Eyes on India Stocks, Mexico Yields in EM Space, Says JPMorgan's Zief

Bloomberg Television

3 Jun 202406:02

Summary

TLDRこのビデオスクリプトでは、エマージングマーケットにおける投資のアプローチとそれに関連する特定の国々の状況が議論されています。インドとメキシコは特に注目されており、インド株式は中国株式と比較して魅力的であると評価されています。メキシコは選挙の結果にもかかわらず、インフレ調整されたリターンの観点から見たときに優れた投資先とされています。一方で、米ドルや英国ポンドに対する政治リスクは低いと見なされており、経済成長が向上していることと中央銀行の利上げが必要なさから、市場の不安定性は低くなっています。

Takeaways

🌐 重要なポイントは、プライベートバンクがEM（新興市場）に広範な配分を必要としないことです。構造的で長期的なストーリーを特定し、顧客に魅力的なリターンを提供することが重要です。
📈 インドはアジアにおいて顧客にとって良い株式への露出を提供するEMの一つであり、特に中国株式と比較して注目されています。
💼 メキシコは選挙を通じて非常に高い流動性を提供しており、実質リターンの観点からは最も優れた場所の一つとされています。
📉 南アフリカは債券の名目リターンが最も高いとされていますが、メキシコは実質リターンが最も高いと注目されています。
🇺🇸 米ドルは国内の政治に非常に脆弱であるとされていますが、選挙直後のリスクプレミアムの増加は今のところ見られていません。
💹 米ドルが弱まる理由として、経済が遅くなるか、連邦準備システムが利下げサイクルに入るという周期的な理由が考えられます。
💷 英ポンドは選挙の結果にかかわらず、財政的制約を受けるであろうと予想されており、選挙結果自体がポンドを動かすとは限りません。
🇫🇷 フランスは財政赤字の懸念から信用格付けが低下し、米国においても同様の問題が存在していますが、市場はそれには反応しておらず、資金の流れも変化していないとされています。
🇬🇧 英国の次期政府は財政収縮を望むとされており、選挙結果にかかわらず財政拡大は見込まれていません。
🌍 米ドルは世界金融システムの中心であり、他の国と比較してはるかに長い余裕を持って財政赤字を抱えているとされています。
📊 市場における変動性は、世界経済の成長が向上し、労働市場が冷却し、インフレーションが下がる中で低下しています。

Q & A

エマージングマーケットにおける投資のアプローチはどのようなものですか？
-エマージングマーケットへの投資では、広範囲にわたる投資ではなく、長期的または構造的なストーリーを特定し、顧客に魅力的なリターンを提供する国を特定することが重要です。
インドと中国の株式市場を比較すると、どのような違いがありますか？
-インドの株式市場は、中国の株式市場と比較して顧客にとって非常に良い株式露出を提供していると思われます。
メキシコの債務市場はどのような特徴を持っていますか？
-メキシコは非常に高い流動性を提供する場所であり、実効的なリターン率が高いと言えます。
南アフリカの債務市場はどのような状況ですか？
-南アフリカは名目上の債券のリターン（または利回り）が最も高い国ですが、メキシコの方が実効的なリターンが最も高いとされています。
メキシコの選挙はどのように債務市場に影響を与えると予想されていますか？
-選挙の結果は、メキシコの非常にポジティブなストーリーから脱線するようなものではないと見られています。
米ドルは国内の政治に対してどれほど脆弱ですか？
-米ドルは成長予測や金利差によるモデルに基づいて現在は強すぎると見られていますが、政治リスクプレミアムが増加するとすぐにそれは反転すると予想されます。
フランスの財政赤字の評価低下はどのように市場に影響を与えると予想されますか？
-市場は現在、フランスの財政赤字に関する懸念を示していないようですが、長期的には財政軌道が懸念される可能性があります。
イギリスの選挙が7月4日に行われるという前提で、労働党がどれほどの少数の勝利を収めればポンドに影響を与えるでしょうか？
-選挙の結果にかかわらず、イギリスの次期政府は財政的に非常に制約されると予想されており、政治的な勝利自体がポンドに影響を与えるとは考えられていません。
現在の低ボラティリティの状況はなぜ発生していますか？
-グローバル経済成長が向上しており、労働市場が冷却し、インフレーションが下がっているため、中央銀行がレートを引き上げることはありません。そのため、市場のボラティリティが低くなっていると言えます。
グローバル経済成長が低下した場合、市場へのボラティリティはどのように変化するでしょうか？
-もしグローバル経済成長が実際に低下した場合、市場へのボラティリティが持続的に注入される可能性があります。