder de compra
aumentado maior renda maior riqueza em
detrimento dos demais e identificando
Portanto o momento e o ponto o setor da
economia através do qual o dinheiro está
entrando e depois vai se filtrando
impactando o nível Geral de preços é
possível também prever quais preços vão
ser impactados antes dos demais e esse
processo todo portanto influencia nos
preços relativos desarranja os preços
relativos e tem efeitos reais na
economia em toda a estrutura produtiva
Essa é a análise seminal de Canon que
não se deteve apenas na questão da
redistribuição de riqueza o efeito
cantin mas como o aumento do dinheiro em
circulação gerava efeitos reais em toda
a economia por conta dessas
consequências nos preços relativos os
preços não variam de forma uniforme nem
igual nem na mesma velocidade nem com a
mesma intensidade e ao longo de todo
esse processo há perdedores e há
vencedores aqueles que estão diretamente
conectados na fonte de liquidez são os
que mais se beneficiam e a gente
pode trazer essa análise que foi feita
lá no século XVII para os dias atuais
porque ela ainda é válida eu diria é
ainda mais válida porque quando a gente
Verifica o que acontece especialmente
depois do fim de Breton Woods
1971 quando o mundo saiu do ordo de BR
do quando o mundo cortou o vínculo a
ouro e os bancos centrais podiam agora
criar dinheiro sem nenhum limite técnico
Pode injetar liquidez quase infinita E
aí depois avançando especialmente a
partir da crise financeira de 2008
quando os bancos centrais injetaram
liquidez maciça no sistema foram
trilhões de dólares e com a pandemia
mais ainda o que se verifica é que a
desigualdade social a desigualdade de
riqueza ela se
intensificou ao longo desse período e
que eu vou mostrar para vocês agora
colocar na tela a proporção dos ativos
totais detidos por aqueles que estão
entre os 1% mais ricos da população nos
Estados Unidos veja que os 1% mais ricos
eles estão com os ativos aumentando
aumentaram especialmente a proporção dos
ativos a partir de 2008 e depois
novamente a partir da pandemia e mais
quando a gente Analisa Apenas os ativos
financeiros a disparada da proporção
detida pelos 1% mais ricos é ainda maior
porque todo esse impacto na liquidez
gerada pelo Fed influencia diretamente
os ativos financeiros Por que que o Fed
compra é dívida governamental é que
impacta a dívida corporativa é hipotecas
das famílias Americanas e é o dinheiro
que flui diretamente para o sistema
financeiro Então aqueles que estão plug
nessa injeção de liquidez que estão mais
perto da fonte de novo dinheiro criado
são os que mais se beneficiam e por isso
que hoje essa desigualdade de renda ela
é ainda mais profunda sobretudo nos
Estados Unidos porque é lá que a gente
tá vendo essas medidas extraordinárias
de injeção de liquidez que em
Essência são o mesmo fenômeno que o
Richard Canon descreveu lá em
1730 o novo dinheiro que beneficia
aqueles que estão mais pertos da criação
de liquidez e acabam enriquecendo em
detrimento dos demais por isso que no
dinheiro moderno os ricos ficam mais
ricos e os pobres empobrecem e você pode
analisar toda essa criação de dinheiro
pelos bancos centrais nos sites de cada
ABC do Fed do Banco Central normalmente
nos indicadores monetários ou agregados
monetários a base monetária que é o
dinheiro controlado diretamente pelo
banco central pelo Fed bassen também M1
e m2 que aí já é considera também a
moeda bancária ou dinheiro criado pelos
bancos comerciais e você vê a evolução
da massa monetária em circulação essa é
uma parte da análise a outra que tem a
ver com que eu descrevi este fenômeno de
que os 1% mais ricos enriquecem cada vez
mais e detém uma proporção cada vez
maior dos ativos totais da Nação no site
do feder reserve você tem essa série
também vou colocar o link aqui no Brasil
Infelizmente não temos uma estatística
tão detalhada que reflita este
crescimento aumento da desigualdade de
renda de patrimônio Mas enfim espero que
tenha gostado deste vídeo Espero que a
inteligência artificial consiga remover
boa parte dos ruídos aqui da da Rua dos
carros etc mas eu queria contar um pouco
dessa história do Richard Canon porque
já que estamos em Paris documentando que
aconteceu neste período e eu renovo o
convite para quem quiser fazer parte da
próxima temporada do nas fronteiras do
dinheiro vamos deixar o link aqui
embaixo espero para vocês lá
compartilhem o vídeo se inscrevam no
canal ativem o Sininho e nos vemos no
próximo até
[Música]
mais Y
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