Derivados con Xavier Puig - 9 de 9 - Opciones de venta (put options)

Summary

Este video explica el concepto de las opciones de venta (put) en el mercado financiero, utilizando el ejemplo de Pemex, la petrolera mexicana. Durante la Guerra del Golfo, Pemex compró opciones put para protegerse de una posible caída en los precios del petróleo, cubriendo así su presupuesto anual. Se compara la compra de una opción put con un seguro, donde el comprador paga una prima para protegerse de pérdidas potenciales. Además, se explora la especulación con opciones put y su uso en productos financieros complejos. Este video proporciona una visión clara de cómo funcionan las opciones en los mercados de derivados.

Takeaways

• 😀 Pemex utilizó opciones de venta (puts) como estrategia para cubrirse de una caída en el precio del petróleo durante la primera Guerra del Golfo, cuando el precio estaba en torno a los 40 dólares por barril.
• 😀 El director financiero de Pemex compró opciones put sobre petróleo a 18 dólares el barril, con la expectativa de que el precio podría caer por debajo de ese valor debido a la incertidumbre de la guerra.
• 😀 Comprar un put permite asegurar un precio de venta en caso de que el valor del activo (en este caso, petróleo) baje. En el caso de Pemex, la compra de estos puts funcionaba como una especie de seguro.
• 😀 La prima de un put es el costo de adquirir la opción de venta. En este caso, Pemex pagó una pequeña prima por la opción de vender petróleo a 18 dólares, esperando que el precio bajara.
• 😀 Si el precio del petróleo había subido por encima de 40 dólares, Pemex no ejercería la opción y perdería la prima pagada, pero si el precio caía por debajo de 18 dólares, podría ejercer la opción y vender a ese precio más alto.
• 😀 La compra de opciones put no solo se utiliza como cobertura, sino también como una forma de especulación, donde los inversores pueden ganar si el precio del activo baja significativamente.
• 😀 El concepto de la prima de un put se compara con el pago de un seguro. Al igual que pagar una prima de seguro esperando no usarla, Pemex pagó la prima por la opción de vender petróleo a 18 dólares por barril, esperando que el precio no bajara.
• 😀 En caso de que el precio del petróleo cayera, Pemex podría ejercer la opción de vender a 18 dólares, beneficiándose de la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de mercado.
• 😀 La venta de opciones put implica el riesgo de tener que comprar el activo subyacente (en este caso, petróleo) a un precio más alto que el precio de mercado si el comprador ejerce la opción.
• 😀 Los mercados de derivados, como las opciones sobre futuros, permiten crear productos financieros complejos, y muchas estrategias en estos mercados implican combinaciones de las posiciones de compra y venta de puts y calls.

Q & A

¿Qué es un 'put' y cómo se usa en los mercados de opciones?

Un 'put' es una opción financiera que otorga al comprador el derecho, pero no la obligación, de vender un activo a un precio específico antes de una fecha de vencimiento determinada. Se usa en los mercados de opciones como cobertura o para especular sobre la bajada del precio de un activo.

¿Cuál fue la estrategia utilizada por Pemex en relación al petróleo?

Pemex compró opciones 'put' sobre petróleo para protegerse contra la posible caída de los precios del crudo. Esto lo hicieron cuando el precio del petróleo estaba subiendo debido a la primera Guerra del Golfo, asegurando el derecho de vender petróleo a 18 dólares el barril si los precios caían.

¿Por qué Pemex compró muchas opciones 'put' cuando el precio del petróleo estaba por encima de 40 dólares?

Pemex compró las opciones 'put' como una forma de asegurarse contra una caída en los precios del petróleo, dado que su presupuesto se basaba en un precio de 18 dólares el barril. A pesar de que el precio estaba por encima de 40 dólares, ellos querían estar cubiertos en caso de que el precio bajara significativamente.

¿Qué sucedió con el precio del petróleo y cómo impactó en la compra de opciones 'put' por parte de Pemex?

El precio del petróleo continuó subiendo, pero cuando la guerra fue relámpago y los mercados se estabilizaron, el precio del petróleo cayó por debajo de 18 dólares. Pemex ejerció su opción 'put' y vendió petróleo a ese precio, protegiéndose de las pérdidas.

¿Cómo se relaciona la compra de un 'put' con el concepto de seguros?

La compra de un 'put' es similar a un seguro, en el sentido de que se paga una prima por la opción de vender el activo en el futuro si los precios caen. En este caso, Pemex pagó una prima para asegurarse de que, si el precio del petróleo bajaba, podrían venderlo a un precio más alto y cubrir sus pérdidas.

¿Qué pasa si el precio del activo no baja y el comprador del 'put' no ejerce la opción?

Si el precio del activo no baja y el comprador del 'put' no ejerce la opción, pierde la prima pagada por la opción, pero no tiene la obligación de vender el activo.

¿Qué sucedería si el precio del petróleo cae por debajo de 18 dólares y Pemex ejerce su opción 'put'?

Si el precio del petróleo cae por debajo de 18 dólares, Pemex ejercerá su opción 'put' y venderá el petróleo a 18 dólares, a pesar de que en el mercado esté a un precio más bajo, protegiendo así su presupuesto.

¿Cuáles son los beneficios de la venta de un 'put'?

El vendedor de un 'put' gana la prima recibida por la venta de la opción, pero corre el riesgo de tener que comprar el activo a un precio superior si el comprador ejerce la opción. El beneficio máximo para el vendedor es la prima, mientras que el riesgo aumenta si el precio del activo cae por debajo del precio de ejercicio.

¿Por qué la compra de un 'put' puede ser vista como una forma de especulación?

La compra de un 'put' puede ser vista como especulación porque el comprador espera que el precio del activo baje significativamente. Si esto ocurre, el comprador puede obtener grandes beneficios al ejercer la opción y vender el activo a un precio más alto que el precio de mercado.

¿Cómo se utilizan las opciones 'put' en estrategias de cobertura?

Las opciones 'put' se utilizan como una estrategia de cobertura cuando un inversor quiere protegerse contra una caída en el valor de un activo. Al comprar un 'put', el inversor asegura el derecho de vender a un precio específico, lo que limita sus pérdidas en caso de que el precio caiga.