Carolynn Levy - Modern Startup Funding

Summary

El video ofrece una visión detallada sobre el uso de los SAFEs (Acuerdos Simples para Futuro de Capital) en las rondas de financiación de startups. Se aborda cómo las empresas pueden usar SAFEs en lugar de rondas de precios tradicionales, cómo negociar las condiciones clave, especialmente la valoración, y las posibles situaciones complejas que pueden surgir si la empresa nunca realiza una ronda de financiación. También se discute la importancia de gestionar la dilución y los pros y contras de optar por SAFEs en distintos escenarios. Finalmente, se menciona un AMA en el que se pueden resolver dudas legales adicionales.

Takeaways

• 😀 El SAFE (Simple Agreement for Future Equity) es un acuerdo de inversión sencillo que no busca abordar todos los casos complejos, sino centrarse en las situaciones más comunes.
• 😀 En el caso de que una empresa nunca haga una ronda de precios, el SAFE puede no convertirse, pero esto es considerado muy raro, ya que las empresas generalmente requieren más dinero para crecer.
• 😀 Si un inversor ofrece una cantidad significativa de dinero, como 5 millones de dólares, como primera ronda de financiamiento, la empresa podría optar por realizar una ronda de precios en lugar de un SAFE.
• 😀 La clave al usar un SAFE es negociar la valoración de la empresa, ya que esto afectará la conversión y la dilución de la propiedad.
• 😀 A veces, las empresas pueden elegir no establecer una valoración específica en el SAFE, lo que les da flexibilidad para negociar con los inversores.
• 😀 Los términos del SAFE son simples, y la única negociación importante es la valoración de la empresa, lo que influye en cómo se convierte el SAFE en acciones de la empresa.
• 😀 Los inversores pueden solicitar términos adicionales en el SAFE, como una cláusula de conversión automática en caso de que no se haga una ronda de precios, pero esto puede complicar la simplicidad del acuerdo.
• 😀 Las empresas deben ser cautelosas con la dilución al utilizar un SAFE, ya que al final puede afectar el porcentaje de propiedad que los fundadores retienen de la empresa.
• 😀 Si bien los SAFEs son útiles para recaudar dinero sin realizar una valoración formal, los inversores pueden solicitar cambios en el acuerdo si consideran que es necesario para proteger su inversión.
• 😀 Los SAFEs no son adecuados para situaciones en las que se desea otorgar acciones a cambio de servicios en lugar de dinero, ya que están diseñados para ser acuerdos de inversión de dinero en efectivo.
• 😀 Para obtener financiamiento adicional o resolver problemas con el SAFE, se pueden buscar alternativas, como negociar un acuerdo con un inversor o explorar otros instrumentos financieros.

Q & A

¿Qué es un SAFE (Simple Agreement for Future Equity)?

Un SAFE es un acuerdo simple para la futura equidad, utilizado por las startups para recaudar fondos sin necesidad de establecer una valoración inmediata. Este instrumento se convierte en acciones en una futura ronda de financiación o si la empresa es vendida o sale a bolsa.

¿Qué pasa si una startup nunca hace una ronda de financiación a precios o no vende la empresa?

Aunque es raro, algunas startups pueden operar con una pequeña cantidad de capital y no necesitar más fondos. Sin embargo, en la mayoría de los casos, las startups necesitarán más dinero para crecer, y los fundadores también buscarán obtener liquidez a través de la venta o salida a bolsa de la empresa.

¿Qué diferencia hay entre los SAFEs y los pagarés convertibles?

Los pagarés convertibles son deudas que deben ser pagadas en un plazo determinado, mientras que los SAFEs no son deuda. Los SAFEs son más flexibles y favorables para los fundadores, ya que no implican la obligación de pago, sino que se convierten en acciones en una futura ronda de financiación.

¿Cuál es el único aspecto que debe negociarse en un SAFE?

El único aspecto que debe negociarse en un SAFE es el 'valoración máxima' (valuation cap), que determinará la tasa de conversión del SAFE en acciones. Esto también influye en la dilución de los fundadores.

¿Es posible utilizar un SAFE sin una valoración establecida?

Sí, existe una versión del SAFE que no incluye una valoración, lo que permite que las partes no tengan que negociar una valoración específica en el acuerdo. Esto otorga más flexibilidad en la estructuración de la inversión.

¿Qué hacer si un inversor desea agregar una cláusula que permita la conversión automática del SAFE si no se realiza una ronda de financiación a precios?

Si un inversor lo solicita, es posible agregar una cláusula que permita la conversión automática del SAFE según los términos acordados, aunque esto no es estándar en el formato simple del SAFE. Esto agregaría complejidad al acuerdo.

¿Es recomendable usar un SAFE para intercambiar acciones por servicios prestados en lugar de dinero?

El SAFE no es la herramienta más adecuada para ofrecer acciones a cambio de servicios. Este instrumento está diseñado para recibir dinero a cambio de acciones futuras, por lo que se recomienda usar otras formas de compensación para servicios prestados.

¿Cuáles son las condiciones de un SAFE para un inversionista?

Las condiciones de un SAFE para un inversionista están centradas en la valoración máxima, ya que es el principal factor que determinará cuántas acciones recibirá el inversionista al momento de la conversión. También debe considerar el tipo de evento que desencadenará la conversión, como una ronda de financiamiento, venta de la empresa o salida a bolsa.

¿Cuándo es recomendable realizar una ronda de financiamiento a precios en lugar de usar SAFEs?

Si un inversor está dispuesto a ofrecer una cantidad significativa de dinero y se puede establecer una valoración razonable para la empresa, puede ser más adecuado realizar una ronda de financiamiento a precios en lugar de usar SAFEs, ya que puede ayudar a establecer un valor claro y gestionar la dilución.

¿Qué hacer si un inversor está dispuesto a invertir una gran suma de dinero pero exige usar un pagaré convertible en lugar de un SAFE?

Si un inversor insiste en usar un pagaré convertible, y la empresa necesita el dinero para avanzar, puede ser aceptable usarlo, siempre que los términos de conversión sean claros y que los fundadores estén cómodos con los términos y la dilución futura.