JPMorgan's recession outlook: Here's what to know

Summary

摩根大通首席经济学家和管理总监布鲁斯在访谈中表示，尽管美国或全球经济衰退的可能性较之前略有上升，从25%增加到35%，但衰退并非必然。他强调，当前经济仍有可能实现从强劲增长到稳定增长的有序过渡。同时，他提到了对通胀压力的担忧，尤其是随着劳动力市场的放缓，工资增长放缓，而供给侧表现依然强劲。布鲁斯认为，美联储可能需要在未来几个月内调整其政策路径，以应对这些变化。

Takeaways

• 📉 JPMorgan Chase认为美国或全球经济衰退的可能性在年末前略有增加，从25%上升至35%。
• 🤔 尽管35%的概率并不是大多数，但JPMorgan Chase仍然认为经济衰退发生的可能性更大。
• 🔮 该银行预测，到明年年末前经济衰退的可能性接近50/50。
• 💼 JPMorgan的首席经济学家和管理董事Bruce强调，尽管有迹象表明经济放缓，但他们的基本预期仍然是经济将从强劲增长平稳过渡到稳健增长。
• 🚨 Bruce提到，他们对经济衰退的担忧主要来自于劳动力市场的放缓，尤其是一些企业开始裁员的行为。
• 📈 他强调，尽管存在衰退的风险，但目前的经济状况仍然显示出强大的供给侧表现。
• 💬 Bruce认为，对经济衰退的小幅调整与来自劳动力市场的通胀压力变化相互作用，这对利率有更大的影响。
• 📉 他提到，美联储的政策路径可能会因经济新闻而发生变化，这可能会使他们放弃迄今为止一直指导的渐进主义。
• 🔍 Bruce表示，他们正在密切关注劳动力市场报告和消费者支出，希望看到经济能够稳定下来，而不是崩溃。
• 💡 他还提到，如果美联储能够更早地进行调整，可能会对2025年的经济增长产生积极影响。
• 🤷‍♂️ Bruce认为，即使美联储放松政策，也不一定会重新点燃通胀，因为目前讨论的是从限制性政策立场转向不那么限制性的政策，而不是进一步大幅降低利率。

Q & A

摩根大通对美国或全球经济衰退的可能性有何最新看法？

摩根大通认为美国或全球经济衰退的可能性略有增加，从之前的25%增加到35%，但仍然认为不发生衰退的可能性更大。

摩根大通预测明年结束前经济衰退的几率是多少？

摩根大通预测明年结束前经济衰退的几率接近50/50。

摩根大通首席经济学家和管理董事布鲁斯认为哪些迹象表明经济衰退的风险增加？

布鲁斯指出，劳动力市场的放缓、一些工作岗位的减少以及企业行为的变化是他们对经济衰退风险增加的担忧所在。

摩根大通对美国经济的基线预期是什么？

摩根大通的基线预期是美国经济将从强劲增长平稳过渡到以稳健的步伐增长。

布鲁斯认为当前经济中最大的故事是什么？

布鲁斯认为，当前最大的故事是围绕通胀的风险，特别是随着劳动力市场的放松，工资增长放缓，以及供给侧表现依然强劲。

布鲁斯认为美联储的政策调整将如何影响经济？

布鲁斯认为，美联储的政策调整可能会从他们迄今为止一直指导的渐进主义转变，这将对经济增长和利率产生更大的影响。

布鲁斯在观察经济时最关注哪些因素？

布鲁斯最关注的是企业行为，包括高利率、全球制造业部门的动能丧失以及劳动力需求的调整。

布鲁斯认为政府或美联储可以采取哪些措施来降低经济衰退的风险？

布鲁斯认为，美联储可能需要进行100个基点的利率调整，这将改变金融市场条件，影响明年的增长，并使增长的放缓更加稳固。

如果金融条件放松，是否可能重新点燃通胀？

布鲁斯认为，从限制性政策立场转向稍微不那么限制的政策立场，可能不会立即导致通胀的显著上升。

布鲁斯希望看到哪些经济指标来评估经济状况？

布鲁斯希望看到劳动力市场报告的稳定、消费者支出的情况，以及经济是否正在适度放缓而不是崩溃。

布鲁斯如何看待当前的通胀风险和劳动力市场的关系？

布鲁斯认为，随着劳动力市场的变化，通胀风险的轮廓也在变化，供给侧表现良好，这可能会促使美联储更早采取行动，调整利率。