THE BLOCKCHAIN GROUP: The Best Bitcoin Balance Sheet On Earth?

Summary

Adam Livingston présente la Blockchain Group comme un acteur novateur dans le marché des capitaux, utilisant les rails de Bitcoin pour une formation de capital hyperréflexive. L'entreprise acquiert du Bitcoin à un rythme impressionnant, transformant chaque levée de fonds en une augmentation exponentielle de son exposition à Bitcoin. Cette approche permet à la société de maximiser ses gains, tout en minimisant la dilution des actions. Le modèle de la Blockchain Group repose sur une dynamique de création de capital basée sur Bitcoin, un secteur encore largement incompris par les investisseurs traditionnels, mais avec un potentiel énorme si la stratégie se poursuit correctement.

Takeaways

• 😀 Le groupe Blockchain utilise le système des marchés financiers pour créer une machine de trésorerie Bitcoin récursive, exploitant la chute des systèmes fiat.
• 😀 La vitesse d'acquisition de Bitcoin du groupe Blockchain est extrêmement rapide, 50 fois plus rapide que celle de la plupart des entreprises publiques sur le marché.
• 😀 Le groupe Blockchain détient actuellement 847 BTC, mais son véritable atout réside dans la vitesse à laquelle ils accumulent ces Bitcoins, pas seulement dans leur quantité.
• 😀 Le modèle économique du groupe Blockchain repose sur un mécanisme de formation de capital hautement efficace, amplifié par l'effet de levier et l'arbitrage des bilans.
• 😀 Avec une capitalisation boursière de 631,5 millions d'euros, leur capacité à lever des fonds et à les investir rapidement dans Bitcoin augmente considérablement leur NAV (valeur nette d'inventaire).
• 😀 Le système fonctionne grâce à un moteur d'accumulation de Bitcoin qui compense les petites dilutions d'actions, rendant ces dilutions presque insignifiantes à mesure que la valeur de Bitcoin augmente.
• 😀 Le groupe Blockchain exploite un mécanisme de levée de fonds via des obligations convertibles zéro coupon et des émissions d'actions qui lui permettent de maximiser l'acquisition de BTC sans gaspiller de capital.
• 😀 La compression de la prime NAV commence à se produire lorsque Bitcoin atteint des prix de 150 000 $ et 200 000 $, rendant l'émission d'actions moins importante pour la croissance de la valeur nette du Bitcoin.
• 😀 Le modèle du groupe Blockchain se base sur une réinjection de capital dans Bitcoin dès qu'il est levé, sans dépenses opérationnelles inutiles, concentrant toutes les ressources dans l'accumulation de BTC.
• 😀 Les stratégies de gestion de dilution et d'accès à des lignes de crédit reposent sur une gestion rigoureuse des risques, ce qui permet au groupe Blockchain de survivre à des baisses de prix tout en restant fonctionnel et rentable.
• 😀 L'innovation principale du groupe Blockchain réside dans son modèle financier qui utilise la monnaie fiduciaire pour acheter rapidement du Bitcoin, ce qui donne un avantage compétitif significatif par rapport aux entreprises traditionnelles de marché.

Q & A

Qu'est-ce que le Blockchain Group et quel est son objectif principal?

Le Blockchain Group est une entreprise qui utilise la technologie Bitcoin pour manipuler les systèmes financiers traditionnels. Son objectif est de créer un protocole d'acquisition de Bitcoin synthétique en utilisant des structures de marché complexes, tout en générant de l'exposition à Bitcoin à travers un modèle de capitalisation hyperréflexive.

Pourquoi la densité de Bitcoin par action dans le Blockchain Group est-elle importante?

La densité de Bitcoin par action, bien qu'elle paraisse faible à première vue, est un indicateur clé de la rapidité avec laquelle l'entreprise acquiert du Bitcoin. Ce n'est pas une mesure statique mais plutôt une question de vitesse d'accumulation, ce qui permet à l'entreprise de compenser les éventuelles dilutions d'actions avec une croissance rapide de sa réserve de Bitcoin.

Qu'est-ce qu'un 'MNAV multiple' et pourquoi est-il crucial dans ce contexte?

Le 'MNAV multiple' est un facteur qui montre combien d'exposition à la valeur nette d'actifs (NAV) Bitcoin est obtenue pour chaque euro levé. Un multiple de 8x signifie que chaque euro levé permet d'acheter huit euros de Bitcoin, ce qui permet au Blockchain Group d'acquérir du Bitcoin de manière extrêmement efficace.

Comment le Blockchain Group gère-t-il l'émission d'actions pour maintenir son modèle de capitalisation?

Le Blockchain Group limite la dilution à moins de 2% par mois, ce qui permet à l'entreprise de gérer efficacement son levier financier. La clé est de lever des fonds tout en maintenant un contrôle sur l'impact dilutif, assurant ainsi que l'augmentation de la valeur nette d'actifs (NAV) Bitcoin surpasse la dilution d'actions.

Quel est l'impact d'une hausse du prix de Bitcoin sur le modèle du Blockchain Group?

Une hausse du prix de Bitcoin augmente la valeur nette d'actifs (NAV) du Blockchain Group de manière exponentielle, réduisant ainsi le besoin d'une prime élevée pour soutenir la dilution des actions. Cela permet au modèle de devenir de plus en plus autonome à mesure que Bitcoin augmente en valeur, jusqu'à ce qu'il devienne un moteur d'autofinancement.

Que signifie le concept de 'compression de la parité NAV'?

La 'compression de la parité NAV' se produit lorsque la croissance de la valeur nette d'actifs Bitcoin surpasse la nécessité d'émission d'actions supplémentaires. À mesure que le prix de Bitcoin augmente, la dilution devient de moins en moins pertinente, car la croissance de l'exposition à Bitcoin devient le facteur déterminant.

Pourquoi la gestion des crédits et de la liquidité est-elle cruciale pour le Blockchain Group?

La gestion des crédits et de la liquidité est essentielle pour éviter une crise de financement lorsque les marchés de capitaux deviennent instables. Le Blockchain Group doit avoir des lignes de crédit disponibles (comme des facilités de prêt repos) pour faire face aux événements de volatilité extrême, afin de maintenir sa stratégie d'acquisition de Bitcoin sans être affecté par des conditions de marché défavorables.

Quels sont les risques associés au modèle d'affaires du Blockchain Group?

Les risques incluent une mauvaise gestion de la dilution, l'incapacité d'accéder à des crédits en cas de crise de liquidité, et une chute importante du prix de Bitcoin, ce qui pourrait affecter la valeur des actions. Cependant, le modèle est relativement moins risqué que les entreprises à haut rendement traditionnel, car Bitcoin est la garantie sous-jacente.

Quel est le rôle des obligations convertibles dans la structure du Blockchain Group?

Les obligations convertibles permettent au Blockchain Group de lever des fonds sans payer d'intérêts. Les investisseurs offrent des euros sans remboursement immédiat, mais avec la possibilité de convertir ces obligations en actions si l'entreprise réussit. Cela permet de lever du capital tout en limitant les coûts immédiats.

Comment le Blockchain Group se distingue-t-il des autres entreprises en termes d'acquisition de Bitcoin?

Le Blockchain Group se distingue par sa vitesse d'acquisition de Bitcoin. Entre mars et mai 2025, ils ont acquis 227 BTC en seulement 60 jours, soit environ 100 à 120 BTC par mois. Cela fait d'eux l'entreprise qui acquiert le Bitcoin le plus rapidement parmi toutes les entreprises cotées en bourse.