The 1933 Law Behind the SEC's Crypto Strategy | WSJ

The Wall Street Journal

1 Dec 202206:27

Summary

TLDRFTX、Celsius等加密货币平台的破产潮正在冲击加密行业，政策制定者呼吁制定监管框架以保护市场。视频回顾了SEC对加密行业的几项重大调查，包括对Ripple、BlockFi以及名人代言事件的行动。SEC通过《1933年证券法》与Howie测试对加密资产进行监管，尝试将加密货币纳入传统金融监管体系。这些案件展示了SEC如何使用现有法律对加密货币进行规制，并为未来的加密监管定下了基调。

Takeaways

😀 FTX、Celsius等加密货币公司破产潮正在冲击加密行业，政策制定者呼吁加强监管。
😀 美国证券交易委员会（SEC）2020年对Ripple公司提起诉讼，指控其发行XRP代币违反证券法。
😀 SEC认为XRP是证券而非货币，引用了1933年证券法并依据Howie测试来界定是否为证券。
😀 Howie测试包括三大问题：投资资金、共同企业、买方是否期望从他人获得利润，若是则判定为证券。
😀 Ripple公司认为其代币是商品而非证券，主张SEC超越了其法律权限，且将继续抗辩该案。
😀 2021年，SEC将Howie测试应用于加密借贷领域，对BlockFi公司展开调查并要求其支付1亿美元罚款。
😀 SEC认为BlockFi的加密借贷账户符合证券定义，因为用户投资资金、公司借贷及支付利息等符合共同企业标准。
😀 BlockFi公司与SEC达成和解，并支付创纪录的1亿美元罚款，凸显了加密借贷产品与传统金融的相似性。
😀 2022年，SEC开始针对名人代言加密货币展开执法，尤其是对金·卡戴珊因未披露代言费用而处以超过100万美元的罚款。
😀 SEC通过名人代言案件扩大其影响力，向更广泛的观众传达加密货币的监管信息。
😀 SEC的策略是将现有的证券法规应用于加密行业，除非国会决定为加密货币制定专门的监管框架。

Q & A

FTX和Celsius的破产案件对加密货币行业产生了什么影响？
-FTX和Celsius的破产案件加剧了加密货币行业的不稳定性，促使政策制定者呼吁加强加密货币市场的监管，确保市场有适当的监管框架来防止类似的崩溃事件发生。
SEC对Ripple公司提起诉讼的原因是什么？
-SEC起诉Ripple公司，指控其通过发行XRP加密货币进行非法证券发行，认为XRP应被视为证券而非货币，违反了证券法。
Howie测试是什么，SEC如何利用它判断加密货币是否为证券？
-Howie测试是一种法律测试，用于判断某个资产是否为证券。其包括三个问题：1. 是否有人投资资金？2. 是否存在共同企业？3. 是否有合理预期通过他人的努力获利？如果答案都是肯定的，则该资产被视为证券。
Ripple为何反对SEC对XRP的证券分类？
-Ripple认为XRP不是证券，而是类似于商品如黄金的资产，他们主张XRP的交易并没有因为卖方的努力而依赖于共同企业，因此不应视为证券。
SEC如何处理BlockFi平台的加密贷款业务？
-SEC对BlockFi平台进行了调查，认为其加密贷款产品构成投资合同，应该被视为证券。BlockFi通过借入客户的加密货币并承诺支付利息，满足了Howie测试中的“投资资金”和“共同企业”条件，最终支付了1亿美元的罚款。
BlockFi如何回应SEC的调查？
-BlockFi表示，公司一直与监管机构合作，遵守规定，并认为此次和解是与监管者达成的一种合作的体现，尽管公司最终宣布破产。
SEC如何利用名人代言来扩大其加密货币监管信息的传播？
-SEC通过起诉名人，如Kim Kardashian，来放大其信息的传播效果。Kardashian因未披露自己为推广Ethereum Max代币而获得25万美元报酬，违反了证券法，SEC罚款超过100万美元。
Kim Kardashian为何因宣传Ethereum Max代币而遭到SEC处罚？
-SEC认为Ethereum Max代币符合证券的定义，并且Kardashian没有披露她收取的250,000美元报酬，违反了证券法的广告规定，因此被罚款超过100万美元。
SEC的加密货币监管策略如何发展？
-SEC已经将传统的证券监管法规应用于加密货币行业，包括Ripple、BlockFi和名人代言等案件。虽然加密货币监管的未来仍不确定，但SEC表示将继续通过现有法规进行执法，直到国会为加密货币制定更具针对性的法规。
加密货币市场可能面临哪些新的监管变化？
-未来，加密货币市场可能会面临更具体的监管框架，可能由国会通过新的立法进行调整，或者一些部分的市场可能会转交给商品期货交易委员会(CFTC)进行监管。