Cem Karsan on Correction, Recession & Trump Policy

Summary

Die Aktienmärkte befinden sich in einer Schwächephase, mit Nvidia als einem der Auslöser. Jim Carson von Chi Volatility Advisors erklärt, dass dies mit den großen Optionsverfall-Terminen im Februar und März zusammenhängt, die historische Schwankungen verursachen. Der Markt leidet unter den Auswirkungen hoher Zinsen, wobei Unternehmen Schwierigkeiten haben, Kapital zu beschaffen. Politisch betrachtet, zielt die Verwaltung auf eine wirtschaftliche Abkühlung ab, um die Inflation zu bekämpfen und den zehnjährigen Zinssatz zu senken. Carson prognostiziert eine Korrektur von 10-12 % in den kommenden Monaten und eine Erholung durch QE-Programme im dritten Quartal.

Takeaways

• 😀 Die aktuelle Marktschwäche wird durch eine Kombination von Faktoren verursacht, einschließlich der großen Optionsverfallperiode im Februar und März.
• 😀 Wichtige Marktbewegungen sind oft auf das Volumen der Optionen und die Positionierung von Investoren in diesen Zeiträumen zurückzuführen, was eine Rolle bei der aktuellen Volatilität spielt.
• 😀 Jim Carson betont, dass es ein signifikantes Problem mit der Liquidität gibt, das durch eine hohe Zahl an Kreditrückzahlungen in den kommenden Monaten verschärft wird.
• 😀 Es gibt eine Verzögerung zwischen Zinsanhebungen und ihren Auswirkungen auf den Markt. Die steigenden Zinsen haben noch nicht vollständig die Auswirkungen auf die Märkte gezeigt.
• 😀 Die Regierung könnte versuchen, den Markt durch quantitative Lockerung (QE) zu stimulieren, jedoch sind die Optionen aufgrund der Inflationsbekämpfungspolitik der Fed begrenzt.
• 😀 Ein niedrigerer 10-Jahres-Zins ist entscheidend, um den Marktzugang zu erleichtern und die wirtschaftliche Liquidität zu erhöhen.
• 😀 Es gibt einen politischen Kontext, der die Marktentwicklung beeinflusst, und eine mögliche wirtschaftliche Abkühlung könnte sowohl politische als auch marktbedingte Ursachen haben.
• 😀 Die Nachfrage nach Aktien und Assets könnte durch populistische Politiken stimuliert werden, aber das könnte zu inflationären Tendenzen führen und die Märkte belasten.
• 😀 Jim Carson schätzt, dass die Marktkorrektur in den nächsten Monaten 10-12% betragen wird, jedoch nicht die 20%, die viele befürchten.
• 😀 Im Laufe des Jahres wird eine Reaktion auf die Marktschwäche erwartet, mit einer sehr wahrscheinlichen Einführung von QE, was zu einer Stabilisierung der Märkte führen sollte.
• 😀 Der zweite Teil des Jahres könnte den Zinssatz für zehnjährige Anleihen wieder auf etwa 6% anheben, was zu einer Verschiebung in der Marktstimmung führen könnte.

Q & A

Was sind die Hauptursachen für die aktuelle Marktschwäche?

Die Marktschwäche wird hauptsächlich durch das Timing der Quartalsoptionenabläufe (OPEX) und die allgemeine Volatilität der Märkte beeinflusst. Der Februar und März gelten als kritische Monate für Marktkorrekturen, die mit diesen Ereignissen zusammenhängen.

Welche Rolle spielt die Federal Reserve in dieser Marktentwicklung?

Die Federal Reserve spielt eine entscheidende Rolle bei der Steuerung der Marktlage durch geldpolitische Maßnahmen wie quantitative Lockerung (QE). Das Ziel ist, die Liquidität zu erhöhen und die Märkte zu stabilisieren, insbesondere in Zeiten von Rezession oder wirtschaftlicher Schwäche.

Warum ist der Zeitraum nach den Februarn und Märzrückzahlungen von Optionen so wichtig für den Markt?

Dieser Zeitraum ist wichtig, weil er traditionell mit einer höheren Volatilität verbunden ist. Viele Marktakteure positionieren sich in diesen Monaten, und die Optionenabläufe können zu signifikanten Marktbewegungen führen.

Welche Auswirkungen haben steigende Zinssätze auf den Markt?

Steigende Zinssätze können das Wirtschaftswachstum bremsen, da sie die Kreditkosten erhöhen und die Liquidität auf den Märkten verringern. Dies führt zu einer breiteren Korrektur der Märkte, da Unternehmen und Investoren die höheren Kosten tragen müssen.

Warum sehen wir derzeit eine Diskrepanz zwischen den steigenden Zinssätzen und den Aktienmärkten?

Es gibt eine Verzögerung zwischen den Zinserhöhungen und ihren Auswirkungen auf den Markt, da viele Unternehmen und Investoren immer noch von den niedrigeren Zinssätzen der Vergangenheit profitieren. Wenn die Zeit zum Zurückzahlen der Schulden kommt, könnte dies jedoch zu einer Marktbereinigung führen.

Was bedeutet es, dass die Regierung versucht, eine 'kühle' Wirtschaft zu schaffen?

Die Regierung könnte versuchen, die Wirtschaft zu verlangsamen, um die Inflation zu kontrollieren. Ein sanfter wirtschaftlicher Abschwung könnte dazu beitragen, die Inflation zu verringern, ohne dass es zu einer vollständigen Rezession kommt.

Was wird unter 'Angebotsseitigen Wirtschaftspolitiken' verstanden?

Angebotsseitige Wirtschaftspolitiken konzentrieren sich darauf, das Angebot von Gütern und Dienstleistungen zu fördern, indem sie Steuererleichterungen und andere Anreize für Unternehmen schaffen. Dies soll das Wirtschaftswachstum ankurbeln, ohne die Inflation zu verschärfen.

Wie könnte eine politische Antwort auf die aktuelle Wirtschaftslage aussehen?

Eine politische Antwort könnte darin bestehen, das Angebot zu fördern, um die Nachfrage zu senken und die Inflation zu bekämpfen. Dies könnte durch Maßnahmen wie Steuersenkungen und Investitionen in die Infrastruktur erreicht werden, die die Wirtschaft anregen, ohne die Inflationsraten zu erhöhen.

Warum glauben viele, dass der aktuelle wirtschaftliche Ansatz möglicherweise zu einer Rezession führt?

Die Wahrscheinlichkeit einer Rezession besteht, weil die politischen Maßnahmen, die zur Bekämpfung der Inflation ergriffen werden, auch die Nachfrage in der Wirtschaft dämpfen können. Ein schwächeres Wirtschaftswachstum könnte die Märkte belasten und zu einer wirtschaftlichen Verlangsamung führen.

Was wird von den Märkten in Bezug auf die Zinssätze im Jahr 2025 erwartet?

Es wird erwartet, dass die Zinssätze im Jahr 2025 bei etwa 6% liegen könnten, nachdem sie durch monetäre Maßnahmen und politische Eingriffe möglicherweise etwas gesenkt wurden. Allerdings könnten sie in der zweiten Jahreshälfte erneut ansteigen, wenn die Märkte auf Änderungen reagieren.