Costo de capital

Summary

El script explica el concepto de costo de capital, que es la media de los costos de financiamiento de una empresa, incluyendo deuda y capital contable. Se describen los componentes que lo componen: costo de deuda después de impuestos, costo de acciones preferentes, rendimiento esperado por los accionistas y costo de acciones comunes. Seguidamente, se muestra cómo calcular el costo de capital y cómo determinar la estructura de capital óptima, maximizando el valor de las acciones y equilibrando riesgo y rendimiento. Se utiliza un ejemplo práctico para ilustrar el proceso de cálculo y se discuten estrategias para encontrar el equilibrio óptimo de deuda y capital.

Takeaways

• 📊 El costo de capital es el promedio de los costos de los diferentes financiamientos que una empresa utiliza, incluyendo deuda y capital contable.
• 💼 El primer componente del costo de capital es el costo de la deuda después de impuestos, que se calcula restando los ahorros fiscales por la deducibilidad de los intereses.
• 🏦 El segundo componente es el costo de las acciones preferentes, que son aquellas que pueden tener prioridad en el cobro de dividendos, sin derecho a voto.
• 📈 El tercer componente representa el rendimiento esperado por los accionistas al reinvertir sus utilidades, como en el caso de la empresa 'Triunfadora SAD CV' que no repartirá utilidades.
• 💼📊 El último componente es el costo de las acciones comunes, que muestra la ganancia que obtiene el accionista en el mercado por sus acciones.
• 🔢 Se deben realizar tres cálculos para entender cómo se obtiene cada componente del costo de capital.
• 📉 Para aceptar un proyecto, se debe comparar la tasa de rendimiento ofrecida con el costo de capital; solo se aceptan proyectos con una tasa igual o mayor.
• 🏢 La estructura de capital es la combinación de deuda y capital contable y es clave para equilibrar riesgo y rendimiento, maximizando el valor de las acciones.
• 📊🔢 Se calcula la utilidad antes de impuestos e intereses para encontrar la estructura de capital óptima, considerando diferentes escenarios y probabilidades.
• 📉💼 La utilidad por acción y el riesgo se calculan para distintos rangos de endeudamiento para determinar la mejor estructura de capital.
• 💰📈 El precio estimado por acción se obtiene dividiendo la utilidad por acción por la tasa de rendimiento requerida.
• 🔑💼 El equilibrio óptimo de deuda y capital contable se determina al encontrar el nivel de deuda que minimiza el costo de capital.

Q & A

¿Qué es el costo de capital?

El costo de capital es el promedio de los costos de los diferentes financiamientos que utiliza una empresa, incluyendo deuda y capital contable como acciones.

¿Cómo se calcula el costo de la deuda después de impuestos?

El costo de la deuda después de impuestos se calcula como la tasa de interés sobre la deuda menos los ahorros fiscales generados por la deducibilidad de los intereses.

¿Qué son las acciones preferentes y cómo se relacionan con el costo de capital?

Las acciones preferentes son aquellas que no tienen derecho de voto pero pueden tener prioridad en el cobro de dividendos. El costo de las acciones preferentes es el rendimiento que los accionistas esperan obtener, como el 13.98% mencionado en el ejemplo.

¿Qué representa el tercer componente del costo de capital y cómo se calcula?

El tercer componente representa el rendimiento esperado por los accionistas al reinvertir sus utilidades. Se calcula como la tasa de rendimiento requerida por los accionistas, como el 16.93% en el caso de la empresa 'Triunfadora SAD CV'.

¿Qué es la estructura de capital y cómo se determina la óptima para una empresa?

La estructura de capital es la combinación de deuda y capital contable de una empresa. La estructura óptima es aquella que equilibra el riesgo y el rendimiento, maximizando el precio de las acciones.

¿Cómo se calcula la utilidad antes de impuestos e intereses?

Para calcular la utilidad antes de impuestos e intereses, se requiere del estado de resultados y la probabilidad de cada escenario, sumando las ventas por la probabilidad correspondiente.

¿Qué es el grado de apalancamiento y cómo se relaciona con las tasas de interés?

El grado de apalancamiento es el porcentaje de deuda en relación al capital total de la empresa. Se relaciona con las tasas de interés al determinar cuánto costará la deuda en diferentes niveles de endeudamiento.

¿Cómo se calcula la utilidad por acción y por qué es importante?

La utilidad por acción se calcula dividiendo la utilidad neta entre el número de acciones. Es importante porque indica el rendimiento por cada acción y es clave para determinar el precio de la acción y el riesgo.

¿Cómo se determina el riesgo de cada escenario y cómo se calcula la varianza?

El riesgo de cada escenario se determina multiplicando la utilidad por acción por la probabilidad de ese escenario y restando la utilidad por acción promedio. La varianza se calcula sumando los resultados elevados al cuadrado por la probabilidad correspondiente y luego se saca la raíz cuadrada.

¿Cómo se calcula el precio estimado por acción y qué factores influye en él?

El precio estimado por acción se calcula dividiendo la utilidad por acción por la tasa de rendimiento requerida. Factores como la utilidad neta, el número de acciones y la tasa de rendimiento afectan el precio estimado.

¿Qué es el equilibrio óptimo de deuda y capital contable y cómo se determina?

El equilibrio óptimo de deuda y capital contable es el nivel de endeudamiento que minimiza los costos y maximiza el valor de las acciones. Se determina calculando el costo de capital y el precio de las acciones en diferentes rangos de endeudamiento y eligiendo el que ofrece el menor costo.