El experimento masivo de dinero de Japón ha terminado. ¿Qué sucederá ahora?

Bloomberg en Español

7 Apr 202408:45

Summary

TLDREl Banco Central de Japón ha terminado con su política de tasas de interés negativas después de 17 años, un cambio significativo que podría afectar la economía del país. Durante décadas, Japón ha enfrentado una economía estancada con precios y salarios casi fijos. A pesar de intentos como la política de 'quantitative easing' y el control de la curva de rendimiento, la inflación permaneció baja. En 2022, la inflación alcanzó el 2% debido a factores externos como la guerra en Ucrania y la devaluación del yen, lo que llevó al BOJ a ajustar su política monetaria. Se anticipan consecuencias como aumentos en las tasas de hipotecas y en los costos de la deuda, lo que podría impactar tanto a consumidores como a empresas.

Takeaways

🌐 La economía japonesa ha experimentado una larga estancación económica con precios y salarios casi estacionarios durante casi tres décadas.
🏦 El Banco Central de Japón (BOJ) ha terminado su política de tasas de interés negativas por primera vez desde 2007, lo que marca un cambio significativo en su enfoque monetario.
📈 En los años 60 y 70, Japón experimentó un 'milagro económico' con un crecimiento impulsado por una creciente demanda doméstica y una clase media en expansión.
📉 La burbuja inmobiliaria y financiera en los años 80 y 90 llevó a un colapso que resultó en una larga recesión y estancamiento económico.
🏢 A pesar de intentos por parte del BOJ para estimular la economía mediante políticas monetarias no convencionales, Japón continuó enfrentando desafíos económicos.
💹 La inflación en Japón ha estado por debajo del objetivo de 2% durante mucho tiempo, lo que ha llevado al BOJ a implementar estrategias como el control de la curva de rendimiento.
🌐 En 2022, Japón alcanzó su objetivo de inflación del 2%, principalmente debido a factores externos como los altos costos energéticos y la devaluación del yen.
📈 El aumento de la inflación y la devaluación del yen presionaron al BOJ a reconsiderar sus políticas monetarias, lo que finalmente llevó a un cambio en sus tasas de interés.
💼 Las empresas japonesas, especialmente las exportadoras como Sony y Toyota, se vieron beneficiadas por la devaluación del yen, lo que contribuyó a un cambio en la dinámica económica.
🏢 El cambio en las políticas monetarias del BOJ es esperado que afecte a las tasas de hipotecas, la deuda gubernamental y las inversiones, lo que podría tener un impacto en la economía y la vida cotidiana de los japoneses.

Q & A

¿Cuál fue la realidad económica de Japón durante casi tres décadas?
-Durante casi tres décadas, Japón estuvo en una situación en la que todo lo relacionado con el dinero estuvo congelado en el tiempo, con salarios estancados, precios de bienes raíces y tasas de interés de hipotecas cercanas a cero.
¿Qué cambios ha experimentado la economía japonesa desde el fin de la Segunda Guerra Mundial?
-Desde el fin de la Segunda Guerra Mundial, Japón ha pasado por grandes cambios económicos, incluyendo el llamado 'milagro económico' de los años 60 a principios de los 70, un rápido crecimiento impulsado por una gran demanda doméstica, y luego un periodo de estancamiento y deflación.
¿Qué sucedió en la economía japonesa a fines de los años 80?
-A fines de los años 80, la economía japonesa experimentó un colapso después de un período de burbuja inmobiliaria y bursátil, lo que llevó a un aumento brusco de las tasas de interés por parte del banco de Japón y a la introducción de medidas para enfriar el sector inmobiliario.
¿Cómo afectó la burbuja económica del final de los 80 a los precios de los bienes raíces y las acciones en Japón?
-La burbuja económica llevó a un desplome en los precios de las acciones y los bienes raíces, con el índice de precios de las acciones de la bolsa de Tokio cayendo a la mitad de su valor máximo.
¿Qué estrategia implementó el banco de Japón para enfrentar la deflación a lo largo de las últimas décadas?
-El banco de Japón implementó varias estrategias para enfrentar la deflación, incluyendo la reducción de las tasas de interés, la adopción de una política de quantificación y cualificación (QQE) y la adopción de tasas de interés negativas en 2016.
¿Qué es el control de la curva de rendimiento y cómo se relaciona con las políticas monetarias del banco de Japón?
-El control de la curva de rendimiento es una estrategia del banco de Japón para controlar las tasas a corto y largo plazo, manteniendo las tasas de interés bajas y evitando fluctuaciones desmedidas que podrían preocupar a empresas y hogares.
¿Cuáles fueron los factores que contribuyeron a que Japón alcanzara su meta de inflación del 2% en 2022?
-Los factores que contribuyeron a alcanzar la inflación del 2% incluyeron los altos costos energéticos debido a la guerra en Ucrania y la debilitación del yen.
¿Cómo reaccionaron las empresas japonesas y los sindicatos ante la inflación y la situación económica en 2023?
-En 2023, las empresas japonesas que antes eran reacias a aumentar las compensaciones comenzaron a mostrarse dispuestas a subir los salarios, y los sindicatos lograron los mayores aumentos en salarios en 30 años.
¿Qué cambios anunció el banco de Japón el 19 de marzo de 2024 en relación con sus políticas monetarias?
-El banco de Japón anunció que concluiría con las tasas de interés negativas después de 17 años, abandonaría el control de la curva de rendimiento y planeaba reducir significativamente su adquisición de ETFs, subiendo la tasa de interés del 0,1% negativo a un rango de 0 a 0,1%.
¿Qué consecuencias se esperan en la economía japonesa tras el cambio en las políticas monetarias del banco de Japón?
-Se esperan consecuencias como incremento en los costos de las hipotecas y pagos de intereses de la deuda, lo que podría llevar a un alza en los precios y afectar las exportaciones y las inversiones en el país.

Outlines

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🌐 La economía estacionaria de Japón y su cambio reciente

El primer párrafo introduce un escenario en el que Japón ha vivido con precios y salarios casi estancados durante casi tres décadas. Se menciona que el Banco Central de Japón (BOJ) ha decidido terminar con su política de tasas de interés negativas por primera vez desde 2007. Se explora la historia económica de Japón desde el 'milagro económico' de los años 60 y 70, hasta el auge y posterior colapso de la burbuja inmobiliaria en 1989. La narrativa también abarca las políticas monetarias del BOJ para combatir la deflación, incluyendo la adopción de tasas de interés negativas y el control de la curva de rendimiento. Finalmente, se señala que la inflación ha sido un desafío persistente para Japón, con medidas como la política de 'quantitative and qualitative monetary easing' (QQE) y la compra de bonos gubernamentales.

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📈 Cambios en la política monetaria y su impacto en la economía japonesa

El segundo párrafo detalla los cambios recientes en la política monetaria del BOJ, incluyendo la inflación alcanzando el 2% debido a factores como los altos costos energéticos y la devaluación del yen. Aunque la inflación alcanzó su objetivo, los salarios no aumentaron, lo que benefició a las empresas exportadoras japonesas. Se discute cómo las empresas japonesas buscaron inversiones en el extranjero y cómo Japón se convirtió en el principal tenedor de deuda del tesoro de Estados Unidos. Finalmente, se narra cómo el BOJ tomó la decisión de abandonar las tasas de interés negativas y el control de la curva de rendimiento, y planea reducir su adquisición de ETFs, lo que podría afectar la economía japonesa a través de aumentos en las tasas de hipoteca y pagos de intereses de la deuda pública, así como posibles cambios en los costos de viajes y exportaciones.

Mindmap

Keywords

💡Economía de Japón

La economía de Japón es un tema central del video, que abarca su historial de crecimiento económico, crisis y políticas monetarias. Se menciona cómo Japón experimentó un 'milagro económico' en los años 60 y 70, seguido de una recesión a largo plazo después de la burbuja inmobiliaria de 1989. El video también explora cómo las políticas del Banco Central de Japón, como las tasas de interés negativas y el control de la curva de rendimiento, han influido en su economía.

💡Tasa de interés

Las tasas de interés son un concepto clave en el video, ya que se refiere a las tasas que el banco central cobra a los bancos por mantener sus depósitos. El video explica cómo el Banco Central de Japón ha utilizado tasas de interés negativas y bajas para estimular la economía, y cómo finalmente ha decidido aumentarlas en 2024, lo que podría afectar a los costos de las hipotecas y la deuda del gobierno.

💡Deflación

La deflación es un término que se refiere a una disminución general y persistente en el nivel de precios de bienes y servicios. En el video, se discute cómo Japón ha luchado contra la deflación durante décadas, lo que ha llevado a políticas monetarias no convencionales para intentar estimular la economía y aumentar la inflación.

💡Inflación

La inflación es un aumento general y continuo en el nivel de precios de bienes y servicios. El video destaca cómo la inflación en Japón ha estado por debajo del objetivo del 2% durante mucho tiempo, y cómo recientemente ha alcanzado ese objetivo debido a factores externos como la guerra en Ucrania y la devaluación del yen.

💡Control de la curva de rendimiento

El control de la curva de rendimiento es una política monetaria utilizada por el Banco Central de Japón para influir en las tasas a corto y largo plazo. El video explica cómo este enfoque fue un intento de mantener las tasas de interés bajas y estables, pero sin éxito a largo plazo en evitar la deflación.

💡Burbuja inmobiliaria

La burbuja inmobiliaria se refiere a un aumento exagerado en los precios de la propiedad inmobiliaria que eventualmente se desinfla. En el video, se menciona cómo la burbuja inmobiliaria en Japón en los años 80 desencadenó una recesión larga y dificultades económicas.

💡Milagro económico

El milagro económico de Japón es un período de rápido crecimiento económico que ocurrió en los años 60 y 70 del siglo XX. El video describe cómo este crecimiento fue impulsado por una demanda doméstica fuerte y cómo llegó a un punto en el que la economía japonesa representaba aproximadamente el 10% de la economía mundial.

💡Tarok Kimura

Tarok Kimura es un personaje mencionado en el video que cubre la economía japonesa para Bloomberg Economics. Su experiencia y conocimientos se utilizan para proporcionar una perspectiva histórica y actual sobre la economía de Japón y cómo ha evolucionado a lo largo del tiempo.

💡Salarios

El video discute la falta de crecimiento salarial en Japón durante décadas, lo que ha contribuido a la falta de inflación y a una economía estancada. Se menciona cómo recientemente, los líderes empresariales han comenzado a considerar aumentar los salarios, lo que podría ser un indicio de cambio en la economía.

💡Economía global

El video también hace referencia a la economía global y cómo las políticas y eventos en Japón pueden afectar a otras economías del mundo. Por ejemplo, se discute cómo la devaluación del yen y la inflación alcanzaron niveles significativos, lo que podría tener efectos en la economía global.

Highlights

Japón ha experimentado una pausa casi de tres décadas en la relación con el dinero, con salarios, precios y tasas de interés casi estancados.

El Banco Central de Japón ha decidido terminar con su política de tasas de interés negativas por primera vez desde 2007.

La economía japonesa creció rápidamente después de la Segunda Guerra Mundial, llegando a representar el 10% de la economía mundial en los años 80.

El colapso de la burbuja inmobiliaria en 1989 marcó el inicio de una larga recesión en Japón.

Durante la recesión, los precios de bienes raíces y acciones cayeron significativamente, llevándolos a niveles bajos.

La generación que creció en Japón durante la recesión no experimentó crecimiento salarial ni inflación.

El Banco de Japón ha utilizado varias estrategias para estimular la economía, incluyendo la política de量化宽松 (QE) y tasas de interés negativas.

A pesar de las medidas, Japón ha luchado con la deflación y la falta de crecimiento económico.

En 2022, Japón alcanzó su objetivo de inflación del 2%, principalmente debido a factores externos como la guerra en Ucrania y la devaluación del yen.

El aumento de los costos energéticos y la debilidad del yen contribuyeron a la inflación, pero no al crecimiento económico deseado.

A pesar de la inflación, los salarios en Japón se mantuvieron bajos, lo que benefició a las empresas exportadoras.

En marzo de 2024, el Banco de Japón aumentó sus tasas de interés y dejó atrás el control de la curva de rendimiento.

El cambio en las tasas de interés afectará a los costos de las hipotecas, la deuda del gobierno y las empresas.

Se espera que las inversiones en Japón se vuelvan más lucrativas y los consumidores puedan beneficiarse de la reducción en el costo de importaciones.

El fin de las tasas de interés negativas podría llevar a un aumento en los precios de viajes a Japón y una caída en las exportaciones.

Los consumidores japoneses están acostumbrados a comprar en rebajas y comprar al precio de venta regular, lo que refleja la falta de inflación.

El futuro económico de Japón después de terminar con las tasas negativas es incierto, con perspectivas de mejora a corto plazo pero menos claro a largo plazo.