El experimento masivo de dinero de Japón ha terminado. ¿Qué sucederá ahora?
Summary
TLDREl Banco Central de Japón ha terminado con su política de tasas de interés negativas después de 17 años, un cambio significativo que podría afectar la economía del país. Durante décadas, Japón ha enfrentado una economía estancada con precios y salarios casi fijos. A pesar de intentos como la política de 'quantitative easing' y el control de la curva de rendimiento, la inflación permaneció baja. En 2022, la inflación alcanzó el 2% debido a factores externos como la guerra en Ucrania y la devaluación del yen, lo que llevó al BOJ a ajustar su política monetaria. Se anticipan consecuencias como aumentos en las tasas de hipotecas y en los costos de la deuda, lo que podría impactar tanto a consumidores como a empresas.
Takeaways
- 🌐 La economía japonesa ha experimentado una larga estancación económica con precios y salarios casi estacionarios durante casi tres décadas.
- 🏦 El Banco Central de Japón (BOJ) ha terminado su política de tasas de interés negativas por primera vez desde 2007, lo que marca un cambio significativo en su enfoque monetario.
- 📈 En los años 60 y 70, Japón experimentó un 'milagro económico' con un crecimiento impulsado por una creciente demanda doméstica y una clase media en expansión.
- 📉 La burbuja inmobiliaria y financiera en los años 80 y 90 llevó a un colapso que resultó en una larga recesión y estancamiento económico.
- 🏢 A pesar de intentos por parte del BOJ para estimular la economía mediante políticas monetarias no convencionales, Japón continuó enfrentando desafíos económicos.
- 💹 La inflación en Japón ha estado por debajo del objetivo de 2% durante mucho tiempo, lo que ha llevado al BOJ a implementar estrategias como el control de la curva de rendimiento.
- 🌐 En 2022, Japón alcanzó su objetivo de inflación del 2%, principalmente debido a factores externos como los altos costos energéticos y la devaluación del yen.
- 📈 El aumento de la inflación y la devaluación del yen presionaron al BOJ a reconsiderar sus políticas monetarias, lo que finalmente llevó a un cambio en sus tasas de interés.
- 💼 Las empresas japonesas, especialmente las exportadoras como Sony y Toyota, se vieron beneficiadas por la devaluación del yen, lo que contribuyó a un cambio en la dinámica económica.
- 🏢 El cambio en las políticas monetarias del BOJ es esperado que afecte a las tasas de hipotecas, la deuda gubernamental y las inversiones, lo que podría tener un impacto en la economía y la vida cotidiana de los japoneses.
Q & A
¿Cuál fue la realidad económica de Japón durante casi tres décadas?
-Durante casi tres décadas, Japón estuvo en una situación en la que todo lo relacionado con el dinero estuvo congelado en el tiempo, con salarios estancados, precios de bienes raíces y tasas de interés de hipotecas cercanas a cero.
¿Qué cambios ha experimentado la economía japonesa desde el fin de la Segunda Guerra Mundial?
-Desde el fin de la Segunda Guerra Mundial, Japón ha pasado por grandes cambios económicos, incluyendo el llamado 'milagro económico' de los años 60 a principios de los 70, un rápido crecimiento impulsado por una gran demanda doméstica, y luego un periodo de estancamiento y deflación.
¿Qué sucedió en la economía japonesa a fines de los años 80?
-A fines de los años 80, la economía japonesa experimentó un colapso después de un período de burbuja inmobiliaria y bursátil, lo que llevó a un aumento brusco de las tasas de interés por parte del banco de Japón y a la introducción de medidas para enfriar el sector inmobiliario.
¿Cómo afectó la burbuja económica del final de los 80 a los precios de los bienes raíces y las acciones en Japón?
-La burbuja económica llevó a un desplome en los precios de las acciones y los bienes raíces, con el índice de precios de las acciones de la bolsa de Tokio cayendo a la mitad de su valor máximo.
¿Qué estrategia implementó el banco de Japón para enfrentar la deflación a lo largo de las últimas décadas?
-El banco de Japón implementó varias estrategias para enfrentar la deflación, incluyendo la reducción de las tasas de interés, la adopción de una política de quantificación y cualificación (QQE) y la adopción de tasas de interés negativas en 2016.
¿Qué es el control de la curva de rendimiento y cómo se relaciona con las políticas monetarias del banco de Japón?
-El control de la curva de rendimiento es una estrategia del banco de Japón para controlar las tasas a corto y largo plazo, manteniendo las tasas de interés bajas y evitando fluctuaciones desmedidas que podrían preocupar a empresas y hogares.
¿Cuáles fueron los factores que contribuyeron a que Japón alcanzara su meta de inflación del 2% en 2022?
-Los factores que contribuyeron a alcanzar la inflación del 2% incluyeron los altos costos energéticos debido a la guerra en Ucrania y la debilitación del yen.
¿Cómo reaccionaron las empresas japonesas y los sindicatos ante la inflación y la situación económica en 2023?
-En 2023, las empresas japonesas que antes eran reacias a aumentar las compensaciones comenzaron a mostrarse dispuestas a subir los salarios, y los sindicatos lograron los mayores aumentos en salarios en 30 años.
¿Qué cambios anunció el banco de Japón el 19 de marzo de 2024 en relación con sus políticas monetarias?
-El banco de Japón anunció que concluiría con las tasas de interés negativas después de 17 años, abandonaría el control de la curva de rendimiento y planeaba reducir significativamente su adquisición de ETFs, subiendo la tasa de interés del 0,1% negativo a un rango de 0 a 0,1%.
¿Qué consecuencias se esperan en la economía japonesa tras el cambio en las políticas monetarias del banco de Japón?
-Se esperan consecuencias como incremento en los costos de las hipotecas y pagos de intereses de la deuda, lo que podría llevar a un alza en los precios y afectar las exportaciones y las inversiones en el país.
Outlines
🌐 La economía estacionaria de Japón y su cambio reciente
El primer párrafo introduce un escenario en el que Japón ha vivido con precios y salarios casi estancados durante casi tres décadas. Se menciona que el Banco Central de Japón (BOJ) ha decidido terminar con su política de tasas de interés negativas por primera vez desde 2007. Se explora la historia económica de Japón desde el 'milagro económico' de los años 60 y 70, hasta el auge y posterior colapso de la burbuja inmobiliaria en 1989. La narrativa también abarca las políticas monetarias del BOJ para combatir la deflación, incluyendo la adopción de tasas de interés negativas y el control de la curva de rendimiento. Finalmente, se señala que la inflación ha sido un desafío persistente para Japón, con medidas como la política de 'quantitative and qualitative monetary easing' (QQE) y la compra de bonos gubernamentales.
📈 Cambios en la política monetaria y su impacto en la economía japonesa
El segundo párrafo detalla los cambios recientes en la política monetaria del BOJ, incluyendo la inflación alcanzando el 2% debido a factores como los altos costos energéticos y la devaluación del yen. Aunque la inflación alcanzó su objetivo, los salarios no aumentaron, lo que benefició a las empresas exportadoras japonesas. Se discute cómo las empresas japonesas buscaron inversiones en el extranjero y cómo Japón se convirtió en el principal tenedor de deuda del tesoro de Estados Unidos. Finalmente, se narra cómo el BOJ tomó la decisión de abandonar las tasas de interés negativas y el control de la curva de rendimiento, y planea reducir su adquisición de ETFs, lo que podría afectar la economía japonesa a través de aumentos en las tasas de hipoteca y pagos de intereses de la deuda pública, así como posibles cambios en los costos de viajes y exportaciones.
Mindmap
Keywords
💡Economía de Japón
💡Tasa de interés
💡Deflación
💡Inflación
💡Control de la curva de rendimiento
💡Burbuja inmobiliaria
💡Milagro económico
💡Tarok Kimura
💡Salarios
💡Economía global
Highlights
Japón ha experimentado una pausa casi de tres décadas en la relación con el dinero, con salarios, precios y tasas de interés casi estancados.
El Banco Central de Japón ha decidido terminar con su política de tasas de interés negativas por primera vez desde 2007.
La economía japonesa creció rápidamente después de la Segunda Guerra Mundial, llegando a representar el 10% de la economía mundial en los años 80.
El colapso de la burbuja inmobiliaria en 1989 marcó el inicio de una larga recesión en Japón.
Durante la recesión, los precios de bienes raíces y acciones cayeron significativamente, llevándolos a niveles bajos.
La generación que creció en Japón durante la recesión no experimentó crecimiento salarial ni inflación.
El Banco de Japón ha utilizado varias estrategias para estimular la economía, incluyendo la política de量化宽松 (QE) y tasas de interés negativas.
A pesar de las medidas, Japón ha luchado con la deflación y la falta de crecimiento económico.
En 2022, Japón alcanzó su objetivo de inflación del 2%, principalmente debido a factores externos como la guerra en Ucrania y la devaluación del yen.
El aumento de los costos energéticos y la debilidad del yen contribuyeron a la inflación, pero no al crecimiento económico deseado.
A pesar de la inflación, los salarios en Japón se mantuvieron bajos, lo que benefició a las empresas exportadoras.
En marzo de 2024, el Banco de Japón aumentó sus tasas de interés y dejó atrás el control de la curva de rendimiento.
El cambio en las tasas de interés afectará a los costos de las hipotecas, la deuda del gobierno y las empresas.
Se espera que las inversiones en Japón se vuelvan más lucrativas y los consumidores puedan beneficiarse de la reducción en el costo de importaciones.
El fin de las tasas de interés negativas podría llevar a un aumento en los precios de viajes a Japón y una caída en las exportaciones.
Los consumidores japoneses están acostumbrados a comprar en rebajas y comprar al precio de venta regular, lo que refleja la falta de inflación.
El futuro económico de Japón después de terminar con las tasas negativas es incierto, con perspectivas de mejora a corto plazo pero menos claro a largo plazo.
Transcripts
[Música]
imagina un lugar donde todo lo
relacionado con el dinero estuviera
congelado en el tiempo por casi tres
décadas un lugar en el que los salarios
se mantienen el precio del tazón de un
agui no cambia y la tasa de interés de
las hipotecas está cerca de
cero Esa fue la realidad aquí en Japón
nos habituamos a que el precio de todo
se mantuviera casi igual pero no siempre
ha sido de esta manera desde el fin de
la Segunda Guerra Mundial Japón ha sido
el centro de grandes entos económicos
japoneses mayores como tomico una
jubilada y suaca quien dirige una
agencia inmobiliaria han experimentado
innumerables cambios a lo largo de sus
vidas ahora el Banco Central de Japón ha
decidido terminar con su último
experimento y salir de las tasas de
interés negativas por primera vez desde
2007 el banco de Japón o el boj subió
las tasas la ha llegado a su fin al
igual que las tasas negativas pero Japón
de Gar su economía de manera diferente
al resto del mundo y cómo va a incidir
este enorme cambio en la vida cotidiana
de Los
[Música]
japoneses el crecimiento japonés No
siempre ha estado tan estancado hubo un
momento en el que la economía japonesa
crecía tan rápido que parecía superar a
la estadounidense como la mayor del
mundo tarok kimura cubre la economía
japonesa para bloomberg economics él
antes trabajaba en el J Así que nos dará
una mini lección de historia después de
la devastación posguerra Japón logró
algo llamado milagro económico que tuvo
lugar desde los años 60 hasta principios
de los años 70 ese crecimiento fue
impulsado por una enorme demanda
doméstica porque los hogares de clase
media estaban expandiéndose a finales de
los años 80 la economía de Japón
representaba aproximadamente el 10% de
la economía mundial
total Antes nos divertíamos cuando
éramos más jóvenes teníamos muchas
preocupaciones tanto los salarios como
los bonos eran bastante buenos pensamos
que nunca se acabaría la economía en ese
entonces era tan próspera Que se decía
que los vendedores se lavaban los pies
con
cerveza en ese momento era normal tener
grandes cantidades de efectivo y
derrochar dinero a fines de los 80 el
mercado bursátil subía y alcanzaba
récords lo más sorprendente era el
precio de los bienes raíces por ejemplo
se rumoreaba que el valor del terreno en
el que se encuentra el Palacio Imperial
de Tokio era equivalente al valor
monetario del estado de California
entero pero luego llegó el colapso en
1989 el banco de Japón aumentó
bruscamente las tasas de interés para
frenar la especulación y controlar la
inflación además el gobierno introdujo
medidas para enfriar el sector
inmobiliario el índice de precios de las
acciones de nikei cayó a la mitad de su
valor máximo y los precios de los bienes
raíces también se desplomaron Y eso
desencadenó un largo periodo de recesión
todos aquellos que compraron bienes
raíces durante el periodo de la burbuja
financiera inmobiliaria estuvieron al
borde de la banca rota porque en algún
momento las burbujas siempre estallan
las autoridades intentaron frenar los
problemas pero en su lugar detuvieron la
economía en Seco la gente en Japón no
experimentó crecimiento salarial ni
inflación durante unas tres décadas es
decir que una generación entera no
sufrió consecuencias yo mismo que nací y
me Crí en Japón aprendí el concepto de
inflación recién al leer un libro de
macroeconomía al vivir en una sociedad
libre de inflación las personas se
acostumbran a asociar un cierto producto
con un precio determinado los precios
aún no han subido mucho ni tampoco los
salarios si nos comparamos con otros
países pareciera que nos hemos quedado
atrás un poco de inflación puede ayudar
a impulsar el crecimiento económico al
mantener el dinero en movimiento la
mayoría de los países buscan mantener
una inflación moderada de cerca del 2%
pero como muestra La Línea Amarilla la
inflación japonesa estuvo por debajo de
esa cifra por mucho tiempo Y a medida
que la situación empeoraba el banco de
Japón aplicaba la típica estrategia que
consiste en bajar las tasas de interés
por ejemplo la reserva Federal redujo
las tasas para hacer frente a la crisis
financiera de 2008 por su parte a pesar
de que el boj mantuvo la inflación
estable durante más de 20 años no logró
superar la
deflación en 2013 el boj tomó otra
decisión drástica introdujo la política
de civilización cuantitativa y
cualitativa un movimiento poco
convencional en el que imprimieron una
gran cantidad de dinero y lo inyectaron
en el mercado mediante la compra de
bonos del gobierno japonés esta medida
tuvo éxito al principio pero un par de
años después Japón volvió a enfrentar
deflación Así que el boj aplicó
nuevamente su vieja estrategia en 2016
adoptó tasas de interés negativas lo que
dividió a los economistas el fin era
desalentar el ahorro y castigar a los
bancos que guardaban efectivo pero eso
tampoco funcionó no en respuesta el boj
creó el control de la curva de
rendimiento el control de la curva de
rendimiento es un intento del boj de
controlar las tasas a corto y largo
plazo el objetivo de esta estrategia era
que las empresas y los hogares no tengan
que preocuparse por las fluctuaciones
desmedidas en las tasas de interés así
el boj podría mantener las tasas de
interés bajas amenazando con comprar
bonos sin necesidad de hacerlo realmente
Pero eso no resolvió todo las empresas
no encontraban formas rentables de
invertir su dinero en Japón muchas
buscaron opciones con mejores retornos
en el extranjero tanto que Japón superó
a China como el principal tenedor de
deuda del tesoro de Estados
Unidos pero de repente en 2022 Todo
cambió Japón alcanzó su meta de
inflación del
2% el problema fue como lo hizo los
factores contribuyentes fueron los altos
costos energéticos por la guerra en
Ucrania y la debilitación del yen el
banco de Japón continuó la política
monetaria flexible para estimular la
economía incluso la
sin embargo otros bancos centrales
subieron las tasas para luchar contra la
inflación finalmente fueron algunas
fuerzas externas las que llevaron a
Japón a terminar sus experimentos En
otras palabras Japón no logró el tipo de
inflación que deseaba ya que no provenía
del aumento del consumo Aunque la
inflación alcanzó el 4,3 por en enero de
2023 la más alta en décadas los salarios
se mantuvieron bajos esto provocó que el
Gen se debilitar lo que favoreció a
empresas como Sony Toyota que venden
productos en el extranjero eso
finalmente generó algunos indicios de
cambio los líderes empresariales que
antes eran reacios a aumentar las
compensaciones por miedo a tener muchos
costos fijos ahora empezaron a mostrarse
dispuestos a subir los salarios los
sindicatos consiguieron los mayores
aumentos en salarios en 30 años Así que
finalmente el 19 de marzo de 2024 El boj
dio un gran paso el banco de Japón ha
concluido de las tasas de interés
negativas después de 17 años desde la
última vez que se incrementaron están
abandonando el control de la curva de
rendimiento y también planean reducir de
manera significativa su adquisición de
etfs subir la tasa de interés del 0,1
por negativo a un Rango de 0 a 0,1 por
podría no parecer mucho pero en realidad
sitúa a Japón de nuevo en línea con
otras economías tal como preguntamos al
principio qué sigue en Japón ahora que
terminó el experimento de las tasas
negativas bueno Estos son algunos de los
cambios que se esperan las hipotecas
serán más caras por primera vez en
décadas y también aumentarán los pagos
de intereses de la deuda del gobierno
que supera los 8 billones de dólares es
decir el doble del tamaño de la economía
del país lo mismo ocurrirá en las
empresas además esta situación podría
impulsar al len al alza por lo que los
viajes a Japón podrían encarecer y las
exportaciones de Japón también
caerían por otro lado esto podría hacer
que las inversiones en Japón se vuelvan
más lucrativas y la reducción en el
costo de las importaciones de
combustible y alimentos beneficiaría a
los consumidores
japoneses cuando voy a hacer las compras
ahora Primero me dirijo hacia las
secciones de rebajas donde puedo
conseguir productos con un descuento del
50 o del 30% y después de eso compro
todo el resto de las cosas que necesito
al precio de venta
regular dentro de 5 años estaremos mejor
pero no estoy tan seguro de que dentro
de 10 años sea
[Música]
así
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