Strategic Versus Financial Buyers Differences Explained

Summary

В этом видео рассматривается разница между стратегическими и финансовыми покупателями в контексте аквизиций. Стратегический покупатель - это компания, которая может использовать покупаемую компанию для увеличения собственных возможностей, в то время как финансовый покупатель, такой как частное эквити, венчурный капитал или индивидуальный инвестор, стремится получить доход от инвестиций. Видео подробно объясняет ключевые различия в оценке целей, инвестиционных стратегиях и подходах к операциям, что влияет на стоимость и условия сделок.

Takeaways

• 📈 Стратегический покупатель - это компания, предлагающая продукты или услуги, часто конкурент, поставщик или клиент целевой фирмы, а также может быть не связанной с отраслью, но видит стратегический потенциал для синергий.
• 💼 Финансовый покупатель включает в себя частные инвестиционные компании, венчурные фонды, хедж-фонды, семейные инвестиционные офисы и ультразаработыющие индивидуалы, которые инвестируют в компании с целью получения дохода.
• 🔍 Различие между стратегическим и финансовым покупателем можно объяснить на примере небольшой нефтегазовой компании, где стратегический покупатель мог бы быть Suncor или другой нефтегазовой компанией, а финансовый - это миллиардер или хедж-фонд.
• 🏢 Стратегический покупатель оценивает покупку в контексте того, как бизнес будет сочетаться с существующими операциями, в то время как финансовый покупатель оценивает актив как самостоятельное предприятие.
• 🔑 Финансовые покупатели проводят больше исследования по макроуровневым факторам, в то время как стратегические покупатели, работающие в одной или связанной отрасли, не нуждаются в таком исследовании.
• 🛠 Финансовые покупатели уделяют много времени анализу существующей инфраструктуры и систем поддержки, чтобы определить их эффективность и прибыльность, в то время как стратегические покупатели тратят значительно меньше времени на анализ.
• 🌐 Инвестиционный горизонт финансовых покупателей обычно составляет 4-5 лет, в то время как стратегические покупатели стремятся к долгосрочному росту и разнообразию.
• ⏱ Финансовые покупатели могут быть более эффективными в сделках из-за их опыта и структуры, в то время как стратегические покупатели могут быть медленнее из-за фокуса на собственных операциях.
• 💰 Стратегические покупатели обычно могут платить больше, чем финансовые спонсоры, благодаря потенциалу для реализации синергий и доступности более дешевого капитала.
• 🏆 Если продавец хочет самую высокую цену, то лучше всего провести аукционный процесс, где либо стратегический, либо финансовый покупатель может предложить самую высокую ставку.
• 🛡️ Если цель - сохранение ключевых ценностей компании, то стратегический покупатель является лучшим выбором, так как он будет заботиться о активах и ценностях, интегрируя их в собственное бизнес.
• 🤝 Если продавец хочет выйти из бизнеса, но продолжать работать в нем, то финансовый спонсор может быть лучшим выбором, поскольку они иногда сохраняют команду управления и работают с ними для улучшения бизнеса.

Q & A

Что такое стратегический покупатель?

Стратегический покупатель - это компания, которая предоставляет продукты или услуги и часто является конкурентом, поставщиком или клиентом целевой фирмы. Они также могут быть не связанными с отраслью цели, но видят стратегический потенциал для синергий, отраженных в линии прибыли.

Каковы примеры стратегических покупателей в отрасли нефтегазовой промышленности?

В отрасли нефтегазовой промышленности стратегическими покупателями могут быть крупные нефтегазовые компании, такие как Suncor или другие канадские или американские компании, работающие в той же отрасли, использующие услуги целевой фирмы или связанные с ней по какому-либо другим критерию.

Что такое финансовый покупатель?

Финансовый покупатель включает в себя частные инвестиционные фонды, венчурные капиталисты, хедж-фонды, семейные инвестиционные офисы и ультра-богатых индивидуумов. Эти организации и руководители занимаются инвестициями в компании с целью получения дохода от этих инвестиций.

Как финансовые покупатели отличаются от стратегических?

Финансовые покупатели отличаются от стратегических тем, что они не интегрируют целевую компанию в большую компанию, а оценивают актив как самостоятельное предприятие. Они также обращают больше внимания на отдельные аспекты, такие как эффективность существующей инфраструктуры и возможности сокращения затрат или повышения эффективности операций.

Как стратегические покупатели оценивают потенциальные синергии?

Стратегические покупатели оценивают потенциальные синергии, рассматривая, как целевая компания будет сочетаться с их существующими операциями, и задавая вопросы о производственных экономиях масштаба, совместимости технологий и других аспектах интеграции.

Чем отличается подход финансовых покупателей к оценке инвестиционной привлекательности отрасли?

Финансовые покупатели проводят больше макроанализа, так как у них меньше знаний о конкретной отрасли, и они уделяют больше времени изучению общих факторов, в то время как стратегические покупатели, работающие в той же или связанной отрасли, уже имеют глубокое понимание отрасли и могут сосредоточиться на микроуровневых аспектах.

Какой влияет на выбор покупателя уязвимость инфраструктуры бэк-офиса?

У финансовых покупателей большое внимание уделяется анализу существующей инфраструктуры и систем поддержки, чтобы определить, являются ли они эффективными и прибыльными. Это может быть особенно важно для старых компаний, где инвестиции в ИТ могут быть значительными для создания ценности.

Чем отличается инвестиционный горизонт стратегических покупателей от финансовых?

Стратегические покупатели стремятся к долгосрочному развитию и укреплению позиций на рынке, в то время как финансовые покупатели фокусируются на краткосрочных операциях, таких как покупка, улучшение и продажа компании в течении 4-5 лет для получения высоких внутренних процентных ставок возврата.

Почему финансовые покупатели могут быть более эффективными в сделках?

Финансовые покупатели специализируются на покупке и продаже компаний, поэтому они обычно более быстры и хорошо подготовлены для принятия решений о покупке и структурировании сделок, в то время как стратегические покупатели могут быть медленнее из-за их основной цели - управления существующим бизнесом.

Какой тип покупателя предпочтительнее для продавца, стремящегося к максимизации цены?

Для продавца, стремящегося к максимизации цены, предпочтительнее использовать аукционный процесс, так как это позволяет получить выгодные предложения от стратегических или финансовых покупателей, в зависимости от рыночных условий.

Что следует учитывать продавцу, который хочет продать бизнес, но также хочет оставаться в нем на несколько лет?

Если продавец хочет продать бизнес, но также хочет оставаться в нем на несколько лет, то предпочтительнее выбирать финансового спонсора. Часто после покупки бизнеса частными инвестиционными фондами, менеджментом не обязательно уходить, и они могут продолжать работать в компании, улучшая операции и повышая ценность бизнеса.